欧洲和美国的金融监管机构正在努力解决1.6万亿美元的交易交易基金行业的快速增长。
这类基金之所以人气飙升，是因为它们在几个重要方面与共同基金不同。这些基金可以像股票一样在一天内进行交易。它们还允许投资者做多或做空，并利用杠杆来提高收益。虽然这些基金最初是为机构投资者设计的，但目前ETF行业全球资产的一半左右由个人持有。亚博赞助欧冠
但是，ETF已经变得争议。这些资金，其中一些使用衍生品和杠杆率，占2010年5月6日闪存崩溃期间的大量破碎交易。由于未经授权的交易，瑞士州ETF的主任Kweku Adoboli在银行推出了23亿美元。10月份，非营利性Kauffman基金会的两位领导人 - 首席投资官Harold Bradley和研究总监Robert Litan - 警告ETF正在增加市场波动，推动潜在股票的价值，这将是一种逆转所谓的自然秩序。
许多学者说ETFS真的不是市场波动的主要原因 - 您可以责备金融危机，全球经济薄弱，欧洲的主权债务崩溃。“ETF基本上反映了潜在的市场动态......没有经验证据改变了市场的技术动态，”约翰霍普金斯凯悦商学院的临时院长。
尽管如此，ETF的辩论引起了全球监管机构的关注，经过三年的金融和经济危机，他们并不是为了给予复杂证券的赞助商的疑问。赔率从美国和欧洲的目前的监管大规模出现将出现重大变化。
经过几个月的评论和审查，欧洲证券和市场管理局，欧盟的一个ARM，预计将于12月或1月发布提案草案。之后，计划赞助商将有两个月的时间才对草案表达意见。然后，伦敦·詹宁斯 - 马雷斯律师事务所莫里森·佛罗里森州的伦敦合作伙伴的统一伙伴，国家政策制定者和欧洲的立法者可以实施关于该行业的约束定规定。预计ESMA规则将增加ETF的披露要求，并可能向零售投资者发出ETF警告。
另外，他说，改变了两项欧洲法律 - 金融工具指令和金融工具法规中市场的市场 - 将提高贸易前后的ETF定价透明度，现在股票交易的同一水平。
詹宁斯 - 马雷斯说：“欧盟销售和咨询的成本被设定为欧盟增加，”欧盟凭借拟议的Mifid变化，“詹宁斯 - 马雷斯说。他警告说，ESME拟议的建议将使赞助商促进对某些投资者对其产品的适当性进行更大的调查，从而增加了合规成本和将ETF带到市场的总体成本。
很难说成本增加的幅度有多大。但ETF行业的卖点之一是其成本结构，其成本结构通常低于共同基金行业。
在美国，在使用复杂的“合成”ETF的情况下，规则正在以较慢的速度移动。10月份参议院听证会更多地专注于ETF对市场的影响，少年摩根队的纽约州的纽约伙伴Anna T. Pinedo表示，ETF的效果更少。然而，证券交易委员会的执法和市场监管武器也可能看看ETFS，她说。他们的注意力可以关注四个方面：使用杠杆和衍生物，投资者适用性，市场影响和执法。
SEC的投资管理部门负责人艾琳·罗姆格（Eileen Rominger）上个月告诉参议院“委员会一直在追随，并继续参与这些产品的分析。”
随着ETF行业的增长，它可能会从世界各地的监管机构和政策制定者中吸引更长时间的眼睛。