经济正在努力。总统选举在拐角处，左边有一个真正的胜利。事情可能会变得更糟糕吗？
朱迪斯·埃文斯
2001年9月
亚博赞助欧冠机构投资者杂志
在7月24日，巴西足球队羞辱2-0令人羞辱2-0击败后2月24日，教练Luiz Felipe Scolari承认，游戏的防守战略导致了来自美洲杯的团队的欧姆斯特。
与足球一样，所以和政府一样。巴西总统费尔南多Henrique Cardoso和他的行政当局的经济危机和选举中的大部分时间都被经济危机和举行的选举中的大部分缓冲了。这种被动借给了越来越多的信念，即联盟政府将在左侧掀起抨击。
但最近几周的Cardoso和他的经济团队听起来更加明显。主席已经开始攻击他的复苏左派反对派，据财务部长佩德罗·玛兰。亚洲银行总统ArmínioFraga于8月份从国际货币基金组织获得了150亿美元的援助计划，迅速移动，以保护巴西免受阿根廷经济危机的持续溢出。
姿态的变化也很快就来了。巴西一直致力于与经济轨道征地的阿根廷招聘。银行家更不愿意滚动巴西的外国债务人惊人的2.466亿美元，因此利息成本上升。自今年年初以来，巴西的货币兑美国美元兑美国美元贬值了25％。通货膨胀正在增长，曾经强大的经济正在放缓，并且存在重大的能源短缺。更糟糕的是，Cardoso的四方，中锋治理联盟最近被一对高调的腐败丑闻锤击。选举几乎没有一年，而巴西的宪法禁止卡多斯再次跑步。
巴西人被誉为乐观，患者，愿意为国家善意牺牲。对政府呼吁自愿能源削减的回应 - 超过20％的目标 - 是后者的证据。但乐观和耐心这些天供不应求。圣保罗心脏专家Lucas Bercht博士说，作为一个巴西人，他感觉就像一个实验室老鼠。“固定汇率，挂钩汇率，浮动汇率。它好像有些Cabal在说，”巴西人可以在任何东西中存活;让我们试试这个新的实验。“在美国学习，第二岁的两个父亲现在说：”我宁愿在美国工作，作为医疗技师，而不是巴西的医生。“
Natura是巴西一家生产高端天然美容产品的美体小铺，其董事长兼首席执行官Guilherme Peirao Leal总结道:“这种经济模式并没有回答巴西人的问题。让我们面对现实吧，“华盛顿共识”(开放市场将带来繁荣)并不正确。生长在哪里?”
经济问题的影响是“对肉眼清晰”，“Fraga说。“两个要素发生冲突：巴西经济的潜在长期趋势非常积极，以及短期绩效的主要震荡。”
巴西现在面临着政治生活中不确定的转折点：左派反对派可能赢得2002年10月选举的前景。这种可能性使投资者谨慎。“巴西政府债券的产量曲线中有2002年[向上]扭结，”纽约巴克莱首都拉丁美洲首席经济学家John Welch说。“而且，就像明确一样，政府在地方和外国债务市场中的2003年融资巨大融资。”
左派获胜的机会有多大?左派政党“卢拉”的Luiz Inácio da Silva目前在民意调查中遥遥领先，而且实力正在增强。他以前也有过这样的经历，但执政联盟从未如此混乱过。
一种恐惧压倒一切。“卢拉的胜利对巴西脆弱的民主来说是一个风险，”São保罗的私人基金经理Igor Cornelsen断言，他预见到资本外逃、投资疲软和国际金融市场关闭。科内尔森预测，如果这些事件发生，一场经济危机将引发一场政治危机，其规模堪比1964年民粹主义总统João Goulart被军方推翻时的情形。中央银行行长弗拉加则更为乐观。他说:“我无法想象任何人当选后会说，‘我反对财政责任、经济稳定和控制通货膨胀。’基本原则是不容忽视的。”
尽管工党仍然相信增加公共开支、提高最低工资、降低国内利率和更容易的农业信贷，但工党还是将自己定位为比以前更中立的党派。至少到目前为止，巴西人还在买账。位于华盛顿特区的约翰霍普金斯国际研究学院西半球项目主任Riordan Roett说:“卡多索时代已经结束了。巴西人准备投票给一位民粹主义者。”
工党预计，如果在2002年获胜，将遭到金融市场的敌意。“我们与实业家进行了非常富有成效的对话，”坎皮纳斯州立大学(Campinas State University)现代巴西经济学教授、该党纲领的作者之一里卡多•卡内罗(Ricardo Carneiro)表示。“但我必须承认，我们与银行家的谈判变得更加困难。不过，他们将在为泰党政府中占有一席之地。”
这不大可能缓解银行家的担忧。纽约高盛集团新兴市场研究主管Paulo Leme说:“工党的粗略宣言在内部是不一致的，不符合巴西的预算和国际收支限制。”“他们可能是出于好意，但卢拉的胜利会让我们倒退很多——至少五年或十年。”
这肯定不是卡多索在他任期的最后一年所计划的环境。Valor Econômico日报的编辑塞尔索·平托解释说，卡多索做了巴西总统从未做过的事情。“他试图让政治周期与经济周期同步。”平托的意思是，在卡多索第二任期的头两年，政府的首要任务是适应和吸收1999年货币贬值的影响。在接下来的两年里，他应该能够启动新的计划，重新获得必要的支持率，以便他能够选择继任者，并保持执政联盟的权力。
但经济不合作。Marcelo Carvalho, chief economist for Brazil at J.P. Morgan Chase & Co. in São Paulo, estimates that GDP will decline in the second half of this year and notes that retail sales and consumer confidence have plunged to levels not seen since 1999. Employment and wage growth are quickly heading south, while inflation, at 6.8 percent, is overshooting the central bank's year-end target of 4 percent and even the 6 percent agreed on with the IMF. Exports have not met projections, and foreign direct investment is expected to decline to $20 billion, missing forecasts of $24 billion at the beginning of the year.
当巴西的经济强烈增长时，融资其巨大的外债是可管理的。但随着阿根廷的问题增长，对其他新兴市场债务的关注也是如此，特别是巴西。基金经理Cornelsen表示，巴西需要250亿美元来覆盖其债务服务，并且每年必须在高达400亿美元上滚动。“如果阿根廷违约者，这笔钱将在哪里？”他问。
巴西的一位银行家与国际货币基金组织的新协议：“佩德罗[马拉兰]和阿尔维尼奥[槟榔]看着自己并说，”我们将无法控制财政竞技场而没有基金，所以我们现在就做到了仍然有阿根廷责备。“
经济问题也使央行的行动受到审视，自弗拉加1999年接管以来，首次引发了对他和央行自吹自擂能力的相当大的争议。摩根大通的卡瓦略说:“当雷亚尔开始下跌，他们在降息两年之后首次加息50个基点时，观察人士措手不及。”随后又有四次加息，包括6月份的一次150个基点的大幅加息。据卡瓦略说，世行反复无常的举动削弱了人们对弗拉加和世行的信心。
巴西当然还有其他问题。它具有临界能量短缺，部分是延长的干旱。该国取决于水电超过90％的能源，但真正的罪魁祸首是缺乏投资。在20世纪70年代，发电量每年平均增加11.8％。在20世纪80年代，它在20世纪80年代跌至4.1％，而在20世纪90年代跌至2.9％，而需求增长得多。为期三年的干旱使事情变得更糟，造成权力降低和增长放缓 - 估计值高达2％至5％的GDP。
腐败现象在许多新兴市场国家普遍存在，但很少在如此关键的时刻达到如此高的程度。参议院主席、Partido do Movimento Democrático Brasileiro领袖Jader Barbalho因腐败指控被迫休假。卡多索的另一个立法同盟，参议员Antônio Carlos Magalhães，右翼自由党领袖，不光彩地从参议院辞职。PMDB和PFL都是卡多索所在的巴西社会民主党在执政联盟中的重要伙伴，卡多索对Barbalho和Magalhaes的支持是其公众支持率低的一个原因——仅为15%。
Cardoso的联盟似乎是unlglued。前总统伊玛尔·弗朗诺（Itamar Franco）在1993年推动了Cardoso的政治生涯，当时他任命他的财政部长，希望PMDB的提名。传闻卡索索是荣获当前财政部长马兰作为他的继任者。玛朗目前与任何一方无误，但如果他希望跑步，必须在10月4日举行加入。如果他从联盟获得了NOD，Franco可能会突破另一方并在其横幅下运行。
如果卡多索的候选人最终缺乏公众吸引力，小党派大众社会主义党(Popular Socialista)的西罗•戈梅斯(Ciro Gomes)也可能是一个真正的竞争者。戈梅斯现在以左翼人士的身份参选，之后可能会转向右翼。他最近与中右翼政党巴西党结盟。戈梅斯在卡多佐之前担任过财政部长，也是一位成功的州长，他一直在攻击政府和卡多佐。他支持强有力的政府干预和重组巴西的公共债务，反对私有化和贸易自由化。约翰霍普金斯大学的罗伊特指出，他有“肤色因素”，指的是费尔南多•科洛尔•德梅洛(Fernando Collor de Mello)，他的美貌帮助他在1990年成为巴西最年轻的总统。戈麦斯年轻、英俊，有一个女演员女友，是唯一一个在电视上看起来不错的候选人。
还有卢拉。在这一点上，他是唯一一个被政党确定提名的候选人。这位长期担任金属工人工会主席的人参加竞选时，有超过30%的选民支持他。此前，他曾三次获得类似的支持，但都输掉了竞选。然而，这一次，大多数分析人士认为，他在第二轮选举中获胜的可能性很大。
令人沮丧的经济数据和中产阶级的愤怒所产生的影响，可以从7月份CNT/Sensus关于选民意向的政治调查中看到。卢拉的支持率略有上升，从六月份的33.1%上升到34.2%。CNT对第二轮决选的模拟显示，这位左翼领导人击败了所有可能的候选人。1989年，卢拉以16%的得票率进入第二轮投票，但最终获得了超过44%的选票。
四个月前，媒体拿到了一份劳工党的经济纲领草案。该党努力将自己塑造成一个理性的、现代的、社会民主的、欧洲式的中左翼政党，在与该党领导人讨论后，该提案正在进行修改，这与该党的努力非常一致。《环球报》(O Globo)评论员埃利奥•加斯帕里(Elio Gaspari)指出，这个平台的草案很难说是“精简版PT”。他说:“如果你仔细阅读这个计划，你会发现它仍然包含着强烈的反自由市场思想。”
Campinas State University的Carneiro是该平台的作者之一，与PT副议员Mercadante和经济学家Guido Mantega解释了党的主要位置。他认为，自由化政策的失败使巴西对增长的严重限制，包括维修债务，低出口水平，低生产率和缺乏基础设施投资。这是一个由卢拉拿起的主题。“FHC [Cardoso]试图逐步杀死民族行业，抛弃其竞争力，”他告诉当地新闻。
PT计划呼吁使用养老金计划等公共信托基金投资于能源生产和住房等资产，以促进就业和刺激经济增长。卡尼罗说:“我们是凯恩斯主义者，因此，例如，我们反对在不考虑公共债务的用途和融资方式的情况下对其进行定量限制的想法。”这三位经济学家质疑，在巴西或任何其他货币疲软的国家，单靠通货膨胀目标制是否有效。卡尼罗说:“就连美联储也有两个目标:通货膨胀和失业。
In his first major interview since he began campaigning, Lula told Brazilian daily Jornal do Commércio in mid-August that if elected, he would do "almost everything" differently from the present government.他承诺，获得信贷的农业改革“不可谈判”。“合同不能被打破，但巴西可以以更长的到期和较低的利率发出债务。”批评Cardoso由于实际计划的成功而失败通过了收入分配税制改革，他还保证了更高的最低工资，降低了国内利率，更远的穷人和政府的食品篮子和学校用品。援助生产仿制药。
卢拉还列出了一些事项，他的政府不会做一些事情：它不会篡改任何具有国会批准的预算，它不会重新合作任何私有化实体，它不会使用临时措施（总统颁发的执行命令）管理。卢拉呼吁反对派团结，并强调了PT在政治联盟方面的实用主义。询问他的激进形象，保守赞扬的候选人说：“我们不会从媒体或国际金融体系中享有任何怜悯，所以我只会在努力打击饥饿和失业的努力中，产生财富和改善教育。”
尽管卢拉的努力令人愉快地合理，但他自己缺乏在执政方面的经验 - 除了PT的总统之外，他只举行了一个选修办公室，担任1988年宪法公约的副教局 - 吓人很多。PT中的派系主义，具有激进和声乐元素，对巴西的裂缝政治制度的那种联盟建立的植物疾病患病了。许多人认为，普遍认为，将无法行使财政纪律，冒着巴西恶魔的回归，失控的通货膨胀。
为了安抚紧张不安的投资者，经济学家曼特加赞同卢拉在外债问题上的明确态度。“我们将遵守所有合同，”他肯定道。“没有暂停，没有交换，什么都没有。”但他确实质疑imf在偿债前增加基本盈余的要求。他警告称:“(进一步勒紧裤腰带和财政紧缩)的附带后果可能是最糟糕的良药。”
2000年出台的《财政责任法》(Fiscal Responsibility Law)要求各级政府领导人不得超出预算，否则将面临资金转移的损失，甚至面临个人刑事指控。分析人士经常将其称为抵御民粹主义政客挥霍无度的壁垒。它得到PT经济智囊团的支持，但也有一些对冲。卡内罗教授说:“我们当然相信，没有哪个政治团体有权利给其继任者留下不好的遗产，但我们认为它需要进行彻底的修改。”“财政责任的代价不可能是社会的不负责任。”
工党坚持认为，它可以实施一套有利于中产阶级和实业家的经济政策。卢拉对当地媒体说:“巴西商人——即使是那些不投票给劳工党的人——都知道，劳工党是巴西经济增长的唯一机会。”
卢拉的顾问中产阶级选民认为，可以通过党的诚实和行政效率的声誉赢得胜利。政府的腐败被认为是急剧上升的，这是一部分受到野蛮的新闻报道所燃料的感知。在政治家之间的不道德行为是公众关注的主要话题，PT的清洁声誉是一个强大的优势。
PT预计在第二轮中对ITAMAR FRANCO进行广场。描述前总统 - 现在米纳斯吉拉斯州的州长 - 作为一个传统的政治家，卡里罗预测他将从右边和愤怒的中产阶级选民得到支持。Franco支持Cardoso的成功斗争打破通货膨胀的背部，也被认为没有增加公共债务和持续私有化。“Itamar很容易低估，但我认为他是我们的哈里·杜鲁门 - 一位总统，只有在他不再是总统之后，只有在人民的思想中变得善良，”Globo的Gaspari说。
那么卡多佐和政府站在他们这边的是什么呢?
ValorEconômico的PIGTO在联盟的竞选优势列表中将Cardoso的Feisty角色提高了。“当有危机时，总统总是变得更大，”他说。1994年，卡多索威胁要在一个周末辞职，以拯救他的真正计划，Pinto回忆。他在1999年，他还在1999年通过他的盟友抑制抵抗自由化计划来抵消恢复下垂民意调查评级。
Cardoso再次崛起到了这一场合。在7月9日，他告诉报纸：“PT想要捕捉中产阶级的一部分，但没有有效地提出任何东西。它有针对国家和城市;这是巴西的另一件事。”
另一个优点是有效的。巴克莱的韦尔奇估计，政府可以拥有高达1％的GDP，以唤醒票。“8月底将提交的预算在这一切中非常重要，”他说。“到10月，你会开始看看人们如何转移党的忠诚，这将告诉你联盟的形状。”
如果经济改善，政府可以通过声称，再次，它设法导航危机。不幸的是，有很多没有控制。“巴西可以随着这个汇率[2.5实际上的价格]，但只有在有能量的情况下，如果外国直接投资和利率下降，”基金经理Cornelsen说。所有这三个都是问号，后者两人直接与阿根廷危机对新兴市场风险的感知的影响。
支持政府联盟获胜的最重要因素是巴西历史上的政治不稳定。经济学家塞尔吉奥•韦尔朗(Sergio Werlang)确信，巴西人将投票给他们对稳定的希望，而不是对卡多佐失败的愤怒。
最不可预测的因素是能源短缺。正如一位巴西银行家所言，“真正能杀了(政府)的是明年巴西世界杯期间发生停电，这样就没人能在电视上看了!”
再次，鉴于巴西这些日子在足球场上的恐惧程度，这可能是一种祝福。
