摩根大通资产管理公司(J.P. Morgan Asset Management)的一项新研究显示，未来私募股权基金和对冲基金将发现，要想在市场中胜出比过去更难了。这份最近发表的57页的研究报告预计，在未来10到15年，PE的中值回报将与只做多的中等市值股票投资组合相当，而对冲基金的中值回报将低于该投资组合。两位作者在写给《机构投资者》(Institutional Investor)的一封电子邮件中说，这样的表现将与过去10年的回报率形成鲜明对比，过去10年，私募股权基金和对冲基金的回报率至少比这样的投资组合高出5个百分点。亚博赞助欧冠
该集团预计美国股市10 - 15年的年化回报率约为8% - 8.25%，中型股为8.75%，而私募股权投资为8.75%，对冲基金多元化投资组合为6.25。通过特定的策略，它预测的年化回报率如下:事件驱动的7.25%，多头偏见的7.75%，相对价值的5.35，宏观的7.5%。
作者指出，在过去10年里，这类投资组合的回报率在5.4%到8.1%之间，而美国大盘股的回报率接近持平，发达市场整体股票的回报率也差不多。然而，该研究预计，在未来15年里，这类股票的回报率将回到10%的历史标准。
摩根大通资产管理公司(J.P. Morgan Asset Management)捐赠基金与基金会集团(endowment & Foundations Group)首席策略师安东尼•韦利(Anthony Werley)表示:“我们不建议根据我们对中值基金经理的回报假设进行投资。”他指的是私募股权。他解释说，一个中等规模的私募股权经理——不区分规模——不仅可能产生中等规模的回报，而且往往会伴随着更大的风险，因为他们通常会提高其投资组合公司的杠杆率。
此外，投资者可能需要做的尽职调查甚至比这些结果本身所显示的还要多，因为研究还发现，在另类投资策略领域，基金经理回报的差异要比传统资产类别大得多。韦利说，这反映了有经验的管理者利用杠杆和做空的能力，这里仅举两个例子。他表示，研究结果表明，私人股本基金和对冲基金的投资者必须比过去做更多的功课，才能从自己的配置中获得更多(如果有的话)好处。
“你必须更有选择性，”韦利说。“尽职调查过程变得重要得多。”