相对健康的公共资本市场抑制了私募活动。
私募配售传统上是公共债务和股票市场不那么活跃、不那么有声望的表亲。尽管与公开发行相比，非公开发行带来的监管麻烦更少，交易后价格波动也更小，但在主流股票和债券投资者不愿购买新证券时，非公开发行仍是企业融资的主要选择。
本月CFO论坛的受访者证实了这一传统观点。只有28.6%的首席财务官表示，他们的公司在过去12个月内通过私募募集了资金。其中绝大多数(近四分之三)只做了一次。所有那些完成私人交易的公司的首席财务官都提供债券或其他有息证券，比如优先股，而不是普通股。
更能说明问题的是，所有筹集私人资本的公司从一开始就打算进行私人交易，而不是为了应对难以接受的公开市场而求助于私人投资者。这可能是因为公开市场，虽然最近肯定波动很大，但仍然开放。根据comscan的数据，今年迄今，美国企业已在公共债券市场融资8,688亿美元，与1999年同期录得的8,755亿美元的良好纪录相差无几。
因此，只有23.2%的首席财务官表示，他们的公司可能在未来12个月进行非公开配售也就不足为奇了。当然，情况可能会改变。在那些不希望在来年进行私募的人中，至少有63.6%的人会考虑这一选择。此外，绝大多数(63.6%)的首席财务官报告称，他们的公司在过去五年至少有一次通过私人交易筹集资金。
在过去12个月里，贵公司是否通过债务、股权或混合证券的私募方式筹集资金?
是的,28.6%
没有71.4
多少次?
一旦72.2%
两次16.7
三次11.1
超过0.0的三倍
如果有，你曾从事哪些交易?
股本0.0%
66.7债务
优先股33.3
可转换债券0.0
可转换
喜欢11.1
其他5.6
如果是，是否存在与传统的私募交易相反的144A规则私募配售?
是的,33.3%
没有66.7
如果你在过去12个月通过私募融资，是因为你从一开始就打算进行私募交易，还是因为你更喜欢公开交易，但市场不接受?
开始做私人的
从一开始交易100.0%
想要筹集资金
在公共资本
市场,但
不到0.0
如果你从一开始就打算私下交易，请解释原因。
筹集的资本作为一部分
的战略联盟
与另一个
公司或选择
一些其他的
公司6.7%
大型机构
投资者(年代)
相当数量的
股权或债务
想要避免
公开市场
6.7影响
想要避免
管理的
为代价的
公开交易26.7
认为复杂
私人投资者
会理解的
我们的业务,
情况下46.7
其他26.7
在过去的五年里，贵公司利用私人资本的频率有多高?
从来没有36.4%
一到三倍54.5
4到6乘以5.5
7到10乘以1.8
十倍以上1.8
如果你在过去12个月里没有通过私募融资，你考虑过吗?
是的,26.8%
没有73.2
考虑到目前的资本市场状况，您希望贵公司在未来12个月内通过私募融资吗?
是23.2%
没有76.8
如果没有，你至少会考虑进行私募吗?
是的,63.6%
没有36.4
你的公司是否通过网络路演来帮助销售私募?
是的,5.3%
没有94.7
如果你没有，你的公司会考虑一个网络路演吗?
是的,70.0%
没有30.0