一项与大联盟体育赛事相关的新投资产品显示出，交易所交易基金(etf)市场在过去几年已经变得多么饱和。
现在有一个由赞助或转播美国四大职业体育联盟(足球、篮球、棒球和曲棍球)的公司组成的联盟。但一些财务顾问、分析师和投资者还没有准备好与新的ETF——ProSports赞助商基金(ProSports Sponsors Fund)合作。FANZ)，或许有充分的理由。
“这是噱头。这是我见过的第一只基于企业营销部门的基金。“除了好玩，我不认为这是一个投资组合。如果客户对体育感兴趣，当他们在电视上观看比赛时，他们知道自己拥有那些在做广告的公司。”
麦当劳等非必需消费品类股的权重为36.4%，微软等科技股的权重为15.1%，使该基金偏向成长策略。专家说，这很好，因为如果这些公司在体育赞助上花了大笔钱，它们可能会做得很好，也很有信心。
但这种策略忽略了价格因素。“问题不应该是它们增长的速度有多快，”他说汤姆•弗雷德里克森他是纽约加勒特规划网络(Garrett Planning Network)的财务顾问。“问题是你为增长付出了多少。他们的屏幕没有考虑到估值。”
根据Fredrickson和其他批评人士的说法，如果你只是在寻找大型、成长型ETF，你可以找到比ProSports赞助商基金0.69%的费率低得多的ETF。根据晨星的数据，美国大盘股etf的平均费用比率为0.39%。
此外，专家表示，对基金中66家公司中的大多数来说，职业体育联盟的赞助不太可能是收入的主要来源。"这些股票将受到许多其他因素的影响，"海曼投资咨询公司的Mick Heyman说。
该基金的赞助商SportsETFs表示，在截至6月23日的1年、3年、5年和10年期间，该基金所依据的指数——ProSports赞助商指数——的表现都好于标准普尔500指数。ProSports赞助商基金7月11日开始交易。
该基金的营销文件称:“随着时间的推移，我们相信，投资于职业体育合作伙伴关系的公司的增长速度快于整体经济。”
专家并不相信。“我很高兴他们相信，”金融信息公司FactSet的ETF研究主管伊丽莎白·卡什纳(Elisabeth Kashner)说。“但光有信念和回测是不够的。”
作为证明，ProSports赞助商基金的管理层援引了普华永道(PwC) 2016年的一项研究，该研究估计，从2015年到2020年，体育赞助将以每年3.9%的复合增长率增长，达到187亿美元。但麦肯锡公司(McKinsey & Co.) 2014年的一份报告也指出，“将销售直接与赞助联系起来通常具有挑战性。”
SportsETFs的总裁兼联合创始人尼克·富勒顿(Nick Fullerton)在一封电子邮件中表示，没有其他行业能让公司接触到如此“忠诚而热情”的客户。
他表示:“我们发现，统计数据和坊间证据都支持并表明，赞助和合作有助于提高收入。”“联盟的官方赞助商在如何使用营销预算方面变得越来越老练，他们将明智地使用自己的资金，以获得尽可能大的回报。”
营销文件称，这只ETF“可以作为一种核心股票头寸用于投资组合，并可以被视为提供针对体育运动的标普500指数敞口”。批评者再次对这一说法提出异议。由于其业务范围狭窄、费用结构高，如果你想在整个股市进行配置，这只基金并不代表核心头寸。
Anderson说，在配置大盘股方面，这可能被视为核心头寸，但你可以在一只基金中持有同一家公司，而不受ProSports赞助商基金的限制。该基金近三分之二(43)的股票在标准普尔500指数中。但FactSet的基准是摩根士丹利资本国际全球指数(MSCI ACWI) +前沿市场指数(MSCI ACWI + Frontier Markets Index)，因为该指数包括外国股票。加拿大罗杰斯通讯公司(Rogers Communications)是这只新ETF的最大股东。
卡什纳质疑该基金将66只股票的权重相等的决定，因为较小的公司可能承担更多风险。截至8月14日，该基金中公司的加权平均市值为897亿美元，略高于iShares S&P 500 Index ETF总市值1,721亿美元的一半。
[II深潜水:被动，但失去控制］
安德森并没有被SportsETFs联合创始人的资历所震惊。基金经理Fullerton是一名注册投资顾问，在加州圣拉蒙的Fullerton Advisors担任了8年的负责人。首席营销官Jim Kozimor是一名获得艾美奖的体育播音员。安德森表示:“这些传记看起来不像大多数基金经理的传记。”
那么，他们的基金会成为投资赢家吗?
据卡什纳说，许多球迷对体育运动有着类似于宗教的情感或精神依恋。“但据我所知，这并不是一种伟大的投资理念，”她说。“它脱离了冷冰冰、硬硬、分析性的方法。”
卡斯纳表示，ProSports赞助商基金等投资产品的推出，反映了ETF市场的饱和状态，因为基础广泛、价格低廉的普通基金的市场空间已经被占据。
她说:“在复杂性方面，第二轮和第三轮的大部分都已经被采取了。”“剩下的不多了。”