在DOT-COM BEST之后，风险资本家并不像他们习惯的那样获得许多初创企业的资金。
由贾斯汀·斯卡克
2000年12月
亚博赞助欧冠机构投资者杂志
举行的举行，宿醉更糟糕。这似乎是这些日子在硅谷的所有课程上课程，因为投资者，企业家和银行家在金融市场历史上最活跃的投机繁荣结束时掌握。
在互联网曼尼亚的Apex中，即使是最具悲剧的商业模式，也发现了急切投资美元（记住“青少年社区”Thirsty.com和在线预约调度程序Jacknabbit.com？）。但现在呜10型风险资本家与投资者，金钱更加守卫。根据旧金山研究公司Ventureone公司的说法，在第三季度只能在种子阶段风险投资中获得2450万美元的初创企业。这是从去年同期撒上66个幼苗的13020万美元的往返81％（见图）。
出于多种原因，大多数风险投资公司最近曾在以后的发展阶段基于公司。一项主要优先事项一直是确保现有的投资组合公司没有现金。在过去两年中，包括电子贷款和Drkoop.com的几家公司已经回到了私募股权输注的风险投资者，通常折扣他们已经沮丧的公共估值。许多其他公司必须完全延迟或搁置IPO，但他们仍然需要资金。
风险投资始终受到投资者在强劲的经济增长期间迁移到早期交易的循环，但当事情冷静时，有利于后期投资。“哈佛商学院的财务教授Joshua Lerner说，这对它来说真的没有理论解释。“但是当对经济不那么令人难以置信时，人们往往会进入以后的阶段。”
一个简单的原因可能是投资更好的公司通常涉及风险更少。种子投资者往往是追求最关键的尽职调查。在初始资金后，至少有几个季度的业务，以其对财务绩效的基础预测。
例如，在第三季度，基于旧金山的Crosslink Capital，仅在其现有的投资组合公司中制定了风险投资。该公司认为早期交易逐渐变得更具吸引力，因为较低的公共市场估值流入私人市场。但是，目前问题仍然发现有稳固商业模式的盈利或近乎盈利的公司。“我们现在非常谨慎，”伴侣在交联投资的合作伙伴，anthony brenner说。
要肯定的是，还没有人能为Tech Entrepreneurs发出令人责任。虽然统计数据显示1999年以前的种子投资水平，但仍然可用，风险资本家表示，今天的活动虽然减少了，但是在20世纪90年代早期和中期的最佳活动。
“当然，有一个放缓，”帕洛阿尔托，加利福尼亚州帕洛阿尔托，企业技术合作伙伴的合作伙伴，Ira Eyhrenpreis说。“但这些水平仍然是历史层面的巨大倍数。即使投资步伐略有下降，那里还有很多机会。”
实际上，最近几周技术合作伙伴参加了两家公司的最初资金回合：FreeRein，Bellevue，华盛顿，商业移动技术系统提供商;基于Netliant的Palo Alto帮助公司在线设计通信网络。
更重要的是，互联网的繁荣和萧条造就了一群在泡沫破裂前发家致富的企业家，他们现在正在为他们的同行、新的企业提供资金。这些天使投资者可能会涉足传统风投公司退出的领域。哈佛大学的勒纳指出:“现在有很多种子基金是在风投集团之外进行的。”
这种替代资金以及在硅谷的新的理智感，可能只是让投资者和企业家再次派对所需要的，尽管没有那么绳。