欧盟竞争专员马里奥•蒙蒂(Mario Monti)严格的立场构成垄断权力可以为一个循环把首席执行官。
蒂姆•琼斯
2001年4月
亚博赞助欧冠机构投资者杂志
欧盟竞争专员马里奥•蒙蒂(Mario Monti)严格的立场构成垄断权力可以为一个循环把首席执行官。一个恳求者惊讶合并:通用电气的杰克•韦尔奇(Jack Welch)。
在构建MCI世通电信强国,所做的伯尼•埃伯斯60收购在不到十年的时间。现在身高6英尺4密西西比人即将交易的,是他的最高成就:1290亿美元与Sprint公司合并。
但还有一个小问题。位于布鲁塞尔的欧盟官员已经得出结论,MCI世通和Sprint的合并,美国的公司,可能会在欧洲电信竞争造成负面影响。所以被欧盟专员马里奥•蒙蒂(Mario Monti)竞争政策仅9个月,封锁了收购。
埃伯斯匆忙提出出售Sprint的网络和远程资产,但蒙蒂很固执,他处置MCI世通的UUNet。在埃伯斯看来,这个核心互联网服务提供商的损失会摧毁了这宗交易的逻辑。因此,2000年6月,他放弃了他的梦想合并,和MCI世通现在本身被认为是收购候选人。
美国以及欧洲,首席执行官们了解欧洲的新反垄断沙皇——满头银发,58岁的耶鲁大学意大利经济学家——太好了。仅14合并了委员会的约十年的监管历史上彻底反对发生在蒙蒂的四个短的手表。随着MCI世通和Sprint,失望的潜在合作伙伴包括Airtours-First选择假期(英国,1999年9月);Volvo-Scania(瑞典,2000年3月);和大都会吗?Tissue-SCA (Finnish-Swedish, 2001年1月)。
但这很难讲述整个反垄断。为了避免选择蒙蒂否决权和条件,公司的ceo被认为过于繁重,挪威的阿克尔海上接管Anglo-Norwegian拉造船Kvaerner 2000年12月,和EMI Group)和时代华纳(Time Warner)放弃了200亿美元融合他们的音乐业务在2000年10月。
最新的美国首席执行官会偶遇蒙蒂是通用电气(General Electric Co .)的杰克•韦尔奇(Jack Welch)。应有尽有韦尔奇向通用电气公司股东保证,公司即将到来的450亿美元收购霍尼韦尔国际将很快完成。但在礼节性拜访蒙蒂今年3月,他委婉但坚定地告诉了竞争委员会专员,尽管合并表面上是一个美国的事情,它威胁要遏制全球喷气式发动机的市场竞争和提高价格。
韦尔奇不得不放弃任何希望获得该委员会的批准——就像他曾经计划2月。他会幸运如果蒙蒂的祝福即将在7月初。此外,委员很可能试图破坏他的协议MCI WorldCom-Sprint,引发最大争议然而美国官员与欧盟之间的越来越强硬的反垄断机构。
它不会是第一个这样的纠葛。当蒙蒂允许结合美国在线时代华纳公司的1110亿美元后才继续迫使时代华纳放弃其计划EMI联盟,他走得太远了,一些美国政客们的意见。参议员迈克迪怀和赫伯。科尔,他领导参议院司法委员会反垄断面板中,蒙蒂说写道,他们“可能困扰你的分析和结果在一定程度上影响了泛欧洲保护主义而非竞争政策。”
蒙蒂驳斥了这一指控的很长一段采访期间他在布鲁塞尔办公室。“欧盟并购控制的十年的记录显示,该委员会审查所有并购基于自己的优点和不区分合并公司或国家的起源,”他坚称。“我们测试应用是否合并创建或加强主导地位,会让消费者用更少的选择和潜在的更高的价格。”He pointedly notes that after he had stated precisely this in his reply to the senators, they made no further specific accusations. Monti was due to expand on his views in a meeting with DeWine and Kohl during a visit to Washington in late March.
碰巧,参议员的指控并不真的熊密切关注,至少从历史的角度来看。超过350的并购涉及一个或多个美国公司提交给委员会在过去的十年中,只有MCI WorldCom-Sprint交易被彻底;甚至统治并不完全是一个晴天霹雳。两年前世通律师曾参与漫长而又艰难的谈判委员会获得批准的公司的合并与MCI通讯公司then-competition专员卡雷尔·范·Miert说服世通超越有限的资产出售和剥离MCI的所有互联网利益,这样最终买家,实际上,能够取代MCI在互联网“骨干”市场(电信网络和路由设备用于提供数据通信与互联网服务提供商)。
蒙蒂在范Miert活动家的传统,但他更热衷于在寻求破坏的合并可能导致垄断权力。事实上,他是迄今为止最艰难的三个竞争委员曾先后形成早期自1990年以来,欧盟的反垄断政策。那一年该委员会有权审查合并的公司,包括美国和其他外国企业,重要的欧盟的销售。范Miert说,现在荷兰商学院奈耶尔德总统”(一旦)委员会[最终]意识到它必须作为一个独立的竞争权威,变得更严格和更严格的多年来。”
蒙蒂,前经济学教授,他所谓的“更经济的方法”来分析组合比他的前任。特别是,他经常调用一个有争议的原则称为“集体优势,”合并可以阻止即使强大的竞争对手仍将提供在一个给定的市场竞争。蒙蒂的关键是是否消除甚至一个重要竞争对手可能诱发剩余的公司一个部门“暗中勾结”集中在提高价格,减少质量和选择。
这样一个假定的寡头垄断是在旁观者的眼睛,认为蒙蒂的批评者。他们挑出一个特别过分的案例的监管过度蒙蒂的第一个行为之一:阻止英国旅游服务运营商空旅收购英国的对手,第一选择假期,在此基础上的收购将会违反collective-dominance概念。委员会的推理困惑并购律师。英国的度假打包产品市场竞争激烈,甚至是残酷的。利基产品比比皆是,消费者可以货比三家,前往欧洲南部和北非的价格稳定或下降。
然而,委员会得出的结论是,市场是高度集中在四名球员——空旅,首选,Thomas Cook控股和汤姆森旅游集团——“垂直整合”公司,从事从租船操作旅游航空公司代理飞机座椅。他们一起控制约80%的英国与欧洲短途市场,欧盟委员会竞争。剩下的市场是分散在大量的小公司,没有一个完全集成和大部分的市场份额不到1%,根据佣金。
“空旅的情况下,您有一个高度竞争的市场,短途航班[和]旅游包,很多球员和大量的价格竞争,”观察律师定期协商委员会合并,因此不希望使用他的名字。“从历史上看,集体优势可以发生在一个较低的商品市场透明度和稳定的市场份额。百分之九十的律师的竞争永远不会预测这种情况下走的方式。现在我们都被非常小心。”
蒙蒂认为消失的第一选择作为一个单独的实体将收缩的旅游服务市场,消除另一个供应商charter-airline席位和利基旅行社服务运营商。上一次collective-dominance学说被调用的委员会来挑战合并,交易涉及一个标准化的产品:白金。大大延长商品的概念,委员会的经济学家认为,旅行社都是大容量,低利润生产者commoditylike产品称为“能力”,或假期。
“没有预测他们会这样做,”另一个人说合并资深律师,位于布鲁塞尔,他也更喜欢保持匿名。“欧盟委员会做了一些有趣的事情在这种情况下,是非常值得怀疑。没有知道这市场识别寻找共谋的效果。”Airtours has appealed the decision to the European Court of Justice's fast-track court, the Court of First Instance, but no judgment is expected until next year at the earliest.
尽管蒙蒂的前任Van Miert集体优势阻止两者的结合使用铂金生产商(拉和Gencor) 1996年,他一般不愿意运用所以反应迟缓,甚至他认为潜在的寡头垄断的地区:石油生产和炼油,审计和会计服务跨国公司和飞机发动机制造、等等。相比之下,蒙蒂已经部署原则不仅检查空旅,还阻碍EMI-Time华纳协议,理由是合并后的公司将创造了“集体主导地位在全国记录音乐的欧洲市场。”He invoked the doctrine again in March 2000 when he prohibited automaker Volvo from acquiring Swedish rival Scania, a specialist in trucks, buses and engines.
“集体主导地位是一个额外的并发症,”律师说,布鲁塞尔。“理论的问题在于,它是基于经济分析,这不是一个精确的科学定义,因此经常生病。”
蒙蒂的力量大于竞争委员在早些时候的一部分只是因为合并场景已经这么多忙。欧盟国家之间的税收和边境控制和单一货币出现了下降,合并浪潮席卷欧洲,席卷等传统产业煤炭、石油、纸和钢铁。以前不可想象的交易,如沃达丰AirTouch敌意收购的德国曼内斯曼和奥利维蒂收购国有意大利电信,帮助煽动merger-friendly文化。亚慱体育app怎么下载宣布的并购交易从2800亿年的1996美元飙升到1.1万亿美元,1999年达到8920亿美元相对疲软的2000年。
作为欧盟的反垄断沙皇,蒙蒂负责指挥400人竞争执行署管理的工作——在Brussels-speak被称为“DG竞争”及其专业合并工作组。他和他的工作人员制定政策目标和监督与公司谈判寻求交易的监管部门的批准。委员会有权调查公司的合并在一个欧盟国家,提供了交易满足通常的阈值和将“显著影响”的欧盟国家(因此Volvo-Scania的审查)。然而,该委员会有灵活地通过一项调查回到国家合并权威在后者的要求。
最后一个发生在2000年8月,当英国贸易与工业部长斯蒂芬·拜尔斯要求欧盟委员会放弃权力Belgian-Canadian啤酒制造商Interbrew提出的收购英国巴斯的啤酒,因为拜尔斯认为这笔交易提出了特殊的竞争担忧”截然不同的市场在英国Monti agreed to hand over the investigation, and the U.K. ended up blocking the $3.5 billion acquisition in March in a decision that has infuriated Interbrew and the Belgian government.
DG竞争目前正在审查四个待合并的细节:一般Electric-Honeywell;联合竞购荷兰和Rotterdamse和记港口集装箱Participatie Maatschappij欧洲联合终端;德国卡车和工程集团人的提议收购的德国汽车生产商Gottlob Auwaerter;和戴姆勒克莱斯勒的收购加拿大庞巴迪铁路系统。蒙蒂将最后的建议批准或拒绝欧盟成员国的反垄断专家委员会和中央委员会执行委员会的排挤。尽管蒙蒂在理论上可以否决他的执行委员会委员,这样的事几乎闻所未闻,政策以及出于政治原因。范Miert指出,委员会其他委员已经接受合并决策应该是独立的。
与美国反垄断官员不同,蒙蒂的五年任期是可再生的,通常没有去法院捍卫他的决定。上诉到欧洲法院的追索权,一审法院,需要至少两年,所以公司很少打扰到文件。
蒙蒂认为他的使命是不亚于所作出的欧洲的8岁的经济联盟。恰当地说,他帮助起草欧盟竞争法在1980年代末,工作组的成员准备的意大利的单一市场。意大利著名的博科尼大学的经济学教授十年,他后来担任校长,当总统。他一直在自1995年以来,该委员会的成员。
蒙蒂保留一个根深蒂固的信念在培育市场力量的最好办法平息通货膨胀,在黑客在支持政府补贴来促进竞争和消费者选择的传播。冷静和协商——不像范Miert越鲜艳蒙蒂倚靠well-marshaled获胜的参数。他的贵族风格是正式的。五年后的委员会——首先是欧盟专员负责管辖的巨大的国内市场,然后反垄断主管——他仍然地址工作人员的姓氏和学术头衔。
蒙蒂的方法往往是艰苦的,一旦开始课程,他不是容易阻止。他固执的性格在他的处理期限废除免税销售酒精和烟草的欧盟成员国之一。尽管这项措施已经被所有的15个欧盟成员国同意八年前,三大总理——德国的格哈德·施罗德der,英国托尼•布莱尔(Tony Blair)和法国对蒙蒂的利昂内尔·若斯潘,施加极大的压力保持流行的减税。更重要的是,一个游说改革欧盟历史上前所未有的零售商寻求缓刑站受征收销售税。但是蒙蒂确信这种传统形式的减税为旅行者扭曲的市场力量,以及达到补贴nontravelers的商务旅行者。他拒绝弯曲:免税烟草和酒精销售在1999年被废除。
在政治上,蒙蒂可以惊人的音盲。在他成为专员负责监督公平贸易在1995年欧盟成员国中,偶尔的委员会成员起诉政府未能实现或执行公开市场规则被忽视或定居之前远离众人的关注达到了欧洲法院。蒙蒂,不仅加强了这类诉讼的数量,宣传他们,一些政府的尴尬,往往在then-commission总统雅克·桑特的反对。
早于蒙蒂争议委员会反垄断政策,当然可以。范Miert之间的争吵和前研究专员伊迪丝Cresson ex-French总理是常数和臭名昭著的。她认为范Miert严格的反垄断政策防止创建“欧洲冠军”——公司大,足够强大的微软,索尼和华纳。范Miert反驳说,合并,只能根据他们的评估可能的市场影响区域,而不是一个泛欧洲的背景下,尽管自1993年以来,欧洲一直是共同市场。认为范Miert今天,一如既往的坚持:“Cresson忽略这样一个事实,欧洲仍然是区域和国家市场。这只是生活的一个事实。人们经常沉溺于一厢情愿,假装是欧洲或全球市场而事实上它仍然是区域和国家。”
蒙蒂已采取同样的线。在一月他封锁了收购芬兰卫生纸制造商大都会吗?组织由瑞典竞争对手SCA,理由是它会创建或加强“市场主导地位的组织生产在丹麦、芬兰、挪威和瑞典和“组织产品严重限制消费者的选择,比如厨房毛巾和厕纸,并将使制造商提高客户价格。”The impact on the entire EU tissue market would have been modest. Anxious to deflect criticism that the commission was singling out Scandinavia for special scrutiny, Monti took pains to note that the "overwhelming majority" of Nordic mergers had sailed through the commission. But the decision as to which geographic market should stand as the relevant benchmark for evaluating mergers remains a sensitive issue, and one that has not yet been fully resolved.
相反,蒙蒂将建议欧洲或美国ceo们考虑合并,他们与欧盟委员会可以避免旷日持久的谈判,最终,禁令——如果,当他们第一次把交易放在一起,他们带来的法律团队和准备是什么潜在的补救措施可能是委员会的重大关切。委员会的合并特遣部队几乎没有一个月检查提出了证据表明他们可能导致收购部门或地理市场的主导地位。找到这样的证据开始四个月的谈判解决特遣部队的问题。
蒙蒂发出了一个明确的信息ceo和他们的律师在2000年3月,当他清除壳牌石油和巴斯夫将他们的聚丙烯和聚乙烯在合资企业的利益后四个星期的调查和谈判。蒙蒂的批准,这两家公司已同意在一开始对一个复杂的让步,从植物和剥离一项新技术业务许可专利权的竞争对手。
“没有这样的合作,这是极不可能的,委员会操作的担忧可能是消除在这个阶段,“宣布委员会批准的声明。壳牌化工CEO翻转henk表示同意。“也许我们能够实现这一结果的主要原因,”他说,“是因为的努力放在由专责小组(委员会)合并团队和我们的内部团队提前识别竞争问题。”
BASF-Shell实验给蒙蒂合并审查更可预测的想法通过发行正式的指导方针,提出的各种补救措施,他将接受最集中的问题。拒绝在时代华纳,EMI蒙蒂的话心在今年年初时寻求结合贝塔斯曼的BMG音乐。几个月前宣布结盟,锁定自己公司的代表与合并谈判工作组。“公司总是欢迎咨询委员会之前出版他们的婚礼结婚预告尽量避免坏的惊喜,“蒙蒂说。欧盟委员会的官员,他说,讨论“任何潜在的竞争问题”正式交易之前提交给委员会。
但ceo们必须认识到,该委员会不愿意接受仅仅允许合并前纠正措施的承诺。解释说“当一个竞争问题是识别,“蒙蒂,“我们喜欢结构性补救措施。这些通常包括资产抛售移除或减少产品[或]地理重叠,否则会创建或加强在欧洲的主导地位。”But he adds that "when justified, other remedies or commitments can also be accepted, such as termination of exclusive distribution or supply arrangements, access to infrastructure or technology, or licensing arrangements."
然而,委员会的工作人员不喜欢定居点基于授权和监控协议因为他们耗时且难以执行。前蛰了DG竞争过于相信别人,工作人员看到它。例如,当它扫清了世通和MCI合并在1998年,欧盟委员会要求公司——尤其是MCI——摆脱互联网业务。MCI开始出售其有线和无线互联网操作在1998年7月。但在一个月之内,英国买家是起诉MCI世通,声称其获得了租用线路比它原本承诺减少65%。1999年2月MCI世通解决电缆&无线为2亿美元,以换取英国大东电报局的放弃所有诉讼和监管的抱怨。
蒙蒂告诉欧洲议会,“重要的教训是来自这个争端的决议MCI WorldCom-Sprint交易。”He was emphatic that all deals involving the disposal of assets - exactly what was to be sold and to whom - had to be settled by the time a merger received clearance by the commission.
的那种交易Van Miert与波音公司(Boeing co .)三年前允许它接管麦道公司不太可能被重复的蒙蒂的时代。不幸的飞机制造商被迫同意保持麦克唐奈的商用飞机部门,道格拉斯飞机有限公司,十年一个独立的法律实体,避免独家交易,直到2007年,承认公开竞争对手带来的非独家的许可专利资助的研究。范Miert已经敦促波音道格拉斯飞机完全剥离,但他从克林顿政府面临巨大压力,它在欧洲的政治盟友不迫使波音公司出售。
越来越多的竞争委员会专员正在寻找所谓的补救措施,根据该公司提出准备好买家必须剥离资产。荷航荷兰皇家航空公司和英国航空公司谈判时合并——2000年夏季流产——该委员会并不打扰的一般计算方法确定多少起飞和着陆,说,每个需要摆脱伦敦希思罗机场或阿姆斯特丹史基浦国际机场。更容易,也更清洁只是要求英航和荷航,他们处理——premerger的低成本航空公司去。(其他问题,如荷航的反对英航荷兰航空公司的估值,是主要负责这笔交易告吹。前期的方法实际上是去年12月付诸实践时,委员会授权的汽车零部件制造商罗伯特博世力士乐收购曼内斯曼子公司——但只有在博世安排了出售其美国竞争对手径向活塞泵,Moog。
并购律师指出,这种先发制人的方法的一个明显的缺陷。“我们还不知道这是否会影响价格的资产出售的业务,但它确实给卖方和相当大的压力看起来像贱卖,”一个说。“我们一直担心委员会自锁上这很长一段时间。”Commission staffers defend the approach as one more easily monitored and enforced than complicated traditional settlements.
委员会的批评者说它练习太多控制合并。一位受人尊敬的英国上议院委员会最近得出结论,在合并调查的权力平衡将向专员和远离乞求者公司太远。委员会甚至表明,现有的合并调查可能违反欧洲人权公约。文章六个州,“每一个人都有权公平和公开听证会在一个合理的时间内由一个独立和公正的法庭设立的法律,“权利提示和明确说明的指责和足够的时间准备一个国防和检查证人。如果蒙蒂耸了耸肩,他可能被带到Strasbourg-based欧洲人权法院由一个愤愤不平的合并。
担心merger-minded公司可能不会接受一个公平的听证会去年9月加剧。当时约翰寺郎辞去委员会的首席听证官仅仅四个月后蒙蒂已任命他。委员会的三个听力军官,委员会高级官员,扮演一个关键的但在审查并购的定义模糊的角色。正式,他们审查正式“异议声明”合并由并购工作组和安排听证当事人一个合并的要求。听到警察那么短的报告草案总结的问题和给出自己的结论。他们可以展示他们的观点在所有实质性问题,至关重要的是,该委员会是否错误的定义市场影响合并,从而夸大了反竞争的威胁。
但到目前为止,听到警察的发现是严格保密的。报告只到蒙蒂——谁不受他们的结论,当事人上诉的最终决定,欧洲法院。ex-hearing官Lang说,他现在在一家美国律师事务所工作:“听证官是无效的和不满意的工作,因为公司不知道听证官认为。还没有改革,9个月后我辞职。”
蒙蒂说他开始调查加强听证官的角色。但上议院委员会的推荐,听证官的报告被发送到各方是永远不可能被采纳。更激进的建议,比如听力军官欧洲法院的员工而不是该委员会,也已从短期议程了。让¨ois脑桥,竞争政策委员会的副主任,通知领主的面板,尽管这是一个对未来的“可能性”,这将妨碍听力官员获得文件,获取更新情况的发展。
蒙蒂坚决捍卫公平委员会目前的程序。他再次指出,“委员会”的大门始终是敞开的,讨论潜在合并甚至反对交易之前提交。更重要的是,他说,“公司有机会回复书面反对意见以及在口服听证会之前,委员会需要一个最终的观点。”Asserts Monti, "I believe there are enough checks on the commission's competition department, which conducts those reviews and investigations, to ensure that these rights are systematically respected and that the parties' views are duly taken into account." He adds that, as a safeguard, the commission's legal department exercises oversight of merger inquiries and that the final decision in merger cases lies with all 20 commissioners.
蒙蒂的前任Van Miert,问题不在于委员会——这是ceo不做他们的家庭作业。“有几个操作,出轨,因为ceo而言并没有考虑竞争问题,”他说。“我还惊讶地发现首席执行官似乎这么幼稚。”Maybe, but they tend to be fast learners where billion-dollar mergers - or nonmergers - are concerned.