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Tyco International Dennis Kozlowski:国王集团

Tyco International幸存了虚假的会计欺诈指责,即去年几乎沉没了高飞股票。

    Tyco International幸存了虚假的会计欺诈指责,即去年几乎沉没了高飞股票。经过十年的多样化,现在可以抵挡经济放缓吗?

    在近十年担任首席执行官,丹尼斯科兹洛沃斯基建于3亿美元的公司,专注于火灾预防和流量控制系统的公司,以令人满意的,高度收识式,29亿美元的集团,销售从家庭安全系统到医疗保健产品到电子元件。Tyco在这种不同的业务中的成功,以及Kozlowski不愿在他不能成为1号或2名球员的行业中竞争,并邀请了与通用电气公司及其传说中首席执行官Jack Welch的比较。

    Kozlowski不想成为,但他的方法类似于Welch的方法。上个月以TYCO的宣布宣布提供商业融资关注的CIT集团的现金和股票,这一举措将为泰科提供类似于通用电力资本公司的融资臂。虽然这笔交易将远离其传统Kozlowski的业务范围表示,不应被视为超越公司历史草坪以外扩展的先例,而是通过融资客户购买来支持这些企业的方式。

    通过数字,Kozlowski甚至比Welch更好:Tyco正在比GE更快地增长。该公司于12月31日截至12月31日的季度赢得了10亿美元,同期增长24%,而GE的收入增长了16%。分析师预计泰科将继续在该部门进行GE。

    但市场似乎没有关注。GE股票贸易约为12个月的收益32次,而Tyco的携带倍数为16人。投资者仍然可以从1999年10月的泰国泰国泰国大卫·托克斯淘汰泰博,他指责公司烹饪书籍。监管机构清除了Tyco,但在其股票卷入之前没有。当Tice提出指责时,交易超过50美元,在未来两个月内下降了近50%。它最近在50年代中期交易之前,担心CIT收购截止了大约10分的价格。

    随着他背后的指控,Kozlowski希望投资者将识别低估的泰科股票。真正的考验可能是公司在当前经济衰退中表现的表现。Kozlowski担任首席执行官的时间大部分时间试图使公司多样化,以便不易受到周期性下滑的影响。他说,大约37%的泰科的收入是重现的,而大约40%来自美国外面的40%。这两个数字都在十年前的少于10%。Kozlowski最近讨论了该公司与机构投资者工作人员作家Justin Schack的展望。亚博赞助欧冠

    亚博赞助欧冠机构投资者:您对投资者进行了较少的周期性游戏,您做了什么?

    Kozlowski:当我接任首席执行官时,在“91'92衰退时,我们的业务约有75%至80%的业务旨在实现非尼斯建筑 - 防火和流量控制企业。现在不到我们业务的5%。我们非常重视服务和医疗保健,这些服务和医疗保健具有长期合同和经常性收入,如ADT安全系统或替换部件的月度票据。我们还进入了电子商务,在好时光,每年增加40%或50%,但在糟糕的时期仍然增长了大约15%或20%,这也不错。

    你是CEO有多少收购?

    哇。数百。大概在400左右。

    当专家估计超过三分之二的合并失败时,您如何获得这么多交易?

    我们一看一下我们在前30天内宣布的费用宣布一笔费用。我们知道我们不会达到100%的权利,但我们满意在相对较短的时间内获得大约80%或90%,而不是在为此而在此期间失去善良的人收购公司。我们还从一开始就涉及的营业人员。一旦我们有成本,我们强调收入增强。没有公司曾经削减过伟大的方式。但我们从不价格[收入增长]达成协议。如果您只对成本减少证明交易 - 而且您永远不会获得任何收入增强 - 您仍然是黑色。

    从Get-Go中取出那种纪律方法必须吓跑一些潜在的目标。

    哦,是的,肯定。我们看看的15个交易中的十四次难题。

    当你要耗尽目标时,你会预见一天吗?

    不,这是一个很大的星球。我们可以获得很多。有足够的公司在那里为我们有意义,如果我们能够实现这些收购,我们可以将泰科的大小增加一倍。大多数人都不会发生,但随着时间的推移,他们中的一些人会。如果我们耗尽目标,那么我们经营一家公司有机地在两位数上越来越多,无论经济如何表演,那么在自由现金的每年都会产生40亿美元和50亿美元。

    泰科股票与盈利增长率较低的公司相比便宜。为什么?

    我认为股票的多个股票应该在下期循环中显示,我们可以继续发展我们的收益。过去12个月,该股价格翻了一番。当然,由于我们的方式,我们去年夏天通过证券和交易所委员会清除了我们的方式,它被殴打。在我们身后,我认为投资者将专注于我们的表现,并且倍数将赶上我们。

    当您听到大卫触手的名字时,您如何看待什么?

    我认为他是一名短暂的卖家,他们看到一个拥有高倍数的公司之后的机会,他组成了一些东西,并使我们成为世界上更审查的公司之一。

    合并会计的新财务会计标准董事会规则如何影响您?

    我们喜欢它,因为它让我们更接近每股现金流量,我们相信是估值公司的好方法。我们对以前的收购中的任何善意都没有损害,因为我们的现金流量非常接近公司的营业收益。所以我认为我们不得不摊销[善意]的份额约20至30美分。随着新的购买会计的更改,您可以获得汇集的好处,而无需限制汇集汇集阻止您的资产的股票或处置。

    你为什么旋转Tycom,你的Undersea电缆单元?

    我们的股东更好地将其旋转,因为它收到比泰科的多倍更高。第二部分是筹集现金,以资助我们的Undersea光纤电缆系统的部署,我们为自己的账户构建自己。第三个好处是,拥有比Tyco股票更高度有价值的货币帮助我们招募我们为该业务所需的科学家。

    会有更多的分拆吗?

    我们正在考虑的其他潜在的分拆,但在电子地区,从未采取任何行动。他们所在的市场条件,我们不会预期任何其他自旋脱落。

    您在哪里可以在全球范围内扩展?

    我们看到欧洲的增长机会,在北美,在东南亚。我们在日本完成了一些收购。

    这些区域中的任何一个比另一个人更具挑战性吗?

    我们到处都有国民。我们不使用外籍人士运行我们的业务。结果,我们的人民了解业务,文化,生活方式。亚慱体育app怎么下载如果我们支持比利时,U.K.,Singapore或Tokyo的经理,我们就是我们的支持,这是我们的支持,因为我们是在马萨诸塞州或宾夕法尼亚州的经理。

    你有收购反馈吗?

    是的,在20世纪90年代初期,我们收购了一家名为国家管道和管道公司的公司,并决定进入机械系统中使用的制造管道业务。我们想我们会制作产品并通过我们自己的分销系统。但我们发现我们无法竞争地购买原材料或竞争地转换足够的转换,以保持价格的位置。我们仍将成为业务的第5或6号。我们手上有一团糟,最终卖掉它。在任何业务中,您真正想成为第1号或第2课。无论它在纸上看起来有多好,如果你不是第1号或第2号,那么这个行业中的大型球员都会真的会降低你。

    目前的经济放缓如何影响泰科?

    保健,消防安全和流量控制仍然很强劲。我们在9月左右看到了我们电子商务的一些细分市场的放缓。我们在美国汽车看到了一点柔软。最近,事情似乎有所改善。

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