就在几年前，银行争当10亿美元贷款的独家承销商并不罕见。在将剩余部分交给财团分销之前，它可以享用四分之三的预付费。
时代变了（见图表）。由于公司几乎在一夜之间陷入信贷困境，唯一牵头安排行的角色已经失去了一些吸引力。没有哪家银行愿意承担电信或商业能源贷款等几乎所有的风险。同样，如果更多的贷款人认为借款人的信誉可能受到质疑，他们也不愿意以微薄的费用加入银团。银行是如何处理这个问题的？通过引入更多的联合牵头人，他们将获得比财团成员更高的费用，并帮助分散牵头安排人的风险。
事实上，这一趋势已变得如此普遍，以至于最近的贷款让人想起10年前的“俱乐部”交易，当时少数几家银行将承销规模普遍较小的中等市场交易。”按比例（低价循环信贷）贷款已经枯竭，现在我们又回到了做俱乐部交易的时代，”总部位于华盛顿的私人股本集团凯雷集团（Carlyle Group）董事总经理约瑟夫·利普斯科姆（Joseph Lipscomb）说有点回到未来。”
在这些循环信贷额度上提供共同领导角色尤其常见，因为银行传统上同意参与，以维持与借款人的关系，而不是赚取巨额利润。尽管如此，在这个充满变数的时代，如此低收益率游戏的信用风险可能会超过维护客户关系的好处。只要问问为世通5月份26.5亿美元提款提供资金的银行财团就知道了。
为了弥补如今更高的风险，曾经满足于从中分一杯羹的银行想要更慷慨的一杯羹。”每次有银行来找我们，他们都会说他们不想成为参与者，他们想成为领导者，”利普斯科姆说。分享循环债的所有权并不是分散风险的唯一成本。为了让公司参与重组，主承销商通常也会提出分享其他资本市场交易的所有权，比如债券和股票——以及他们要求的更高费用。
最近为永利度假村（Wynn Resorts）位于拉斯维加斯的Le Reve赌场项目启动的10亿美元建设融资就是一个例子。银行正在拆分7.5亿美元的建筑设施，以获得2亿美元的股权发行和后续债券交易的一部分。两年前，德意志银行（deutschebank）可能会自行承销整个信贷，承担循环信贷的大部分前期费用，并主导其他资本市场业务。现在，该行已经引进了美国银行（bankofamerica）和贝尔斯登公司（Bear，Stearns&co.）在循环信贷额度方面的联席主管，并将提供债券和股票方面的联席管理头衔，以吸引其他公司加入。
德意志银行（Deutsche Bank）高级债务资本市场主管丹•托斯卡诺（Dan Toscano）开玩笑说：“让人们获得头衔和参与这项交易的时间，可能比建造赌场的时间还要多。”五年前，如果你想筹集7.5亿美元，你只需从各种各样的银团银行“分1500万美元和4000万美元”就行了。
CIBC World Markets杠杆融资董事总经理理查德•哈萨德（Richard Hassard）表示，即使收费较低，这种共同责任也有好处对于一家牵头银行来说，很难在一笔可能存在问题的信贷上将（持有的）资产减至零。潜在客户希望降低承保风险。“潜在客户越多，责任就越分散。
当然，更多的银行可能意味着借款人的前期费用更高。曾经在10亿美元交易中收取200个基点的牵头行必须与联合牵头行分担这笔费用，因此可能收取更多的费用。但在资本较难筹集的环境下，更多的潜在客户有助于确保良好的执行。”利普斯科姆说：“借款人希望交易能够更确定地完成。”如果一家（放贷人）坐拥2亿美元，你以后可能会考虑弹性上调（重新定价上调）。“对借款人来说，值得多付一点钱，以避免进一步重新定价。