该博客是有关机构投资者的新系列的一部分亚博赞助欧冠全球市场思想领袖这是一个平台，从总理金融机构的研究人员和风险接受者那里提供分析，评论和洞察力。我们在InstitutionAlinvestor.com的新部分中的第一个贡献者是Alliancebernstein，他将提供分析和洞察力。
国际投资者多年来一直避开日本股票，因为世界第三大经济体持续存在麻烦。当地震和海啸在三月份袭击时，投资者还有另一个远离日本市场的理由。
五个月后，很明显，灾难发生后从日本股票中逃离本来是一个错误。当然，混乱是投资者最大的敌人，日本的死亡和破坏量的恐怖规模造成了似乎无视分析的混乱。但是我认为，长期投资者面对急性不确定性时最重要的事情是像往常一样开展业务，这在如此可怕的悲剧之后听起来可能很奇怪。
地震发生后，我们的东京分析师立即在非常困难的情况下保持冷静。他们了解到，极端的震惊会引起极端的悲观情绪，预计股票价格会不分青睐，而对这些公司的长期收入潜力几乎没有考虑。
随着损害的规模变得更加清晰，关键问题是汽车和技术行业能够恢复生产。在过去的两次袭击日本的主要地震（1995年和2007年）中，人们对长期供应链破坏的担忧被证明是错误的。公司共同努力，派遣工程团队来修复最关键的地质损坏地点，这些地点生产的零件对于在关键行业开放瓶颈至关重要。
根据这一历史，我们认为供应链的损坏可能会受到限制，因此我们继续专注于日本公司的长期收入能力。一些汽车和技术库存看起来特别有吸引力，尤其是那些在短期收益下降后能够恢复盈利能力的汽车和股票。随着产量恢复，这些股票开始迅速回报。从其后的低点中回收的股价比大多数投资者预期的要快得多。
市场上仍然有良好的价值。与当今的历史和全球市场相比，日本股票的价值具有吸引力。截至8月1日，日本股票以市值为基础，以39％的折扣交易。截至8月1日，他们还提供了2％的全球股票价格折扣。四十年。这可能意味着投资者对地震后对日本的收入权力失去了信心。此外，许多人担心政治动荡和核电的未来。
我认为放弃日本是错误的。由于地震，许多日本公司似乎正在提供非常保守的收入指导。因为生产很快就会回来，所以如果一系列日本公司在今年年底之前击败估计值，我就不会感到惊讶。考虑到这一点，我专注于日本汽车制造商和技术公司，这些公司与全球同行相比，不依赖国内经济以有吸引力的估值来增长和贸易。
本文所表达的观点不构成研究，投资建议或贸易建议，也不一定代表所有联盟伯恩斯坦投资组合管理团队的观点。
凯文·西姆斯（Kevin Simms）是Alliancebernstein的全球价值研究总监。