新的统计建模表明，公司蔓延的财富比以前认为更均匀。
由贾斯汀·斯卡克
2001年9月
亚博赞助欧冠机构投资者杂志
华尔街公司完全沉迷于所谓的联赛表，该表将其排名为对同龄人的承销商。在特定产品或部门中的公司处理的交易流程越多，它就越多，其实力越多，希望赢得更多的业务。一些公司疯狂地追求低利润的业务和削减费用，只是为了提高他们在排名中的职位。
这就是为什么分析师和其他遵循投资银行业的其他人更喜欢衡量其赚取的费用而不是他们带到市场的交易的总规模。在许多情况下，费用排名表明，这些企业最具业务的公司不一定充分利用。
但有一个大问题。监管机构不要求披露大多数并购、以大宗交易形式进行的“隔夜”证券发行以及可转换债券和高收益债券市场的许多私募配售的费用。由于无需披露费用，客户和公司通常不会披露。
现在，财务数据供应商销毁（以前称为CommScan）已经开发了允许它根据类似交易的历史分析估计费用的模型。
在股权承销（并购和债务的数量较晚的秋季将提供），Dealogic的模型向高盛，Sachs＆Co.作为顶级收入。摩根士丹利 - 顶级公司根据披露的费用 - 下降到第三，而美林林奇＆股本仍然是第二个（见下表）。他们都失去了市场份额，而第二层球员如瑞士信贷第一波士顿和花旗集团获得，关闭差距并使他们看起来更竞争着顶级公司。
随着股票卷扬，现在的股权融资大量包括换每人交易和可换股票据的私募，通常不会披露费用。“今年这些市场上有很多活动，这正是模型旨在挑选的内容，”Dealogic的分析董事总经理Jody Drulard说。
这些天有关费用的完整数据特别感兴趣。对于所有公司的企业，许多挑战者 - 大型聚合银行所拥有的挑战者 - 正在努力在长占领梅里尔 - 高级摩根斯坦利集团运行。看着什么公司被支付将显示谁真正赢得这场战争。
因为公司所获得的费用是一个非常好的代理，但它对交易做了多少工作，公司可能会很好地评估本标准的承销商。只是不要指望银行自己开始吹捧这些数字。
“银行汇总了一个广告说，我们赚取的费用比其他人更多，”德鲁德说。“这不是他们想要投射的那种形象。但实际上，最好的衡量标准是谁在获得最多的费用。”
你是如何切成它的
根据他们在交易的费用而不是他们承销的交易规模的费用，投资银行通常会堆叠不同。但是，今年迄今为止股权承销计算的新模型，表明这些费用的比赛比假设更严格，特别是在列表的顶部。
由提供的金额排名
市场
公司
（$百万美元）
分享
Merrill Lynch＆Co.
26821美元
18.00％
高盛集团
24,058
16.1
摩根士丹利
22,934
15.4
花旗集团
21,423
14.3
信用瑞士第一波士顿
19,820.
13.3.
雷曼兄弟兄弟
11,361
7.6
瑞银瓦斯堡
6,502
4．4
美国银行公司
3,869
2.6
J.P. Morgan Chase＆Co。
3,393
2.3
德意志银行
1,853
1.2
通过披露的费用*
市场
公司
（$百万美元）
分享
摩根士丹利
747美元
17.80％
Merrill Lynch＆Co.
743
17.7
高盛集团
728.
17.3.
信用瑞士第一波士顿
491.
11.7
花旗集团
486.
11.6
雷曼兄弟兄弟
248.
5.9
瑞银瓦斯堡
184.
4．4
J.P. Morgan Chase＆Co。
114.
2.7
美国银行公司
88.
2.1
德意志银行
62.
1.5
通过所有费用**
市场
公司
（$百万美元）
分享
高盛集团
810美元
16.80％
Merrill Lynch＆Co.
798.
16.5
摩根士丹利
771.
16.
信用瑞士第一波士顿
662.
13.7
花旗集团
608.
12.6
雷曼兄弟兄弟
287.
5.9
瑞银瓦斯堡
215.
4．4
美国银行公司
135.
2.8
J.P. Morgan Chase＆Co。
118.
2.4
德意志银行
74.
1.5