诸如欧元的繁殖和殴打，欧元仍然激发了对诸多货币和欧洲股票的前景的投资组合经理之间的显着乐观。“从现在开始的一年将醒来并意识到欧元已经被估计了，”纽约斯法利德投资管理北美的高级投资官Michael Perelstein说，迈克尔佩埃尔斯坦说。
康涅狄格州金融咨询公司国际研究总监Bryan Decker表示，评估员工最近的一项调查显示，超过80％的基金经理人认为欧元被低估了。加入Perelstein，他管理1亿美元的施罗德国际基金，“欧洲经济增长将超过美国增长超过美国增长”。Perelstein将欧洲基金的欧洲加权从去年的50％增加到今年的75％。
9月下旬，欧元兑换低于0.85美元后，历史悠久，七人组与欧洲央行一起介入以支持货币。自1999年1月1日起，欧元未能损失超过四分之一的价值，欧元未能在过去的十个月内回应六个欧洲央行利率徒步旅行，共计150个基点。
“欧洲央行根本没有[联邦储备董事会主席]艾伦格林斯潘挥舞着通货膨胀的上帝般的形象，”富丽欧洲资本升值基金的投资组合经理Ian Hart表示，该基金的营销经理有8亿美元。“虽然每个人都专注于欧元的疲弱程度，但它甚至幸存的事实是非常重要的。”
为了确保，美国经济，在第十年的扩张中，仍然是比其欧洲同行更快的夹子仍然是桶装。Putnam Investments的高级货币分析师Parker King认为，今年早期的欧洲的大量净股票流出已经侵蚀了欧元的信心。“外流是巨大的，造成了对货币的不确定性，”他说。
尽管货币疲软，基金经理正在制作宏观和部门对欧洲股票的赌注。法兰克福的Klaus Hagedorn，Payden＆Rygel的高级投资组合经理欧洲侵略性增长基金的高级投资组合经理，确信公司将受益于欧洲的变化人口统计学 - 特别是欧洲婴儿潮一代，男女老龄化出生于1946年至1964年。（他的基金已于1999年6月推出以来，其基金返还了98.92％，而MSCI欧洲指数的美元条款仅为8.47％。）
Hagsorn和他的合作经理Kevin Height，专注于将管理婴儿潮一代老龄潮一代的退休基金的金融公司。它们特别喜欢Marschollek Laut and Schlager Partners，德国最大的独立保险经纪，拥有越来越多的资产管理业务。（它报告了超过E14亿的共同基金资产。）欧洲侵略性增长于1999年6月在E39购买了股票;它目前在大约e154交易。
另一个最喜欢的是德国面包店固结器的歌曲，它购买了散落的妈妈和流行的面包店，并用它们来分发中心准备的商品。该公司最近扩展到荷兰和法国。“他们已经在不牺牲了一个小型德国面包店的文化味道的情况下烘烤了高利润率的事业，”Hagsorn说。在基金发布后，他不久就拿起了e15.50的股票;它现在在E23.75交易。
这对成对比编辑L'Espresso更令人印象深刻，这是一个意大利出版社，它正在整合其业务并旋转网站。他们于1999年6月在E4.90购买了该股票，并观察了最近的E15.40。他们的基金还拥有少数生物技术股，包括QIAGEN，一个7.5亿美元的荷兰公司，提供DNA和RNA研究中使用的技术和产品。QIAGEN的营业收入在过去的五年里每年增加52％。该基金在大约16个月前在E8购买了它的股权，而且该股现在在大约E55交易。
富达的Hart Shuns欧洲生物技术股票由于该部门如此之小，占MSCI欧洲指数的不到0.1％。“找到合适的公司是一个克拉普霍克的一点，”他指出。但哈特对保险公司和资产管理人员热烈，这将受益于德国和意大利的税制改革。
Schroders'PERELSTEIN也有关于金融部门的乐观。去年三月他的基金撤离了技术，媒体和电信股，以及金融，公用事业和制药。“欧洲非常相似于美国于20世纪80年代后期的地方，”他说。“德国刚刚通过了一个巨大的企业税，而法国和意大利人则遵循诉讼。这是一个非常积极的模仿效果。”为了利用这一点，Perelstein正在加载欧洲银行。他最近买到了野蛮的酒吧和德意志银行，他说是“欧洲最便宜的银行之一”。他认为，德意志银行将从德国税制改革中受益，因为它现在可以在不支付巨额资本增益的情况下销售其许多工业资产。
随着财务，HART一直在购买欧洲媒体股票。他喜欢以前的国有公司，因为他认为他们将从与私有化相关的效率中受益。
能源是哈特的新宠，自今年年初以来已经看涨了该部门。这几天他的基金的顶级控股是帕累斯的石油公司Totalfinaelf。“在历史悠久的较低和全球需求的历史性低的石油库存中，这应该是投资该行业的好时机，”他说。
他的投资组合可能是一个杂色的混合物，但哈特有一个胜利的手：他的欧洲资本升值基金在8月31日止了12个月的年度回报率为16.17％，过去三年为15.77％，过去五年的18.08％。同期，MSCI欧洲指数分别恢复了10.03％，15.80％和17.75％。
联盟资本管理新欧洲基金的高级副总裁和投资组合经理Stephen Beinhacker，资产3.25亿美元，是一种加油，其自下而上方法是由内部研究驱动的投资者的贡献。他主要投资于大型欧洲公司，市场资本为30亿美元或以上。他目前的混合有利于信息技术硬件，保险和媒体。一些最爱的是法国的阿尔卡特和ASM光刻举办，这是一个制造用于制造半导体的设备的荷兰公司。Beinhacker说，“强大的科技公司很少有便宜，这些都以公允价值价格为具有魅力的增长潜力。”
在保险业部门，该基金持有意大利的Alleanza Assicurazioni，CGNU，在U.K.和苏黎世在瑞士盟军。如果法律的变化激励客户购买更多金融产品，即将来临的税收改革可以提高保险公司的利润。例如，意大利政府希望通过给予他们减税来激励个人储蓄的促进储蓄。“这些公司代表了一个完美的Garp机会，”Beinhacker说。“他们正在经历两位数的利润增长，销售仍然强劲，全球保险业的定价循环已经转向。”他的基金截至8月31日，截至8月31日的总申报表，每年为16.76％，五年为16.76％，为16.98％。
PERELSTEIN是欧洲药品制造商看涨的众多投资组合经理之一。瑞士公司诺华Pharma是他第二大控股。他还在法国的U.K.和Sanofi Sylexelabo举办Glaxo wellcome。佩埃尔斯坦认为，鉴于欧洲人口老龄化的人口，对其可预测，稳定的收入及其增长潜力相似。截至8月31日止12个月，他的基金刊登了18.22％的年度返回，为12.75％，三年为11.95％。
任何这种乐观主义会帮助贝尔梅雷欧元吗？最终，它将意志，建议联盟资本的beinhacker。“在欧元上看涨了太多的经理人，但货币很弱，”他说。“也许市场需要投产。也许我们都需要在欧元上看看它。”