快速交易和摇滚电视价格将激发香港的零售业投资界。但是这座城市的许多经纪人赢得了，而且幸存下来。
通过它们的清水
2001年2月
亚博赞助欧冠机构投资者杂志
没有人可以说在线革命抵达香港未经宣布。
几个月来，该市大约50家在线经纪公司一直在无情地推广他们的电子实力。2cube Securities是摩根大通（J.P.Morgan Chase&Co.）和互联网企业家李泽楷（Richard Li Tzar kai）旗下的太平洋世纪网络公司（Pacific Century CyberWorks）的合资企业。该公司于去年12月在香港地铁墙上贴上了自己的名字，并在交易演示中用歌曲“钱，钱，钱”招待潜在客户。在年底开始播出的电视广告中，香港和上海银行集团以网上交易为例，以“我们以自己的方式做事”作为标签。天亚证券控股、在线现金和大福证券集团等本土公司在网吧、广告牌和公交车上兜售自己的能力，而新来的美国巨头们也在制造自己的噪音。查尔斯·施瓦布公司（Charles Schwab&Co.）于10月在昂贵的金钟市中心区开设了一家豪华的新办公室，揭开了其在线业务的面纱。E*贸易集团将在未来几个月内推出香港服务。
高调的伙伴关系比比皆是。Credit Suisse First Boston的CSFBDirect已加入Hutchison Whampoa，香港亿万富翁旗（Richard Li的父亲），形成了Hutchison CSFBDirect，这是一个在线经纪商。和该地区零售银行业的两家零售银行业集团和海外中国银行业公司新加坡省，10月份培养了2200万美元，以帮助香港的首届在线服务繁荣。
这是两个可能从根本上重塑香港券商竞争格局的发展的令人振奋的前奏。香港联合交易所将于六月完成直通式自动交易处理，将网上交易时间由十五分钟缩短至两秒。明年，该交易所将取消对佣金的管制。全球许多交易所已经放弃了最低交易费，转而接受网上交易，但香港的情况很少见，因为它是如此紧密地同时应对这两项挑战。乐观的市场参与者预计，香港以紧张著称的投资者将迎来一场利好，这将有助于扩大散户投资市场。
但也有坏消息。许多分析师认为，这种放松管制和技术进步的组合将在城市大约500个经纪人之间产生Cutthroat竞争。“我准备争斗，”大福附属公司执行董事Peter Wong说，这是Tai Fook的子公司。“我准备好了很多血和尸体。”
实际上，预计60岁的交易所成员之间的集体将严重，许多公司不太可能生存。预测KGI亚洲香港，基于koo集团的在线经纪行动负责人Anthony Yung，由台湾拥有，“香港证券交易所成员的经纪人数量将在两三年内减少一半。”
拥有相对较小的资本基础的公司将被最困难，因为他们努力应对昂贵的技术，更高的维护成本和更低的费用收入。辐射将袭击传统公司和在线新闻，其数量从1998年的两个人飙升到当前50。
“从长远来看，香港不需要超过10到15家在线公司，”总部位于纽约的TD Waterhouse集团负责香港业务的Karen Buck说。该集团自1999年底以来一直是香港证券交易所的成员，正在扩大现有的在线业务。
竞争压力已经在增加。该交易所的非会员，包括许多新的在线合作伙伴，已经开始削减佣金，在某些情况下，取消佣金，尽管是暂时的。明年4月，交易所490家会员将取消0.25%的交易下限，届时，价格战将更加激烈。
血液将在寻求未来的财富而不是立即战利品中溢出。香港680万居民中估计有100万活跃的零售投资者。虽然城市的股市投资者有一个令人惊叹的积极和短期概况，但个人目前只占总交换活动的45％。与韩国和台湾这样的地方约有80％的比较。只有13％的香港股市活动在线进行，与韩国大约60％相比，苍白的苍白。没有日常交易社区在香港谈论。
尽管如此，尽管网络交易热潮来得相对较晚，但香港已经接受了报复性的电子交易。据香港证券及期货事务监察委员会（Compand Securities Commission）的数据，十一月公布的13%次网络渗透率是七个月前的十倍。一旦联交所完成技术改造（32名交易所会员于11月开始分阶段引入新系统），预计在线投资者数量将翻一番。大多数预测显示，在三到四年内，在线交易约占市场总活动的40%。
这个名为AMS/3的新系统将首次允许用户通过互联网或移动电话下单。它将通过电子方式将订单通过经纪公司传送到交易大厅，再传回经纪公司，然后再传回客户，这一切都在大约两秒钟内完成。目前的系统处理同样的信息可能需要15分钟。随着AMS/3的实施，香港的散户投资者终于可以体验到互联网的全部力量，这是许多其他主要金融中心的投资者已经享受到的。
雄心勃勃和富裕，人均GDP于1999年达到182,500港元，香港居民似乎对技术似乎具有自然亲和力，这是专家预测，专家预测，新投资者将进入市场的一项原因。“将有一些传统交易转换到网上交易，但与此同时，将有20至35岁的新投资者，更年轻的投资者是互联网的，”洪高级分析师Jasmine Soo说技术研究所国际数据公司孔。
最近的尼尔森/ Netratings调查发现，香港的互联网用户每月在网上花10小时，13分钟，超过亚洲其他地方的同伴。IDC预测，于2004年，香港互联网用户的数量将从现在的140万升至340万。四个居民中的三个已经携带了手机，但不到1％的人使用它们连接到互联网。IDC预测，当手机用户数量达到690万，或大约92％的预计人口，56％的人口将拥有移动互联网连接。互联网和手机技术的融合，加上了许多香港投资的投机性质，可以使城市成为“无线移动交易的温床”，“SOO说。
新技术的出现将使香港经纪社区的现状扰乱。交易所，亚洲第二次最活跃的东京，S，分为三个会员类别。第一个由14个最大的国际公司组成，那些拥有主要的机构客户，如摩根士丹利Dean Witter和花旗集团的Salomon Smith Barney。这些公司占本地交易的约40％，并提供对世界所有交易所的进入。第二层41家中型公司，包括现金在线，香港，香港，南方中国控股，南方在线和大福，共同占市场活动的35％，并迎合零售和机构客户的混合这主要集中在香港736公共交易公司。大多数都提供与美国或其他亚洲市场的一定。最后，有435名小型经纪人，专门零售和当地，互相争夺剩下的25％的市场的剧。交易所的立即控制之外是大约50个伙伴关系或其他新的在线实体。
由于最大的公司资本雄厚，在网上交易方面经验丰富，能够提供如此多的其他金融服务，预计它们将经受住任何价格竞争，在未来一两年内占领市场份额。当然，这些多元化、财大气粗的公司的高管们相信，规模较小的竞争对手将无法提供留住客户或赢得新客户所需的产品。此外，在线交易需要对足够强大的计算机系统进行巨额投资，以满足投资者的各种需求。汇丰（HSBC）亚太区个人电子商务主管理查德·金伯（Richard Kimber）问道：“你可以用一台电脑（以及非常有限的在线服务）连接到证券交易所，也可以连接到银行的300项服务。客户将与哪一项服务签约？”。
毫不奇怪，较小的竞争对手并不认为这很简单。2cube的负责人陈振良（Chun Leung Chan）和大福在线（Tai Fook Online）的黄（Wong）等人认为，本地中小企业比新来者更了解市场的复杂性，包括投资者和公司。香港第一个有组织的证券交易所成立于1891，非正式证券交易的报告早在几十年前就开始了。庞大的全球新产品线、即时定价和数百万美元的广告支出不太可能打破一个多世纪来形成的通宵习俗和关系。
基于2Cube自己的研究，Chan指出：“95%的香港投资者只对香港股票感兴趣，因为他们知道香港公司。”Chan和Wong说，小公司有自己的联系网络，交易者对市场最了解。
随着整个城市的分支机构，当地人也有名称识别和客户的信任。尽管香港的国际化学形象，居民通常宁愿处理一家他们，甚至是他们的父母，几十年所知。在未来几年的较小的公司中，扭伤这些客户，特别是较旧的客户将是困难的。
尽管如此，即使是那些不认为会出现大规模调整的人，如香港城市大学(City University of Hong Kong)商学院院长、亚太金融市场专家何理查(Richard Ho)，也认为会有大量公司消失。Ho估计，大约20%的小公司将被迫关闭或与竞争对手合并。
然而，几乎所有各方都同意的一个观点是，仅仅提供在线服务是不够的。事实上，只有Boom.com在没有传统公司作为后盾的情况下运营。许多大公司瞄准的高净值客户倾向于拿起电话，打电话给他们最喜欢的经纪公司的特别客户主管。Wong说：“香港的富人已经与自己的经纪人建立了关系，他们不会去全球的在线交易者。”
一些观察人士说，那些支持互联网的人，无论是本地的还是外国的，可能也低估了在香港投资的社会层面。“香港不像美国或韩国，”华南在线总裁Christina张说。“人们住在一个小区域，喜欢去经纪行。这是一种社交聚会。退休人员或家庭主妇可以和其他投资者聊天，在那里度过休闲时光。”与大多数券商一样，华南证券也在对冲风险:1999年，它将公司名称从华南经纪有限公司(South China Brokerage Co.)改为华南在线(South China Online)，不过它计划继续提供传统服务。
Wong认为，一旦大型企业面对香港根深蒂固的关系和有限的市场规模，它们最终会匆忙撤退。他表示:“国际在线股票经纪商会花太多钱，只花一小块蛋糕，然后就撤出。”“没有足够的面包给他们吃。他们在香港并不出名。即使是为了打造一个品牌，你也得花很多钱。”
大多数公司正在争先恐后地寻找在全球庞然大物的几乎无限的产品菜单之间找到一个位置，以及当地公司提供的狭窄选择。与此同时，他们希望平衡传统和在线活动。他们，重新寻求一个利基，他们可以利用他们所有资本试图成为所有投资者的所有资本。他们还试图避免猖獗的价格切割。“如果你参与折扣游戏，它只进入一个方向：你互相消除了，”Boom.com首席执行官标记达夫说。“你想攻击国际在线交易员吗？他们是800磅的大猩猩，他们比任何人都有更多的营销肌肉。你想拿到那个头吗？”
Duff的答案是通过仅仅定价的方式区分他的在线服务。Boom.com focuses on upper-middle-class professionals with incomes of between $50,000 and $150,000, offering them trading in U.S. securities as well as in those that trade on seven Asian stock markets, including Hong Kong,s, plus insurance products and mutual funds.
即使是最大的公司似乎试图在现有客户身上申请Slugfest。如今，摩根士丹利和SSB将其在香港的机构客户限定了他们的在线业务（虽然Salomon的花旗集团兄弟姐妹，花旗银行，预计将为零售客户提供网上交易系统），而美林林奇委员会则表示它没有计划今年启动本地零售攻击。相反，Merrill将专注于其全球合资企业，Merrill Lynch HSBC。该货币对加拿大和澳大利亚的全球网上银行和经纪服务（与汇丰银行，基于网上交易系统无关），并计划于2005年在20个国家（今年包括香港）。
Charles Schwab希望通过针对尚未与特定经纪人建立强烈关系的年轻专业人士，从人群中脱颖而出。在美国，施瓦布在美国开发的咔嗒声和迫击炮方法之后，施瓦布在10月份面临着朝向海军部区市中心的主要通勤路线。（虽然Schwab在线提供全方位的产品，但该分支旨在为投资公众提供有形的面孔。）此后该公司不久之后，该公司在铜锣湾开设了一个呼叫中心，以处理投资者查询并允许客户与公司互动舒适。
“我不认为我们能到这里来占领市场。嘉信理财亚太区服务总监Larry Yu表示。“我们的目标不是占总人口18%的现有散户投资者，而是另外12%的潜在投资者。”
对于那些寻求偷猎现有投资者的人来说，收购是另一个进入市场的路线。E *去年购买TIR Securities，这是一家香港联交所席位的当地机构折扣经纪。该公司还为其零售业务设立了E *贸易证券（HK）。该公司在线业务负责人，Mathias Helleu Mathias Helleu，了解香港是一个紧密编织的市场。因此，开始E *贸易将仅为零售客户提供当地股票。“如果你看看投资者的数量，香港是一个小市场，但它是主要的金融市场之一。我们的目标是使香港成为扩展到亚洲其他地区的枢纽，”赫利乌说。
即使在这个城市的企业争相寻找有利可图的利基市场时，也有令人鼓舞的迹象表明，业务的增长将达到预期，尽管增长的成本并不低。广告交易率继续下降。去年5月，KGI用一种特别的促销方式来降低所有人的价格:6个月没有佣金。最近，在其cybercafé网站注册的用户比例为0.15%。其他公司也纷纷效仿。去年11月，2cube的利率为0.18%，和黄CSFBdirect在1月份上线，到4月份的利率为0.2%。
大多数在线经纪公司表示，他们对这一反应感到鼓舞。在提供在线经纪服务一年多之后，TD Waterhouse的官员表示，在线交易目前占其总交易量的比例略低于20%。KGI坚持认为在线交易（其中还包括按键电话交易）占11月份交易收入的15%左右。KGI的在线客户去年增加了五倍，从1月份的2000人增加到12月份的约10000人。
市场增长的迹象鼓舞了汇丰银行（HSBC）的金佰（Kimber）等竞争对手。他将香港今天的经纪环境比作两年前的澳大利亚。“如果你看看澳大利亚过去两年，”他说，“在1998年11月引入直通式流程后，他们的交易量和持有股票的散户投资者数量翻了一番。”
在澳大利亚汇丰银行现在的股票交易量为90％，并作为国家，第三大零售经纪。两年前，这是15日。金伯归因于汇丰银行的快速上升到其早期和侵略性转向威胁。他在香港有类似的愿望。
当然，这样做了几十个其他激烈的竞争对手。
通过它们的清水
2001年2月
亚博赞助欧冠机构投资者杂志
没有人可以说在线革命抵达香港未经宣布。
几个月来，该市大约50家在线经纪公司一直在无情地推广他们的电子实力。2cube Securities是摩根大通（J.P.Morgan Chase&Co.）和互联网企业家李泽楷（Richard Li Tzar kai）旗下的太平洋世纪网络公司（Pacific Century CyberWorks）的合资企业。该公司于去年12月在香港地铁墙上贴上了自己的名字，并在交易演示中用歌曲“钱，钱，钱”招待潜在客户。在年底开始播出的电视广告中，香港和上海银行集团以网上交易为例，以“我们以自己的方式做事”作为标签。天亚证券控股、在线现金和大福证券集团等本土公司在网吧、广告牌和公交车上兜售自己的能力，而新来的美国巨头们也在制造自己的噪音。查尔斯·施瓦布公司（Charles Schwab&Co.）于10月在昂贵的金钟市中心区开设了一家豪华的新办公室，揭开了其在线业务的面纱。E*贸易集团将在未来几个月内推出香港服务。
高调的伙伴关系比比皆是。Credit Suisse First Boston的CSFBDirect已加入Hutchison Whampoa，香港亿万富翁旗（Richard Li的父亲），形成了Hutchison CSFBDirect，这是一个在线经纪商。和该地区零售银行业的两家零售银行业集团和海外中国银行业公司新加坡省，10月份培养了2200万美元，以帮助香港的首届在线服务繁荣。
这是两个可能从根本上重塑香港券商竞争格局的发展的令人振奋的前奏。香港联合交易所将于六月完成直通式自动交易处理，将网上交易时间由十五分钟缩短至两秒。明年，该交易所将取消对佣金的管制。全球许多交易所已经放弃了最低交易费，转而接受网上交易，但香港的情况很少见，因为它是如此紧密地同时应对这两项挑战。乐观的市场参与者预计，香港以紧张著称的投资者将迎来一场利好，这将有助于扩大散户投资市场。
但也有坏消息。许多分析师认为，这种放松管制和技术进步的组合将在城市大约500个经纪人之间产生Cutthroat竞争。“我准备争斗，”大福附属公司执行董事Peter Wong说，这是Tai Fook的子公司。“我准备好了很多血和尸体。”
实际上，预计60岁的交易所成员之间的集体将严重，许多公司不太可能生存。预测KGI亚洲香港，基于koo集团的在线经纪行动负责人Anthony Yung，由台湾拥有，“香港证券交易所成员的经纪人数量将在两三年内减少一半。”
拥有相对较小的资本基础的公司将被最困难，因为他们努力应对昂贵的技术，更高的维护成本和更低的费用收入。辐射将袭击传统公司和在线新闻，其数量从1998年的两个人飙升到当前50。
“从长远来看，香港不需要超过10到15家在线公司，”总部位于纽约的TD Waterhouse集团负责香港业务的Karen Buck说。该集团自1999年底以来一直是香港证券交易所的成员，正在扩大现有的在线业务。
竞争压力已经在增加。该交易所的非会员，包括许多新的在线合作伙伴，已经开始削减佣金，在某些情况下，取消佣金，尽管是暂时的。明年4月，交易所490家会员将取消0.25%的交易下限，届时，价格战将更加激烈。
血液将在寻求未来的财富而不是立即战利品中溢出。香港680万居民中估计有100万活跃的零售投资者。虽然城市的股市投资者有一个令人惊叹的积极和短期概况，但个人目前只占总交换活动的45％。与韩国和台湾这样的地方约有80％的比较。只有13％的香港股市活动在线进行，与韩国大约60％相比，苍白的苍白。没有日常交易社区在香港谈论。
尽管如此，尽管网络交易热潮来得相对较晚，但香港已经接受了报复性的电子交易。据香港证券及期货事务监察委员会（Compand Securities Commission）的数据，十一月公布的13%次网络渗透率是七个月前的十倍。一旦联交所完成技术改造（32名交易所会员于11月开始分阶段引入新系统），预计在线投资者数量将翻一番。大多数预测显示，在三到四年内，在线交易约占市场总活动的40%。
这个名为AMS/3的新系统将首次允许用户通过互联网或移动电话下单。它将通过电子方式将订单通过经纪公司传送到交易大厅，再传回经纪公司，然后再传回客户，这一切都在大约两秒钟内完成。目前的系统处理同样的信息可能需要15分钟。随着AMS/3的实施，香港的散户投资者终于可以体验到互联网的全部力量，这是许多其他主要金融中心的投资者已经享受到的。
雄心勃勃和富裕，人均GDP于1999年达到182,500港元，香港居民似乎对技术似乎具有自然亲和力，这是专家预测，专家预测，新投资者将进入市场的一项原因。“将有一些传统交易转换到网上交易，但与此同时，将有20至35岁的新投资者，更年轻的投资者是互联网的，”洪高级分析师Jasmine Soo说技术研究所国际数据公司孔。
最近的尼尔森/ Netratings调查发现，香港的互联网用户每月在网上花10小时，13分钟，超过亚洲其他地方的同伴。IDC预测，于2004年，香港互联网用户的数量将从现在的140万升至340万。四个居民中的三个已经携带了手机，但不到1％的人使用它们连接到互联网。IDC预测，当手机用户数量达到690万，或大约92％的预计人口，56％的人口将拥有移动互联网连接。互联网和手机技术的融合，加上了许多香港投资的投机性质，可以使城市成为“无线移动交易的温床”，“SOO说。
新技术的出现将使香港经纪社区的现状扰乱。交易所，亚洲第二次最活跃的东京，S，分为三个会员类别。第一个由14个最大的国际公司组成，那些拥有主要的机构客户，如摩根士丹利Dean Witter和花旗集团的Salomon Smith Barney。这些公司占本地交易的约40％，并提供对世界所有交易所的进入。第二层41家中型公司，包括现金在线，香港，香港，南方中国控股，南方在线和大福，共同占市场活动的35％，并迎合零售和机构客户的混合这主要集中在香港736公共交易公司。大多数都提供与美国或其他亚洲市场的一定。最后，有435名小型经纪人，专门零售和当地，互相争夺剩下的25％的市场的剧。交易所的立即控制之外是大约50个伙伴关系或其他新的在线实体。
由于最大的公司资本雄厚，在网上交易方面经验丰富，能够提供如此多的其他金融服务，预计它们将经受住任何价格竞争，在未来一两年内占领市场份额。当然，这些多元化、财大气粗的公司的高管们相信，规模较小的竞争对手将无法提供留住客户或赢得新客户所需的产品。此外，在线交易需要对足够强大的计算机系统进行巨额投资，以满足投资者的各种需求。汇丰（HSBC）亚太区个人电子商务主管理查德·金伯（Richard Kimber）问道：“你可以用一台电脑（以及非常有限的在线服务）连接到证券交易所，也可以连接到银行的300项服务。客户将与哪一项服务签约？”。
毫不奇怪，较小的竞争对手并不认为这很简单。2cube的负责人陈振良（Chun Leung Chan）和大福在线（Tai Fook Online）的黄（Wong）等人认为，本地中小企业比新来者更了解市场的复杂性，包括投资者和公司。香港第一个有组织的证券交易所成立于1891，非正式证券交易的报告早在几十年前就开始了。庞大的全球新产品线、即时定价和数百万美元的广告支出不太可能打破一个多世纪来形成的通宵习俗和关系。
基于2Cube自己的研究，Chan指出：“95%的香港投资者只对香港股票感兴趣，因为他们知道香港公司。”Chan和Wong说，小公司有自己的联系网络，交易者对市场最了解。
随着整个城市的分支机构，当地人也有名称识别和客户的信任。尽管香港的国际化学形象，居民通常宁愿处理一家他们，甚至是他们的父母，几十年所知。在未来几年的较小的公司中，扭伤这些客户，特别是较旧的客户将是困难的。
尽管如此，即使是那些不认为会出现大规模调整的人，如香港城市大学(City University of Hong Kong)商学院院长、亚太金融市场专家何理查(Richard Ho)，也认为会有大量公司消失。Ho估计，大约20%的小公司将被迫关闭或与竞争对手合并。
然而，几乎所有各方都同意的一个观点是，仅仅提供在线服务是不够的。事实上，只有Boom.com在没有传统公司作为后盾的情况下运营。许多大公司瞄准的高净值客户倾向于拿起电话，打电话给他们最喜欢的经纪公司的特别客户主管。Wong说：“香港的富人已经与自己的经纪人建立了关系，他们不会去全球的在线交易者。”
一些观察人士说，那些支持互联网的人，无论是本地的还是外国的，可能也低估了在香港投资的社会层面。“香港不像美国或韩国，”华南在线总裁Christina张说。“人们住在一个小区域，喜欢去经纪行。这是一种社交聚会。退休人员或家庭主妇可以和其他投资者聊天，在那里度过休闲时光。”与大多数券商一样，华南证券也在对冲风险:1999年，它将公司名称从华南经纪有限公司(South China Brokerage Co.)改为华南在线(South China Online)，不过它计划继续提供传统服务。
Wong认为，一旦大型企业面对香港根深蒂固的关系和有限的市场规模，它们最终会匆忙撤退。他表示:“国际在线股票经纪商会花太多钱，只花一小块蛋糕，然后就撤出。”“没有足够的面包给他们吃。他们在香港并不出名。即使是为了打造一个品牌，你也得花很多钱。”
大多数公司正在争先恐后地寻找在全球庞然大物的几乎无限的产品菜单之间找到一个位置，以及当地公司提供的狭窄选择。与此同时，他们希望平衡传统和在线活动。他们，重新寻求一个利基，他们可以利用他们所有资本试图成为所有投资者的所有资本。他们还试图避免猖獗的价格切割。“如果你参与折扣游戏，它只进入一个方向：你互相消除了，”Boom.com首席执行官标记达夫说。“你想攻击国际在线交易员吗？他们是800磅的大猩猩，他们比任何人都有更多的营销肌肉。你想拿到那个头吗？”
Duff的答案是通过仅仅定价的方式区分他的在线服务。Boom.com focuses on upper-middle-class professionals with incomes of between $50,000 and $150,000, offering them trading in U.S. securities as well as in those that trade on seven Asian stock markets, including Hong Kong,s, plus insurance products and mutual funds.
即使是最大的公司似乎试图在现有客户身上申请Slugfest。如今，摩根士丹利和SSB将其在香港的机构客户限定了他们的在线业务（虽然Salomon的花旗集团兄弟姐妹，花旗银行，预计将为零售客户提供网上交易系统），而美林林奇委员会则表示它没有计划今年启动本地零售攻击。相反，Merrill将专注于其全球合资企业，Merrill Lynch HSBC。该货币对加拿大和澳大利亚的全球网上银行和经纪服务（与汇丰银行，基于网上交易系统无关），并计划于2005年在20个国家（今年包括香港）。
Charles Schwab希望通过针对尚未与特定经纪人建立强烈关系的年轻专业人士，从人群中脱颖而出。在美国，施瓦布在美国开发的咔嗒声和迫击炮方法之后，施瓦布在10月份面临着朝向海军部区市中心的主要通勤路线。（虽然Schwab在线提供全方位的产品，但该分支旨在为投资公众提供有形的面孔。）此后该公司不久之后，该公司在铜锣湾开设了一个呼叫中心，以处理投资者查询并允许客户与公司互动舒适。
“我不认为我们能到这里来占领市场。嘉信理财亚太区服务总监Larry Yu表示。“我们的目标不是占总人口18%的现有散户投资者，而是另外12%的潜在投资者。”
对于那些寻求偷猎现有投资者的人来说，收购是另一个进入市场的路线。E *去年购买TIR Securities，这是一家香港联交所席位的当地机构折扣经纪。该公司还为其零售业务设立了E *贸易证券（HK）。该公司在线业务负责人，Mathias Helleu Mathias Helleu，了解香港是一个紧密编织的市场。因此，开始E *贸易将仅为零售客户提供当地股票。“如果你看看投资者的数量，香港是一个小市场，但它是主要的金融市场之一。我们的目标是使香港成为扩展到亚洲其他地区的枢纽，”赫利乌说。
即使在这个城市的企业争相寻找有利可图的利基市场时，也有令人鼓舞的迹象表明，业务的增长将达到预期，尽管增长的成本并不低。广告交易率继续下降。去年5月，KGI用一种特别的促销方式来降低所有人的价格:6个月没有佣金。最近，在其cybercafé网站注册的用户比例为0.15%。其他公司也纷纷效仿。去年11月，2cube的利率为0.18%，和黄CSFBdirect在1月份上线，到4月份的利率为0.2%。
大多数在线经纪公司表示，他们对这一反应感到鼓舞。在提供在线经纪服务一年多之后，TD Waterhouse的官员表示，在线交易目前占其总交易量的比例略低于20%。KGI坚持认为在线交易（其中还包括按键电话交易）占11月份交易收入的15%左右。KGI的在线客户去年增加了五倍，从1月份的2000人增加到12月份的约10000人。
市场增长的迹象鼓舞了汇丰银行（HSBC）的金佰（Kimber）等竞争对手。他将香港今天的经纪环境比作两年前的澳大利亚。“如果你看看澳大利亚过去两年，”他说，“在1998年11月引入直通式流程后，他们的交易量和持有股票的散户投资者数量翻了一番。”
在澳大利亚汇丰银行现在的股票交易量为90％，并作为国家，第三大零售经纪。两年前，这是15日。金伯归因于汇丰银行的快速上升到其早期和侵略性转向威胁。他在香港有类似的愿望。
当然，这样做了几十个其他激烈的竞争对手。