一个好人可以先完成吗？

J.P. Morgan Chase＆Co的主席兼首席执行官学会了大学的团队合作。他的高中篮球队的一颗星星，Lanky，6英尺 - 4威廉哈里森Jr.被传奇教练迪恩史密斯招募在北卡罗来纳大学举行。曾经在那里，他发现自己被高级运动员包围，就像未来的NBA小朋友Billy Cunningham，并卷起了替补席。沉默寡言，哈里森将他的身份作为角色参与者，从副业的队友欢呼。

“他不是真正的快速，但你可以看到可能性，”史密斯召回了一位新秀，他招募了哈里森。“事实证明，他没有很多。但他练习非常努力，并推动他的队友更好。他有一种我想要所有球员的态度。”

哈里森的队友们并不比他的教练更佩服他的才能，但他们对他的态度和和蔼可亲的态度同样印象深刻。哈里森把球队放在第一位，在他大二结束的时候，他放弃了奖学金，这样史密斯就可以招募更多有天赋的球员。(在他短暂的职业生涯中，他总共出场2场，出手2次，得2分，两次个人犯规。)

哈里森已经被证明是一个更熟练的银行家而不是棒球运动员，但他从他的工作中获得了宝贵的教训。他于1966年从UNC毕业，他加入了纽约的化学银行公司的培训计划，在未来三十年中，悄悄地升起。强调“悄然”。少数首席执行官是柔软的，如温和的方式，或者像哈里森一样匆匆忙忙地，他们通过熟练地监督制造商Hanover Corp.和Chase Manhattan的收购来通过转向贷款联合业务，以后在景观中落后于景象。在1999年成功地接替他的导师Walter Shipery之前，在沃尔特希普利之前。

如今，在担任啦啦队长近40年后，哈里森成为了球队的主教练。摩根大通(J.P. Morgan)拥有8000亿美元的资产、430亿美元的股权资本和全球9万名员工，拥有一支出色的团队。摩根大通一年前通过一笔350亿美元的交易被摩根大通高调收购。

这证明了他的悠闲方法，哈里森仍然被他组装的新团队的一些星星黯然失色;几个比他们的老板更好。零售业大卫库尔特是Bankamerica Corp的前首席执行官;投资银行联合主管Geoffrey Boisi是一位着名的合并银行家，是罗伯特·鲁宾·罗伯特·鲁宾的主要代表之一，萨克斯＆Co.然后有三名化学高管们两年前令哈里森的工作：Marc在1986年获得化学品之前，Shapiro担任化学物质前德克萨斯州商业银行;投资银行共同唐纳德·莱顿;和贷款Kingpin James Lee Jr.是华尔街最具魅力的雨柱之一。令人惊讶的是，在一个少数首席执行官喜欢与前竞争对手分享聚光灯的行业中，哈里森要求这三个人留下来。也许更令人惊讶，他们都同意了。

“比利是一名CEO，绝对是他的自我检查的首席执行官，”Credit Suisse首席执行官北卡罗来纳州北卡罗来纳州北·卡罗莱纳州立斯特（Credit Suisse）第一个波士顿和哈里森的高尔夫哥坡伙伴说。“他是一个非常有竞争力的人，但他也很温柔。他关心人。”

“比尔真正认为自己在一个团队中扮演他不一定必须成为唯一擅长的人的团队，”关于行政套件的InoIgging初学者，霍尔特·麦凯尔JR被推动了Nationsbank Corp.买了Bankamerica。“他认为很多关于团队动态，你没有发现在领导者中经常够。”

哈里森需要所有的团队合作，他可以​​得到 - 他的银行面临着一些艰巨的挑战。在9月11日恐怖袭击之前已经削弱了，经济逐渐陷入衰退。这使得成为世界上最大的私人债权人之一，这是一个比曾经是过去的风险。案例分数：欠银行近20亿美元的突然破产，欠银行近20亿美元，将摩根第四季度的盈利分析师估计。

此外，多年的收购和合并让今天的摩根变成了一个由许多有着不同文化和重叠业务的公司组成的大杂烩。亚慱体育app怎么下载这些被内部人士称为“传统”的公司必须被整合成一个有凝聚力的整体。该行最资深的团队成员可能脾气暴躁。此外，哈里森在摩根的零售和股票业务方面仍有巨大的漏洞，在曾经辉煌的私募股权业务中，这也是一场不断演变的噩梦。

最重要的是，哈里森必须在面对批评时阐明一个明确的愿景，因为摩根的战略似乎从一个热门概念到下一个热门概念掠过。只需两年前，大声追逐互联网。然后，它让它将专注于成为一个主要的批发银行，可能会销售零售分支机构。最近，随着资本市场的混乱，它渴望成为一个像庞大的，大量有利可图的花旗集团一样的兆头 - 它允许它现在正在引领消费银行收购。

这些矛盾让一些投资者感到困惑。按2002年预期收益计算，摩根的市盈率为11倍，远远落后于花旗集团(Citigroup)的15倍。所有大型投行，比如高盛(Goldman Sachs)、摩根士丹利(Morgan Stanley)，甚至是陷入困境的美林(Merrill Lynch & Co.)，市盈率都有所上升。

"J.P. Morgan just seems to be getting hit by one plague after another. First, the capital markets go bad, then they take a huge hit from venture capital, now Enron is getting uglier for them by the day," says A.G. Edwards & Sons bank stock analyst Diana Yates. "Investors are sitting on the sidelines as a result."

这一切都是一个巨大的挑战，这是一个少数人认为将成为首席执行官首席执行官。虽然哈里森是一个卓越的代表，但一些同事在他的自我效仿风格中看到了犹豫不决和羊毛。

然而，曾经的权力，哈里森把这种误解休息了，迅速移动购买技术股票Boutique Hambrecht和Quist Group和Robert Fleming Holdings，这是一家专注于亚洲和欧洲的金钱管理和投资银行公司。他购买了Beisi的商家银行Beascon Group，在其合作伙伴中计算了Coulter - 并通过将Boisi作为投资银行的联合负责人来说，震撼了Pock的最高管理层，抛开了他自己的Protégé，Lee。然后，当然，他浪费了一点时间咆哮J.P. Morgan。

总而言之，这是一系列的迅速，使框架建立摩根渴望成为梅格纳克的框架。Postmerger，摩根挥动无可争议的市场领导贷款，并继续拥有一个主导的衍生品平台，特别是在利润丰厚的信贷衍生地区。如果未开发，其资产管理臂具有巨大的。此外，其膨胀资产负债表已承保其信用率推动投资银行业务，在那里它表现出合并咨询和投资级债券承保等部门的令人印象深刻的改善，与高级纯粹的投资银行相互竞争的头脑，摩根士丹利和美林林奇。

事实上，摩根的顶级高管在这些日子里讨论了竞争风景，吹嘘了一个新的范式才能在不会 - 或者不能 - 为客户提供信贷的传统投资房屋承销与咨询服务。摩根队获得了一些高调胜利，以备份吹风机。IT联合领导的WorldCom在5月份的114亿美元的债券提供，最大的美国发行人最大的债券，其中只有一个公司的银行贷款人被邀请参加承销商。它在2月份为苦苦挣扎的公司组成了大规模和绝望需要的贷款包后，它为朗讯技术领导了一系列优惠。“如果你看看我们所领导的交易 - 不仅仅是一部分，而是LED - 你会看到这种组合的力量，”Boisi说。“我们全年都表明我们可以与董事会的三大竞争。”

为所有这些，哈里森组装的遗骸仍然是潜力，而不是交货的研究。股东可能不会恢复多年 - 如果有的话 - 从稀释这些合并。盈利处于Funk，2001年前九个月的额度下降了41％，而2000年同期的Pro Forma总计，主要原因是J.P. Morgan合作伙伴私募股权组合的损失近10亿美元。分析师预计私募股权进一步欣赏，以及从糟糕的贷款增加抵押品。

“J.P.摩根拥有成功的成分，”贝尔兹＆Co.经纪分析师Amy Butte表示。“但是有很多执行风险。管理层直到2004年，以证明这是否有效。他们将在来年展示结果。”

哈里森的信誉，他并没有让骄傲妨碍纠正不良决定。问题是，是否他的极端适应性，他对代表团的依赖和共识，现在他的公司面临逆境，证明了力量或责任。

没有怀疑他的意图。“我最想要的是成为一个获奖组织的一部分，”哈里森说。“我不必成为救主。我不必是”那个人“。

银行业务在比尔哈里森的血液中奔跑。他于1943年出生于北卡罗来纳州洛基山的一个着名的家庭，在北卡罗来纳州的外国祖父弗兰克·斯普利尔成立了人民银行和信任于1931年。哈里森的父亲在Unb上扮演了篮球，为Peoples工作，现在是Centura银行的一部分，现在冒险进入房地产开发。他和比尔的母亲Kate Harrison，在民主党政治中活跃。Billy Sr.从1962年到1964年洛基山的市长。

哈里森为他们的四个孩子设定了高标准，但并没有强加了许多规则。没有宵禁，没有长期的琐事。“我爸爸和我的妈妈都非常相信，”哈里森说，在纽约35年来的温和稻草中幸存下来。“他们预计只有来自我们的最佳行为，并信任我们交付。他们教导我们对自己信任相信别人。”

普通学生通过他自己入场，哈里森从洛基山高中到着名的弗吉尼亚州奇科普拉学校后，他在其初学者上学，在那里他击中了书籍，并赢得了学校的大哥奖，为较年轻的学生赢得了学校的大哥奖。“比利只是一个人来到ves的最大明星，”克林顿总统的员工主任，现在是来自北卡罗来纳州美国参议院的候选人。Bowles在Ves遇到了哈里森，并在Unc，后来在纽约举行了乔治。“比利上没有人太小或不重要，以花时间。”

哈里森在他的同行中享有类似的尊重。“每天在练习中，他的竞争就像是一个游戏情况，”前队友坎宁安说。“他只是为了团队的一部分而骄傲，每个人都对他有很大的尊重。他肯定比球队上的其他人更乐于尊者，但如果有一个好派对，比利是那里。”

哈里森返回洛基山，哈里森仍然是当地的英雄。“我记得当我是一个少年，在他的后院打篮球时，”Wachovia Corp. Ceo Kenneth Thompson说，他在同一个西尚的邻居，七年哈里森的初级。“他回家从卡罗来纳州和美国年轻的孩子射杀篮子，我们认为这是世界上最伟大的事情。”

年轻的比利在人民银行为他的祖父工作夏天;Spruill鼓励他的孙子在大学之后前往纽约，用大银行训练并返回跑家族企业。“我总是在我的脑海里，我会回到北卡罗来纳州，”哈里森说。“持续了，哦，15年。”但他爱上了纽约。

他早点做了强大的朋友。1969年，他被沃尔特希普利从化学的信贷培训计划中提出来，然后为美国南部的批发银行负责人作为公司贷款人员工作。哈里森很快学会了，既与化学品文化既有一个很好的契合，也很适合Shipley自己的包容风格。亚慱体育app怎么下载拥有类似的随和的个性，两个高耸的前学院篮球运动员（Shipley在Williams学院演奏他的球）得很好。Shipley说：“我的方法可能会影响账单有点影响。但它与他的个性也是一种自然的契合。”

在20世纪70年代中期，他在旧金山负责化学谦虚的公司贷款办事处。1978年，银行的高级管理人员决定将哈里森分配哈里森在纽约的港口和韦斯特切斯特县监督零售和中期市场行动 - 这项标准举措向银行不同的业务揭示了一个上升的主管。但Shipley被分配到伦敦作为该公司的公司业务总经理。

在30多岁的商业银行家，这是一个巨大而意外的促进，以及化学品的危险决定。曾在旧金山有15名员工的哈里森突然发现自己指挥1,200。他们中的许多人不喜欢彼此，并令耳朵后面的老板怨恨报告。为了突破冲突，哈里森在伦敦以外的一家酒店中隔离了一小组他的次名下属，有一个为期三天的撤退，与企业心理学家。“对于第一届会议，我们在一个房间里花了12个小时，统治你只能谈论你不喜欢的人，”哈里森回忆起。“我们在公开赛中得到了一切，彼此建立了信任，并且能够从那里向前迈进。”

哈里森的风格很长，恭维和共识，短暂的指挥和控制。他为Daniel Goleman的情商等高管书籍，作为绩效评价和雇用发展教练的一部分，以调解冲突。他可以用罕见的机智提供坏消息。在李某作为投资银行业的共同负责人删除李后不久，他告诉他，他需要平滑他的粗糙边缘。在华尔街上选择了他选择的顶级工作，而是选择留在摩根，欣赏哈里森的建议：“比尔对我说，”看起来，你必须与其他人有更多的耐心会议谁不像你一样快速地答案。“

当然，李有充分的理由倾听他的老板：1985年，哈里森从伦敦返回的哈里森四年来，他在远东地回到了远东的李先生，将化学品介绍进入混合贷款业务。反对陡峭的赔率 - Chemical开始作为一点球员 - 李，哈里森的支持，在市场上建造了占主导地位的力量。

这一成功也有助于弹射哈里森。到1987年，哈里森成立了四年后，哈里森正在运作全球贷款和企业融资;三年后，他被命名为董事会副主席。

当时是哈里森这样的Shipley和主要顾问决定银行需要更大 - 匆忙。1991年，化学与厂家汉诺威合并，三十年的交易中的第一个交易将从一个跑车转变为顶级全球银行。化学品和制造商均从新兴市场贷款损失卷取，需要更大的规模来生存。该组合还支持Shipley的建设主导批发银行的愿景：首先实现贷款的规模，然后使用该权力在更高版本的投资银行业务中搬进来。

Shipley的合并融合方法脱离了他作为前纽约信托公司员工的经验，该公司于1959年通过化学获得。在收购化学方面，在纽约信托和员工上运行了罗布德。“与这笔交易有很多不良情绪，”谢泼普雷。“每个人都觉得他们似乎被接管了，而不考虑他们的感受或想法，而不是要求帮助建立一个新的组织。它多年来阻碍了我们。”

在伴随着厂家交易的讨论中，哈里森担保了监督两家银行合并批发业务的最高工作，制造商高管赢得零售。特征上，哈里森设法与曼尼哈伊队员交往。

哈里森击败的高管之一是马克·索洛(Mark Solow)，他曾与莱顿(Layton)一起担任曼尼·汉尼(Manny Hanny)的投资银行业务联席主管，现在莱顿是摩根大通(Morgan)的联席主管。“人们理所当然地认为比尔非常聪明，非常有天赋，是一名优秀的团队成员。我非常喜欢为他工作，”索洛说。在化学公司收购银行后，索洛向哈里森汇报了三年，但在与李发生冲突后离开了。

化学品制造商合并振兴了这两个机构，并在混合和杠杆贷款中创造了新的力量。哈里森试图在动荡中保持和平，并赢得了绥靖者的声誉。一位前主管说：“有一种看法，他希望每个人都喜欢他和他所犯的决定，有时会阻碍他采取行动。”

Chemical的下一个目标是大通银行(Chase)，后者在1995年差点与美国银行(BankAmerica)合并。1996年与大通银行的合并给了Chemical资本和规模，以扩大其在固定收益交易和银团贷款等领域的市场领导地位。新公司在银团贷款的市场份额在1999年攀升至31%，高于与大通交易时的20%。作为负责这项利润丰厚的扩张业务的主管，哈里森非常得意。尽管外界一直认为，哈里森可能是一个过多的共识构建者，而不是一个足够的决策者，但当Chemical与蔡斯合并并采用蔡斯的名字时，哈里森似乎是接替希普利的热门人选。

哈里森本人从未公开为这份工作竞选。“比利从来没有是那种寻求下一个工作的人，”鲍乐说。“如果他得到最高工作，我认为比利真的很关心。”

作为Shipley附近退休年龄，继承问题变得更加复杂。1997年迟到的Shipley重组了该银行，将一些其他竞赛人提升到哈里森副主席副主席;他们包括Lee，Layton和Shapiro，他被德克萨斯召回，他正在运行当地银行运营，接管作为首席财务官。有些人甚至认为Shipley仔细挖掘了Shapiro作为他的继任者。新的追逐是难以理解的，需要花费纪律。

当Shipley在一位着名的备忘录中宣布时宣布了额外的复杂情况，他指定银行总统托马斯·拉布雷：前追逐的前首席执行官，他们被广泛被认为是在出路的情况下，他的平等。这一举动，与重组同时发生，混乱的哈里森的顶部路径。但一年后，1999年7月，委员会将他命名为首席执行官。

哈里森立即开始使用他的团队建设技巧。他找到了夏皮罗，夏皮罗是一位才华横溢的经理人，受到投资者的广泛尊重，但也有一些同事认为夏皮罗过于唐突。夏皮罗同意留下来。

哈里森说:“马克1987年加入公司后，我们很快成为了生意上和私人上的朋友。”“我们当时谈过这件事。如果是我，为他工作也会很舒服，他也告诉我，为我工作也会很舒服。”

Shapiro Concrs：“账单是极其非政治性的，因为我想我。我们俩都没有觉得这是我们在银行首席执行官中唯一的野心。”

一旦在CHASE的顶部，哈里森采取积极行动，以实现他和Shipley在化学几十年制定的愿景。1999年9月，他以12亿美元收购了Hambrecht & Quist，迅速解决了银行的一个弱点，即缺乏技术银行业务。到2000年秋，他已经斥资440亿美元以现金和股票的形式完成了另外三笔交易，最终以收购摩根大通(J.P. Morgan)而告终，使他35年前加入的这家不起眼的银行成为全球金融服务业中为数不多的可能幸存者之一。

借调公司的贷款定额公司的贷款市场，摩根组合的合并摩根宣扬积极占据了企业贷款市场，37％的份额，并在衍生品市场中占有平，特别是在复杂的结构化产品中。它为企业客户提供全方位的批发产品，包括监管，信托和现金管理服务，更多地专注于更多集中的投资银行缺乏。它是值得不值得的，无论将所有这些服务从一个提供者到公司都很重要，但他们显然是资本和贷款能力摩根可以带到桌面。没有类似的资源，摩根高管相信，传统的投资银行权力将失去他们的主导地位。“更大的不是更好，”李说。“更大绝对是强制性的。”

摩根使用了其资产负债表，以改善其在合并建议中的立场，并希望在股票产品中做同样的事情，长期以来由Goldman Sachs和Morgan Stanley等公司主导。合并的公司获得了市场份额，同时保留其第2号排名承销投资级债券。由于Megadeals作为康卡斯特为445亿美元的合并，摩根队在2001年在合并咨询联赛表中举办了第五个;2000年，旧的J.P.摩根完成了十分之十，追逐12号。

但哈里森的交易使一些决定的缺点遭受。动作，特别是J.P.摩根收购，是战略赌注，而不是立即股东友好，并在牛市的顶部完成。此外，哈里森并没有得到他想要或需要收购的一切，并且在整合这些作品时仍有许多工作。摩根希望成为花旗赛的兆头，但它没有在消费者的业务中积极地投资 - 这是它在批发银行业务放缓的贸易竞争对手表现不佳的一个原因。虽然合并创造了一个巨大的货币管理臂，但在管理层的约6.3亿美元，该行动是一个糟糕的表演者。“他们并没有尽可能擅长工作，”Sums Up Merrill Lynch Bank Analyst犹大Kraushaar。“通常，您希望在该地区看到35％至40％的边距，他们大约15岁。他们必须证明他们可以发展资产。”

加上它，很明显，新公司尚未接近实现希望的东西。例如，在2001年第三季度，摩根赢得了4.49亿美元，而高盛为4.68亿美元，为摩根斯坦利为7.35亿美元，为Merrill Lynch为4220万美元 - 所有更小的公司。与花旗集团返回的竞争对手作为企业金融服务一站式商店的主要竞争对手相比，它变得更糟，因为公司金融服务的一站式商店：由于其在消费者金融以及批发的积极扩张以及批发的积极扩张，因此花旗了熊市和经济衰退。。

J.P.摩根追逐的弱点的原因很复杂。从错误的时机开始：合并的公司的首次年份是投资银行业最糟糕的一年之一。批发银行景象哈里森在更繁荣时期开发，现在面临完全不同的现实。据纽约研究公司Dealogic称，并购活动从2000年偏离了50％，同时发出新股价下跌了20％。

哈里森和其他高级摩根管理人员认为，艰难的经济时代是伪装的祝福。他们的公司比其大多数竞争对手更为资本化，并正在利用其新肌肉与朗讯技术和摩托罗拉这样的公司建立关系，这些公司需要信任风暴的信誉。摩根计划在市场和经济终于恢复时得到很好的定位。

但翻盖方是经济衰退所带来的信用风险，这些衰退在技术和电信泡沫的高跟鞋上遵循。Indeed, in a recent report on the banking sector, Lehman Brothers bank analyst Henry (Chip) Dickson says that of the major U.S. banks, Morgan is the most susceptible to losses related to declining credit quality (though he still rates it a strong buy).

违约和破产的损失是不可避免的，很少导致大银行去破产。由于与安然的参与，摩根可能会在几亿美元上结束几亿美元。这是一个黑眼圈，尤其是因为银行必须公开重申其暴露在能源交易巨头的程度。但这几乎没有致命的打击。“公司贷款市场不会因为这而逃离，”风险管理头夏皮罗说。“但它会改变人们对风险的看法肯定。”

哈里森是一个批发银行家，他的整个职业生涯，把库尔特加强了所有消费者的企业，并在8月份将货币管理层藏到他的大型鼓胀的组合中。Coulter知道他有与这些问题有关的工作。他允许“多年来在批发市场上赢得批发市场的胜利时，”多年来已经花了很多时间。但不是那么多时间已经花在零售业上，而且这是一个更难的解决方案。“

但即使是批发运营也在合并之后有一些差距。它在股权衍生品等结构化产品中强大，但缺乏与高级投资银行这样的股票平台相比，如高盛和摩根士丹利等大型投资银行。

在合并之前，大通在股票发行和交易方面只占很小的份额。它是通过收购Hambrecht & Quist and Flemings而获得这一利益的，后者在欧洲和亚洲有少量证券业务。该行曾寻求与美林(Merrill Lynch)和摩根士丹利(Morgan Stanley)合并，这将覆盖所有业务线，但最终未能说服这两家公司达成交易。

到2000年，前锋J.P.摩根在股票承销排名中抓住了第七位完成。到目前为止，婚姻并没有很多帮助。摩根和追逐在2001年实际上落到了第八 - 采用较小的馅饼片。

机构经纪业务——华尔街股票业务的另一个收入支柱——通常是赢得更多承销委托的关键——的表现也没有好到哪里去。尽管合并了摩根大通证券(J.P. Morgan Securities)和H&Q的交易部门，但在波士顿AutEx/BlockData编制的2000年成交量排行榜上，这家新公司去年前9个月的排名与2000年持平:在纽约证券交易所(new York Stock Exchange)中排名第12位，在纳斯达克(Nasdaq)中排名第17位。

哈里森似乎没有思考摩根的股权平台。2000年中期，他招募了史蒂文黑人，这是一个债券市场退伍军人，他们在萨洛蒙史密斯巴尼短暂地跑到了追逐的小股票企业。在J.P. Morgan收购之后，哈里森通过了许多那家公司的高管，以保持黑色作为现在更大的业务。来自老J.P. Morgan的几位资深研究，销售和贸易人员，包括该公司的全球股票研究头和两名高级股票交易官员，已被解雇或者自合并以来已离开公司。消息人士称，所有人都用黑色冲突。

“我们有四个或五个不同的组织组合在一起，我们都知道目标是建立一个凸起的托架公司，也是唯一的方法，这是对你拥有的东西和需要做些什么，”黑色，谁指出了最近的雇用作为摩根显着推动其股权业务的证据。其中：Longtime Donaldson，Lufkin＆Jenrette Supersalesman James Ancey，他在8月加入8月份作为来自瑞士信贷第一波士顿的销售负责人和Mino Caposella，他们一直在高盛的股票主管，以监督股权销售和交易手术。

“你不能只看着IPO排行榜就说，‘我们的业务在哪里?’”它们是一个滞后指标，”投行业务联席主管博伊西表示。“我们目前积压的订单中都是主承销商和簿记管理人的委托。”

哈里森面临的最大问题之一是，要整合摩根大通的老公司及其引以为豪的“白鞋”文化，还要整合大通在合并前收购的其他三家公司的残余，这一过程依然困难重重。亚慱体育app怎么下载就像之前的希普利一样，哈里森试图让整合变得迅速和具有咨询性。但这个过程是血腥的。该银行去年裁掉了8,500名员工，由于业务低迷，这几乎是最初合并相关裁员目标的三倍。合并后的执行委员会中，只有原摩根大通的两名高管——技术主管托马斯•凯彻姆(Thomas Ketchum)和全球投资银行摩根大通董事长沃尔特•古伯特(Walter Gubert)——而合并结束时只有四名。长期担任摩根大通(J.P. Morgan)董事长的道格拉斯•华纳三世(Douglas Warner III)于9月宣布退休。

“艰难的部分正试图创造一种文化和一个具有同质的价值系统，”今年早些时候离开亚慱体育app怎么下载的前J.P.摩根高管说。“人们仍然与他们的遗产组织一起识别自己。他们正在观看他们在与射击的战壕中度过的数千个同事。”

消息人士称，许多前J.P.摩根高管以及等级和档案的成员，已经努力将他们作为旧化学银行所看到的。一个普通的抱怨，最顶级的工作去追逐人们，是哈里森没有太多时间的人。“当桑迪和我坐下来谈论新公司的组织结构时，它变得清楚地说，因为我们越来越大了，因为我们经历了很多兼并，我们有更多的人经验丰富，“ 他说。“这么想一年后，很多人报告给沙滩的人不再是这里的那些人并不奇怪。”

战术娴熟，哈里森避免命名为2号，让他的所有顶级成员成为他的直接线路 - 以及他们将被禁止作为他的继任者。在某些时候，团队可能会叛逆，一些外人轻轻地迫使哈里森开始思考继承计划。

在球队的比赛面孔背后，紧张情绪正在酝酿。布瓦西和莱顿之间不稳定的关系一直是人们谈论的话题。知情人士说，在合并的最初几个月，两家公司几乎没有沟通，迫使摩根大通前投资银行业务负责人克莱顿•罗斯(Clayton Rose)充当中间人。(今年2月离开该公司的罗斯拒绝置评。)哈里森和两人的下属都表示，情况需要改善。

“你不能合并这些巨大的企业，并带着从未真正一起工作过的人，并将它们变成一个美妙，随和的关系，”黑人说。“诀窍是愿意承认这种关系需要改善和正确的领域，我认为他们正在做出很大的工作。这不是禁忌主题。”

Boisi和Layton表示，他们一直在努力改善他们的协调。“我们都在道路上，这种沟通可能很困难，”莱顿说。“但我们通过语音邮件，电子邮件，委派管理。我们正在努力。”

博伊西补充说:“唐和我的性格非常不同，但我们在95%的问题上意见一致。我预计我们将在很长一段时间内共同合作。”

与此同时，有迹象表明李正在回归，而布瓦西和莱顿正在为他们的共同领导关系而挣扎。银行内部人士指出，布瓦西和李每周都会举行会议，讨论战略战术以及正在进行和待定的交易。“杰夫的会议出席率一般。但在吉米的会议上，来自公司各个部门的形形色色的人都来了。”“他们爱他。吉米不仅拥有为他工作多年的员工的忠诚，也拥有刚刚加入摩根大通的银行家们的忠诚。杰夫拥有追随他到Beacon的高盛老员工的忠诚。他们会为他扔手榴弹。但是，老摩根的那些家伙不喜欢他，因为他不像吉米那样善于交际。”

管理这些文化和个人紧张局势，同时为公司定义明确的身份，将哈里森推动摩根摩根的指定目标：成为所有客户的一切。

他常常努力获得实施策略的工具。现在他必须让他的坚定执行。这从不容易。花旗集团虽然现在几乎普遍地偏离，但在旅行者集团和Citicorp之间的Megamerger近两年是一团糟。

对于哈里森，更有效地竞争的秘诀是造成普遍的文化。亚慱体育app怎么下载塑造他的人民的态度，让他们共同努力，对此感觉良好 - 他和他的门徒共同称为“软东西” - 是他的第1个优先事项。“柔软的东西是艰难的东西，”他和其他摩根高管们背诵就像一个口头禅。首席执行官备注：“我们花了很多时间做了让平台到位。把公司带到下一级的关键正在照顾人民因素。”

这一过程的一部分就是简单地展示不同之处，就像哈里森20年前在伦敦学到的那样。布莱克说:“如果你创造了一种文化，让人们可以大喊大叫，用手亚慱体育app怎么下载指戳对方的眼睛，所有人都出现在同一个地方，这比让谣言和问题溃烂要好得多。”

哈里森继续利用异地静修和培训，鼓励他的管理人员和员工之间建立联系和团队建设。杜克大学(Duke University)教练迈克尔•沙舍夫斯基(Michael Krzyzewski)在10月份位于康涅狄格州格林威治(Greenwich)的训练中对摩根的经理们说:“当两人合二而三时，两人总比一人强。”他在每个赛季开始时都会给球员们念这句话。最近，哈里森得到了通用电气(General Electric Co.)传奇般的前首席执行长杰克•韦尔奇(Jack Welch)的帮助。韦尔奇正与李和其他执行委员会成员密切合作，在摩根总部位于公园大道(Park Avenue)对面的前DLJ大楼里为摩根高管建立一个培训机构。它将模仿通用电气著名的纽约克罗顿维尔综合大楼。

“他是一个良好的领导者。他是决定性和坚定的，”哈里森韦尔奇说。“他有一个伟大的文化的种子到位，我只是希望我能帮助他到达那亚慱体育app怎么下载里。”

该公司内部人士表示，9 / 11恐怖袭击意外加速了文化融合进程。当时在曼哈顿下城有大约3000名员工(其中两人死亡)，哈里森在摩根内部提升了自己的知名度。他组织了一系列的镇民会议，并不断通过电子邮件和语音邮件通知员工。他得到了员工们压倒性的好评。

“我认为条例草案意识到人们欣赏他的脸，并听到他的声音，而不仅仅是在9月11日之后，但一直在，”私募股权杰弗里·沃克说。“合作的人的感觉非常真实。”

比尔·哈里森从未寻求过最高职位，但他如愿以偿。到目前为止，冷静的干劲、对团队合作的承诺以及相当多的运气使他——以及他的银行——运转良好。曾经在替补席上欢呼的角色球员现在成了主教练。他不仅要打出精彩的比赛，还要激励他的球队去执行。

“比尔是个好球员，”迪恩·史密斯说。“但我们对他不确定，从一开始，我们招募他的时候，我就告诉他这一点。”

近四十年过去了，哈里森必须消除市场上的任何疑虑。

很多东西冒险，迷失了

在DOT-COM繁荣期间，很少有银行拥有易于丰富的风险投资，紧紧地投资J.P. Morgan Chase＆Co。

该公司自1984年以来私募股权投资集团，但该单位维持了一个低调，主要专门从事中间市场杠杆收购。在20世纪90年代末互联网金融爆炸，当追逐资本合作伙伴时，就像已知的追逐资本合作伙伴一样，成为DOT-COM和电信初创公司的最具侵略性的商机之一，如Stupts.com，Starmedia网络和TheStreet.com。

随着IPO老虎机每天振荡累积奖金，追逐该装置作为收益增长的发动机。现在，当然，许多那些钙剂都是错了或严重的财务问题，追逐与J.P. Morgan＆Co.很少有银行从崩溃中遭受更多困扰。

实际上，从1998年初到2000年中旬，风险投资占追逐总收入的27.9亿美元，或19％。但从那时，风险投资单位已经获得了867万美元的收益，这是由于不包销和合并活动而挣扎的剩余行动时的赔偿。

“我们像别人一样，我们今年夏天就像其他人一样，”Jeffrey Walker，Jeffrey Walker，Jeffrey Walker，Jeffrey Walker of Jeffrey Walker，摩根伙伴的管理员伙伴。“它又称，我们需要坚持我们的目标，以使我们对不同部门的暴露。我们不希望在任何一个部门中有超过30％的投资组合。在'99和2000期间，我们远离那，它伤害了我们。“他将一些问题归因于在交易中获得的银行投资组合。"The J.P. Morgan portfolio was 46 percent tech and telecom, and Hambrecht & Quist was all tech investments. So when we combined those with the old Chase portfolio, all of a sudden by averages you're higher than you want to be," he says.

可能是额外的措辞，但在去年第二季度记录的10亿美元的订单上。“我们的观点是，投资组合中不再有系统风险，这将保证我们第二季度的大规模调整，”沃克说。

Moreover, J.P. Morgan Partners wants to move to a business model that more closely resembles traditional, independent private equity shops, which raise most of the capital they invest from third parties and earn income from charging management fees rather than by putting large chunks of their own money at risk.

但这可能更容易说出来。一年前，该单位开始筹集新基金，目标为130亿美元，达到80亿美元，从银行获取，第一次 - 来自外部投资者的50亿美元。然后气候变化了。该银行现在已同意致电62亿美元五年。根据最近的监管申请，投资者仅踢了8.25亿美元。消息人士称，该基金的目标规模已减少到90亿美元，银行依赖于自身私人银行客户的投资，而私募股权公司通常追求的养老基金和捐赠者依赖。（证券法规禁止银行评论当前的筹款活动。）

“私募股权，J.P.摩根陷入了岩石和一个艰难的地方，”Merrill Lynch＆Co Co.银行分析师犹大克拉武岛说。“这是一个很大的生意，他们不能只是让它消失。他们必须坚持下去，直到循环转弯，他们可以开始从周转周到中受益。”- J.S.