布朗兄弟哈里曼公司证明了全球托管的成功之路不止一条。
由汤姆Groenfeldt
2001年3月
亚博赞助欧冠机构投资者杂志
布朗兄弟哈里曼公司证明了全球托管的成功之路不止一条。
传统观点认为，在全球监管中，规模和规模很重要。银行业巨头摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)和纽约银行(Bank of New York Co.)吞并了规模较小的竞争对手，并不断对技术进行再投资，为主要机构提供更多服务，从而成为该行业的主导力量。
美国历史最悠久的私有商业银行布朗兄弟哈里曼银行(Brown Brothers Harriman & Co.)的资产仅相当于这两家行业巨头的一小部分，但它却走了一条不同的道路。布朗兄弟公司拥有9000亿美元的托管资产，是世界上第七大托管公司。它的托管资产现在已经超过了许多长期以来的后台重量级公司:梅隆银行、汇丰控股和北方信托有限公司尽管布朗兄弟保管的资产是小巫见大巫了摩根大通(J.P. Morgan Chase)的6万亿美元,纽约银行超过7万亿美元,其卓越的声誉是支持收入增加了25 - 30%每年在每个过去的四年。纽约Brown Brothers,更好地称为巨富的私人银行服务的提供者,并无迹象显示退出托管业务的老摩根大通在1996年,纽约出售给银行,摩根士丹利(Morgan Stanley)或信托公司1998年,大通曼哈顿银行出售其资产。
布朗兄弟对待托管业务的方式就像对待私人银行业务一样——仔细挑选客户，然后为他们提供优质服务。希望它的客户能够回报银行，将他们相当大一部分的资产交给银行。这个策略似乎奏效了。Brown Brothers的496个客户往往每个客户管理的资产至少为10亿美元，配置的资产大约是典型托管客户的8倍。这使得该行能够针对规模相对较小、资产密集型、业务遍及全球的同类基金量身定制服务，并将其最重要的技术投资集中在这些基金上。
布朗兄弟合伙人、负责投资者服务的苏珊•利文斯顿说:“我们的大多数竞争对手都能得到他们想要的一切，而我们却拒绝了约30%的请求。”“我们希望为成功的资产收集者保留产能。”
在全球商业银行合作伙伴网络的基础上，布朗兄弟建立了分托管关系，使其能够通过104个市场(共113个国家)的135家银行提供服务。利文斯顿的整体投资者服务领域，包括托管和风险管理等相关服务，在过去10年里每年增长25%至30%。托管资产也一直在以同样的速度增长，在过去两年中占该行总收入的35%。三分之二是跨境持股。相比之下，这类资产约占摩根大通托管资产的三分之一。
拥有约4,500亿美元资产的Alliance Capital Management将其共同基金资产分散在所有主要托管人手中。但在国际证券方面，它严重依赖于布朗兄弟公司。由于拥有多个国家和地区基金，Alliance认为选择一个明智的管理人至关重要。
“布朗兄弟作为国际证券的利基球员出来，建立了一个全球监护网络，拥有正确的基础设施来监测它并确保它正常运行，”Mark Gursten称，他在联盟中的共同基金客户负责核算。“最近，我们已经开始为他们提供其他类型的产品，包括国内股权基金。”
Alliance并不是唯一一家将国内资金转移到布朗兄弟的公司。虽然利文斯顿说，她的公司并没有特别追求本土业务，但许多以全球托管业务起家的客户后来都要求布朗兄弟处理国内股票。同样，曾利用布朗兄弟投资美国股市的外国银行也在将全球资金交由其托管。
这些机会增加了现有客户的服务，而不是添加新客户是棕色兄弟的增长战略的核心。事实上，为了在较大的资产池中获得射门，银行有时会采取大父母，如伦敦的外国和殖民地的罗马尼亚基金。“我们与罗马尼亚人一起做得很好，他们只是授予我们整个卢森堡基金套件，”利文斯顿说。
布朗兄弟在全球金融方面的经验可以追溯到1818年，当时亚历山大·布朗从北爱尔兰移民到美国，在巴尔的摩开了一家商业银行，专门从事国际贸易贷款和私人银行业务。目前在利物浦、费城和纽约设有办事处的布朗兄弟公司，于1931年与美国实业家W. Averell Harriman旗下的两家公司合并，成为布朗兄弟哈里曼公司。该公司在70年前进入托管业务，大约在35年前进入全球托管业务，因为它的客户开始收购美国以外的公司。证券。
1989年，该公司在卢森堡开设了在美国以外的第一个托管办公室，这在很大程度上是在富达投资(Fidelity Investments)的敦促下成立的。富达投资当时开始向欧洲客户出售基金。很快，卢森堡业务就开始为美林公司(Merrill Lynch & Co.)、惠灵顿管理公司(Wellington Management Co.)和其他美国公司服务。最近，欧洲的资产管理公司也成了客户。此后，布朗兄弟公司在世界各地的主要金融中心开设了办事处。
但该行的托管业务赢得赞誉，不仅仅是因为其对全球市场的了解。瑞士信贷卢森堡资产管理公司(Credit Suisse Asset Management Luxembourg)首席执行官伊恩•麦克劳德(Iain Macleod)表示:“当我们在寻找托管人时，具备支持我们基金的技术能力的人并不多。”布朗兄弟公司的信息技术战略“显然是经过深思熟虑的，其竞争对手都没有。”
瑞信(Credit Suisse)签约成为其客户后，布朗兄弟(Brown Brothers)安排了3名IT人员在现场工作了6个月，以帮助该行从专有系统转向更高效的系统。虽然这并不是布朗兄弟公司对所有客户的做法，但这种亲力亲为的关注正变得越来越普遍。确保客户使用尽可能高效的系统是布朗兄弟公司技术战略的核心。利文斯顿说:“当我们和客户这样做时，我们的策略就完全一致了。“我们有一个完全自动化的客户，我们对这种关系进行了投资。”利文斯顿解释说，如果布朗兄弟的客户群更大或更多样化，它将很难提供这样的个性化服务。由于全球资产管理公司有类似的要求，为一个客户创建的解决方案往往可以被其他客户使用，只需要进行适度的修改。
事实上，布朗兄弟成功的关键之一就是它对未来的关注。马萨诸塞州Needham的研究和咨询公司TowerGroup的金融技术分析师Rajeev Agarwal说，就其“制定三到五年的IT战略”的能力而言，这家银行一直与较大的竞争对手保持着同步。“BBH与纽约银行(Bank of New York)和道富银行信托(State Street Bank & Trust)一样，意识到你必须利用自己的技术。”
布朗兄弟公司在IT领域有600名员工。2000年，它将总收入的18%投资于技术，其中75%用于支持投资者服务。除了专注于后台办公技术，该公司还强调了互联网的作用。它是第一个向机构客户提供通过互联网访问其资产的全球托管人——这种方式现在已经司空见惯。
Alliance的Gursten说，他的公司很享受通过安全的互联网连接访问托管信息的效率提高。他说:“我们现在不需要打印大量的纸张，因为我们可以在网上找到我们需要的任何信息。”
布朗兄弟(Brown Brothers)深入研究了全球金融服务业向直通式处理(straight-through processing)的马拉松式发展。直通式处理是指交易通过系统进行，而不需要手动输入或传输数据。利文斯顿说，平均40%到44%的交易是由托管人在没有人为干预的情况下处理的。相比之下，布朗兄弟公司85%的托管交易和接近100%的结算都是通过电子方式完成的。
随着该行在这方面的推进，它也将更多地关注欧洲和日本，在这两个国家，类似于美国401(k)计划的私人退休储蓄的使用越来越受欢迎。利文斯顿表示:“我们看到，对于这些刚刚开始融资的新养老基金来说，这是一个巨大的机会。”“它们将首次需要一个全球托管人，因为与以政府债券形式存在的国家养老金不同，这些新基金将更多地关注股票和更多的全球产品。”当然，布朗兄弟在介入之前会仔细审查潜在客户的名单。