Pensions Czar Ann Combs前往办公室与商务议程。现在，这可能需要等待，因为她将高调的探头导致安然401（k）的崩溃。
贾斯汀·迪尼
2002年1月
突然，安·库姆斯忙得不可开交。
该国的退休Czar，梳子去年前往办事处，在美国奥，奥基奥术世界的丰富专门知识为二十多年，作为企业游说者和政府官僚。她还带来了一项商业议程，她迅速搬到了克林顿政府劳工部的活动年度后的许多计划提案国和退休服务提供商。
Then came Enron Corp. The largest bankruptcy in U.S. corporate history, it has dominated headlines and triggered congressional hearings, at least eight class-action suits, a Securities and Exchange Commission inquiry , and now an investigation by the Department of Labor that Combs will spearhead. Combs's inquiry seeks to determine whether Enron broke the law in managing its 401(k), whose assets were heavily invested in company stock , shares that employees could not sell even as Enron's business unraveled.
作为美国能源部养老金和福利局局长，库姆斯是美国最高的养老金监管机构和固定缴款计划的监管人。现年44岁的库姆斯是美国劳工部助理部长，可以说是有史以来最适合担任这一职位的人。达拉斯•索尔兹伯里是一家无党派的员工福利研究所的总裁兼首席执行官，他说:“自从1974年通过《雇员福利法案》以来，她是被任命为该职位的最博学、最有经验的人。”
现在，库姆斯有机会成为最知名、最具影响力的养老金沙皇，尤其是因为丑闻和危机把聚光灯对准了她的领域。她上任之时，正值1.8万亿美元的401(k)体系在享受了多年的丰厚回报后，发现自己受到了围攻。2000年资产缩水，去年几乎可以肯定也是如此。现在，大量投资于公司股票的安然(Enron)和朗讯科技(Lucent Technologies) 401(k)计划双双破产，引发了要求政府加强监管的呼声。
甚至锻炼，可访问的和快速研究复杂的财务问题，梳理已沉浸在退休界问题上，她的整个职业生涯都有诸至六年的Stint作为跨国跨国公司副助理副助理劳工司司长，这些委员会跨越Regan和高级布什主管部门。但是，现在没有任何东西在她的手中为政治热马铃薯带来了与安然的崩溃。DOL发誓要追求积极的调查，该公司由主席最大的支持者之一，肯尼斯铺设，安然董事长兼首席执行官。由于劳工秘书·伊纳德·王朝上个月表示宣布DOL调查，“安然的员工在这家公司的突然崩溃中得到了棍子的短期，我们致力于尽我们所能来帮助他们。”
在退休问题上，库姆斯无疑是布什政府最具影响力的声音。今年5月上任后，她很快就为自己的机构打上了更亲商的邮戳。她已经从克林顿政府劳工部(Clinton Labor Department)咄咄逼人的执法模式中退出，并正在推动一项明显更加同情养老金高管们担忧的议程。她放宽了规定，并希望简化公司获得ERISA豁免的程序。在上个月发布的一份重要的咨询意见中，美国能源部裁定，401(k)计划提供商可以向参与者提供独立投资顾问的服务，而不违反《雇员退休法案》的规定。她还承诺大力倡导社会保障的部分私有化。
“雇主是伤害他们的员工吗？当然这不是我的观点，这不是劳务秘书的看法。我们认为雇主正在努力做正确的事情，并为自己的工人提供产品，”梳理。但她很快就指出“我们的主要选区是工人，那些依赖这些计划提供健康和退休福利的人。”
尽管如此，身为共和党人的库姆斯所支持的亲市场的做法，却引发了民主党议员的批评。马萨诸塞州民主党众议员约翰•蒂尔尼(John Tierney)表示:“这届政府的典型做法是，让商界人士负责监管机构，这只是另一个让狼负责鸡舍的例子。”
梳子拍摄了一个新的大头钉的一个领域是执法。由于普拉斯监督，梳子负责5万亿美元的资产，超过1.5亿美国人在私人养老金计划中存放。300人的PWBA为违反ERISA的雇主启动刑事和民事执法行动;该机构还撰写了公司必须在制定退休计划方面遵循的规定。
该机构没有对计划赞助商发起诉讼，而是发布了更多关于如何解释ERISA规则的指导方针。康姆斯还在努力简化计划保荐人获得ERISA规定豁免的复杂程序，该规定禁止他们向员工提供某些类型的投资选择。这是一种定义了监管机构精神的实质政策制定，而在库姆斯的领导下，PWBA显然愿意倾听企业的关切。
“我花了8年时间和(DoL)所有这些人斗争，所以这是一个受欢迎的、令人耳目一新的变化，”俄亥俄州共和党众议员约翰·博纳(John Boehner)说。他是众议院教育和劳动力委员会(House Committee on Education and the Workforce)主席，该委员会负责监管就业问题。
库姆斯早期的一些举措无疑对金融服务业起到了帮助作用。今年7月，在上任两个月后，她出现在众议院一个委员会面前，代表博纳的《退休安全建议法案》作证。(众议院于去年11月通过了该法案;民主党控制的参议院也在考虑推出自己的版本。)金融服务公司多年来一直在努力争取的这项立法，将修改ERISA法规的一个关键部分，使富达投资(Fidelity Investments)和先锋集团(Vanguard Group)等退休服务提供商能够向员工提供投资建议，从而为这些建议提供商带来可观的费用。根据拟议法规的条款，金融服务公司可以首次提供此类建议，只要它们披露了任何潜在的利益冲突。(上个月关于提供投资建议的咨询意见要求供应商使用独立的金融中间人。)
众议员蒂尔尼等人批评库姆斯没有披露自己的冲突，而作为美国人寿保险理事会(American Council of Life Insurers)的说客，她曾帮助博纳及其员工撰写投资建议法案。库姆斯承认曾在贝纳起草法案时向他提出“意见”，华盛顿的大多数退休政策专家也是如此。不过，很明显，她的证词标志着克林顿政府对该法案的反对立场发生了逆转，并给该法案带来了关键的推动。
库姆斯现在说:“每个雇主和金融机构集团都在与起草法案的国会议员博纳一起谈判。”“我们向他提供意见，与他分享我们的想法和观点。但是博纳起草了这项法案。”
但是，Tierney在委员会之前仍然对梳子的表现仍然不满。“我以为这是非常自私的，并偏见她代表账单作证，如果她在ACLI时，就不会透露她深入的参与，”他说。“她对这个问题失去了很多信誉。”
库姆斯的可信度将再次受到安然调查的影响，但她的议程也将受到影响，而她的议程似乎可能会因此次危机而推迟。在雇员支持者和国会民主党人呼吁对计划发起者实施更多监管的情况下，库姆斯可能会发现，她亲企业的姿态更难为自己辩护。EBRI的研究助理特蕾莎•图林(Teresa Turyn)表示:“安然事件似乎将在一段时间内主导所有人的议程。”一位退休政策分析师补充道:“除了安然，康姆斯正在处理的大多数问题可能都不会被视为优先考虑的问题。”
当然，没有比安德龙案例更加政治地进行调查。劳工处调查将决定首席执行官奠定了依赖于“安常401（k）计划”，这是一个可能为该计划崩溃的责任。当然，布什的乔治W.布什的一位亲密的朋友。在政府的早期，他被视为可能的能源秘书，安德龙及其工人对布什慷慨，捐赠了110万多赚了他的总统竞选。根据非营利组织政治中心的非营利组织研究小组中心，在2000年选举周期，员工及其员工向共和党候选人和共和党捐赠了180万美元。总而言之，员工自1993年自1993年以来，当布什第一次担任德克萨斯州州长自1993年以来，铺设了200万美元。
尽管安然公司肯定会在接下来的几个月里消耗她大部分的时间，库姆斯相信她“最大的挑战是弄清楚什么样的退休制度对那些活得更长的工人是有意义的，他们会更频繁地换工作，他们有巨大的责任确保自己有足够的钱享受退休生活，”她说。
当然，在创建这样的系统时，魔鬼在细节中。辩论退休政策的更精细点，她的盟友和她的批评者都希望梳子席位。Boehner说：“谈到退休问题时，她知道所有尸体都被埋葬在哪里。”
安·库姆斯无意中进入了退休公共政策领域。库姆斯是土生土长的密歇根人，在圣母大学(University of Notre Dame)主修政治学和经济学，甚至在大学本科时就已经是一名政策专家。20世纪70年代末，她在密歇根州众议员戴维·斯托克曼(David Stockman)的办公室实习。斯托克曼后来成为罗纳德·里根(Ronald Reagan)的供应学派专家和首任预算主管。1978年，库姆斯回到华盛顿，进入乔治华盛顿大学法学院(George Washington University Law School)学习，尽管她当时并没有从事法律工作的想法。相反，和班上很多同学一样，她认为法律学位可能有助于她在政界谋得一份工作。
1981年获得法学博士学位后，库姆斯在游说团体全美制造商协会(National Association of Manufacturers)的员工福利委员会找到了一份暑期工作。她的第一个任务是对国会在1980年通过的《雇员退休法案》的一系列修正案进行分析，这是一个非常复杂的话题，她对此一无所知。很快她就迷上了。
她说:“这确实是一个具有挑战性和抽象的领域，但它也是真正影响人们生活的东西。”“这些都是人们在餐桌上谈论的话题。”
当然，没有什么退休问题比社会保障制度的全面改革更能引起人们的议论(和恐慌)，而库姆斯很快就第一次瞥见了美国政治的“第三道轨道”。1982年，她加入了由艾伦•格林斯潘(Alan Greenspan)担任主席的国家社会保障改革委员会(National Commission on Social Security Reform)，负责提出政策，使社会保障免于破产。1983年，该组织告诉国会，应该提高为社会保障提供资金的工资税，并削减福利以拯救社会保障体系，这些建议后来被国会通过为法律。
在Price Waterhouse的简短阶段之后，1986年的梳子去了劳工国会关系办公室的里根队工作。到1987年，梳理副助理副助理副助理副助理和福利副助手，她在第一家布什政府中举行的一个职位。
在布什père竞选连任失败后不久，库姆斯于1993年回到私营企业，在咨询公司William M. Mercer担任政府关系组负责人。第二年，当时任总统比尔·克林顿提名她为1994 - 1996年社会保障顾问委员会的13名成员之一时，她重新进入了社会保障的辩论。委员会的职责似曾相识:想办法让社会保障再次免于资金枯竭。
在安理会有时偏执的审议，梳子和五个其他成员（包括美国企业研究所的其他五名成员（包括Carolyn Weaver），以及罗伯特球，社会保障管理局的前部长）赞同私有化的社会保障账户。他们对部分私有化的支持，这是一个已经浮现几年的概念，给出了第一次普遍的公众关注。
“我们在第一年和一半的委员会谈论传统解决方案，提高税收，削减福利，”梳理召回。“直到过去六个月，我们几个对个人账户有兴趣的人都设法把它放在桌面上。我认为这委员会完成了什么，以某种方式合法化了个别账户的讨论。”当然，德克萨斯州州长乔治W.布什通过使其2000年主席团的中央宗旨，进一步合法地合法化了这个想法。
1999年，库姆斯加入美国人寿保险协会，担任副总裁兼首席养老金顾问。她在ACLI的职位上支持全面的养老金改革，国会在今年早些时候最终通过了这项改革，作为总统减税计划的一部分。被称为“波特曼-卡丹”(Portman-Cardin)的养老金法案也进行了一系列改革，其中包括提高了个人在401(k)计划和个人退休账户中的投资上限。
在布什选举2000年之后，转型团队向总统讨论劳工处的人员员工队伍毫不困扰着全国首席养老金监管机构的候选人。梳子是23人团队的第一个也是唯一的选择。“安妮的名字来自各种各样的地方，”过渡队的成员威廉·克尔贝格说，卫生公司吉布森，邓恩＆克特康勒的合伙人。“选择Ann为这份工作非常高，而且异常，容易。”
这工作本身一点也不容易。库姆斯接手的这家机构在克林顿时期在计划赞助商中赢得了“我们对他们”的声誉。1995年，工务管理局发起了一项大规模的、广为人知的调查，目标是那些据称为个人或公司利益而滥用雇员捐款的雇主。“我们要确保为他们的退休和健康福利留出的钱没有被滥用，”劳工部长罗伯特·赖克(Robert Reich)随后宣布。“这个项目旨在保护工人和他们的养老金，并确保公司在处理资金时遵守法律。”
当时，库姆斯在出席一个商业会议时批评劳工部在401(k)计划问题上给劳资双方制造了一种“怀疑的气氛”，她说，“这是一个非常小的问题。”
她的许多共和党战友仍持这种态度。一位共和党代表表示:“这个部门是官僚的粪坑，他们用这种邪恶的眼光看待私营部门。”库姆斯说，这只是微妙地改变机构的做法，但她承认有必要“改变文化”。亚慱体育app怎么下载
她说:“我不认为(反企业的)哲学渗透到这个部门。”“我知道有时人们会这样想。如果你是一名实地调查人员，你会遇到做错事的人，或者占了他们便宜的人，这往往会影响你的看法。”
出于这个原因，库姆斯正在推动PWBA在遵守联邦法律方面为计划赞助商提供更多建议。她说:“我认为，在法律不明确、缺乏指导或法律要求不明确的领域采取行动之前，制定指导意见对我们来说非常重要。”“但这是一个真正需要改变文化的领域。”亚慱体育app怎么下载不过，库姆斯说，当违反法律时，工务管理局将采取适当的行动。“我们不是盲目乐观的人，”她断言。“显然，我们支持严格执行指导方针，在许多领域，法律是非常明确的。”
库姆斯还打算简化雇员退休计划:她和博纳都在关注雇主及其受托人获得保护的程序，这些交易通常被联邦养老金法禁止。例如，银行和保险公司向计划提供的稳定价值投资合同的销售目前在ERISA下是禁止的，但计划保荐人可以在获得DoL豁免的情况下提供这些合同。
梳子认为，国会最终应修改Erisa法规，以便在界定的缴费计划中自动允许目前禁止的交易。代表Boehner打算在新的一年中占据问题。与此同时，她认为，PWBA可以在应用法律方面采取一些灵活性。“豁免过程已成为一个真正的障碍，”梳子说。“我们需要弄清楚我们如何简化它。”
当然，与预计将在2038年破产的社会保障相比，这些都是微不足道的公共政策问题。上个月总统的加强社会保障委员会向白宫发布了不温不火的建议。其中包括三种不同的建议，通过引入个人账户来部分私有化该系统。反对私有化的人批评这些建议，说其中任何一项都将导致大规模增税或削减福利。而支持私有化的人则指责委员会未能兑现布什总统的承诺:提出一项通过个人账户来解决社会保障问题的“具体”建议。
在政府内部关于社会保障的讨论中，库姆斯的声音将会被听到。“她肯定会成为一个参与者，”James Delaplane说，他是行业游说团体美国福利委员会退休政策副主席。EBRI的索尔兹伯里说，库姆斯特别清楚任何拟议的社会保障改革可能会以何种方式影响成千上万的私人退休计划。
库姆斯说:“如果他们让我帮忙，我很乐意。”
不过，华盛顿的许多人预计，在2003年11月国会中期选举之后，社会保障改革才会有大的进展。当谈到退休问题时，安然401(k)计划现在成了华盛顿的话题。
安然员工在投资组合中持有公司股票的方式有两种，安然股票基金是401(k)计划的投资选择之一，而公司只以安然股票向员工账户提供相应的投资。根据安然员工对公司提起的集体诉讼，截至2001年1月1日，401(k)计划中超过60%，即13亿美元的资产投资于安然的股票。
当安然股价在2000年8月达到90时，该计划对公司股票的依赖似乎还不错。现在，安然的股价还不到一美元，这显然是一场灾难。美国劳工部报告称，安然雇员的退休账户可能已经损失了高达90%的价值。这在一定程度上是因为，就在10月16日，安然(Enron)宣布第三季度收益计入10.1亿美元的支出(这一披露导致了公司的倒闭)，它还改变了计划管理人员。员工诉讼称，安然公司在同一天关闭了员工的401(k)账户，直到11月13日。(ERISA定义了当计划管理者变更时，公司可以限制401(k)计划的条款。)安然表示，“封锁”已经进行了数月，并对诉讼版本的时间线提出了异议。该公司表示，从10月29日开始，员工才被禁止交易。
“显然，这是一个非常非常糟糕的情况，”康斯州在11月下旬告诉机构投资者，就在劳工处宣布调查之前。亚博赞助欧冠安然形势是公司最明显的例子，另一个是朗讯，将员工的401（k）计划与自己的股票一起装载，只有在他们的财富崩溃时，只能看到股票翻滚。（截至10月31日，全国所有401（k）计划的29.6％的资产被投资于公司股票，据咨询公司卫生公司聘请。向员工提供建议他们的401（k）投资组合。
库姆斯承认:“这是一个非常棘手的问题。目前，她支持私营部门的解决方案，比如加强投资者教育。库姆斯还认为，诉讼的幽灵将重塑雇主处理这一问题的方式。她说:“我认为，那些进行过教育项目并引入了独立建议的雇主，已经从初步研究中看到了这样一种情况，即人们不再持有雇主股票。”“我认为，许多雇主可能正在重新考虑这一设计特征(即以公司股票的形式提供相应的捐款)，因为除了国会所说的以外，还有许多备受瞩目的诉讼正在就安然事件提起。”
库姆斯承认，国会可能会试图介入。她表示:“真正的问题是，应该由政府来发号施令，还是由市场来监管?”“我还不确定我是否知道答案。”
在接下来的几个月里，至少，梳子将不得不提出那样的问题，因为国会正在提出自己的答案，已经使计划赞助商不仅急于焦虑。两位房屋民主党人，佛罗里达州佛罗里达州彼得德意志和德克萨斯州的基因绿色，正在撰写一项法案，这将在401（k）计划中对雇主股市提出10％的上限。在参议院两位民主党，芭芭拉·博巴拉邮政博格尔和新泽西州的Jon Corzine，介绍了一项账单，将在401（k）的公司股票为20％。（联邦法律已经包括雇主股票的10％上限，界定福利计划。匹配贡献，以及来自新墨西哥州的民主党的参议员杰夫比曼，正在思考同一条例草案的版本。
Ann Combs没有出发，以沉浸在401（k）的公司股票问题中，但现在，对于所有意图和目的，她是劳工处的安然助理秘书，负责最重要的秘书之一politically sensitive investigations into a U.S. retirement plan. Combs can draw on 20 years of knowledge and experience in the pension world , an invaluable asset in her new role. However the investigation turns out, it will probably be the defining chapter of her career.
采取行动
股市波动是激励许多计划赞助商积极管理其股票。
在那些预计今年将有资金净流入基金的计划中，60%表示将至少将26%的资金配置于积极管理型股票。14.9%的受访者表示，他们预计2002年积极经营的美国股票投资组合在其总资产中所占比例将上升。相比之下，12.1%的受访者预计他们的指标性股票配置将减少，10.6%的受访者预计将增加。
尽管近年来外国股市表现不佳，但计划发起人似乎仍对国际和全球股市有一定兴趣，34.3%的人表示，他们打算将逾10%的新资金投入这类资产。总体而言，13.6%的受访者预计他们的国际股票配置在2002年将下降，而12.1%的受访者预计将上升。私募股权也没有完全失去光泽;30.3%的受访者将在该资产类别中投资1% - 5%，14.3%的受访者表示他们的配置将增加。
不断下跌的股票价值和不断上升的负债成本促使人们猜测，在2002年，计划发起人将被迫增加对计划的投入，以弥补由此造成的不足，而一些受访者似乎确实如此。大约31%的人表示，今年的计划缴款将比去年有所或大幅增加，只有11.5%的人表示会有所降低。大多数(57.4%)的人表示，这一比例将保持不变。
你的计划资助人是否期望在2002年对你的计划作出净贡献?
是的
47.20％
没有
52.8
你的计划资助人在2001年捐献了吗?
是的
50.00％
没有
50
如果你计划2002年的净供款，你会占多少百分比
期望投入到每一个
投资后？
积极管理股票:
没有任何
17.10%
1% - 10%
8．6
11% - 25%
14.3
26%到50%
25.7
超过50％
34.3
股票指数或半被动基金:
没有任何
37.10％
1% - 10%
25.7
11% - 25%
20.
26%到50%
17．1
超过50％
0.
积极管理债券：
没有任何
25.70%
1% - 10%
8．6
11% - 25%
31.4
26%到50%
34.3
超过50％
0.
债券指数或半被动基金，或专用或免疫债券投资组合:
没有任何
76.50%
1% - 10%
14.7
11% - 25%
5．9
26%到50%
2.9
超过50％
0.
国际或全球股票:
没有任何
28.60％
1% - 5%
8．6
6 - 10%
28.6
10%以上
34.3
国际或全球债券:
没有任何
85.30％
1到2％
5．9
3 - 5%
0.
5%以上
8．8
房地产:
没有任何
77.10％
1% - 5%
11．4
6 - 10%
5．7
10%以上
5．7
现金等价物：
没有任何
77.10％
1到2％
17．1
3 - 5%
2.9
5%以上
2.9
平衡账户：
没有任何
100.00%
1% - 10%
0.
10%以上
0.
新兴市场:
没有任何
66.70%
1到2％
21.2
3 - 5%
12．1
5%以上
0.
私募配售，包括风险投资:
没有任何
66.70%
1到2％
12．1
3 - 5%
18.2
5%以上
3.
高收益债券:
没有任何
81.80%
1到2％
12．1
3 - 5%
3.
5%以上
3.
一种
战术资产配置或
市场时机:
没有任何
91.20%
1到2％
5．9
3 - 5%
0.
5%以上
2.9
金融期货:
没有任何
85.30％
1到2％
14.7
3 - 5%
0.
5%以上
0.
商品期货:
没有任何
100.00%
1到2％
0.
3 - 5%
0.
5%以上
0.
选项：
没有任何
97.10％
1到2％
2.9
3 - 5%
0.
5%以上
0.
货币:
没有任何
97.10％
1到2％
2.9
3 - 5%
0.
5%以上
0.
油气伙伴关系:
没有任何
100.00%
1到2％
0.
3 - 5%
0.
5%以上
0.
锻炼和破产：
没有任何
97.10％
1到2％
2.9
3 - 5%
0.00%
5%以上
0.
包括您的预期贡献（如果有的话），加上各种转变在分配中，您的2002年如何？
资产配置是否可能与上年同期相比?
国内活跃股票：
更高
14.90％
较低的
9.
相同的
76.1
国内的被动管理
股票:
更高
10.60%
较低的
12．1
相同的
77.3
国内活跃固定收益:
更高
11.90％
较低的
11.9
相同的
76.1
国内被动管理的固定收入：
更高
1.70%
较低的
3.4
相同的
94.8
国际股票:
更高
12.10%
较低的
13.6
相同的
74.2
国际固定收益:
更高
0.00%
较低的
5．3
相同的
94.7
房地产:
更高
11.70%
较低的
11．7
相同的
76.7
现金等价物：
更高
3.20％
较低的
3.2
相同的
93.7
平衡账户：
更高
0.00%
较低的
4．1
相同的
95.9
新兴市场:
更高
1.70%
较低的
6．9
相同的
91.4
私募:
更高
14.30%
较低的
3.6
相同的
82.1
高收益债券:
更高
10.20%
较低的
3.4
相同的
86.4
期货和期权：
更高
3.80%
较低的
1．9
相同的
94.2
你的基金目前的收益是多少
配置到美国股票?
没有任何
0.00%
1% - 20%
0.
21％到30％
4．3
31% - 40%
22.90％
41到50％
37.1.
51%到60%
20.
61%到70%
11．4
超过70%
4．3
你的基金目前的收益是多少
对美国的分配？
没有任何
0.00%
1% - 20%
20.
21％到30％
44.3.
31% - 40%
31.4
41到50％
2.9
超过50％
1．4
以美元计算，你的赞助方2002年的捐款金额与一年前的捐款相比如何?
更高的
6.60%
稍高一些
24.6
相同的
57.4
有点较低
11．5
大幅降低
0.
你对你的计划有什么期待
赞助商的年度捐款，以美元计，在未来三年内会有什么变化?
增加
41.50%
保持不变
41.5
减少
3.1
不能说
13.8
贾斯汀·迪尼
2002年1月
突然，安·库姆斯忙得不可开交。
该国的退休Czar，梳子去年前往办事处，在美国奥，奥基奥术世界的丰富专门知识为二十多年，作为企业游说者和政府官僚。她还带来了一项商业议程，她迅速搬到了克林顿政府劳工部的活动年度后的许多计划提案国和退休服务提供商。
Then came Enron Corp. The largest bankruptcy in U.S. corporate history, it has dominated headlines and triggered congressional hearings, at least eight class-action suits, a Securities and Exchange Commission inquiry , and now an investigation by the Department of Labor that Combs will spearhead. Combs's inquiry seeks to determine whether Enron broke the law in managing its 401(k), whose assets were heavily invested in company stock , shares that employees could not sell even as Enron's business unraveled.
作为美国能源部养老金和福利局局长，库姆斯是美国最高的养老金监管机构和固定缴款计划的监管人。现年44岁的库姆斯是美国劳工部助理部长，可以说是有史以来最适合担任这一职位的人。达拉斯•索尔兹伯里是一家无党派的员工福利研究所的总裁兼首席执行官，他说:“自从1974年通过《雇员福利法案》以来，她是被任命为该职位的最博学、最有经验的人。”
现在，库姆斯有机会成为最知名、最具影响力的养老金沙皇，尤其是因为丑闻和危机把聚光灯对准了她的领域。她上任之时，正值1.8万亿美元的401(k)体系在享受了多年的丰厚回报后，发现自己受到了围攻。2000年资产缩水，去年几乎可以肯定也是如此。现在，大量投资于公司股票的安然(Enron)和朗讯科技(Lucent Technologies) 401(k)计划双双破产，引发了要求政府加强监管的呼声。
甚至锻炼，可访问的和快速研究复杂的财务问题，梳理已沉浸在退休界问题上，她的整个职业生涯都有诸至六年的Stint作为跨国跨国公司副助理副助理劳工司司长，这些委员会跨越Regan和高级布什主管部门。但是，现在没有任何东西在她的手中为政治热马铃薯带来了与安然的崩溃。DOL发誓要追求积极的调查，该公司由主席最大的支持者之一，肯尼斯铺设，安然董事长兼首席执行官。由于劳工秘书·伊纳德·王朝上个月表示宣布DOL调查，“安然的员工在这家公司的突然崩溃中得到了棍子的短期，我们致力于尽我们所能来帮助他们。”
在退休问题上，库姆斯无疑是布什政府最具影响力的声音。今年5月上任后，她很快就为自己的机构打上了更亲商的邮戳。她已经从克林顿政府劳工部(Clinton Labor Department)咄咄逼人的执法模式中退出，并正在推动一项明显更加同情养老金高管们担忧的议程。她放宽了规定，并希望简化公司获得ERISA豁免的程序。在上个月发布的一份重要的咨询意见中，美国能源部裁定，401(k)计划提供商可以向参与者提供独立投资顾问的服务，而不违反《雇员退休法案》的规定。她还承诺大力倡导社会保障的部分私有化。
“雇主是伤害他们的员工吗？当然这不是我的观点，这不是劳务秘书的看法。我们认为雇主正在努力做正确的事情，并为自己的工人提供产品，”梳理。但她很快就指出“我们的主要选区是工人，那些依赖这些计划提供健康和退休福利的人。”
尽管如此，身为共和党人的库姆斯所支持的亲市场的做法，却引发了民主党议员的批评。马萨诸塞州民主党众议员约翰•蒂尔尼(John Tierney)表示:“这届政府的典型做法是，让商界人士负责监管机构，这只是另一个让狼负责鸡舍的例子。”
梳子拍摄了一个新的大头钉的一个领域是执法。由于普拉斯监督，梳子负责5万亿美元的资产，超过1.5亿美国人在私人养老金计划中存放。300人的PWBA为违反ERISA的雇主启动刑事和民事执法行动;该机构还撰写了公司必须在制定退休计划方面遵循的规定。
该机构没有对计划赞助商发起诉讼，而是发布了更多关于如何解释ERISA规则的指导方针。康姆斯还在努力简化计划保荐人获得ERISA规定豁免的复杂程序，该规定禁止他们向员工提供某些类型的投资选择。这是一种定义了监管机构精神的实质政策制定，而在库姆斯的领导下，PWBA显然愿意倾听企业的关切。
“我花了8年时间和(DoL)所有这些人斗争，所以这是一个受欢迎的、令人耳目一新的变化，”俄亥俄州共和党众议员约翰·博纳(John Boehner)说。他是众议院教育和劳动力委员会(House Committee on Education and the Workforce)主席，该委员会负责监管就业问题。
库姆斯早期的一些举措无疑对金融服务业起到了帮助作用。今年7月，在上任两个月后，她出现在众议院一个委员会面前，代表博纳的《退休安全建议法案》作证。(众议院于去年11月通过了该法案;民主党控制的参议院也在考虑推出自己的版本。)金融服务公司多年来一直在努力争取的这项立法，将修改ERISA法规的一个关键部分，使富达投资(Fidelity Investments)和先锋集团(Vanguard Group)等退休服务提供商能够向员工提供投资建议，从而为这些建议提供商带来可观的费用。根据拟议法规的条款，金融服务公司可以首次提供此类建议，只要它们披露了任何潜在的利益冲突。(上个月关于提供投资建议的咨询意见要求供应商使用独立的金融中间人。)
众议员蒂尔尼等人批评库姆斯没有披露自己的冲突，而作为美国人寿保险理事会(American Council of Life Insurers)的说客，她曾帮助博纳及其员工撰写投资建议法案。库姆斯承认曾在贝纳起草法案时向他提出“意见”，华盛顿的大多数退休政策专家也是如此。不过，很明显，她的证词标志着克林顿政府对该法案的反对立场发生了逆转，并给该法案带来了关键的推动。
库姆斯现在说:“每个雇主和金融机构集团都在与起草法案的国会议员博纳一起谈判。”“我们向他提供意见，与他分享我们的想法和观点。但是博纳起草了这项法案。”
但是，Tierney在委员会之前仍然对梳子的表现仍然不满。“我以为这是非常自私的，并偏见她代表账单作证，如果她在ACLI时，就不会透露她深入的参与，”他说。“她对这个问题失去了很多信誉。”
库姆斯的可信度将再次受到安然调查的影响，但她的议程也将受到影响，而她的议程似乎可能会因此次危机而推迟。在雇员支持者和国会民主党人呼吁对计划发起者实施更多监管的情况下，库姆斯可能会发现，她亲企业的姿态更难为自己辩护。EBRI的研究助理特蕾莎•图林(Teresa Turyn)表示:“安然事件似乎将在一段时间内主导所有人的议程。”一位退休政策分析师补充道:“除了安然，康姆斯正在处理的大多数问题可能都不会被视为优先考虑的问题。”
当然，没有比安德龙案例更加政治地进行调查。劳工处调查将决定首席执行官奠定了依赖于“安常401（k）计划”，这是一个可能为该计划崩溃的责任。当然，布什的乔治W.布什的一位亲密的朋友。在政府的早期，他被视为可能的能源秘书，安德龙及其工人对布什慷慨，捐赠了110万多赚了他的总统竞选。根据非营利组织政治中心的非营利组织研究小组中心，在2000年选举周期，员工及其员工向共和党候选人和共和党捐赠了180万美元。总而言之，员工自1993年自1993年以来，当布什第一次担任德克萨斯州州长自1993年以来，铺设了200万美元。
尽管安然公司肯定会在接下来的几个月里消耗她大部分的时间，库姆斯相信她“最大的挑战是弄清楚什么样的退休制度对那些活得更长的工人是有意义的，他们会更频繁地换工作，他们有巨大的责任确保自己有足够的钱享受退休生活，”她说。
当然，在创建这样的系统时，魔鬼在细节中。辩论退休政策的更精细点，她的盟友和她的批评者都希望梳子席位。Boehner说：“谈到退休问题时，她知道所有尸体都被埋葬在哪里。”
安·库姆斯无意中进入了退休公共政策领域。库姆斯是土生土长的密歇根人，在圣母大学(University of Notre Dame)主修政治学和经济学，甚至在大学本科时就已经是一名政策专家。20世纪70年代末，她在密歇根州众议员戴维·斯托克曼(David Stockman)的办公室实习。斯托克曼后来成为罗纳德·里根(Ronald Reagan)的供应学派专家和首任预算主管。1978年，库姆斯回到华盛顿，进入乔治华盛顿大学法学院(George Washington University Law School)学习，尽管她当时并没有从事法律工作的想法。相反，和班上很多同学一样，她认为法律学位可能有助于她在政界谋得一份工作。
1981年获得法学博士学位后，库姆斯在游说团体全美制造商协会(National Association of Manufacturers)的员工福利委员会找到了一份暑期工作。她的第一个任务是对国会在1980年通过的《雇员退休法案》的一系列修正案进行分析，这是一个非常复杂的话题，她对此一无所知。很快她就迷上了。
她说:“这确实是一个具有挑战性和抽象的领域，但它也是真正影响人们生活的东西。”“这些都是人们在餐桌上谈论的话题。”
当然，没有什么退休问题比社会保障制度的全面改革更能引起人们的议论(和恐慌)，而库姆斯很快就第一次瞥见了美国政治的“第三道轨道”。1982年，她加入了由艾伦•格林斯潘(Alan Greenspan)担任主席的国家社会保障改革委员会(National Commission on Social Security Reform)，负责提出政策，使社会保障免于破产。1983年，该组织告诉国会，应该提高为社会保障提供资金的工资税，并削减福利以拯救社会保障体系，这些建议后来被国会通过为法律。
在Price Waterhouse的简短阶段之后，1986年的梳子去了劳工国会关系办公室的里根队工作。到1987年，梳理副助理副助理副助理副助理和福利副助手，她在第一家布什政府中举行的一个职位。
在布什père竞选连任失败后不久，库姆斯于1993年回到私营企业，在咨询公司William M. Mercer担任政府关系组负责人。第二年，当时任总统比尔·克林顿提名她为1994 - 1996年社会保障顾问委员会的13名成员之一时，她重新进入了社会保障的辩论。委员会的职责似曾相识:想办法让社会保障再次免于资金枯竭。
在安理会有时偏执的审议，梳子和五个其他成员（包括美国企业研究所的其他五名成员（包括Carolyn Weaver），以及罗伯特球，社会保障管理局的前部长）赞同私有化的社会保障账户。他们对部分私有化的支持，这是一个已经浮现几年的概念，给出了第一次普遍的公众关注。
“我们在第一年和一半的委员会谈论传统解决方案，提高税收，削减福利，”梳理召回。“直到过去六个月，我们几个对个人账户有兴趣的人都设法把它放在桌面上。我认为这委员会完成了什么，以某种方式合法化了个别账户的讨论。”当然，德克萨斯州州长乔治W.布什通过使其2000年主席团的中央宗旨，进一步合法地合法化了这个想法。
1999年，库姆斯加入美国人寿保险协会，担任副总裁兼首席养老金顾问。她在ACLI的职位上支持全面的养老金改革，国会在今年早些时候最终通过了这项改革，作为总统减税计划的一部分。被称为“波特曼-卡丹”(Portman-Cardin)的养老金法案也进行了一系列改革，其中包括提高了个人在401(k)计划和个人退休账户中的投资上限。
在布什选举2000年之后，转型团队向总统讨论劳工处的人员员工队伍毫不困扰着全国首席养老金监管机构的候选人。梳子是23人团队的第一个也是唯一的选择。“安妮的名字来自各种各样的地方，”过渡队的成员威廉·克尔贝格说，卫生公司吉布森，邓恩＆克特康勒的合伙人。“选择Ann为这份工作非常高，而且异常，容易。”
这工作本身一点也不容易。库姆斯接手的这家机构在克林顿时期在计划赞助商中赢得了“我们对他们”的声誉。1995年，工务管理局发起了一项大规模的、广为人知的调查，目标是那些据称为个人或公司利益而滥用雇员捐款的雇主。“我们要确保为他们的退休和健康福利留出的钱没有被滥用，”劳工部长罗伯特·赖克(Robert Reich)随后宣布。“这个项目旨在保护工人和他们的养老金，并确保公司在处理资金时遵守法律。”
当时，库姆斯在出席一个商业会议时批评劳工部在401(k)计划问题上给劳资双方制造了一种“怀疑的气氛”，她说，“这是一个非常小的问题。”
她的许多共和党战友仍持这种态度。一位共和党代表表示:“这个部门是官僚的粪坑，他们用这种邪恶的眼光看待私营部门。”库姆斯说，这只是微妙地改变机构的做法，但她承认有必要“改变文化”。亚慱体育app怎么下载
她说:“我不认为(反企业的)哲学渗透到这个部门。”“我知道有时人们会这样想。如果你是一名实地调查人员，你会遇到做错事的人，或者占了他们便宜的人，这往往会影响你的看法。”
出于这个原因，库姆斯正在推动PWBA在遵守联邦法律方面为计划赞助商提供更多建议。她说:“我认为，在法律不明确、缺乏指导或法律要求不明确的领域采取行动之前，制定指导意见对我们来说非常重要。”“但这是一个真正需要改变文化的领域。”亚慱体育app怎么下载不过，库姆斯说，当违反法律时，工务管理局将采取适当的行动。“我们不是盲目乐观的人，”她断言。“显然，我们支持严格执行指导方针，在许多领域，法律是非常明确的。”
库姆斯还打算简化雇员退休计划:她和博纳都在关注雇主及其受托人获得保护的程序，这些交易通常被联邦养老金法禁止。例如，银行和保险公司向计划提供的稳定价值投资合同的销售目前在ERISA下是禁止的，但计划保荐人可以在获得DoL豁免的情况下提供这些合同。
梳子认为，国会最终应修改Erisa法规，以便在界定的缴费计划中自动允许目前禁止的交易。代表Boehner打算在新的一年中占据问题。与此同时，她认为，PWBA可以在应用法律方面采取一些灵活性。“豁免过程已成为一个真正的障碍，”梳子说。“我们需要弄清楚我们如何简化它。”
当然，与预计将在2038年破产的社会保障相比，这些都是微不足道的公共政策问题。上个月总统的加强社会保障委员会向白宫发布了不温不火的建议。其中包括三种不同的建议，通过引入个人账户来部分私有化该系统。反对私有化的人批评这些建议，说其中任何一项都将导致大规模增税或削减福利。而支持私有化的人则指责委员会未能兑现布什总统的承诺:提出一项通过个人账户来解决社会保障问题的“具体”建议。
在政府内部关于社会保障的讨论中，库姆斯的声音将会被听到。“她肯定会成为一个参与者，”James Delaplane说，他是行业游说团体美国福利委员会退休政策副主席。EBRI的索尔兹伯里说，库姆斯特别清楚任何拟议的社会保障改革可能会以何种方式影响成千上万的私人退休计划。
库姆斯说:“如果他们让我帮忙，我很乐意。”
不过，华盛顿的许多人预计，在2003年11月国会中期选举之后，社会保障改革才会有大的进展。当谈到退休问题时，安然401(k)计划现在成了华盛顿的话题。
安然员工在投资组合中持有公司股票的方式有两种，安然股票基金是401(k)计划的投资选择之一，而公司只以安然股票向员工账户提供相应的投资。根据安然员工对公司提起的集体诉讼，截至2001年1月1日，401(k)计划中超过60%，即13亿美元的资产投资于安然的股票。
当安然股价在2000年8月达到90时，该计划对公司股票的依赖似乎还不错。现在，安然的股价还不到一美元，这显然是一场灾难。美国劳工部报告称，安然雇员的退休账户可能已经损失了高达90%的价值。这在一定程度上是因为，就在10月16日，安然(Enron)宣布第三季度收益计入10.1亿美元的支出(这一披露导致了公司的倒闭)，它还改变了计划管理人员。员工诉讼称，安然公司在同一天关闭了员工的401(k)账户，直到11月13日。(ERISA定义了当计划管理者变更时，公司可以限制401(k)计划的条款。)安然表示，“封锁”已经进行了数月，并对诉讼版本的时间线提出了异议。该公司表示，从10月29日开始，员工才被禁止交易。
“显然，这是一个非常非常糟糕的情况，”康斯州在11月下旬告诉机构投资者，就在劳工处宣布调查之前。亚博赞助欧冠安然形势是公司最明显的例子，另一个是朗讯，将员工的401（k）计划与自己的股票一起装载，只有在他们的财富崩溃时，只能看到股票翻滚。（截至10月31日，全国所有401（k）计划的29.6％的资产被投资于公司股票，据咨询公司卫生公司聘请。向员工提供建议他们的401（k）投资组合。
库姆斯承认:“这是一个非常棘手的问题。目前，她支持私营部门的解决方案，比如加强投资者教育。库姆斯还认为，诉讼的幽灵将重塑雇主处理这一问题的方式。她说:“我认为，那些进行过教育项目并引入了独立建议的雇主，已经从初步研究中看到了这样一种情况，即人们不再持有雇主股票。”“我认为，许多雇主可能正在重新考虑这一设计特征(即以公司股票的形式提供相应的捐款)，因为除了国会所说的以外，还有许多备受瞩目的诉讼正在就安然事件提起。”
库姆斯承认，国会可能会试图介入。她表示:“真正的问题是，应该由政府来发号施令，还是由市场来监管?”“我还不确定我是否知道答案。”
在接下来的几个月里，至少，梳子将不得不提出那样的问题，因为国会正在提出自己的答案，已经使计划赞助商不仅急于焦虑。两位房屋民主党人，佛罗里达州佛罗里达州彼得德意志和德克萨斯州的基因绿色，正在撰写一项法案，这将在401（k）计划中对雇主股市提出10％的上限。在参议院两位民主党，芭芭拉·博巴拉邮政博格尔和新泽西州的Jon Corzine，介绍了一项账单，将在401（k）的公司股票为20％。（联邦法律已经包括雇主股票的10％上限，界定福利计划。匹配贡献，以及来自新墨西哥州的民主党的参议员杰夫比曼，正在思考同一条例草案的版本。
Ann Combs没有出发，以沉浸在401（k）的公司股票问题中，但现在，对于所有意图和目的，她是劳工处的安然助理秘书，负责最重要的秘书之一politically sensitive investigations into a U.S. retirement plan. Combs can draw on 20 years of knowledge and experience in the pension world , an invaluable asset in her new role. However the investigation turns out, it will probably be the defining chapter of her career.
采取行动
股市波动是激励许多计划赞助商积极管理其股票。
在那些预计今年将有资金净流入基金的计划中，60%表示将至少将26%的资金配置于积极管理型股票。14.9%的受访者表示，他们预计2002年积极经营的美国股票投资组合在其总资产中所占比例将上升。相比之下，12.1%的受访者预计他们的指标性股票配置将减少，10.6%的受访者预计将增加。
尽管近年来外国股市表现不佳，但计划发起人似乎仍对国际和全球股市有一定兴趣，34.3%的人表示，他们打算将逾10%的新资金投入这类资产。总体而言，13.6%的受访者预计他们的国际股票配置在2002年将下降，而12.1%的受访者预计将上升。私募股权也没有完全失去光泽;30.3%的受访者将在该资产类别中投资1% - 5%，14.3%的受访者表示他们的配置将增加。
不断下跌的股票价值和不断上升的负债成本促使人们猜测，在2002年，计划发起人将被迫增加对计划的投入，以弥补由此造成的不足，而一些受访者似乎确实如此。大约31%的人表示，今年的计划缴款将比去年有所或大幅增加，只有11.5%的人表示会有所降低。大多数(57.4%)的人表示，这一比例将保持不变。
你的计划资助人是否期望在2002年对你的计划作出净贡献?
是的
47.20％
没有
52.8
你的计划资助人在2001年捐献了吗?
是的
50.00％
没有
50
如果你计划2002年的净供款，你会占多少百分比
期望投入到每一个
投资后？
积极管理股票:
没有任何
17.10%
1% - 10%
8．6
11% - 25%
14.3
26%到50%
25.7
超过50％
34.3
股票指数或半被动基金:
没有任何
37.10％
1% - 10%
25.7
11% - 25%
20.
26%到50%
17．1
超过50％
0.
积极管理债券：
没有任何
25.70%
1% - 10%
8．6
11% - 25%
31.4
26%到50%
34.3
超过50％
0.
债券指数或半被动基金，或专用或免疫债券投资组合:
没有任何
76.50%
1% - 10%
14.7
11% - 25%
5．9
26%到50%
2.9
超过50％
0.
国际或全球股票:
没有任何
28.60％
1% - 5%
8．6
6 - 10%
28.6
10%以上
34.3
国际或全球债券:
没有任何
85.30％
1到2％
5．9
3 - 5%
0.
5%以上
8．8
房地产:
没有任何
77.10％
1% - 5%
11．4
6 - 10%
5．7
10%以上
5．7
现金等价物：
没有任何
77.10％
1到2％
17．1
3 - 5%
2.9
5%以上
2.9
平衡账户：
没有任何
100.00%
1% - 10%
0.
10%以上
0.
新兴市场:
没有任何
66.70%
1到2％
21.2
3 - 5%
12．1
5%以上
0.
私募配售，包括风险投资:
没有任何
66.70%
1到2％
12．1
3 - 5%
18.2
5%以上
3.
高收益债券:
没有任何
81.80%
1到2％
12．1
3 - 5%
3.
5%以上
3.
一种
战术资产配置或
市场时机:
没有任何
91.20%
1到2％
5．9
3 - 5%
0.
5%以上
2.9
金融期货:
没有任何
85.30％
1到2％
14.7
3 - 5%
0.
5%以上
0.
商品期货:
没有任何
100.00%
1到2％
0.
3 - 5%
0.
5%以上
0.
选项：
没有任何
97.10％
1到2％
2.9
3 - 5%
0.
5%以上
0.
货币:
没有任何
97.10％
1到2％
2.9
3 - 5%
0.
5%以上
0.
油气伙伴关系:
没有任何
100.00%
1到2％
0.
3 - 5%
0.
5%以上
0.
锻炼和破产：
没有任何
97.10％
1到2％
2.9
3 - 5%
0.00%
5%以上
0.
包括您的预期贡献（如果有的话），加上各种转变在分配中，您的2002年如何？
资产配置是否可能与上年同期相比?
国内活跃股票：
更高
14.90％
较低的
9.
相同的
76.1
国内的被动管理
股票:
更高
10.60%
较低的
12．1
相同的
77.3
国内活跃固定收益:
更高
11.90％
较低的
11.9
相同的
76.1
国内被动管理的固定收入：
更高
1.70%
较低的
3.4
相同的
94.8
国际股票:
更高
12.10%
较低的
13.6
相同的
74.2
国际固定收益:
更高
0.00%
较低的
5．3
相同的
94.7
房地产:
更高
11.70%
较低的
11．7
相同的
76.7
现金等价物：
更高
3.20％
较低的
3.2
相同的
93.7
平衡账户：
更高
0.00%
较低的
4．1
相同的
95.9
新兴市场:
更高
1.70%
较低的
6．9
相同的
91.4
私募:
更高
14.30%
较低的
3.6
相同的
82.1
高收益债券:
更高
10.20%
较低的
3.4
相同的
86.4
期货和期权：
更高
3.80%
较低的
1．9
相同的
94.2
你的基金目前的收益是多少
配置到美国股票?
没有任何
0.00%
1% - 20%
0.
21％到30％
4．3
31% - 40%
22.90％
41到50％
37.1.
51%到60%
20.
61%到70%
11．4
超过70%
4．3
你的基金目前的收益是多少
对美国的分配？
没有任何
0.00%
1% - 20%
20.
21％到30％
44.3.
31% - 40%
31.4
41到50％
2.9
超过50％
1．4
以美元计算，你的赞助方2002年的捐款金额与一年前的捐款相比如何?
更高的
6.60%
稍高一些
24.6
相同的
57.4
有点较低
11．5
大幅降低
0.
你对你的计划有什么期待
赞助商的年度捐款，以美元计，在未来三年内会有什么变化?
增加
41.50%
保持不变
41.5
减少
3.1
不能说
13.8