交付Alpha揭示了投资者的看涨程度

美国财政部长蒂姆•盖特纳(Tim Geithner)与吉姆•克莱默(Jim Cramer)的生动访谈，以及比尔•阿克曼(Bill Ackman)关于做多港元的长篇大论，可能成为周三II/CNBC Delivering Alpha会议上的头条新闻。

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然而，在听了30多个蓝筹股演讲者近10个小时的演讲后，最让我震惊的是，我听到的悲观情绪少之又少。

我原以为他们会附和许多对冲基金经理在私下讨论时的说法:对未来没有很强的信心，非常谨慎，除了在他们喜欢的股票和其他投资下跌时买入以外，不怎么做。

当然，一些发言者对解决欧洲债务危机的可怕僵局感到担忧。马拉松资产管理公司(Marathon Asset Management)联合创始人布鲁斯•理查兹(Bruce Richards)不仅预测希腊会违约，葡萄牙和其他国家不久也会违约。海曼顾问公司(Hayman Advisors)的凯尔•巴斯(Kyle Bass)在一次会议上无数次展示了他可信的幻灯片，说明为什么日本是一颗定时炸弹，而这位卖空专家则阐述了为什么中国是一个巨大的泡沫。

除此之外，许多演讲者对股市总体上完全看涨。“股票很便宜，”阿克曼在午餐前说。

其他人则表示，与其他投资相比，股票看起来就很有吸引力:现金几乎不支付利息，而10年期公债收益率仅为2%，使得养老基金几乎不可能偿还未来的债务。

例如，GLG的联合创始人皮埃尔·拉格朗日(Pierre LaGrange)对欧洲股市进行了总体上的大谈特谈，他断言:“有一些我以前从未见过的绝对价值。”贝莱德(BlackRock)董事长兼首席执行官劳伦斯•芬克(Laurence Fink)在同一场讨论会上补充称:“欧洲的资金短缺规模非同寻常。”

在美国，有几位基金经理对估值做出了类似的判断。是的，Omega Advisors的利昂•库珀曼确实告诉我们，一组由14位他多年来经常共进午餐的投资组合经理组成的投资组合，比他们通常的风险敞口低30%至40%。不过，他接着又说，今年年底美国股市将走高。

然而，这种乐观的前景也伴随着一些条件——2011年或2012年美国不会出现衰退;欧洲央行(European Central Bank)几年前“为外国金融机构采取了美国采取的措施”;奥巴马总统软化了他的反企业反财富运动;中东的民主运动阻止了油价失控的飙升。库珀曼提醒听众说:“我们都是2008年的囚徒。”他声称没有真正的股票买家，尽管利率水平低迷，养老基金似乎仍然对固定收益更感兴趣。但他指出，目前有50%的股票收益率高于债券。

当被要求挑出一只股票时，他提到了三支股票:波士顿科学(boston Scientific)、Sallie Mae和苹果(Apple)。

早些时候，Meredith Whitney在谈到资产管理公司时表示:"目前资产管理公司的估值水平是我一生中从未想过的。"哇。看空银行的人说了一句积极的话。

与此同时，芬克告诉听众，尽管黄金价格飙升，但黄金类股并没有跟上。“投资界存在失衡，”他表示。“投资者正在逃离股市。”他还推荐一般派息股，并指出欧洲存在一些信贷机会。

事实上，在一项电子观众调查中，最大的一组(32%)预测标准普尔500指数从现在起一年后将大幅上涨(超过10%)，另有28%的人表示将小幅上涨。只有25%的人表示会略低或大幅降低。

在另一项调查中，57%的受访者表示，美国股市，尤其是大型跨国公司的股票，是未来10年最值得买入和持有的投资，这一比例轻松超过了整体新兴市场和美国以外的发达市场

其他演讲者还特别提到了一些通常不被关注的投资，比如长期价值调查专家马丁•惠特曼(Martin Whitman)提到的所谓前沿市场，比如卡塔尔和孟加拉国;购物中心房地产投资信托基金(Ackman)和杠杆信贷(Symphony资产管理公司的安妮•波普金)。

也许这真的不是2008年的重演。