私人股本公司在兑现交易时遇到了困难。
第四季度的私募股权退出总量较前三个月有所下降。总部位于伦敦的数据专家Preqin统计,12月期间迄今已完成170家出口,总价值为284亿美元,为2010年第一季度以来的最低季度总额。今年第二季度(4 ~ 6月)共完成326个出口,出口额达1218亿美元。
Preqin预计,受主权债务危机影响,套现交易的环境仍将艰难。该公司表示,主权债务危机正在影响收购和融资市场。Preqin表示,脆弱的全球经济导致收购市场疲软,使得私募股权公司更难将其持有的股权出售给运营公司。其他私募股权公司——另一个传统的买家来源——在收购市场上也不那么活跃。缺乏可用的债务融资来撬动潜在收购或债务资本重组,也阻碍了私募股权公司的退出。
首次公开募股(IPO)市场正在帮助更大的公司退出更大的交易。Pitchbook的数据显示,今年有29宗由私募股权发起的ipo,筹资亚博篮球怎么下串169亿美元。相比之下,2010年有40宗ipo,筹资81亿美元,而2009年和2008年的ipo总额要低得多。根据Pitchbook的数据,2006年是总体表现最好的一年,当时有66宗由私募赞助亚博篮球怎么下串的ipo融资228亿美元。Pitchbook研究主管阿德利•鲍登(Adley Bowden)表示:“对私人股本公司来说,公开市场正变得越来越有可能。”
但他强调,IPO市场更有利于规模更大的品牌公司上市,其中包括HCA Holdings,该公司筹资约38亿美元;金德摩根(Kinder Morgan)融资29亿美元;尼尔森公司(Nielsen Co.)筹集了16亿美元。这两笔交易加起来接近今年私募股权支持ipo交易价值的一半。亚博篮球怎么下串
在某些情况下,出售股东变现了他们在交易中持有的部分股份。例如,在HCA的IPO中,内部人士所售股票约占总发售股票的三分之二。在上周完成的两笔交易中,Mid-Con Energy Partners LP表示,将用部分交易所得收购Mid-Con的前身公司,这些公司目前仍由私募股权公司Yorktown Partners LLC持有。
在上周完成的另一笔交易中,Laredo Petroleum Holdings将近3亿美元的全部收益用于偿还其循环信贷安排下的未偿债务。
在其他地方,私募股权公司只能寄希望于市场会好转。Pitchbook指出,未来有75宗私募股权支持的ipo正在筹备中。普华永道(PwC) IPO执行合伙人霍华德•弗里德曼(Howard Friedman)表示:“金融保荐人继续将这视为一种可行的退出策略。”