复星国际正在建设中国的伯克希尔哈撒韦公司

长与黄金投资者开发他们的最新恋情之前,上海复星集团的高管看到了它的潜力。2003年末,当贵金属销售在每盎司300美元,亏损企业通过政府联系得知,国有黄金矿业公司在中国东北急需资本融资重组和升级技术。传动装置的高管,复星中国快速增长的中产阶级和预测中国女性对黄金首饰的需求日益增长,闻到了一个机会。他们投资1.61亿元(2500万美元)对招金矿业股份有限公司20%的股权和说服18拥有复星下属,上海豫园旅游商城有限公司来做同样的事情。在这个过程中,这两家公司成为第一个私人投资者在中国黄金矿业公司。

复星最大的挑战是文化:招金管理应对利益驱动板,包括两个复星的代表,而不是政府监管机构。为此,新股东制定了一套基准系统,包含目标成本,尽管该公司增加生产。他们还提高了研发支出,此举帮助招金发展专利氧化技术,改善了公司的黄金开采率,而成本降低了22%。在接下来的三年,招金产量增加了三倍,同时保持成本低于竞争对手,提高公司的毛利润率为55%,最高的中国黄金矿业。

周转允许该公司2006年上市,首次公开发行(ipo)在香港交易所融资25亿港元(合3.2亿美元),复星的股份稀释到14.55%。2008年,复星出售10.9%的招金为3.94亿元,豫园万丽旅游集市生成初始投资回报率为246%。目前集团拥有3.65%的股份,价值8.45亿港元。

“中国钢铁和矿业产业因供应过剩,但是我们花了一个反向的观点,“复星梁联合创始人兼首席执行官Xinjun说,他们仍然坐在招金矿业公司的董事会,董事长薪酬和提名委员会。“我们进入黄金和铁矿石在别人犹豫。我们投资于产业,我们相信可以得益于中国的增长轨迹,我们投资市场价格的折扣。”

简单而有效的策略已经帮助复星成为中国领先的投资公司之一。成立于1990年代初由梁和四个大学同学,复星已经建立了一个投资组合的投资超过50家公司集中在房地产、钢铁、大宗商品、采矿和药品。这些投资产生的收入446亿元,或近70亿美元,去年。钢铁和大宗商品提供了收入的74%,房地产20%和药品,其余部分媒体和其他利益。

大如复星已经成为,这只是开始的高管的野心。2007年他们上市集团的母公司,复星国际在香港证券交易所。首次公开发行融资115亿港元的投资者包括沙特王子阿尔瓦利德•本•塔拉尔和香港亿万富翁李嘉诚(Li ka - shing)。自上市以来,复星已经大举进军私人股本。形成伙伴关系在中国与美国收购巨头凯雷集团(Carlyle Group)去年和保险公司2011年1月保德信金融集团。复星也开始海外合资企业,股份最近在巴黎度假胜地运营商地中海俱乐部和希腊时装零售商Folli Follie组。

四个战略主题指南复星的投资:中国的城市化,消费需求增长,企业向价值链上游进军,中国从一个接受者转变为资本的主要出口国。“我们将投资于国内企业,成长,和我们将在全球投资企业,可以从中国的增长中获益,”梁,43岁,在最近的一次采访中对机构投资者在上海国际会议中心,在那里他刚刚举办的投资集团400名员工和同事和私人股本部门。亚博赞助欧冠

集团董事长兼联合创始人郭广昌,比作复星的价值投资和长期战略的沃伦•巴菲特(Warren Buffett)的方法。“关于商业模式复星希望学习,巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)绝对是在我们的名单,”郭说,44岁。郭和梁肯定是在积累巴菲特那样的财富。根据《福布斯》杂志,郭在中国27个榜上的人,价值约175亿元,而梁与65亿元排名第132位。

复星集团高管领先的新一代民营企业家在中国越来越推动这个国家的市场,投资者开始踏上世界舞台。

十年前,外国公司都引入私人股本和风险资本的概念。收购公司如凯雷、得克萨斯太平洋集团和华平做一些他们第一次交易。高盛集团(Goldman Sachs Group)是一个电子商务公司Alibaba.com的早期投资者;互联网门户网站Sina.com赢得支持台湾电脑制造商宏碁(Acer)和它的前主席,施振荣;和互联网搜索公司百度统计硅谷风险资本机构德丰杰是早期投资者的关键。

这些外国公司仍然活跃在中国,但国内球员赢得了越来越多的投资格局。2006年,政府禁止中国公司建立离岸实体可能需要美元或外汇投资。规则让外国公司在一个有效的劣势,因为他们只能投资在自己的全资子公司或在2006年之前在中国企业,海外单位。投资在中国其他地方,外国人必须使用人民币,这是很难获得,因为外汇管制。此外,每个外国事务必须经商务部和国家外汇管理局,中央银行部门,管理中国3.2万亿美元的外汇储备,积极杂草美元投资,它并不认为中国需要。安全往往更喜欢外国投资在技术部门和习惯性拒绝外资参与中国房地产,政府担心成为泡沫,或进行任何与中国国防部门。

相比之下,中国投资公司正在蓬勃发展。去年240年私人股本和风险资本基金筹集相当于388亿美元,较2009年增长200%,休伯特证交所称,上海律师事务所的合伙人老板和年轻。中国私人股本和风险资本公司到目前为止1180笔交易,价值超过158亿美元,据清科集团,总部位于北京的研究公司。超过550基金退出投资,这导致了491年首次公开发行的股票。

中国推动全球IPO市场在过去的几年里。去年408年中国公司在ipo筹集了996亿美元在深圳,上海和香港,据研究公司Dealogic的数据。自推出创业板在深圳交易所在2009年,162中小企业——他们中的大多数技术初创企业——已经筹集了186亿美元。“退出频道在中国扩张,它与中央政府的鼓励和支持,“谢霆锋。

持续增长的前景看起来明亮给经济的强劲增长和私人股本行业的适度规模,谢霆锋说。合并后的大小国家的私人股本和风险资本投资相当于国内生产总值(gdp)的1%,他说,少于三分之一的美国

复星去年有六个ipo从其投资组合,五人在国内交流,另一个在香港。提出的交易总额超过100亿元,获得22.6亿元复星。内部回报率在复星在这些公司的投资范围从268%到64,花旗集团(Citigroup)驻香港分析师乔治·崔说。“复星已经开发了一个成功的私人股本投资的记录,”他说。

复星梁郭以来走过了漫长的道路,在上海的复旦大学。郭先生1992年毕业获得学士学位哲学和呆在共青团工作,在那里他遇到了梁,一个基因的学生。郭曾计划去美国上研究生但决定他会做更好的使用他的4500美元的储蓄创业。他与梁和褐色,计算机科学学生和棕褐色的孙女家珍,美国训练有素的科学家建立了遗传学系复旦在1950年代早期和后来成为副总统的大学。

1992年创立的三个广信科技咨询建议台湾企业寻求进入中国市场,并帮助富有的本地人买上海地产市场。(郭和皮肤可能会结婚,后来离婚。)他们还建立了一个实验室提供制药公司上市前的药物分析服务。

1994年两人研究遗传学与梁、王Qunbin和粉丝,加入了该组织,帮助他们找到一个控股公司,上海复星高科技(集团)有限公司,该公司扩大药品业务开发胰岛素以及药物对肝脏和心血管疾病。1998年,复星高科技剥离毒品单位,上海复星医药(集团)有限公司在上海证券交易所上市。复星的形象,这一里程碑式的协议,它的创建者。它是第一个由私人公司在上海a股发行,筹集了3.57亿元。

郭被称为完美的沟通者曾经共青团与上海官员建立关系和发展自己的政治形象。他是一个中国人民政治协商会议的成员,建议政府在政策,自2003年以来,他一直在一个成员国家的立法机构,全国人民代表大会。棕褐色的声誉和连接的祖父,他被称为中国遗传学之父,也帮助该组织获得政府官员和一个内部交易,消息人士称。

“他们与政府密切合作,这两个地方和中央,他们常常保留前政府官员的服务帮助他们打开大门,否则可能不开放,”一位外国高管表示建议外国和中国的私人股本公司,与复星一直从事交易。“这是他们如何安全投资,别人永远无法得到,特别是在获得高价值的国有资产,需要很少的重组。”

创始人满足每周和更频繁地在电话里交谈。郭集远大集团战略;梁是首席执行官,负责投资者关系和国际合作;王是有效的首席运营官和医药业务;关照房地产开发和风扇。谭没有参与集团业务但经营一家子公司,经营上海连锁健身俱乐部。

复星医药的成功促使许多国有制药公司方法复星重组和上市的建议。复星最终与中国制药集团总公司,中国领先的制药公司之一。他们帮助公司建立一个全国批发和零售的手臂,国药控股集团有限公司投资8.13亿元在2003 - 2006年间49%的股份。复星那时为上市准备国药控股的腿部动作。2009年,该公司推出了香港证券交易所上市。这笔交易了87.3亿港元,600倍的超额认购。投资者包括新加坡政府投资公司,这个城市国家的主权财富基金。复星国际目前仍拥有该公司34%的股份,现在价值约179亿港元。

复星还大举进军钢,大宗商品,押注中国的快速城市化的一部分。2003年,复星与南京集团庞大但小幅盈利的国有钢铁巨头,帮助它进行重组。复星集团及其子公司为新创建的子公司支付15.5亿元,南京钢铁联合有限公司与上海的控股权,南京钢铁有限公司然后复星搬到提高生产力通过设置基准性能的基础上南京钢铁三大国内竞争对手。在接下来的六年里,南京钢大幅下调工资35%,到11000年,减少40%的中层管理和减少子公司的数量从57岁到37岁。该公司还投资超过2亿元的新生产设备和输出低利润产品转向高附加值的项目,如钢板光制造商和石油工业管道。南京钢铁是中国的最卖座的钢铁公司在2009年产生11亿元的很大一部分利润,复星挣来的钢。这些利润下降到2010年的4.1亿元,部分原因是由于铁矿石价格上涨,但他们在2011年上半年反弹17%,铁矿石价格下降2.72亿元,。

财产、郭的领域之一和梁的开始,仍然是复星集团的核心业务。房地产旗舰店是上海复地集团有限公司,一个主要的商业和住宅开发,复星集团成立于1998年。该公司目前正在开发1040万平方米(1.12亿平方英尺)的项目在上海和十在中国其他城市,从媒体到高端住宅区购物中心办公大楼。上海福特去年斥资3.28亿美元收购上海花园广场,97000平方米的豪华住宅和商业复杂迎合外籍社区,从高盛(Goldman Sachs)。

担忧可能最近在中国房地产泡沫不断增加,房地产的价格在北京和上海在过去三年里翻了两番,平均每平方米约60000元。政府已经采取措施为市场降温,五次提高利率和银行存款准备金率在2010年11月和2011年7月之间,但这些举措只有减缓物价上涨的速度。标准普尔上月警告称,房地产销售放缓和更高的杠杆率行业开发人员增加的风险。复星的净利润从房地产销售今年上半年下降了61%,至人民币3.88亿元。但高管们仍然看涨。“我仍然相信中国的房地产行业是一个行业的前景,”王说,复星的总统。“中国仍是未来几年的城市化,城市化。”

上海复地赢得了32亿元在2010年销售额达到87亿元。今年上半年销量下降了30%,至人民币42亿元。复星,上市公司在17亿港元在香港上市,2004年5月再次的强项私人,为29.44%的没有支付26亿港元。许多分析师预计该公司寻求一个a股上市,因为房地产公司目前上海股市值比香港高。管理否认上海上市的计划。

复星国际的香港上市2007年7月,为20%的股权融资115.4亿港元,提高集团的金融力量和加入强大的人脉广泛的投资者像阿尔瓦利德王子和香港大亨。两人的发言人拒绝评论其对复星的投资。在IPO之前,梁郭控制58%的股份,22%,小王和风扇10%。该公司没有透露他们当前的股权。

复星扩大了其战略包括上市公司的投资,尤其是在消费领域。“中国现在是世界第二大消费市场,并在未来十年甚至可能超过美国成为第一大消费市场,“梁首席执行官说。“我们将看看投资企业家使消费他们的主要策略。”

在2008年末和2009年初,集团支付2.8亿美元积累分众传媒控股26.14%的股份,纳斯达克上市公司,在网上销售广告,在亚洲主要城市的电子广告牌。公司的股价暴跌的动荡之后,雷曼兄弟的崩溃,和复星看到作为一个买入机会。股票随后反弹超过300%。今年7月,复星出售4.8%的股权集中,产生盈利1.4亿美元。

一些分析师,投资的所有拨款巴菲特那样的游戏:确定一个超卖的股票用一个简单的商业模式和良好的长期潜力。他们也喜欢复星带一些现金表最近。“我们认为复星的部分处置股份分众传媒积极为复星股票,”科里Chan说,摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析师在香港。“它展示了管理的灵活性在退出非主业企业在一个好价钱。它补充控股公司现金储备。”

复星最近资助更多的处理债务。集团的记录和透明度允许复星借用银行在某种程度上与一些中国的民营企业。净债务增加到2010年底的440亿元从一年前的288亿元,预计花旗集团的崔。不过,他说,复星杠杆低于许多外国私人股本公司。公司的负债与股东权益比率是0.5,远低于0.94黑石集团。利息、税项、折旧及摊销8.0倍利息支出,从一年前的10.4倍,但仍“一个健康的水平,”崔说。

国内公司的成功使它准备转移到全球舞台。复星希望与外国公司建立伙伴关系急于进入中国市场,使自己的海外投资。梁说:“我们有强大的中国经验。“我们有资格在中国私人股本行业的领导者,但是我们意识到我们在国际上并不强大。这就是为什么我们与全球私募股权基金”。

去年1月,复星保留前美国财政部长约翰·斯诺作为一个国际投资顾问。不久之后宣布与凯雷的伙伴关系,共同在中国推出一个投资1亿美元的以人民币计价的基金。

“复星在捕捉一个很好的记录中国的增长机会,”祖文萃表示,凯雷集团(Carlyle Group)董事总经理及凯雷亚洲成长伙伴。“通过复星等与当地合作伙伴,我们希望投资高增长企业受益,提高当地私人股本行业。”

今年早些时候,复星同意形式Pramerica-Fosun中国机会基金6亿美元,与美国保险公司保德信金融集团投资5亿美元,在其余复星凿。“我们与复星合作是基于对中国对经济前景的乐观情绪,以及常见的两个实体之间的投资哲学,”丽莎·维拉尔说,纽瓦克、新泽西发言人审慎。“我们相信复星的投资专家,工业基地和对当地市场的理解。”梁说该基金可能会首次在华投资今年年底。

复星希望提高相当于超过80亿元从投资者今年私募股权投资在中国和在国外,梁说。该公司将提供额外的20亿元自有资金。

除了在中国与外国公司合作,复星还希望扩大其海外视野。公司建立了一个纽约办公室2010年10月,和计划做同样的在欧洲和澳大利亚。复星已经开始向美国派遣专业投资人士,Europe and Japan to scout for potential opportunities in both public and private companies with branded products that might sell well in China and other emerging markets, Liang says.

一个典型的例子是地中海俱乐部。复星去年斥资2500万美元7.1%的股份总部位于巴黎的旅游胜地运营商。这两家公司去年12月庆祝交易新地中海俱乐部的亚布力,亚布力滑雪胜地的山脉在中国东北,是地中海俱乐部第一个前哨。“我们与复星符合地中海俱乐部联盟的战略,”亨利·季斯卡·德斯坦说,该公司的董事长和法国前总统德斯坦的儿子。“不是所有的合作伙伴成为股东。我相信在未来Fosun-Club地中海联盟将似乎很自然。”

尽管中国的人均收入达到适度的4300美元,中国已有140万户家庭年收入超过35000美元,梁说。“我们相信,这一群体将上升到400万在未来五年内,”他说。梁估计只有7000左右的中国家庭每年参观地中海俱乐部度假村,但他认为,这一数字将大幅攀升,成千上万,在未来几年。卡罗琳Puechoultres亚太地中海俱乐部的首席执行官说,该公司计划在中国开设一个度假一年未来几年。

与地中海俱乐部和Folli Follie,复星将寻求唯一的外国公司的少数股权。“我们理解每个国家都有它的民族主义,因为我们在中国,”梁说。“我们尊重。我们只希望投资于公司,中国可以受益于我们的专业知识,并帮助他们生长在中国。”

复星成长多大?一位美国私募股权投资顾问,曾与复星但要求不透露姓名的名字,说高级管理人员具有良好的直觉和强劲的国内经验但不太可能在全球的竞争力。“前阵子他们甚至不熟悉2 - 20规则,”顾问说,他指的是标准的2%收取的管理费和20%的利润份额私人股本公司。“他们有很长的路要走,成为全球玩家。”

复星高管承认,他们面临着一个陡峭的学习曲线时,全球投资。但他们有信心能成功在国际上就像过去二十年他们在家里。

“中国获得财富,成为全球出口巨头”梁说。“当中国在即将来临的时代将是一个主要的资本输出国。“复星决心在这个过程中发挥自己的作用。