这是一生的想法

哈尔勒克斯

1974年，当时45岁的博格尔在惠灵顿管理公司(Wellington Management Co.)被解雇后，基于一个非常简单的想法创建了先锋集团(Vanguard Group):最好的资金管理是廉价的资金管理。

很长一段时间，他的声音都是孤独的。成本意识对基金经理和寻找下一个热门选股者的投资者都没有吸引力。然而，博格尔并没有动摇他对这一基本原则的忠诚。他将Vanguard打造为首批由基金股东而非独立投资者拥有的共同基金公司之一。他推出了第一只股票指数基金，收取低于平均水平的管理费，然后进一步削减了管理费。Vanguard发展缓慢，最终繁荣起来。Vanguard没有出现亚博赞助欧冠在《机构投资者》1982年对美国300家最大基金管理公司的排名中，今年排在第14位。

当他不降低行业费用时，他就是在降低行业费用。博格尔是一个时尚的作家，一个戏剧性的演说家，一个知道如何讨好媒体的人，他自诩为共同基金行业的良心，痛斥该行业的高费用比率和对短期业绩的炒作。到1993年，Vanguard已成为美国第二大共同基金公司，这在很大程度上得益于其庞大的指数业务。随着大众媒体开始报道“有效市场”和“回归均值”等以前的学术概念，机构投资者，然后是散户投资者，开始接受廉价被动投资的概念。

博格尔的想法曾经被认为是古怪的，但现在却被奉为明智的长期投资的基础。因此，麦格劳-希尔(McGraw-Hill)推出了新的《金融伟大思想》(Great Ideas in Finance)系列丛书，收录了博格尔在过去25年里发表的演讲，这或许并不令人意外。约翰·博格尔在《投资:前50年》一书中也有一篇重要的，虽然晦涩的历史文献:博格尔在普林斯顿大学的论文《投资公司的经济作用》，它深入研究了共同基金公司的适当结构。

纵观全书，博格尔展示了对投资理论和实践如何交叉的高度精炼的理解，这些演讲对外行和专业人士都是投资基础知识的精彩概括介绍。他们也可以很有趣——博格尔可以随意地抨击金融界的权势人物。

1998年的一篇题为《指数的死亡之声》的演讲得名于1993年摩根士丹利(Morgan Stanley & Co.)的一份研究报告，该报告的作者认为:“我听到了指数的死亡之声。”博格尔总是在他的评论中加入一些硬性数字，他指出标准普尔500指数 指数在报告发表到他发表演讲的这几年里，我的业绩比股票共同基金经理的平均业绩每年高出7%。索引爱好者将会欣赏博格尔对主动管理的持续的、措词巧妙的抨击。其他读者可能会发现，在第五次或第六次关于廉价指数基金优点的演讲之后，会有一些重复。

幸运的是，杰克·博格尔的生活甚至比他的思想更鼓舞人心。他的演讲偶尔从投资理论转向个人回忆，让人得以一窥推动他成功的非凡毅力。

博格尔患有遗传性心脏病，30岁时第一次心脏病发作，似乎注定了他短暂而悲惨的一生。博格尔几乎爬不上楼梯，随身带着一个便携式除颤器，在他倒在大街上的时候可以使自己苏醒过来——他这样做过几次——博格尔只是继续工作。几年前，在一次心脏移植手术后，66岁的他恢复了健康。

尽管博格尔没有深入探究自己的心灵，但他暗示了深层的宗教信仰 以及他家族新英格兰自力更生的特点对他很有帮助。1992年在范德比尔特大学(Vanderbilt University)对商学院毕业生发表演讲时，他回忆起一位叔叔的龙虾船的名字:Press On Regardless。博格尔说，“这就是我今天要向你强调的信息。”但固执也有它的缺点。去年，博格尔与他精心挑选的继任者杰克•布伦南展开了一场混乱的公开斗争，原因是他被迫从先锋公司董事会退休(《机构投资者》，1999年8月)。亚博赞助欧冠

先锋集团已经在其位于宾夕法尼亚州福吉谷的公司园区里竖起了博格尔的铜像，但其创始人的遗产将超越他自己的公司。如果那艘博格尔(Bogle)龙虾船还存在的话，一些捐助者应该把它装进玻璃里，贴在一座重要的金融大楼前——也许是纽约证券交易所(New York Stock Exchange)。毕竟，它启发了一个不平凡的人。以某种奇怪的方式，它改变了金融世界。