点心债券成为热门ETF

Invesco PowerShares固定收益产品策略经理贝克尔(Joseph Becker)说，这个名字响亮的债券投资组合反映了点心债券在香港的受欢迎程度，点心债券通常在香港发行。

Becker补充说，中国以外的大量需求将成为许多投资者认为随着时间的升值潜力的一部分。许多投资者认为，这种货币正在令人沮丧的是，提高出口，并有一些共识，即它会继续变得更强大 - 而且他们希望参加办法。“对人民币计价债券的投资者兴趣不断增长，”贝克尔说。

总统乔治•布什(George w . Bush)和巴拉克•奥巴马(Barack Obama)举行会谈在不同时期与中国政府让人民币自由浮动,不与美元挂钩,并自2005年以来,中国政府已开始放松,甚至最近表示,到2015年将自由浮动,实现完全可兑换。

贝克尔表示:“需求是存在的——看看离岸人民币计价债券市场就知道了。”“中国以外的人持有以人民币计价的人民币的能力受到了限制，随着这种情况的缓解，需求飙升。”

2007年，中国国有银行在境外发行了人民币债券。2009年，离岸市场——外国投资者——可以购买并持有人民币债券。而在2010年7月，大多数限制被解除——市场放松了管制。你只需看看债券发行的速度，以及自那以来它是如何上升的。”

贝克继续说，景顺PowerShares现在关注的是一个规模和规模都适合发行产品的市场。PowerShares中国人民币点心债券投资组合(DSUM)基于花旗集团(Citigroup)点心债券(离岸人民币)指数，该指数衡量中国以人民币计价的点心债券的表现，包括政府、机构发行的固定利率证券、最低期限为一年、最低规模为10亿元人民币的超国有企业和企业。该指数按月重新编制。他表示:“花旗负责这项研究，并积极参与债券交易。”这些债券主要在香港交易。

该基金预计将在隶属于该指数的中国人民币计价债券中投资至少90％的资产。

该指数中的债券通常有固定利率的息票，没有零，最低期限为一年。截至8月底，该指数由标准普尔(Standard & Poor 's)确定的52.6%投资级债券组成，其余为5% - 6%或42%的高收益债券。

比PowerShares的ETF早上市一天的是Guggenheim(人民币)ETF，基于一个75%的投资级指数，有一半的证券没有评级。

PowerShares ETF的费用比率为0.45%，预计将每月发放。古根海姆博物馆的费用比率是0.65%。目标还包括三年半或更短的期限，最低期限为一年。“PowerShares目前的期限是3.07，比Guggenheim ETF的目标期限稍短，”Becker说。“这些债券大多期限为3至3年半。”

例如，Guggenheim为中国政府债券部门的某些部门分配权重-22-1 / 2％，而Powershares认为在游戏中太早才能分配约束，Becker笔记。

然而，另一家知名ETF提供商在10月初加入了这场竞争，证明需求确实有所增加。那就是莱德克斯(Rydex)旗下的currencshares中国人民币信托基金(currencshares China Renminbi Trust)，提供对中国官方货币的投资。Rydex持有人民币对美元和其他货币未来将升值的普遍预期，并认为其ETF为投资者提供了参与人民币走势的机会。

其他进入货币/债券市场的公司包括Van Eck Global、Wisdom Tree和ETSpreads。所有这些产品都依赖于与美国债券和其他发达市场债券的低相关性。

不利因素包括中国政府的货币管制，这可能会影响人民币计价证券的价值、可用性、流动性和定价。此外，该基金的净资产价值是以美元计算的，因此如果人民币兑美元贬值，该基金可能会下跌——虽然预期不高，但可能性很大。

上升性与人民币计价债券市场有低成本。ETF于9月下旬推出，并于10月11日达到23美元。

Guggenheim Investinments指出，DIM债券市场在世界上增长最快的经济体中提供了投资景观。它是基于Alphashares LLC中国债券指数，该指数截至8月底，截至8月底为约37个证券。至少80％的基金的总资产来自弥补指数的固定收入证券。古根海姆债券ETF截至10月11日的价格为25美元。