美国最优秀的高管们并没有袖手旁观

金融危机最糟糕的时期可能已经过去，经济复苏尽管一直疲弱，但仍在正轨上。但企业高管们仍然发现自己处于一个不祥的环境中。

从消费者需求到政府监管和政策，美国国内外都充满了不确定性。与2008年和2009年相比，这样的景象既不那么荒凉，也更加模糊。在危机时刻，高管们很好地保持低调，专注于短期，努力控制成本。然而，管理层现在必须进行长期的战略规划——这是一项艰巨的任务，因为前景中有这么多的“如果”。

会议委员会首席执行官Jonathan Spector认为，今天的条件可能呈现比金融危机更大，更困难的挑战。

“在危机期间，鉴于令人难以置信的紧迫感，”鉴于令人难以置信的紧迫感，“鉴于紧迫感，”在危机中。““现在环境更加复杂，因为我们有一个非常持续的时期的前景，这并不是危机。这不太清楚明显的路径是什么。“

总部位于康涅狄格州哈特福德的联合技术公司(United Technologies Corp.)首席财务长格雷戈里•海斯(Gregory Hayes)就是发现这一观点的一位高管。

“我再也不想活过2009年了，”海耶斯说，他的公司生产的产品从电梯、制冷机组到飞机引擎和消防系统。“但当经济增长缓慢、环境不确定时，很难知道应该投资哪里、投资多少。现在无疑更具挑战性。”

根据投标机构投资者2012年投票的购买和销售侧分析师，Hayes是一家正在处理最困难的美国公司领导者之一。亚博赞助欧冠美国所有的管理团队，我们独家排名全国最佳CEO，CFO和投资者关系专业人士和团队。

SPERENTER表示，在今天的最佳公司中区分最佳公司的区别于他们并不是那么未知，因为他们在看到它们时犹豫不决，他们犹豫不决。2012年排名中承认的高管不仅要区分良好的前景，而且在第一个并将其放弃并放弃第二个。Hayes和他的各自美国人正在致力于获得重大收购或其他投资，即使它们继续合理化其产品线，供应链，制造业务和资产负债表。这些高管通过不确定性毫无疑问。相反，他们在脸上更加智能地管理他们的公司，长期以来，差别和灵活性看不见。“最好的公司正在调整，”Spector说。“他们不是坐在手上。”

一个很好的例子是企业产品合作伙伴，美国最大的公开交易能源合作伙伴关系，鉴于多云的宏观图片，企业可以轻松地对能源行业的增长享受。“美国石化产业正在遭到接缝，”企业首席执行官Michael Creel说，他们在自然天然气和寄售有限合作伙伴关系中，由买卖和销售侧分析师等级。“这个行业的好运已经变成了我们的好运，”克雷尔承认。

这家总部位于休斯顿的公司公布，截至9月30日的第三季度净利润达到创纪录的4.8亿美元，较去年同期的3.48亿美元增长了38%。今年前九个月的净收入为13.6亿美元，较2010年同期的10.9亿美元增长25%。

然而，企业并不仅仅是在搭乘行业的顺风车。相反，克里尔和首席财务官w·兰德尔·福勒(W. Randall fowler)正在为公司的进一步增长做准备。根据买卖双方的说法，福勒也是同行中表现最好的高管。(卖方分析师说，Enterprise还拥有该行业最好的IR，兰迪•伯克哈尔特是双方挑选的顶级IR专业人士。)

摩根士丹利(Morgan Stanley)研究员斯蒂芬•马雷斯卡(Stephen Maresca)表示:“企业高管是能源领域最精明的价值创造者之一。”

A “midstream operator” that stores, processes and transports oil and natural gas, Enterprise has come a long way since 1968, when Texas-born oilman Dan Duncan founded the company near a big East Texas oil field at Mont Belvieu (Duncan was still Enterprise’s chairman and majority shareholder when he died in 2010 at age 77 after suffering a cerebral hemorrhage.) The company went public in 1998, and soon after began a series of mergers and acquisitions that expanded its network of pipelines. By 2009, Enterprise had become one of the largest midstream operators in the U.S., with a network of pipelines transporting crude oil, refined products, natural gas and natural-gas liquids that reached as far west as Wyoming and as far east as New York.

Enterprise plans to exploit the latest discovery of shale, from which natural gas can be extracted, at the so-called Marcellus site in the Appalachian Basin of the Northeastern U.S. by establishing a 1,230-mile pipeline from the site to the nation’s Gulf Coast petrochemicals hub. (Only about half of the pipeline would be new, as it would interconnect with an existing one.) The network would be the first to move liquefied ethane, a feedstock in the production of ethylene, which is used in manufacturing certain plastics, from the Northeast to Enterprise’s storage facilities in Mont Belvieu. In early November Enterprise announced that it had locked in a major customer for the pipeline — Oklahoma City–based oil and natural-gas drilling company Chesapeake Energy Corp. — a huge boon for the project, since Chesapeake’s business would account for 60 percent of the proposed pipeline’s initial capacity of 125,000 barrels a day. The pipeline’s operation is slated to begin in early 2014.

企业还简化了公司的结构。2010年11月，企业产品合作伙伴购买了大约90亿美元的企业GP控股。不到一年后，它与Duncan Energy Partners合并。此时企业收集了四个不同公开交易但相关实体进入的东西。

克里尔说:“如今，我们的资产负债表非常简单。“投资者更容易理解。”

2010年第四季度，公司管理层决定取消由邓肯家族信托控股的普通合伙人享有的激励分销权，投资者对此表示欢迎。一般来说，像Enterprise这样的合伙企业会向普通合伙人提供越来越多的现金分配，这就吸走了原本会流向普通单位持有者和债券持有人的现金流。但克里尔解释说，邓肯家族毫不考虑就放弃了这些权利——这是一个罕见的举动——部分原因是，邓肯家族和管理层持有企业集团最大的股权，39%。

“那么大的内幕所有权意味着我们与我们的公共单位级别直接对齐，”克雷尔说。

并不是公司的一切都进展顺利。2011年2月，贝尔维尤山的一场大火导致一名工人死亡，并导致工厂停工数天。IR负责人Burkhalter和他的团队迅速做出回应，发布了一份新闻稿，列出了他们掌握的所有事实，从而限制了后果。“如果你想在事情进展顺利时赢得信誉，”他说，“你必须在糟糕的事情发生时让人接近你。”

邓肯死后，企业号的IR小组也采取了类似的行动。“我们很快发布了一份新闻稿，然后我就接了电话，”伯克哈尔特解释道。“电话里传达的信息是，‘是的，这出乎意料，但他把管理团队安排到位了。他是战略领袖，但我们的板凳很深，我们将继承他的遗产。“我们确实做到了。这就是我们的经营方式。”

全球最大的建筑和采矿设备制造商卡特彼勒(Caterpillar)是另一家可能在不确定性面前畏缩不前的公司。2010年1月，也就是CEO道格拉斯•奥伯赫尔曼(Douglas Oberhelman)上任六个月前，这家总部位于伊利诺伊州皮奥里亚(Peoria)的公司公布了2009年营收和利润，创下上世纪40年代以来的最低水平，原因是美国和海外的建筑业在经济危机中几乎停止。

令人担忧的是，金融危机会对其大财务子公司进行收费，这虽然不合理地提出了一个巨大的投资者关系头痛，但迈克尔·德沃尔（Michael Dewalt）表示，毛毛虫负责人。“在某种程度上，你刚才不得不，过度顺从”，德沃尔特说，德沃特说，买边分析师利用机械部门的顶级红外专业人士。“我们更多地讨论了财务公司，我将投资者的牛群送到纳什维尔，与我们的人民交谈。我在路演中接受了金融公司的首席财务官。当你在那些情况下，你只需要更多地沟通更多。“

卡特彼勒不仅缓解了投资者对卡特彼勒金融的担忧，而且业绩强劲反弹。2011年是奥伯赫尔曼执掌公司的第一个完整财年，公司收入和利润有望在高端市场打破纪录。亚慱体育官方登录在经历了比以往任何时候都强劲的第三季度之后，该公司表示，预计今年的销售额将达到580亿美元。前三季度的利润已经达到34.2亿美元，几乎超过了2008年全年的利润35.6亿美元——这是公司历史上最高的。

2011年的一部分提升反映了在建筑和采矿的长平局之后通过延长的订单的积压，但卡特彼勒的新首席执行官也值得一些信誉。买卖方面都认为他是该部门最强的行政长官。CFO Edward Rapp赢得了他的类别从买边的区别，这也承认该公司在谈到IR时的最佳状态。

原因之一是，卡特彼勒的管理团队已经调整，以适应美国建筑业的持续疲软，将业务重点转向采矿业。

11月初，该公司宣布计划购买中国时代采矿机械。购买后几个月的购买是在收购密尔沃基的Bucyrus International，采矿设备制造商。Bucyrus的价格为86亿美元，使得公司历史上最大的达成协议。

“我们认为矿业在各种矿石中有一个非常光明的未来，矿物质，你称之为它，”Oberhelman说。“我们早些时候决定，采矿是我们想要在有害的领域。”

中国本身是另一个重点领域，因为施工和采矿都在那里强烈增长。“我们发现中国将以多种方式塑造21世纪，”Oberhelman说明。“我们想在中国赢得胜利。”除了ERA收购外，Caterpillar还利用了通过发布了两个人民币计价的债务，被称为“点心”债券的投资者在香港投资者的蓬勃发展的需求，以至于彼此的一年以上第一次于2010年11月发布。这一募集了33亿元人民币（521万美元），吸引了价格债券，其收益将用于在中国的产品上进行融资，现在拥有16家工厂和约9,000名员工。

随着更广泛的经济，在任何高管手中，我们的调查中得分最高的人正在将他们的公司定位得好，而不管它需要什么方向。

“今年的主题是‘专注于你所控制的东西’，”联合技术公司的海耶斯说。他被买卖双方都评为该行业最佳CFO。在他看来，这些项目包括费用和人员。(双方还将Akhil Johri评为航空航天和国防电子公司的最佳IR专业人员，UTC是其在IR运营方面的最佳整体公司。)

海耶斯说:“你可以专注于成本，你可以专注于发展你的员工，拥有正确的领导团队来执行你的战略。”

这样做帮助了UTC克服了美国国防部（提供了军用飞机的人）疲软的美国住房以及预算削减，因为集团的盈利增长率为2011年销售增长率为7％的盈利增长率为15％。

但联合技术并不厌恶风险，这一点在9月底就很明显了。当时该公司表示，将以184亿美元收购总部位于北卡罗来纳州夏洛特的航空工业制造商古德里奇公司(Goodrich Corp.)，这是该公司历史上最大的一笔收购。三周后，联合技术宣布与英国劳斯莱斯集团(Rolls-Royce Group)达成协议，收购其在国际航空引擎公司(International Aero Engines)的股份。国际航空引擎公司是位于康涅狄格州格拉斯顿伯里(Glastonbury)的中型商用飞机发动机生产商。

虽然股东鼓舞了，但这些可能是UTC的最后一个主要收购，因为这笔交易将增加本公司资产负债表的债务金额。相反，UTC将专注于2012年的剥离。“有些事情我们仍然需要在修剪投资组合方面，”Hayes说。

至于削减成本，重点已经从裁员转移。截至9月20日，2011年净裁员人数总计2,800人，低于2010年5,000人、2009年14,600人和2008年6,300人的裁员速度。现在，该公司正在考虑将工厂从高成本地区迁移到低成本地区。在某些情况下，节省的成本来自于更高的效率:该集团正将奥的斯电梯公司(Otis Elevator Co.)位于墨西哥诺加利斯(Nogales)的一家工厂的生产转移到南卡罗来纳州，并计划在那里整合奥的斯在北美的生产。

“销售增长缓慢，”Hayes解释道。“但盈利增长不错，因为我们继续关注成本。”

像H.J. Heinz Co.这样的食品公司不是让甜味剂，豆类和乳制品等基本商品的价格通胀阻止它们。

截至2010年底，海恩斯管理层宣布将其从新兴市场销售比例增加到20％以上，从时期的15％。该公司在截至7月27日止季度的季度超越了该目标，占这些市场的23％（最值得注意的来自中国，印度和印度尼西亚）。

这家总部位于匹兹堡、以番茄酱闻名的食品公司在2011财年(截至4月27日)实现了创纪录的销售、净收入和现金流。首席财务官亚瑟Winkleblack,最好的食品部门首席财务官根据两组的选民,说,新兴市场”,“为公司经济增长的最大推动力,海因茨正寻求扩大其暴露在大约三分之一的销售“尽快。(买卖双方的分析师都认为该公司首席执行官威廉•约翰逊(William Johnson)和财务关系主管玛格丽特•诺伦(Margaret nlen)在各自行业中排名第一，后者认为该公司在财务关系方面的整体表现最好。)

过去一年，亨氏通过两笔收购向这个方向迈出了一大步。2010年11月，该公司收购了专门生产优质酱油和腐乳的中国公司Foodstar Holdings，年销售额约为1亿美元。五个月后，亨氏收购了Quero生产商80%的股份，Quero是巴西番茄酱、番茄酱、调味品和蔬菜品牌。Quero的年销售额为3.25亿美元，预计将使亨氏在拉丁美洲的销售额翻一番。

然而Heinz还制作了一系列成本削减和效率，提高了效率，计划在未来12个月内完成八个工厂，将其劳动力占用2,000名员工（约占其总量的6％），并建立欧洲供应链中心在荷兰巩固大西洋方面的这些行动。由于公司现在从其前15名品牌产生超过70％的销售额，因此决定将其营销集中在其中。“曾经是我们有很多品牌的大量类别和许多国家，”Winkleblack说。“我们已经缩小了重点很大。”首先是该集团是旗舰海因斯品牌，以及冰冻食品品牌智能人员，以及在印度销售的两个品牌：ABC调味料和Chroman蛋白饮料（五个前15名是新兴市场中的五个）。

与此同时，2011财年的营销支出从经济衰退前的2.69亿美元增至4.27亿美元。该公司还希望在未来五年内提高10亿美元以上的生产率。

温克尔布莱克说:“考虑到我们所处的经济环境，我们需要提高生产率。”

宝洁公司(Procter & Gamble Co.)过去一年的表现足以让最积极的高管有理由停下来。由于受到能源和大宗商品成本高企以及发达市场增长有限的压力，这家总部位于辛辛那提的消费品巨头被迫全面上调产品价格。即便如此，该公司仍在新产品开发上投入更多资金。

在化妆品、家用和个人护理产品方面，买方投票选出宝洁首席执行官罗伯特•麦克唐纳和首席财务官乔恩•默勒。买卖双方都评价约翰Chevalier的行业最佳IR专业和公司在整体IR最好。

Ali Dibadj，Sanford C.Bernstein＆Co.分析师表示，P＆G有空间与他所说的是这种环境的经典方法。

“P＆G的管理层刚刚开始实施时间测试的公式，以便在消费者钉书芯中增长，”Dibadj说。“有效地削减成本并重新投资。”

新支出的两个最重要领域是研发和营销。2011财年(截至6月30日)，该公司在广告上投入了93.2亿美元，占销售额的11.3%。这比两年前的投资多了18亿美元，即24%。2011财年宝洁在研发方面投入了20亿美元，高于2010年的19.5亿美元和2009年的18.6亿美元。

考虑到该公司面临的成本压力，这种支出令一些股东感到愤怒:大宗商品消费比一年前增加了18亿美元，莫勒预计2012财年也将出现类似的增长。发达市场的增长几乎持平。

但宝洁坚持自己的立场。

这位首席财务官表示:“我们不会以牺牲我们的战略为代价，追逐大宗商品成本或汇率的短期波动。”“我们将着眼于长远。”

这种立场让宝洁别无选择，只能提价。为了抵消这些损失，该公司还削减了开支，并退出了利润较低的业务。它正在靠近消费点(尤其是海外)的地方建厂，并让更多的业务实现自动化，而去年剥离的资产包括Infasil、品客(Pringles)和Zest。

该公司还决心推动新兴市场的销售。麦当劳表示，他预计到2015年将赢得8亿新顾客，其中大部分来自亚洲和非洲。为了实现这一目标，宝洁正在这些地区建设大约20家工厂。

仅在过去两年，宝洁公司就获得了4亿新客户。莫勒说:“我们的总体目标是为当今世界上的每一位客户提供服务。

可口可乐公司(Coca-Cola Co.)可能会谨慎行事，稳坐行业之首。2010年，可口可乐在美国软饮料市场占有42%的份额，而其主要竞争对手百事可乐的市场份额为29.3%。不够好，管理层说。到2020年，可口可乐系统(包括其在世界各地的300家独立装瓶厂)将成为全球所有市场上同类饮料的第一名，使目前的量翻一番，达到每天30亿瓶以上，并使该系统的总收入翻一番以上。

这些目标是可口可乐公司(Coca-Cola) 2020年愿景(2020 Vision)的一部分，该公司两年前制定了这一愿景，向投资者清晰地表达了其战略，旨在带领公司及其灌装企业度过经济风暴，以及接下来的一切。卖方和买方分析师将首席执行官穆泰康(Muhtar Kent)、首席财务官加里法亚德(Gary Fayard)和投资者关系主管r杰克逊凯利(R. Jackson Kelly)评为饮料行业最佳。卖方还将最高荣誉授予该公司的整体IR工作。

与这些崇高的期望一致，2011年看起来将是辉煌的一年。在截至9月30日的第三季度，收益增长17%，营收增长45%，达到122.5亿美元。9个月的收益增长了12.5%，达到82亿美元，营收为355亿美元，比去年同期增长了44%。

2010年10月，可口可乐收购了其最大的瓶装商——亚特兰大可口可乐企业公司(Coca-Cola Enterprises)的北美业务，这也帮助该公司实现了盈利。此举颠覆了可口可乐24年来将装瓶业务与其他业务分离的战略，但高管们表示，这笔交易将有助于公司削减成本、加快创新，并对分销拥有更多控制权。此次收购预计将在2011年节省高达1.5亿美元的成本。

但可口可乐仍面临着阻力。玉米等大宗商品价格的飙升,果汁,金属和塑料,除了在国内市场消费需求低迷,今年下半年推动管理来实现两个价格上涨在2011 -移动它的厌恶让低迷的消费者信心时。但该公司试图通过推出迷你罐苏打水，并对7.5盎司罐的价格与传统的12盎司罐的价格相同，来缓解任何反对意见。首席财务官法亚德说:“你得到了利润，但同时，你也给了消费者他们真正想要的东西。”

随着国内增长放缓，可口可乐，与其他公司一样，看起来迎来新兴市场。该公司的百分之七十年的业务已经来自美国外部，因为焦炭在200多个国家开展业务，但其领导者认为潜力能够扩大其在印度这样的地方的存在。虽然印度是焦炭的十大市场之一，但每年人均焦炭产品消耗只有11份，与墨西哥600相比。“印度和新兴市场国家的潜力如此庞大，它几乎令人难以置信，”法塔德说。

一位卖方分析师评价可口可乐的高管们说:“他们对自己的产品信心十足。”但这些高管和2012年全美高管团队的其他成员也认识到，当前的环境不仅需要信念，还需要适应能力。••