在互联网土地被抢夺之前，曾经有过银行土地被抢夺。在互联网泡沫破裂之前，银行业泡沫已经破裂。
杰奎琳·S·戈尔德
2001年6月
亚博赞助欧冠机构投资者杂志
在互联网土地被抢夺之前，曾经有过银行土地被抢夺。在互联网泡沫破裂之前，银行业泡沫已经破裂。
在不到二十年的时间里，在北卡罗莱纳州夏洛特市爱德华·克鲁奇菲尔德（Edward Crutchfield）换气的领导下，该银行从一家落后的地区性机构转变为美国第六大银行公司，在11个州拥有2530亿美元的资产和分支机构。策划了81次收购的克鲁奇菲尔德赢得了“快速埃迪”的绰号，这并非毫无道理
如果没有他最近的两笔大收购，First Union的投资者也能成功。1998年，他对CoreStates Financial Corp.和Money Store的收购考虑不周、执行不周。科兰奇菲尔德预计，收购这家总部位于费城的地区性银行和第二抵押贷款专家的交易，将为他的职业生涯画上句号。相反，由于金融和运营方面的灾难，First Union几乎陷入瘫痪，不得不在1999年两次重报收益，这一年它的股价下跌了46%。就在这些问题接近紧要关头的时候，科兰驰菲尔德患上了淋巴瘤。2000年4月，他将首席执行官的权力交给了g·肯尼迪·汤普森。
精心挑选的50岁的汤普森原来是反艾迪的。说话温和、注重细节、快乐远离聚光灯，这位第一位工会生活者和科兰奇菲尔德的忠诚者立即否认了导师的遗产，关闭了钱庄，并提出了27亿美元的重组指控，这是美国公司的最高记录，令观察家们大为震惊。结果，第一工会的净收入在2000年下降了97%，达到9200万美元。汤普森的回应包括将股息减半，将臃肿的董事会成员从23人减至14人，裁员7%，出售90家分行以及银行的抵押贷款服务和信用卡部门。
最值得注意的是，汤普森几乎发誓不再进行大规模收购，一再向华尔街分析师保证，他的重点将放在“执行力”上。他的承诺，加上新的管理团队，以及良好的盈利能力（第一季度净收入5.84亿美元，股本回报率为15.6%）恢复了信心。尽管标准普尔银行股票指数下跌4.8%，标准普尔500指数下跌12.1%，汤普森与投资者享受了蜜月，但第一工会的低迷股票在第一季度上涨了19%。即使是像研究分析师、对冲基金投资人汤姆·布朗这样对First Union持强烈批评态度的人，也变得乐观起来。他曾被克鲁奇菲尔德禁止进入该行。他说：“汤普森确实让我感到惊讶。他在内部和外部都重建了信誉。你有理由不像他那样来改变公司。这需要勇气。”
然后在康复的路上发生了一件有趣的事情。在威克森林大学监督委员会的一次会议上，汤普森遇到了州内竞争对手Wachovia Corp.的首席执行官Leslie（Bud）Baker Jr.，他问他的受托人同事是否介意喝一杯，聊聊天。那是4月5日。11天后，汤普森似乎变了样，宣布计划斥资131亿美元收购美联银行。该公司资产756亿美元，很容易成为First Union有史以来最大的收购案，并将其在美国银行业中排名第四（总资产约3280亿美元）。
反艾迪的人到此为止，华尔街对第一工会及其低调的首席执行官的热情拥抱也到此为止。股价下跌，批评声浪四起。
“第一联盟在一年前的特许经营权破裂后取得了一些进展，”布朗说，他经营总部设在纽约的投资于金融公司的Second Curve Capital。“当它进行这种集成时，它不可能在所有八个气缸上运行。”
桑福德伯恩斯坦公司(Sanford C. Bernstein & Co.)分析师罗纳德•曼德尔(Ronald Mandle)直言不讳地说:“如果管理层做得不好，他们将被解雇。”
当然，首当其冲的当属亚特兰大的SunTrust银行，该银行曾是Wachovia的追求者，谴责该交易，并于5月14日提出147亿美元的还盘（由于SunTrust股价下跌，该估值迅速降至约135亿美元）当Wachovia董事会重申第一笔工会交易时，SunTrust发起了法律诉讼，挑战某些反分裂条款，并发誓要进行代理权之争。
现在，汤普森发现自己处于白热化的聚光灯下，即使是克鲁奇菲尔德也从未寻求过，因为竞争对手在这场自1996年富国银行（Wells Fargo&Co.）在激烈争夺第一州际银行公司（First Interstate Bancorp）的斗争中战胜前第一银行系统以来，从未有过如此激烈的竞争。但在某些人看来，汤普森似乎是他那精力充沛的老导师的苍白影子，他不会退缩。他准备为Wachovia股东的心和钱包展开一场战斗。汤普森决心在不提高较低出价的情况下完成这笔交易，他认为合并这两家位于北卡罗来纳州的银行将在短期内实现更大的成本节约，并在长期创造更多的价值。
“我们准备好战斗了。我们认为这里的奖品很棒。Wachovia和First Union的合并是一个千变万化的机会，值得为之奋斗。”汤普森将成为合并后公司的首席执行官兼总裁。合并后的公司将更名为总部位于温斯顿-塞勒姆的Wachovia，但总部将设在First Union的家乡夏洛特。他说:“我敢肯定，在我们进行另一笔大规模收购之前，华尔街会希望看到我们再过五、六个季度。但这笔交易从第一天起就会带来收益。我们可以去掉成本。我不认为我们会错过两家公司合并的任何机会。”
不出意料，将担任两年董事长的贝克对此表示赞同:“过去，每当我考虑合并的可能性时，与First Union合并的可能性一直是我的最爱。唯一的问题是，如何才能做到对我们的客户、股东和员工都有意义。”
SunTrust及其众多支持者——包括许多Wachovia股东——说的都是胡说八道。他们指出，First Union的出价几乎没有高于收购时Wachovia股价的溢价。SunTrust提供了17%的甜味剂，但此后该比例已降至不到5%。SunTrust的盟友注意到其持续的收益增长记录，并指出第一工会在1999年的收益重述及其特殊收费记录，强烈暗示其已失去控制。
SunTrust董事长L. Phillip Humann坚称，SunTrust和Wachovia更适合。将关闭更少的分行;更少的员工将被解雇。“我们与客户打交道的方式是兼容的。这是关系银行，而不是产品推销。我们不会像第一联盟那样剥夺他们在北卡罗来纳州的业务，”胡曼说。“我们仍然很困惑，为什么Wachovia董事会投票反对这个显然更好的提议。”
SunTrust及其支持者可能认为他们有更好的理由，但他们不应低估汤普森。在很多方面，他的职业生涯为这一刻做好了准备。他在第一联合银行的快速晋升与该行的爆炸式增长齐头并进，并从中受益;在科兰驰菲尔德的81宗收购中，他亲自参与了36宗，从1985年他在亚特兰大执行为期8个月的任务开始。
他既精于算计又精明，同时又有耐心和决心。第一联盟董事会成员厄斯金·鲍尔斯说:“肯·汤普森是一个斗士，也是一个竞争者。”鲍尔斯曾是克林顿政府的幕僚长，也是北卡罗来纳州商业银行鲍尔斯·霍洛威尔·康纳公司的创始人，1998年被汤普森收购。“我希望我们能获胜。”
汤普森的勇气和决心在他年轻时在北卡罗来纳的洛基山就很明显了。由于身材矮小，汤普森成为了一名有天赋的少年棒球联盟游击手。但他的父亲——一家纺织厂的经理，同时也是当地青年运动队的教练——没有让他参加全明星队。“他不想让这件事冲昏了头脑，”儿时的朋友、如今在弗吉尼亚经商的佩奇·利亚(Page Lea)回忆道。“我们9岁的时候，面对的是12岁的投手，他们比我们更强壮更强壮。我会像树叶一样颤抖起来。但是肯，他会非常冷静。”
作为一名学者，汤普森在12岁时就赢得了一次州公共演讲比赛（他的主题是：“青年对世界力量的态度”），当时他还是一名青少年，主持了一个小组，帮助他为高中种族融合的最后阶段做准备。他获得了北卡罗来纳大学教堂山分校著名的莫尔黑德奖学金，并于1969年秋季入学。多亏了他在选秀彩票中的号码，他避免了在越南服役。汤普森主修美国研究，有着保守的政治倾向，他毕生都在学习历史，对开国元勋和温斯顿·丘吉尔情有独钟。
大学毕业后，汤普森心中没有明确的职业目标，他回到洛基山帮助父亲照顾身患癌症的母亲。1974年，在他母亲去世一年后，他进入维克森林大学(Wake Forest)的巴布科克管理研究生院(Babcock Graduate School of Management)攻读MBA课程。
维克森林大学管理学副教授兼汤普森会计老师伯纳德·比蒂（Bernard Beatty）说：“他是一个热情的人。”。汤普森擅长解决问题。比蒂说，在汤普森分析了一个困难的案例研究并提出了一系列改造军事基地的精明建议后，他曾提前20分钟下课。比蒂说：“当他完成时，没有什么需要补充的了。”。
北卡罗莱纳州州长、民主党人迈克尔•伊斯利说:“他不是那种老是谈论自己的人。”伊斯利在洛基山和汤普森一起长大，在教堂山比汤普森早一年。伊斯利直接了解汤普森的忠诚。虽然汤普森是共和党人，但他不仅投票给儿时的朋友，而且还积极参加竞选活动。“他是那种相信只要你遵守规则，脚踏实地，就能到达你要去的地方的人，”州长说。“他不会偏离这一点，不会走捷径，也不会冒不必要的风险。”
庄重、谦逊、规避风险：一个银行家还能想要什么？汤普森采访了许多前往威克森林招聘的公司。但他说，在第一次联合中，立即产生了化学反应。“这感觉就像是一个我可以成功的地方，在那里我的表现会得到回报。”
对汤普森来说，确实如此。很快，他就被指派在夏洛特处理国民账户，两年后又搬到纽约，处理那里的企业客户。三年后，他回到夏洛特，担任商业银行部门的经理，当时该部门只有20亿美元的资产。
到1985年，34岁的汤普森给克鲁奇菲尔德留下了深刻的印象，足以让他得到一份丰厚的工作：调到亚特兰大，负责第一联盟在北卡罗来纳州以外的首批重大举措之一。这对银行业和第一联盟来说都是一个令人兴奋的时期。随着各州签订了允许银行的契约，州际扩张的障碍正在下降在他们的区域内开设跨州分行，同时禁止局外人——里德，纽约货币中心银行——这样做。
东南部各州是最早加入这一行列的州之一。事实上，由地区契约促成的第一次合并是佛罗里达州的太阳银行和乔治亚州的信托公司——现在的太阳信托公司。
第一联合银行(First Union)和美国银行(Bank of America Corp.，当时名为NCNB Corp.，后来更名为NationsBank Corp.)在上世纪90年代中期允许在全国范围内开设分行之前的几年里，都热切地接受了这种可能性。
汤普森表示:“我们的战略是进行小规模收购——收购一个立足点，建立一家新银行。”作为佐治亚州业务的总裁，他收购了两家银行，聘请了一个企业银行家团队，并开始了与中等规模客户会面的基础工作，以建立一个商业业务账簿。
他没有太多时间看到回报。仅仅八个月后，他被传唤回夏洛特，克鲁奇菲尔德希望他在那里管理人力资源部。这份工作对汤普森没有吸引力，他热爱商业贷款人的生活。但作为一名忠诚的步兵，他毫无疑问地接受了。
事实证明，科兰驰菲尔德喜欢把热门管理人选放在人力资源部门，以考察他们的表现。这让首次直接向科兰驰菲尔德汇报工作的汤普森对第一联盟在多个州的业务整合工作有了一个大致的了解。
汤普森说：“我与我们收购的银行的高级管理人员打交道，确保他们成为团队的一部分，评估哪些会留下，哪些不会留下。我做了一些裁员。但大部分时间我们都花在技术和领导力培训上，传播了第一种工会文化。”。“我很小就学会了如何经营一家大公司。”亚慱体育app怎么下载
在他18个月的人力资源工作期间，First Union进入了佛罗里达州，从1985年以38亿美元收购大西洋银行（Atlantic Bancorp）的资产开始。杰克逊维尔的。为大西洋银行谈判这笔交易的人是B.J.沃克，他后来成为佛罗里达银行董事长和第一工会副主席。沃克对汤普森安抚第一工会收购的银行员工的诀窍印象深刻。
沃克说:“当你要改变这些人的生活时，让他们加入进来绝非易事。”汤普森“和他的外表完全一样”。只要你和他在一起，你就喜欢他。他是一个绅士。”然而，他在工作上是一个激烈的竞争对手，在高尔夫球场上，他有13个障碍。沃克补充道:“他的击球是世界上最流畅的，尤其是在最后一洞，当有高温的时候。然后他会笑着打你。”
打动沃克和克拉奇菲尔德当然不会影响汤普森的前途。1987年，科兰驰菲尔德决定把他的protégé运到佛罗里达州，担任执行副总统和该州综合银行集团的负责人。在过去的10年里，汤普森领导了一场收购行动，将第一联盟在佛罗里达州的资产从40亿美元增加到450亿美元。汤普森后来成为了佛罗里达分公司的总裁，他完全可以随心所欲，只是在交易规模过大时才与夏洛特联系。“首先，”汤普森说，“我们在佛罗里达州猎杀它们，然后在佛罗里达州剥下它们的皮。”
由于对汤普森的表现感到满意，克鲁奇菲尔德于1996年将他带回夏洛特，负责该公司羽翼未丰的资本市场部门。汤普森说，正如在佛罗里达州一样，“我们正处于增长模式。[克鲁奇菲尔德]希望我进行一些收购。”汤普森尽职地谈判了收购弗吉尼亚州里士满的小麦第一屠夫歌手和夏洛特邻居鲍尔斯·霍洛威尔·康纳的事，并于1998年完成了这两项交易。
尽管俄罗斯金融危机以及随后的长期资本管理公司（Long-Term Capital Management）的破产对资本市场集团造成了沉重打击，汤普森在其执政三年期间仍贡献了First Union总利润的18%、20%和30%。
然而，公司的其他部门并没有处理好自己的创伤。由于对CoreStates和Money Store的收购，以及被称为Future Bank的零售银行战略，科兰彻菲尔德的增长引擎即将崩溃。
为了填补其在东海岸的足迹，第一联盟想要费城的核心州。第一联盟在美国东南部已经很强大了，在新泽西(前身是第一富达)和康涅狄格州都有分支机构，但它为CoreStates支付了过高的价格:200亿美元，相当于账面价值的6.2倍，收购了一家事实证明存在根深蒂固的技术问题的银行。第一工会为了减少开支，匆忙进行了整合，但这只会损害服务水平，并鼓励顾客逃离。使这些问题更加复杂的是大批工作人员离开旧的核心国家- -这些人了解他们的客户，并可能帮助防止由此造成的市场份额下降。
在房屋净值贷款的领头羊Money Store, First Union看到了进入高利润次级贷款业务的机会，为那些往往被银行拒绝的金融公司客户提供服务。但随着消费者破产事件的不断升级，第一联合银行的业务开始恶化，危及其21亿美元的投资。沃克在1998年离开了第一联合的董事会，他说:“我们当时从事房屋净值业务，(Money Store)看起来很合适，我们也有能力处理。”
更糟糕的是，未来银行计划适得其反。这一严重误导的计划的想法是将零售客户从分支机构转移到手机、自动取款机和互联网上。在CoreStates收购被同化的同时，它成功地将惊恐的客户推出门外。
1999年1月，First Union不得不告诉华尔街，盈利预期需要下调。第二次盈利预警于当年6月发布。一个月后，52岁的总统约翰·乔治斯(John Georgius)宣布辞职，他与核心国家(CoreStates)和Money Store交易以及未来银行(Future Bank)关系密切。第一工会开始摇摇欲坠。
鲍尔斯现在是Forstmann Little & Co.的普通合伙人，他说，当他在1999年初加入First Union董事会时，他立刻就开始担心继承人的问题。汤普森有着出色的业绩，而且他所处的位置与公司的问题相去甚远，因此做出了一个理想的选择。“我问艾德这件事，告诉他我喜欢他在杰克逊维尔的那个家伙。与此同时，艾德告诉我他在资本市场有人选。鲍尔斯说。在第一联合银行收购鲍尔斯•霍洛威尔•康纳商业银行的5年前，他就卖掉了自己在该银行的股份。
在汤普森接替乔治厄斯担任总裁的头六个月里，第一联合银行的存款减少了90亿美元，公司股价下跌了17%。2000年初，科兰奇菲尔德走进汤普森的办公室，告诉他自己得了一种可以治愈的癌症，并准备要求董事会任命汤普森为首席执行官。
对汤普森来说，科兰驰菲尔德生病的消息是毁灭性的。“我的母亲死于癌症，所以我产生了情绪上的反应，”他说。“我花了很多时间和他一起工作。”
汤普森迅速果断地采取了行动。首先，他召集了一群值得信赖的管理者，包括负责电子商务和企业营销的大卫·卡罗尔（David Carroll）；本杰明·詹金斯，通用银行的负责人；以及资本管理主管唐纳德·麦克马伦（Donald McMullen）。随后，汤普森对该公司的运营进行了深入审查。在瑞士信贷第一波士顿、麦肯锡公司和美林公司外部顾问的帮助下，计划的六个月过程在三个月内完成。结果是他在2000年6月宣布了一个苦果，导致他决定关闭并注销这家钱庄。
汤普森说:“我们进入了一个我们认为与我们相似的行业，结果却并非如此。市场发生了变化。”
鲍尔斯说，他很容易说服董事会同意，因为很明显必须做点什么。鲍尔斯说，汤普森“做了大量的家庭作业，并根据事实出售了董事会。他勇敢地面对现实，承认了问题。”
汤普森还设定了雄心勃勃的目标:2002年两位数的利润增长和18%的股本回报率。为了实现这一目标，他迅速组建了一支更积极进取、事必躬亲的管理团队。其中一个关键人物是首席财务长凯利(Robert Kelly)，他在多伦多道明银行(Toronto Dominion Bank)工作了19年，负责控制开支，并要求部门主管承担更多责任。他接替了退休的罗伯特·阿特伍德。
作为新斯科舍省哈利法克斯的本地人，凯利不失时机地将多伦多道明的一些成本和财务控制措施带到夏洛特。多伦多道明在加拿大被称为“精益、吝啬、绿色机器”。“这是非常基于指标的，非常定量，”凯利在谈到他的前雇主时说。“这就是我今天试图帮助第一工会的事情。”
旧的第一联盟过于凭感觉行事，甚至在财务报告方面也是如此。就连该行内部人士也发现，披露做法毫无帮助。凯利说:“我们当时没有系统可以清楚地显示哪些业务是盈利的，哪些是亏损的，哪些是资本回报率很高的。”现在，该公司的30个运营部门都以同样的方式记账，并遵循一个标准:最低12%的资本回报率。
凯利还帮助设计了一个新的股权计划，使管理层的利益与股东的利益相一致。奖金现在与特定的增长目标挂钩；如果不满足这些要求，就没有现金。所有执行副总裁必须持有至少三倍于其基本工资的First Union股票，而副主席必须持有四倍，首席执行官必须持有五倍（汤普森的持股量已经远远超过了最低持股量）。
“有选择是一回事;这是美妙的。但我们也希望你成为公司的所有者，有实质性的好处和坏处。最好的办法就是持有股票。”在美联银行合并后，凯利仍将担任首席财务官一职。“我们没有一种让人们感到自豪的文化，也亚慱体育app怎么下载没有一种注重效率的文化。(现在)我们正在做的任何事情，如果不能创造收入、改善服务或帮助降低成本，都是公平的。”
科兰奇菲尔德(Ed Crutchfield)试图将夏洛特(Charlotte)的一家地区银行打造成一家全国性的大银行。肯·汤普森的目标似乎没那么雄心勃勃，但也同样令人望而生畏。简而言之，他希望将First Union打造成一家向中等商业客户提供资本市场产品的一流供应商，并使其成为经纪和资产管理领域的有力竞争者。
这一战略的关键是利用现有的零售银行，其分支机构覆盖了从康涅狄格州到佛罗里达州的东海岸。分行提供客户，资本市场和资本管理集团制造产品。因此，收购Wachovia是合理的，这将在第一联合银行目前1,600万的基础上增加400万商业和零售客户。汤普森预计，从2004年开始，他每年的支出将达到8.9亿美元。该协议还将消除卡罗来纳州的一个主要竞争对手，并阻止其他州进入该地区。汤普森和贝克都表示，自去年夏天以来，他们一直在非正式地聊天;但到了四月份，他们才开始认真工作。
鲍尔斯说：“与瓦乔维亚的契合非常有意义。”。“这是一项市场内收购。这是一项立竿见影的交易。它增加了巨大的管理实力。瓦乔维亚拥有一流的企业客户群，而first Union拥有一流的产品群出售给这些客户。first Union董事投票赞成合并是一件容易的事。”
这笔交易很快达成了。在4月中旬达成协议之前的几周，SunTrust一直在向Wachovia施压，要求其出售。经过多年的追求，两家银行在去年12月几乎达成了协议，但Wachovia的高管说，信任问题成为了障碍。他们的总部将会搬到乔治亚州，尽管贝克和他的同事们做出了相反的承诺，但他们担心他们会被转移到别处。瓦乔维亚的股东和董事将失去影响力，无论如何都不能将其定性为平等合并。(SunTrust拥有1037亿美元的资产，几乎比Wachovia大三分之一。)
考虑到这些所谓的社会问题，汤普森同意使用Wachovia的名称，并为两家公司提供平等的董事会席位，从而将Wachovia的不安降至最低，尽管Wachovia的股东只持有该公司27%的股份。在贝克担任非执行董事长两年后离任时，他还给了他一笔甜蜜的金色降落伞。(持怀疑态度的人立即抨击了这一安排——其中包括每年200万美元的终身福利——贝克在今年5月同意减少150万美元的支出。)
First Union还就如果其与Wachovia的交易失败，可能支付的分手费规模做出了让步。在SunTrust对这一安排提起诉讼后，First Union设定了7.8亿美元的费用上限，并表示不良贷款和房地产不再适用于这笔费用。
SunTrust的Humann说，他不知道汤普森-贝克的谈判，认为他仍然掌握着通往瓦乔维亚的内幕消息。他说，在宣布第一笔联合美联美联银行交易之前，他于上周五从一位投资银行家那里得知了该交易。“这看起来太不可思议了，”哈曼说，“我还以为他的名字错了呢。”
对贝克来说，尽管他得到了很多他想要的东西，但这笔交易必须是苦乐参半的。他是Wachovia一长串高层管理人员中的最后一位，他们建立了一个卓越的商业银行专营权，几十年来以该行业最原始的资产负债表之一而闻名。但美联银行调整得不够快，因为蓝筹股客户避开银行贷款，直接进入资本市场。尽管它曾一度与消费信贷打过交道，创造了高利润的信用卡业务，但它规模太小，无法对花旗集团（Citigroup）和MBNA Corp.等巨头主导的市场产生影响。（在宣布第一次工会合并的前几天，美联银行同意将其卡业务出售给Bank One Corp.在美国的第一个分支机构，这与第一工会去年决定将其卡业务出售给MBNA的做法一致。）Wachovia的公司现金管理和其他收费业务虽然强劲，但无法抵消过去一年半出现的公司信用问题。
Wachovia绝不是一个毫无希望的公司——在扣除5.88亿美元的贷款损失准备金后，该公司去年盈利8.32亿美元，净资产收益率为14.14%——但它显然已经失去了往日的光彩。跨州竞争对手第一联合银行(First Union)和美国银行(Bank of America)也受到了信贷质量长期下降的影响，但它们在地域范围、资产负债表规模和多样化方面早就超过了Wachovia。在SunTrust的监视下，贝克不得不做出一个艰难的选择。
现在他说，与第一联盟的合并是“一个战略梦想的顶点”。他补充道，新的Wachovia“将成为东南部乃至东北部地区的主导力量”。“我们将有产品为我们的客户服务。这是一笔轰动一时的交易，对股东来说会立即产生收益。”
这笔交易是在4月16日复活节星期一宣布的，令业内分析师大吃一惊，许多分析师立即开始批评汤普森及其推理。
这笔拟议中的交易无疑表明，汤普森从科兰驰菲尔德中学到了教训。与CoreStates不同，Wachovia与First Union有相当多的市场重叠，有望大幅节省成本。当然，低价格引发了Wachovia股东的批评。就在汤普森否认这些交易之后不久，这笔交易的规模就促使分析人士指责他不自量力。
没有人比SunTrust的Humann更吃惊了。差不多整整一个月后，也就是5月中旬，SunTrust加入了竞争，在Wachovia股价为60.90美元时提出每股70.06美元的报价。合并后的公司名为SunTrust，总部设在亚特兰大。
SunTrust预计将削减5亿美元的成本和4,000个工作岗位。其提议的新SunTrust将拥有1800亿美元的资产和1200亿美元的存款。
Humann指出SunTrust-
收购Wachovia的传闻已经传了十多年。它将把SunTrust的触角延伸到卡罗来纳，扩大在佛罗里达州的Wachovia的规模——这些都是增长速度超过全国平均水平的繁荣市场。他说:“这一交易在第一年将略有增长，到第三年将增长到7%。”
但胡曼的论点中，最有力的火力来自他对第一联盟收购的尖锐批评。的确，SunTrust在没有特别收费的情况下获得了更好、更稳定的收益。在SunTrust的交易中，将会有更少的分支机构被关闭，更少的员工被解雇。
一旦Wachovia重申了与First Union合作的决定，三家银行的首席执行官就进入了战斗模式。First Union在《华尔街日报》、《纽约时报》和《美国银行家》上刊登了整版广告，批评SunTrust;SunTrust也做出了同样的回应。
这三位首席执行官正在公司专机上预定时间，在全国范围内四处游说股东，特别是惠灵顿管理公司（Wellington Management Co.）等大型机构，该公司拥有1260万股股份，持有6%的股份，是美联银行最大的机构股东；持有3%股份的国营农场互助汽车保险公司；和州立街公司，占2%。
这场争斗可能会在8月3日以代理投票结束，而且势将一天比一天激烈。汤普森表示，他愿意全力以赴赢得Wachovia。“我们的交易已经被Wachovia董事会接受了，”他说。SunTrust和Wachovia已经沟通了16年，但由于文化方面的原因，这两家公司无法合作。我们谈了八、九个月，最终达成了合并协议。”
尽管SunTrust提出提前支付更多费用，但瓦乔维亚和第一工会官员认为，无论是在近期还是长期，股东都将从他们的合并中受益更多。第一工会拥有规模和产品；瓦乔维亚拥有忠诚的客户。他们共同期望立即增加收益和股价。
但在普遍认为汤普森的价格是正确的共识中，仍有一股持续的暗流在担心他的时机错得离谱。
机构资金管理公司Loomis, Sayles & Co.的股票分析师史蒂夫·沃顿(Steve Wharton)说:“该公司去年经历了一段痛苦的时期。”随着经济放缓，该公司还面临着非常艰难的宏观环境。他断言:“他们还没有真正准备好与Wachovia竞争。”“在接受如此规模的合并之前，它们需要更多时间来继续重组。”
那么，为什么汤普森一开始就会同意这样一笔交易呢?此前，他曾多次向分析师、投资者和任何愿意听他讲话的人承诺，first Union不会进行重大收购——至少暂时不会。
Ryan, Beck & Co.金融机构研究主管南希·布什(Nancy Bush)说，汤普森无法控制自己。尽管他的出发点都是好的，但他受到了前任CEO的教育，并吸取了这些教训。“肯真的必须与过去决裂，”布什说。“还有很多事情要做。零售系统运转不正常。这是一个需要修复的名声。在一个不能正常运行的平台上添加另一个集成是没有意义的。”
汤普森将这笔交易视为千载难逢的机会。他说：“这显然是我经历过的最明显、风险最高的情况。但我是一名斗士，我喜欢胜利。我对其他我觉得困难的事情没有感到更为恐惧。”。
话很勇敢，但他必须兑现。他现在不仅要赢得Wachovia的收购战，还必须找到确保两家公司顺利整合的方法。如果做不到这两点，可能会削弱他在投资者心目中的信誉，让他的银行受到伤害——并让自己在不受欢迎的追求者面前变得脆弱。