短短三年前，劳伦斯麦当劳发现自己在全球金融危机的震中。作为雷曼兄弟持有的苦恼债务和可兑换证券的副总裁，他在公司的崩溃期间，其市场和全球经济落后。麦当劳 - 从丧失工作和与公司绑定的丢失的工作和卷起 - 转向写作。结果是常识的巨大失败：雷曼兄弟崩溃的内幕故事。他现在是Asset Manager Lgm Group和纽代理商，由SociétéGénérale和CréditAgricole制成的经纪人，公司贷款销售高级总监。
麦当劳，46岁，在雷曼崩溃之前，在08年夏天和当前的经济和金融环境之前看到了多种相似之处。他与机构投资者贡献作家史蒂夫亚博赞助欧冠罗森·博士关于这些相似之处的机构投资者 - 以及为什么这次情况更严重。以下是他们的谈话的亮点。
亚博赞助欧冠机构投资者：为什么今天的金融市场提醒你2008年夏天的情况？
麦当劳：我们现在面临的情况与'08夏天非常相似，在雷曼之前，与信贷危机的早期阶段非常相似。银行只是不互惠互惠。有许多令人不安的指标。欧元经统计署传播，衡量银行彼此兴奋的衡量标准，距离2003年至2007年的几个基点。现在它已经扩大到了信贷危机期间最近看到的水平 - 80个或更多基点。这只是疯了。这是巨大的。
TED传播，衡量银行收取彼此的费用，这是一年多的最高点。美元libor-ois传播也是如此，银行不愿意借出的标志。衡量企业信用风险的CDX指数正在上升。和CDS在五年的意大利债务上吹出。我认为这非常非常重要。
这是其他令人痛苦的迹象。Facebook等IPO正在延迟或拉动。高产债务发行非常低。这也令人不安的是，信贷市场没有能够跟上股票市场。由于8月1日股票从山顶到谷峰并备份，从而使股价为6％或7％或更多。但信贷市场并没有从销售的波浪中反弹到相同程度上。这是因为信贷市场较大。这就像转动航空母舰一样。除非真的在那里，否则你不会购买。而且它不是。
对全球金融市场和全球经济的威胁有多伟大？
这比雷曼更严重吗？是的。这比雷曼更具系统性吗？是的。它可以修复吗？这将取决于国际货币基金组织，欧洲央行和其他政策制定者和世界各地政府的决策。
请记住，雷曼被相对少量的毒性债务所带来。雷曼的资产负债表3000亿美元。它载有约350亿美元的有毒债务，没有被写入市场价值。问题是，毒性债务率约为40至1.现在，银行持有的主权债务并不像雷曼一样糟糕。真的，主权债务甚至没有毒性。冰岛违约，俄罗斯违约，他们很快就回到了资本市场筹集资金。
问题是主权债务被认为是无风险的，因此银行持有了很多额外的债务。现在正在重新评估关于主权风险的传统智慧。即使这个主权债务比银行认为这是值得的，它也可以消灭他们的资本。
欧洲银行据说有足够的资金来承受希腊的违约，也可能更多国家？
希腊只是一个小国。银行有足够的资金来吸收其违约。但是，如果希腊违约，那么其他主权债务的价值可能需要汇编。这就是为什么有些银行已经阻止彼此的贷款。现在所有这一切都是在欧洲，美国和中国的经济放缓的背景下进行。这就是为什么这种情况比雷曼更危险。
在美国，联邦储备已经尝试了两轮量化宽松宽松，周三，它宣布运营扭曲，计划在其资产负债表上出售短期国库券并购买相同数量的债务，以更长的时间，推动更长期的速度，希望刺激经济。然而，这些计划尚未解决问题，并且扭曲导致许多市场的全球抛售。问题是什么？
几年前，银行就像一颗心脏进入经济的心脏。现在，美国和欧洲的央行正试图承担该心脏的作用，将血液涌入经济。它是巨大的大规模规模的政府行动。什么改变了？几年前，抵押贷款支持证券的证券化进程就像一座血管系统，通过经济传播这种生命线。现在证券化过程 - 血管系统 - 不起作用。曾经有每个角落有抵押贷款经纪人，分发资金。他们大多数都消失了，超过330人。这就是为什么定量宽松无法工作的原因。
欧洲央行一周支出约120亿美元，以支持欧洲的主权债务市场。这一年达到约5200亿美元。然而，他们需要大约一万亿，并且他们没有政治或财务能力。德国人民曾为希腊留下了足够的救助。他们觉得他们把钱送到一个黑洞。想象一下，如果中国帮助，以及G-7，他们会觉得如何。德国人可能不那么独自感受;它可能会降低不断增长的政治压力。在G-7和一个或两个新兴经济体中看到对欧洲有关的支持将是很好的。意大利在未来15个月内拥有3500亿美元的政府债务成熟; that’s $23 billion a month that has to be financed. Bond buyers in the capital markets are balking, and the ECB does not have that kind of bandwidth to buy the rest.
鉴于这么多国家的各种需求和议程，那种救助是多么可行？来自中国和巴西的信号表明了一种谨慎的方法。欧洲的忧虑和希腊在希腊内部的抵抗力。
我希望 - 我希望上帝 - 他们弄明白了。