工业业主正在苦苦挣扎，但他们的10年租约使他们比商业业主在经济放缓中处于更有利的地位。
由克里Hannon
2001年9月
亚博赞助欧冠机构投资者杂志
随着科技公司纷纷关门歇业，放弃曾经熙熙攘攘的仓库，工业用地的业主不得不应对意想不到的空置潮。随着其他经济领域的增长放缓，没有多少新租客加入。
不过，工业房地产投资信托的状况要好于一些同行。Cohen & Steers资本管理公司副总裁格雷格·布鲁克斯说:“虽然办公室的空置率大幅上升，尤其是在加州北部，但工业房地产投资信托基金并没有受到显著影响。”布鲁克斯的纽约公司管理着50亿美元的REIT共同基金和独立账户，据他说，入住率下降了1 - 2%。
作为一个整体，截至8月6日，办公-工业reit公布的总回报率为3.73%，而2000年的回报率高达33.4%——显然是reit的丰收年。从总体上看，2000年房地产投资信托基金的回报率为25.9%，截至8月6日，回报率为12.4%。相比之下，标准普尔500指数下跌了9.07%。
举步维艰的工业房地产投资信托基金的情况要好于写字楼，后者的租户包括许多境况不佳的科技和电信公司，因为它们的租期往往更长(5到10年，而大多数商业地产的租期为5到6年)。这有助于现金流。美国大部分地区的相对稀缺空间进一步帮助了工业reit。雷曼兄弟分析师Stuart Axelrod说:“工业reit比办公室reit更能经受住这场风暴。”
对于工业用地的业主来说，空置率从2000年第二季度末的6.7%上升到今年的8.1%。相反，同期全国写字楼市场的空置率从8.1%上升到10.8%。弗吉尼亚州阿灵顿市机构经纪公司Friedman, Billings, Ramsey & Co.最近的一份报告得出结论，工业reit提供了温和的增长前景和有吸引力的收益。
该公司的总经理David Loeb说:“在未来12个月里，7%到9%的增长率并不是不合理的。”
许多分析师推荐普洛斯信托(ProLogis Trust)的股票。普洛斯信托是一家总部位于丹佛的工业房地产公司，在北美和欧洲的98个市场拥有1700家已拥有或正在开发的分销设施，占地1.97亿平方英尺。其中93.8%的房产是租赁的，这与同类房产的平均水平相当。在过去的三年里，收入以惊人的30%的年平均速度增长，主要是通过海外扩张。“在欧洲没有其他的美国工业房地产投资信托基金在运作，”Cohen & Steers的Brooks说。
ProLogis Trust的股价最近为22美元，是过去一年的中档。该股的市盈率为9.1倍，而工业房地产投资信托基金的平均市盈率为9.4倍。
总部位于旧金山的AMB Property则采取了不同的策略。该公司的仓库位于美国27个城市的机场和海港附近，包括芝加哥、纽约、迈阿密和达拉斯。它拥有或管理着9300万平方英尺的土地。布鲁克斯预测，AMB今年的增长率将达到10%至12%。尽管AMB对在线杂货商Webvan的投资减记了630万美元，但该公司股价最近仍以25.80美元的价格出售，市盈率为10%。Webvan最近申请破产保护。总而言之，AMB在第二季度冲销了1,600万美元，其中大部分与科技相关。
工业房地产投资信托基金(reit)可能会为失去他们在互联网上的租约而感到遗憾，但拥有良好位置和稳定业务策略的房东们正在严格控制供应，坚持他们的长期业务模式。简而言之，他们找到了一种坚持自己的方式。