为旧歌词找到了新调的保险公司再次吸引了人们。
由艾莉森McKiegan
2001年4月
亚博赞助欧冠机构投资者杂志
为旧歌词找到了新调的保险公司再次吸引了人们。
保险公司曾被那些更喜欢投资新经济股票的投资者所忽视，但现在又重新受到青睐。就像其他突然开始受到关注的“壁花”一样，它们也在尝试一些新的动作。
最新的消息是他们扩大了担保投资合同支持的债券计划。GICs通常被称为融资协议，是人寿保险公司出售给金融机构的投资产品。将债券加入其中可以通过二级市场提供流动性。
尽管这些项目本身并不新鲜，但由于监管障碍，它们直到2000年中期才进入美国市场。在发行方重组gic支持的债券以满足监管机构的担忧后，闸门打开了。将保险视为避风港的投资者正在抢购这些债券。
对这些交易进行评级的标准普尔(Standard & Poor's)分析师加里•马图奇(Gary Martucci)说，去年全球保险商总共出售了大约200亿美元的gic担保债券，另外还有490亿美元的债券被登记。在693亿美元的投资计划中，有50亿美元被评级给美国投资者，另外还有80亿美元登记在籍，而前几年这一数字为零。根据Capital Data Bondware的数据，今年截至3月初，美国已经发行了17.5亿美元的债券。Teresa Radzinski美林(Merrill Lynch)全球保险固定收益主管& Co .)——谁需要她的昵称,GIC小鸡,幽默——项目,2001年全球项目体积将升级20%作为新公司进入市场的成功交易Aegon,美国国际集团约翰汉考克金融服务公司和信安人寿保险公司。
为什么要疯狂发行gic支持的债券?Aegon子公司不朽人寿保险公司GIC业务负责人杰弗里·罗森说:“这是一项息差贷款业务。”出售政府投资公司支持的aa债券所筹集的资金，被用于在二级市场购买评级较低的bbb证券，使发行人获得利差收入。保险公司需要有利的交易定价和扩大资产投资业务的利差，以确保其预期的12%的投资回报率。
美林的Radzinski表示:“今年1月，当固定收益表现强劲时，新股发行定价处于最佳状态。”在去年12月和今年1月，随着保险债券相对于其他金融工具的交易利差达到历史高位，这项业务成为企业的双赢。约翰•汉考克政府投资公司(GIC)业务负责人罗纳德•麦克休(Ronald McHugh)表示:“我们仍能看到不错的定价，即使bbb至aa价差收窄，它们仍处于高端。”
新进入美国市场的美国国债一直是经济增长的关键。美国国债历来只在海外发售。“银行家们担心，出售这些债券可能相当于出售人寿保险，”不朽人寿的罗森表示。他们去年接洽了监管机构，并得以重组该产品，以缓解监管担忧。公司现在将GICs发行给一家经纪自营商，后者将协议转让给一家非附属的特殊目的机构。特殊目的机构同时发行债券，从而在保险公司、政府投资公司和债券之间制造了法律距离。“我们的想法是在全世界所有可行的公开市场(销售)，”罗森解释道。“想进入美国固定收益市场是很自然的事情。”
对投资者来说，安全性和可观的收益是卖点。汉考克的麦克休说:“这些债券与投保人的索赔要求(被平等对待)，使它们比银行债务更安全。”投资者受益于银行在二级市场提供的流动性。美林的Radzinski说，“我们预计今年会有更多的发行方进入市场，如果美联储继续降息，这将有助于推动交易。”