当时这似乎是个好主意。
由霍华德Rudnitsky
2000年11月
亚博赞助欧冠机构投资者杂志
当时这似乎是个好主意。就像其他通过互联网投资发家的人一样，商业地产公司完全有理由庆祝1999年和2000年初科技股的飙升。休斯顿的Hines组织和房地产投资信托波士顿地产等公司收购了一些他们觉得有战略联系的公司的股票，比如办公楼宽带通信供应商。其他公司也涉足电子商务领域:总部位于旧金山的AMB Property Corp.入股互联网杂货商Webvan Group;陶布曼中心(Taubman Centers)首席执行官罗伯特·陶布曼(Robert Taubman)支持Fashionmall.com。
但随着纳斯达克指数的下跌，许多房地产风险投资家开始意识到，投资实体房地产要安全得多。宽带类股已经从峰值下跌了60%到90%。Webvan从12月的34个跌至10月的2个以下。1999年5月，Fashionmall.com的发行价为9.50美元，上月的交易价为2美元。
塞缪尔·泽尔(Samuel Zell)就是其中之一，他一直保持冷静。他说，高速宽带仍然是一项不错的业务。这家总部位于芝加哥的投资者持有总部位于达拉斯的Allied Riser通信公司11%的股份，该公司为公司办公室提供电线。“房地产投资信托基金在这些投资中投入的资金很少，甚至根本没有。因此没有风险，尽管出现了大幅抛售，但它们仍然领先。”泽尔说。他寄望于“一场将导致整合的大洗牌”——以及更高的股价。
可以肯定的是，并非所有股东都有泽尔那样的耐心。包括Equity Office Properties Trust、Boston Properties和TrizecHahn Corp.在内的联合立管(Allied Riser)的早起者，在1999年11月公司首次公开募股(IPO)之前获得了数百万股，作为允许其租户进入的回报。但该股从IPO时的18股攀升至3月份的48股，最近暴跌至4股以下。
前线资本集团(FrontLine Capital Group)是位于纽约梅尔维尔(Melville)的Reckson Associates Realty Corp.的子公司，它本身就是一个投资组合，可以作为房地产风险投资趋势的代表。它还持有外包业务支持服务提供商HQ Global Workplaces的控股权。FrontLine的股价从1998年分拆时的约2股升至去年底的68股。10月份，这一比例降至105/8。10月18日，当FrontLine宣布将分拆季度营收为1.5亿美元的总部全球(HQ Global)时，该公司股价上涨了1.25美元。
FrontLine希望坚持到底。财务高级副总裁James Burnham说:“我们已经多次证明，我们有能力获得实现目标所需的任何资本。”他补充说，如果情况变得更糟，它可以出售自己拥有的公司。
但FrontLine公布上半年净亏损1.04亿美元，雷曼兄弟(Lehman Brothers)房地产股权研究主管大卫•舒尔曼(David Shulman)表示，由于REIT向FrontLine提供了两笔总计约1.6亿美元的信贷，Reckson的股东面临风险。
“虽然似乎在前线资本中的资产价值，但纽波特海滩的合作伙伴迈克基比说，他们是普遍的液体，”加利福尼亚州的绿街顾问纽波特海滩的合伙人。“他们只有1500万美元的现金。他们让资本偿还我不知道的贷款。”
尽管科技股暴跌，私下交易仍在继续。Simon Property Group计划在2004年底前投资7500万美元，获得merchant twired 50%的股份，该公司为购物中心提供宽带接入服务。不过，与TrizecHahn董事长彼得•蒙克(Peter Munk)宣布的计划相比，这笔投资就显得微不足道了。蒙克目前持有30亿美元的房地产，计划出售其中的大部分，投资于酒店和数据中心的电信业务，以及科技行业的其他领域。雷曼兄弟的舒尔曼说:“特里查恩在电信领域来得有点晚。市场竞争已经很激烈了。”
现有的技术投资呢?“我猜，”格林街的柯比说，“有些公司会在两年左右的时间里赚钱，但有些公司会破产。很难知道哪些会成功。可是，要是我们再看到这些存货在今年初达到的高价的话，我就不姓李。”
由霍华德Rudnitsky
2000年11月
亚博赞助欧冠机构投资者杂志
当时这似乎是个好主意。就像其他通过互联网投资发家的人一样，商业地产公司完全有理由庆祝1999年和2000年初科技股的飙升。休斯顿的Hines组织和房地产投资信托波士顿地产等公司收购了一些他们觉得有战略联系的公司的股票，比如办公楼宽带通信供应商。其他公司也涉足电子商务领域:总部位于旧金山的AMB Property Corp.入股互联网杂货商Webvan Group;陶布曼中心(Taubman Centers)首席执行官罗伯特·陶布曼(Robert Taubman)支持Fashionmall.com。
但随着纳斯达克指数的下跌，许多房地产风险投资家开始意识到，投资实体房地产要安全得多。宽带类股已经从峰值下跌了60%到90%。Webvan从12月的34个跌至10月的2个以下。1999年5月，Fashionmall.com的发行价为9.50美元，上月的交易价为2美元。
塞缪尔·泽尔(Samuel Zell)就是其中之一，他一直保持冷静。他说，高速宽带仍然是一项不错的业务。这家总部位于芝加哥的投资者持有总部位于达拉斯的Allied Riser通信公司11%的股份，该公司为公司办公室提供电线。“房地产投资信托基金在这些投资中投入的资金很少，甚至根本没有。因此没有风险，尽管出现了大幅抛售，但它们仍然领先。”泽尔说。他寄望于“一场将导致整合的大洗牌”——以及更高的股价。
可以肯定的是，并非所有股东都有泽尔那样的耐心。包括Equity Office Properties Trust、Boston Properties和TrizecHahn Corp.在内的联合立管(Allied Riser)的早起者，在1999年11月公司首次公开募股(IPO)之前获得了数百万股，作为允许其租户进入的回报。但该股从IPO时的18股攀升至3月份的48股，最近暴跌至4股以下。
前线资本集团(FrontLine Capital Group)是位于纽约梅尔维尔(Melville)的Reckson Associates Realty Corp.的子公司，它本身就是一个投资组合，可以作为房地产风险投资趋势的代表。它还持有外包业务支持服务提供商HQ Global Workplaces的控股权。FrontLine的股价从1998年分拆时的约2股升至去年底的68股。10月份，这一比例降至105/8。10月18日，当FrontLine宣布将分拆季度营收为1.5亿美元的总部全球(HQ Global)时，该公司股价上涨了1.25美元。
FrontLine希望坚持到底。财务高级副总裁James Burnham说:“我们已经多次证明，我们有能力获得实现目标所需的任何资本。”他补充说，如果情况变得更糟，它可以出售自己拥有的公司。
但FrontLine公布上半年净亏损1.04亿美元，雷曼兄弟(Lehman Brothers)房地产股权研究主管大卫•舒尔曼(David Shulman)表示，由于REIT向FrontLine提供了两笔总计约1.6亿美元的信贷，Reckson的股东面临风险。
“虽然似乎在前线资本中的资产价值，但纽波特海滩的合作伙伴迈克基比说，他们是普遍的液体，”加利福尼亚州的绿街顾问纽波特海滩的合伙人。“他们只有1500万美元的现金。他们让资本偿还我不知道的贷款。”
尽管科技股暴跌，私下交易仍在继续。Simon Property Group计划在2004年底前投资7500万美元，获得merchant twired 50%的股份，该公司为购物中心提供宽带接入服务。不过，与TrizecHahn董事长彼得•蒙克(Peter Munk)宣布的计划相比，这笔投资就显得微不足道了。蒙克目前持有30亿美元的房地产，计划出售其中的大部分，投资于酒店和数据中心的电信业务，以及科技行业的其他领域。雷曼兄弟的舒尔曼说:“特里查恩在电信领域来得有点晚。市场竞争已经很激烈了。”
现有的技术投资呢?“我猜，”格林街的柯比说，“有些公司会在两年左右的时间里赚钱，但有些公司会破产。很难知道哪些会成功。可是，要是我们再看到这些存货在今年初达到的高价的话，我就不姓李。”