两年前，施罗德投资管理公司的负责人Simon Rigby从伦敦来到香港，发现这是一个阴暗的地方。悲观人士预测，香港恒生指数（7000）已从1997点的16660点高点跌逾50%，可能跌至2000点。十年来最高的利率使得房地产价格急剧下跌，经济学家们几乎每天都在大幅下调对亚洲国家经济增长的预测。里格比用板条把舱口封好，等待暴风雨过去。
它没有花很长时间。
恒生指数目前已突破15000点，房地产价格已回升，亚洲开发银行（Asian Development Bank）预计，今年全区经济增长6.9%，甚至高于去年6.1%的健康增长。
今年1月，施罗德将其投资银行业务出售给花旗集团（Citigroup）旗下的所罗门美邦（Salomon Smith Barney）后，对其全球战略进行了一次评估，里格比表示：“从三到五年的角度来看，欧洲大陆和亚洲将成为资产管理业务增长的引擎。”
虽然有关国家和行业将增长最快的辩论，但大多数人都同意亚洲在全球扩张战略中重新获得关键作用。“美国似乎已经达到了成熟，”基于香港果岭媒体资产管理负责人的Blair Pickerell说。“如果你坐在纽约或波士顿，你就开始考虑你将在哪里获得增长，然后开始考虑亚洲奇迹。”
从今年机构投资者对亚洲百强基金经理的排名中可以看出，投资者对亚洲的兴趣正在复苏。Chase曼哈顿公司今年四月同意支付77亿3000万美元收购英国的罗亚博赞助欧冠伯特弗莱明控股公司，该公司的珠宝之一是怡和资产管理公司。（应该指出的是，这些排名中只有1999年的收购。这些发生在2000年的事件将影响明年的名单。）1999年6月，爱荷华州得梅因的主要金融集团斥资13.8亿美元，从德意志银行（Deutsche Bank）手中收购了Bankers Trust在澳大利亚和亚洲的基金管理部门。Principal目前是亚洲第15大资产投资公司。
外国买家在台湾尤其忙碌，共同基金市场的进一步开放以及获得企业和政府养老基金资产的承诺（可能在几个月内）带来了新的兴趣。荷兰银行控股公司（ABN Amro Holdings）今年6月以未披露金额收购光华证券投资信托公司（Kwang Hua Securities Investment Trust&Co.）82%的股权，花旗集团（Citigroup）斥资7.5亿美元收购富邦集团（Fubon Group）5家公司15%的股权，其中包括富邦证券投资信托公司（Fubon Securities Investment Trust）。道富环球顾问公司和台湾顶级经理人国泰人寿保险公司（Cathay Life Insurance Co.）成立了一家合资公司，在当地共同基金市场展开竞争。
与此同时，在韩国，由美国国际集团（americaninternationalgroup）和W.L.Ross&Co.牵头的财团以约2.5亿美元收购了排名第三的现代投资信托管理公司（Hyundai Investment Trust Management Co.）的控股权。
外国基金经理没有在日本或澳大利亚进行任何新的收购，但这些市场的行业整合仍在快速进行。澳大利亚联邦银行（Commonwealth Bank of Australia）斥资50亿澳元（27.4亿美元）收购殖民地第一州投资管理公司。1999年1月，排名第一的基金经理AMP接管了GIO Australia Holdings。去年晚些时候，它收购了GIO尚未拥有的43%股权，进一步巩固了自己作为中国最大资金管理公司的地位。一些公司更名为：摩根格伦费尔（澳大利亚）现在被称为德意志资产管理公司（澳大利亚），国家共同基金现在是安盛亚太。
保险业的放松管制促使日本继续综合合作。在主要的重新调整中，Dai-Ichi相互居住保险公司，排名第五和Yasuda Fire＆Marine Insurance Co.在上个月初宣布，他们将在主要保险公司之间的第一次绑定之一中交叉销售和共同发展保险单用不同的产品线。不久之后，Asahi相互人寿保险有限公司，Nichido Fire＆Marine Insurance Co.和Tokio Marine＆Fire Insurance Co.宣布他们将跨越彼此的政策并共同开发新的政策。他们表示，他们最终会合并并邀请美吉人寿保险公司加入它们。
随着亚洲金融危机的阴霾余波解除，亚洲各国的重点转向抓住新的增长机遇。在香港，44家退休金产品供应商争先恐后地招揽雇主，雇主将于12月1日开始为该市200万名未缴纳自愿企业计划的员工提供新的养老金缴款计划。强制性公积金计划首年供款为13亿至19亿元，至2030年累积资产达1300亿元。激烈的竞争应该把这个领域缩小到只有10家供应商。香港上海汇丰银行（Hongkong&Shanghai Banking Corp.）和美国国际保险公司（American International Assurance Co.）与怡和弗莱明（Jardine Fleming）的一个联盟几乎肯定会加入其中。
那些站在场上的公司可能还进入磨损。“我们正在等待资产来增长一点点，并试图评估关键球员将会成为谁，”北亚巴克莱全球投资者负责人Brian Haskin说。“一旦有合并，我们将看到足够的资产使其对BGI感到有趣。”
新加坡也吸引了源源不断的外国基金经理：State Street Global Advisors设立了一个新的固定收益部门，巴克莱全球投资者（Barclays Global Investors）计划在明年初开设一个办事处。政府决心吸引更多的基金管理人到岛上共和国，并继续放松对中央管理的强制性养老金计划中央公积金的管制。几个月前，该计划管理规则的一次修订，释放了210亿美元的潜在新资产，用于投资共同基金。新加坡政府投资公司（Government of Singapore Investment Corp.）和其他与政府有关的实体继续向外国基金经理授予源源不断的投资授权。富达投资在亚洲的机构业务负责人Douglas Naismith说，新加坡现在是亚洲第三大最重要的市场，仅次于日本和香港。
新加坡的东南亚邻国也不是这样。国际投资者在2000年将印度尼西亚、泰国和菲律宾的市场边缘化，重点转向科技、媒体和电信股。”就全球投资者而言，是北亚加上新加坡、印度，可能还有马来西亚，”奈史密斯说。
奈史密斯报告称，这些老练的投资者尤其关注货币风险，尤其是在管理固定收益投资组合时。许多人寻求对冲他们的投资组合。它们也在转向另类投资，因为越来越多的机构愿意考虑将高收益新兴市场债务作为投资组合的一个组成部分。越来越多的韩国和台湾机构投资者希望在国际上实现投资组合多元化。亚博赞助欧冠
与此同时，日本恢复了生机。随着10年期10.06万亿日元（1000亿美元）的固定利率邮政储蓄银行存款（见日本）在4月份开始的两年期内到期，再加上美国式的固定缴款制度可能于2001年推出，基金经理们正竞相管理这些资产。
不过，外国共同基金经理今年在日本经历了一次小挫折。他们在投资信托资产中所占的份额从1999年初的10%下降到了7%，截至6月底，这一比例略高于60万亿日元。去年年底日元兑美元大幅升值后，外国债券基金资金大量外流，引发资金外流，日本股市大幅升值加剧了资金外流。
日本怡和弗莱明投资信托咨询公司（Jardine-Fleming Investment Trust and Advisory Co.）驻东京营销主管高藤美雄（Mikio Takado）表示：“日本投资者认为外国经理人有一只神奇的手。”在日本投资者在外国债券基金中亏损之后，这个神话结束了，他们对外国资产管理公司产生了一点怀疑。”
专家们预计外国公司的市场份额只会暂时丧失。当日本投资者对共同基金的理念更加满意时（一旦推出401（k）计划的本地版本，他们肯定会这么做），他们可能会把更多资金分配给表现最好的基金经理。如今，只有2%到3%的个人金融资产分配给共同基金。Takado保守地预测，投资于共同基金的资金将在5年内从6月底的60万亿日元增长到至少75万亿日元。
“试图进入市场，特别是在东京的高级顾问Richard Nuzum说：”努力进入市场，特别是发现和吸引正确的类型，有很多挑战。““但是如果一个公司已经解决并拥有良好的投资产品，那么在日本可能会比世界上任何其他市场更快地发展资产。这是一个相对容易的市场，可以拿起资产。”
没有人会把中国描述为一个简单的市场，但基金经理们对中国大陆的前景感到兴奋。事实上，在北京准备允许中国首只开放式共同基金在年底前上市之际，一股温和的中国热正在爆发。
在签署与中国的氟氯化资产管理公司签署咨询和技术合作协议之一：Jardine FlEming（与华安基金管理有限公司），州街全球顾问（中国工商银行），斯科罗德（与中国资产管理）和邀请资金集团（与Penghua基金管理有限公司）。当法律允许时，这些联盟可能导致股权参与。Under an earlier World Trade Organization accord hammered out with the U.S., China agreed to allow foreign fund managers to set up joint ventures in which they can own a stake of up to 33 percent, rising to 49 percent three years after China's accession to the WTO.
“你不能在你的计划中拥有中国，”香港州州立街道全球顾问公司的亚洲负责人Vincent Duhamel说。施罗德投资管理公司的里格比认为，施罗德中国资产管理合资公司可以在两年内积累价值15亿美元的管理资产。
一个高级基金管理行政听起来更持怀疑态度。他说，中国代表了最糟糕的机会，其中一个“10亿人每人投资2美元”。这意味着经理的高成本和低回报。Jardine Fleming的Pickerell承认，中国的收入“在未来十年中会非常难以解除，”由于众多规则和合规性问题将使运营昂贵和困难。然而，他注意到，当它成为第一个在台湾设立商店的外国基金经理时，慢性弗莱明队面临着类似的情况。“那个曾经梦过那个16年后，你开始的小事将是一家追逐80亿美元的公司的主要部分？”问Pickerell。“与你在中国中可以做的事情相比，台湾没有任何作用。这将需要很多工作，它会再喝20年，但你会醒来一天，你将创造了世界上最大的一个基金管理公司。“
不过，并非所有的基金经理都竞相进入中国。国际亚洲区首席执行官雷克斯•欧阳（rexauyeung）表示，他正在“从3万英尺的高度”观察那里的发展情况。“在参与中国交配游戏之前，他希望看到为外国经理人制定的规则和条例的更多细节。”“中国不是我的首要任务，”奥扬说印度和日本是。”
是的，印度。”在短期内，印度将比中国更有吸引力，”富达的奈史密斯说。他预测，印度可能会更快地开放市场，并部署一种对外国基金经理更友好的模式。奥扬预计，印度将实现“垂直增长”，此前，他的公司9月份在印度推出了一系列共同基金，并与印度工业发展银行（industrialdevelopmentbank）成立了一家合资企业。
还有养老基金的前景。如果今年晚些时候建立一个新的印度养老机构的计划得以实施，那么在未来十年内，基金经理们可以获得400亿美元的新资产。不过，欧阳说，“即使养老金立法来得晚一点，也没关系。我们非常有希望在12个月内积累10亿美元的共同基金资产。”
两年前，这种预测会激发笑声的笑声。Schroder的Rigby说，“这是惊人的速度恢复。”
排名是如何编制的
亚博赞助欧冠机构投资者的第六次亚洲最大的机构投资者的年度排名包括银行，保险公司，养老基金，在11个亚洲国家的独立基金经理和公司，以及该地区有15个具有重要投资的国际管理人员，尽管不一定管理资产那里。根据管理层的大量资产的子公司通常单独列出。
纽约的助理编辑劳拉·维特金和埃里卡·伊哈拉在资深编辑简·B·肯尼的监督下，从各种来源汇编了排名，其中包括各机构自己填写的问卷。香港市局局长Kevin Hamlin提供协助。在许多情况下，我通过后续的传真、电子邮件和电话完善了这些数据。在某些情况下，II的研究人员从年度报告中挑选信息，或者试图从财政部和监管机构那里获取数据。在没有官方数据的情况下，我从精算师、经纪公司、顾问和公司网站上获得数据。用脚注标出的估计数说明了其余的数字。如果有的话，这些数据将被分为地区和资产两类。
鉴于亚洲各国的披露水平不同，会计实务也各不相同，员工们力求使这些数字尽可能具有可比性。在大多数情况下，“其他资产”一栏包括贷款。一些国家不可避免地存在重复计算资产的情况，因为缺乏披露标准，而且一些基金经理需要各种来源才能达到大致的总数字。
由于货币换算和四舍五入，细目数字加起来可能不等于总资产的总和。除非另有说明，所有数字均以百万美元为单位，截至一九九九年十二月三十一日止。这些数字按1999年底的汇率换算成美元。除另有说明外，日本的所有数字和汇率均为2000年3月31日。