戈登•布朗的财政和货币政策为英国的经济增长奠定了坚实的基础。他会拿欧元的稳定冒险吗?
由汤姆Buerkle
2002年9月
亚博赞助欧冠机构投资者杂志
戈登·布朗看起来绝不是一个赌徒。20世纪90年代中期，当英国工党的领导权被公开争夺时，布朗认为这是他命中注定的位置，他放弃了对这一职位的角逐，让他最亲密的盟友托尼•布莱尔夺得了领导权，并最终成为首相。然后，当工党在1997年大获全胜的时候，作为财政大臣，他控制了英国的经济政策，并通过选择稳定首先挫败了他的政党对社会支出激增的渴望。他赋予英国央行(Bank of England)独立性和货币政策控制权，并制定了紧缩的财政政策，以大幅削减赤字，取悦债券市场。
如今，在经历了五年的稳定增长、不断增长的就业和低通胀之后，布朗赢得了英镑的声誉，但他准备在两大赌注上冒险。第一个，也就是刚刚押下的赌注，是致力于实现30多年来政府支出的最大持续增长。布朗在7月份公布了一项计划，计划在未来四年里每年增加4%以上的支出，这是一项重建英国的大胆尝试医疗服务、学校、公路和铁路网络状况不佳。这种需求是真实存在的，但并不能保证这笔钱能真正改变公共服务，也不能保证布朗能在不增税的情况下为支出提供资金。更重要的是，在大多数欧盟国家都在努力缩减公共部门规模之际，该计划将扩大公共部门规模，使英国可能与欧盟伙伴发生冲突。
第二，更大的赌注必须在明年6月前押下:英国应该采用欧元还是在未来几年内不使用欧元?聪明的是，布朗制定了五项经济测试，并让财政部作为测试的仲裁者，从而有效地否决了这一决定。布朗经济政策的成功，尤其是英格兰银行的独立性，表明他对这些考验的答案应该是否定的。毕竟，英国在没有加入货币联盟的情况下，经济增长速度超过了欧元区。加入欧元区可能会危及布朗的经济稳定。
但欧元最终成为经济问题的政治问题。正在加入英国对欧洲影响力必不可少的货币吗？布莱尔显然思考，似乎决定在离开办公室之前导致英国进入经济和货币联盟。因此，棕色的问题是，他可以通过向欧元表示是的，或者不是现在，最重要的是，他最终渴望成功的布莱尔作为总理作为总理。英国公众目前加入欧元的敌意为等待，但没有保证英国进入EMU的条件 - 或布朗进入10个唐宁街 - 将在四年内更好。
在接受《机构投资者》(Institutio亚博赞助欧冠nal Investor)采访时，51岁的布朗一如既往地对单一货币持模棱两可的态度，避免暗示任何个人偏好，并强调他的测试是首要的(见第118页框)。他说，是否采用欧元的决定将是英国历史上最重要的经济选择之一，因此必须“在能够做到的最严格、最全面和最可靠的评估基础上”做出决定。
但与布莱尔不同的是，布朗并没有表现出对单一货币的热情。布莱尔最近曾表示，出于政治原因而退出欧元区的决定将"背叛"英国的利益。相比之下，当他吹嘘自己的经济记录时，他表现出了真正的信念，他指出英国的低通胀、强劲增长和活跃的就业——在过去五年创造了100万个就业岗位。他自豪地宣称自己是一个“财政纪律者”，并坚称近年来债务的急剧下降使他的支出计划切实可行——而且比欧元区《稳定与增长公约》的强制性紧缩更为明智。他表示:“我们给自己提供了一个平台，在这个平台上，我们可以对未来进行必要的投资。”简而言之，布朗听起来不像是一个渴望用他对世界第四大经济体无可挑战的控制来换取12国欧元集团席位的人。
布朗从小就对政治充满了热情。他8岁时在苏格兰小镇柯克卡尔迪长大，父亲允许他熬夜到凌晨1点30分去听1959年大选的结果，当时工党输给了保守党。20岁时，他被选为爱丁堡大学的学生校长。“他吃喝政治，”上议院工党成员贾尔斯•拉迪思(Giles Radice)说。“他有强迫症。”除了对政治的渴望，布朗还从他的父亲——一位长老会牧师和社会主义者——那里学到了关于个人责任和社会同情心的严格道德准则。两年前，当布朗与相恋多年的女友莎拉·麦考利结婚时，他要求将捐款以礼物的形式寄给两个慈善机构:国际乐施会(Oxfam International)和基督教援助会(Christian Aid)。
1983年，布朗当选国会议员，与另一位工党新议员托尼·布莱尔共用一个办公室，并建立了密切的友谊。由于对该党的边缘化感到失望，两人制定了一项计划，放弃社会主义教条，推行市场导向的政策，并将该党重新命名为新工党，从而使其具有选举权。自那以后，他们的关系开始破裂——1998年布朗的传记揭露了他对将党的领导权拱手让给布莱尔的不满，促使布莱尔的一位密友抱怨首相的“心理缺陷”——但他们的关系仍然解释了布朗的巨大影响力。前财政部经济顾问、布朗首批被任命为英格兰银行货币政策委员会成员之一的阿兰·巴德爵士（Alan Budd）表示：“戈登·布朗的实力与他的性格以及首相授予他的权力方式有关。”。“他非常聪明，性格非常坚强。”
第二次世界大战以来，每届工党政府都受到这样或那样的经济危机的破坏。哈罗德•威尔逊(Harold Wilson)在1967年让英镑贬值，而詹姆斯•卡拉汉(James Callaghan)在1976年不得不向国际货币基金组织(imf)寻求援助。甚至布朗的许多保守党前任也不光彩地离开了办公室。上世纪80年代末，奈杰尔•劳森(Nigel Lawson)鲁莽地减税，引发了一场通胀热潮，而诺曼•拉蒙特(Norman Lamont)则收获了随之而来的经济萧条。上世纪90年代初，英国经历了战后最严重的经济衰退。1992年，英镑被迫退出欧洲汇率机制(European Exchange Rate Mechanism)，令英国蒙羞，当时乔治•索罗斯(George Soros)和其他投机者大规模抛售英镑。
相比之下，布朗在任期间，英国的通货膨胀率(1.5%)、利率(10年期基准政府债券的收益率为4.76%)和失业率(3.1%)降至近40年来的最低水平。当他在7月份宣布他的大规模支出计划时(考虑到全球经济的疲软，这是一个冒险的策略)，英国金融市场和英镑没有表现出一丝担忧，这是对他以往记录的赞扬。英国工业联合会(Confederation of British Industry)总干事迪格比•琼斯(Digby Jones)说:“如果我们是在1996年，你告诉我，英国的通胀率将是欧洲最低的，失业率是欧洲最低的，增长率是欧洲最高的，我认为商界人士不会相信。”“本届政府在保持宏观经济稳定方面非常成功。这是一个巨大的优势。”
布朗很幸运，继承了1992年贬值推动的第五个繁荣年份的经济。但他也有自己的运气。在他任职的头两年里，他通过严格控制政府支出帮助防止经济过热，而去年支出的增加抵消了全球经济放缓，帮助英国避免了衰退。第二季度增长强劲反弹，过去五年平均每年增长约2.75%，高于欧元区12国的增长速度。“由于公共财政状况良好，财政大臣能够以支持经济的方式扩大财政政策，”高盛国际首席欧洲经济学家大卫·沃尔顿（David Walton）表示。“法国和德国没有这样的回旋余地。”
经济能力的声誉是布朗最值得骄傲的遗产，这也反映了他最亲密的助手，首席经济顾问埃德·鲍尔斯的影响。35岁的鲍尔斯曾在哈佛大学(Harvard University)学习经济学，师从美国前财政部长劳伦斯•萨默斯(Lawrence Summers)等人。令他震惊的是，大多数美国经济学家，不管他们的政治信仰如何，都放弃了决策者可以用更高的通胀换取更多就业的想法，转而鼓吹稳定是可持续增长的基础。他受到了萨默斯合著的一篇论文的影响，该论文表明，央行独立性与低通胀之间存在密切联系。
鲍尔斯说:“反对党工党从来没有信心把经济作为分界线。”“我一直认为，只有在建立了一个管理经济的平台和声誉的基础上，你才能有一个雄心勃勃的、进步的社会变革议程。”
1992年工党在大选中失利后，布朗聘请了这位年轻的经济学家，并开始利用他在美国的人脉。鲍尔斯安排布朗在访问华盛顿期间会见萨默斯。两人会成为好朋友。布朗还结识了美国前财政部长鲁宾(Robert Rubin)，后者在促使克林顿总统将削减赤字作为首要任务以取悦债券市场并降低利率方面发挥了重要作用。
当工党在1997年5月1日以压倒性优势当选时，布朗和鲍尔斯迅速将他们在美国学到的经验付诸实践。仅仅五天后，布朗就宣布将把英国利率的控制权交给英格兰银行新成立的货币政策委员会，此举震惊了英国政界和金融市场。利率是布朗最重要的工具之一。它的任务是将通胀控制在2.5%的目标。央行独立对英国来说是一场政治革命——保守党直到去年才支持这一举措。不过，金融市场一夜之间接受了这一变化。长期利率下跌，因为投资者押注独立的英国央行(Bank of England)将在控制通胀方面更成功。
英国货币政策委员会的巴德表示:“这是一个绝妙的举措，而且效果非常显著。”“工党政府总是有风险，伦敦金融城会不信任它。这是消除不信任的一个非常、非常好的方法。”
布朗的财政保守主义与他的货币立场相匹配。他制定了新的规则，承诺在经济周期内平衡当前的预算——在福利、医疗、教育和工资等社会项目上的支出，仅为资助新道路、学校和其他设施的资本投资而借款。在上任的头两年里，布朗也严格控制开支，同时通过新税收筹集了80多亿英镑(120亿美元)来减少赤字，并为失业青年的就业计划提供资金。最终的结果吗?两年后，英国预算从布朗上任时的赤字占国内生产总值(GDP)的3%以上转变为盈馀占GDP的1%以上。国家债务从1997年占国内生产总值的44%下降到今天的30%，是所有主要工业国家中最低的。
布朗一直坚持他的财政审慎是为了更大的目的，然而，他最新的预算和多年的支出计划提供了这一点。4月预算案实际支出增加逾4%，使政府的收支在连续四年盈余后又回到赤字状态。7月，布朗公布了一项中期计划，计划在接下来的三年里增加类似数额的支出。随着英国政府着手进行一项为期10年、耗资1000亿英镑的公路和铁路网改造工程，未来四年中，英国国民健康服务支出将以每年7.4%的速度增长，教育支出将增长7.6%，交通支出将达到惊人的8.4%。对这位财政大臣来说，该计划代表着对几十年削减开支的彻底突破。他认为，几十年的削减开支加剧了社会不平等，削弱了竞争力。他说:“英国已经有二三十年没有在交通、健康、教育和科学方面进行适当的投资。”“这一直是我们作为一个经济体取得成功的巨大障碍。”
但要支付他的巨额支出增加，布朗强加了一种挑衅英国商业和金融界的苛刻反应的新税收，这担心他正在破坏该国经济成功的基础。“最后的预算是旧的劳动，牙齿和爪子，”董事会政策主任，董事政策主任，一群U.K.的首席执行官。“他现在真的是袭击商业金库。”她认为布朗在两年的时间从今天的39％和三年前的37％的时间里筹集到超过41％的GDP，削减了英国的低税优势。与美国，德国49％的33％的比较和法国53％的比较。
布朗最大的税收举措是为员工和雇主提高全国保险捐款，或薪水税，达到11％。该举措将营业为每年额外的40亿英镑，与欧洲的趋势相比，大多数国家一直在减少工资税，以促进就业。“它表明，对税收创造的企业误解，”CBI的琼斯说。
布朗还通过每年向北海生产商增税6亿英镑，震惊了石油行业。英国石油公司集团首席执行官约翰·布朗勋爵（Lord John Browne）是托尼·布莱尔（Tony Blair）在唐宁街（Downing Street）的常客，他认为加息将削弱长期投资所需的信心。“我认为世界上没有任何其他国家在过去十年中以这种方式增加了生产税，只有委内瑞拉和阿根廷例外，”他在预算公布几天后的一次演讲中说。
校长还建议通过结束他们扣除父母贷款利息的能力来改变外资银行的税收处理。该举措预计2003年和2004年筹集了10亿英镑。“这是达到税收的最糟糕的时间，”丹麦银行和外国银行和证券房屋董事长高级执行副总裁Angus Maclennan Notes Angus Maclennan协会。“今天没有单一的金融机构，没有看待在哪里适合，看着他们的成本结构。”
英国财政部官员认为这些警告言过实际上，并指出，英国吸引的外国直接投资仍比其他任何欧盟成员国都多。“政府对经济的测试是看它是否是一个投资和创造就业的好地方，”鲍尔斯说。“我认为，总的来说，人们看到英国会说，这是一个好地方。”
布朗的第一次税收改革继续引发争议。1997年7月，他结束了英国复杂的提前缴纳企业所得税的制度，使养老基金无法要求返还50亿英镑的企业股息税。布朗当时坚持——现在仍然坚持——这一变化被公司税率从33%削减到30%所抵消。但在今天的熊市中，税收抵免的损失对养老基金来说是一个痛苦的打击。许多分析师认为，此举加剧了英国股市的疲软，并促使许多大公司将固定收益计划换成固定缴款计划。英国《金融时报》100指数自1999年的峰值以来已下跌逾三分之一。机构投资者游说团体——私人客户投资经理和股票经纪人协会(Association of Private Client Investment Managers and Stockbrokers)的负责人安吉拉•奈特(Angela Knight)表示，财政部“根本没想到这会对养老基金造成如此大的打击，现在由于市场大幅下跌，这一点很重要。”亚博赞助欧冠
在经济不确定性提高时，转向更广泛的预算政策明显带来风险。布朗坚持他的计划是谨慎的，因为它是基于每年经济增长2.5％的假设，等于其平均战后增长率。但随着赤字的预算，棕色的错误的余量是明显的较窄。国家经济社会研究所，英国领先的独立研究服装，最近预测，由于经济放缓，税收收入将在以下预测中进入预测，就像在20世纪90年代末繁荣期间超出期望一样。该研究所表示，在未来四年内，税收必须相当于GDP的0.5％，并在未来几年中进一步占金融的支出。
布朗的漫步是否可以在英国的医疗保健，教育和运输网络中产生戏剧性的改善，更加难以讨论。卫生支出在3月31日结束的财政年度上升了5％以上，但NHS实际上落下的业务数量。公共部门工会开始弯曲肌肉，当地安理会工人在7月份突出了几十年来，提高了大部分支出的可能性，即教师，护士和警察的薪酬增加。
布朗的解决方案是起草不少于130份的公共服务协议，这些协议将增加资金与政府部门实现从教育成就到专科医生等候时间等所有目标的能力联系起来。其意图很明显。只有公务员改变低效的工作习惯，资金才会流入。但正如任何一位前中央计划制定者所证实的那样，目标可能会产生适得其反的效果。例如，工党在其第一届任期内承诺减少等待医院治疗的人数，结果却看到一些医院推迟了对危及生命的患者的治疗，以关注更多问题不那么紧急的患者。下议院保守党成员David Ruffley说:“这些都是苏联的五年计划，他们根本不可能成功。”
在国际事务上，布朗对规则和标准以及与美国同行的合作表现出了类似的偏好。在俄罗斯债务违约和1998年长期资本管理公司(长期资本管理公司)倒闭后，他与鲁宾和萨默斯密切磋商，并协助策划了国际金融体系的首轮改革。时任七国集团财长的布朗在1998年10月促成了一项协议，呼吁发展中国家及时发布有关外汇储备、预算平衡和其他经济数据的标准化信息，并要求通过建立巴塞尔金融稳定论坛(Financial Stability Forum)，加强监管机构之间的合作。作为国际货币基金组织(IMF)国际货币和金融委员会(International Monetary and Financial Committee)主席，布朗一直在推动在债务协议中加入集体行动条款，要求私人投资者参与任何主权债务重组。
布朗表现出了利他主义的一面。1998年，在英国主办的七国集团峰会上，他对七国集团同意重债穷国的债务减免计划发挥了重要作用。他还同意到2006年将英国的援助预算增加一倍，达到GDP的0.4%。他呼吁制定一项新的马歇尔计划(Marshall Plan)，根据该计划，发达国家将向发展中国家提供更多援助和投资，帮助这些国家解决腐败问题，推行稳定的政策，并向贸易开放经济。布朗与现任美国财政部长奥尼尔(Paul O'Neill)的合作能否像他与鲁宾和萨默斯的合作那样有效，目前还远未明朗。布朗曾与美国合作，切断对恐怖分子的资助，但他更愿意谈论在发展中国家“最大化机会”，以对抗全球化造成的不安全感。他欢迎布什总统承诺每年增加50亿美元的对外援助(见国际货币基金组织/世界银行，第81页)，但他承认，美国对钢铁进口的关税和最近农业法案中增加的补贴是援助发展中国家努力的“障碍”。
最终，对布朗的评判将取决于他如何处理他和托尼·布莱尔面临的最大国际经济问题——是否让英国加入欧元区。第一个线索将在下个月出现，届时布朗和财政部官员将出席下议院财政部特别委员会，讨论测试工作。政府已承诺在明年6月前完成测试。
这五项测试——英国是否是否有足够的灵活性来应对突然的冲击，以及欧元是否有利于就业、投资和英国的金融服务业——这些都是足够明智的。他们本身也是主观的，不太可能给出布朗所要求的“清晰而明确”的答案。
例如，伦敦南岸大学(South Bank University)经济学家在6月份进行的初步评估认为，英国经济在增长、通胀和利率方面已与欧元区持续趋同。它还声称，单一货币提供的汇率稳定将有利于就业和投资。该报告的作者之一Iain Begg教授说:“我们认为这足够清楚，可以通过测试。”
《牛津经济预测》(Oxford Economic Forecasting)在公投前对“反对”阵营进行的一项研究得出了完全不同的结论。它声称，英国在欧元区内部受到的冲击，如利率上升、油价上涨或全球股票价格下跌，将比欧元区以外的国家更严重。
前财政部和货币政策委员会官员巴德表示:“我不相信有人会认真地辩称，如果我们加入单一欧洲货币，宏观经济政策的实施将会更好。”“我们不会有合适的利率——这是无可争议的。”但他补充说，测试最终是一个政治和经济判断。
他们做出决定的一个关键因素是英镑的汇率。近年来英镑对欧元的强势挤压了英国的制造业，尽管服务业蓬勃发展。其结果是经济失衡，房价和国内消费蓬勃发展，而贸易逆差扩大。
英镑兑复苏的欧元今年下跌近10%，缓解了这种担忧，但只是部分缓解。埃克塞特大学(Exeter University)经济学家西蒙·雷恩-刘易斯(Simon Wren-Lewis)受财政部委托估算英镑兑欧元的适当汇率，他在三年前的一项研究中得出的数据比当前水平低了约20%。“如果我们以错误的汇率进入欧元区，我们将面临另一个黑色星期三，”克莱夫•索莱(Clive Soley)说，他是一名资深的工党议员，指的是1992年英镑贬值的那一天。
对于两位参与欧元辩论的关键顾问来说，黑色星期三是一个特别难以忘怀的记忆。负责监督欧元测试的高级公务员格斯•奥唐奈(Gus O’donnell)当时是约翰•梅杰(John Major)的新闻秘书。布莱尔的欧盟事务顾问斯蒂芬·沃尔(Stephen Wall)曾是梅杰的私人秘书，在英镑贬值后，他不得不建议梅杰不要辞职。英国外交部(Foreign Office)前首席经济学家吉姆•罗洛(Jim Rollo)表示，这些人以及其他财政部资深人士“仍留有汇率机制崩溃的伤疤”。
对欧元的潜在更大的争论是布朗政策的纯粹成功。英国于1990年加入了ERM，主要是因为它无法实现较低的通货膨胀和自身稳定增长。相比之下，布朗的货币和财政规则有助于英国最佳通货膨胀和增长记录超过30年。“英国经济相对于欧元经济效果越好，政治家将案件加入的案例越难越困难，”英格兰银行货币政策委员会银行的前成员Deanne Julius说。
布朗曾批评欧洲央行，称其对公众不够负责，并对经济增长抱有偏见。许多分析师认为，英国央行的通胀目标——低于2.5%的目标和超过2.5%的目标一样糟糕——比欧洲央行将通胀控制在2%以下的目标更明确，更有利于经济增长。经济学家雷恩-刘易斯(Wren-Lewis)说:“欧洲央行的许多问题正是因为它没有采取英国的做法。”“没有明确的通胀目标。这不是对称的。缺乏透明度。这是加入欧洲货币联盟的一个负面因素。如果我们去找欧洲央行(ecb)，就会转向一种较差的模式。”
布朗也与欧盟相比，稳定性和增长法局面发生了冲突，这需要各国利用欧元瞄准平衡预算，并设定了3％的GDP的绝对赤字上限。欧盟委员会，监测协议的欧盟代理商，今年早些时候对棕色的批评发出了薄薄的批评，使英国的预算达到赤字。棕色通过攻击契约来回应太僵硬，并敦促它考虑国家的债务水平，并允许在经济周期的UPS和下降方面更加偏转。
他的观点逐渐得到认可。今年7月，欧盟财政部长们同意在评估该协议的执行情况时，将周期性影响考虑在内。欧盟经济和货币事务专员佩德罗·索尔贝斯(Pedro Solbes)已经开始承认布朗在债务问题上的观点。索尔贝斯告诉第二部，英国所谓的允许政府借贷用于资本支出的黄金法则“具有经济意义”。他还承认，英国的低债务和养老金债务的缺乏意味着，只要赤字支出是“暂时的，而不是永久性的解决方案”，就可能是适当的。当布朗在接受本杂志采访时赞扬欧盟的政策目标时，两国关系解冻的迹象是显而易见的。他表示:“欧元集团希望拥有与英国一样的货币和财政稳定，这与我们的愿望在根本上没有什么矛盾。”“基本上，你有两种可能的稳定途径。”
尽管有这样的赞美之词，布朗的直率策略还是在欧盟同僚中激起了对他对欧元真正意图的怀疑。2月，布朗在欧盟财政部长会议前宣布，他将反对一项针对德国预算赤字的谴责提案。这一举动在会议开始前就消除了谴责，使人们对《稳定条约》的可信度产生了怀疑，但却在英国持欧元怀疑论的报纸上赢得了有利的头条新闻。一位不愿透露姓名的欧盟高级官员表示:“我越来越确信，他只有一个议程——担任英国首相。”“他没有欧洲议程。”
当然，在伦敦，没有人怀疑布朗的政治野心。“显然，戈登想要成为领袖，而且仍想成为领袖，”议员索里说。真正的问题是，他是否会在明年6月之前对欧元测试说“是”或“不是”，从而改善自己的前景。
目前的赌注必须是没有。除了布莱尔偶尔的欧洲欧洲宣言之外，政府几乎没有试图赢得欧元的公共支持。“你可以肯定的唯一政策是普及的，”莫利基金管理的首席投资官Gerald Holtham说。调查显示英国人今天仍然与欧元相反，因为他们在五年前的劳动力来到权力时。市场和意见研究国际开展欧洲情绪每月民意调查，在7月份发现，即使政府敦促它，只有35％的受访者将支持欧元进入;52％会反对它。负平衡与1997年11月以来的月平均值匹配。
“在这个议会的生活中，不会有一名公投，”莫利的美国人鲍勃·伍斯特说，距离劳动力近30年来的美国人鲍勃·伍斯特说。“他们无法获胜。近距离太大了。”投资者似乎同意。高盛国际分析师估计，英镑前进呼叫选项的廉价价格低于欧元的汇率少于70便士 - 大多数分析师希望英国进入欧元的速度 - 建议投资者认为这一目标未来三年的入境时间不到三分之一。
考虑到这些风险，多数分析师预计政府将推迟欧元公投，并专注于布朗的预算目标，即修复英国的医院、学校和道路，这些领域的选民对工党的信任远远超过保守党。即使是许多保守党人也相信政府会选择在2005年的第三次选举中获胜，然后才会进行欧元公投，之后布莱尔就可以退休了。“布朗不想破坏下次选举和他继任首相的进程，”保守党的鲁夫利说。“如果他说考试通过了，我会很惊讶的。”
当然也有反对意见。退出欧元区四五年可能意味着最终加入欧元区时将面临更严峻的条件。现有的欧元区成员国渴望获得英国作为合作伙伴，可能愿意放弃英镑两年的汇率稳定期，转而协商一个有利的入市汇率。然而，在2006年，多达10个东欧国家预计将推动加入欧元区，这使得欧盟更难为英国达成一项甜蜜的协议。
毕竟，布莱尔显然认为英国必须加入欧元区，才能与法国和德国一起充分发挥欧洲大国的作用。这是前首相约翰·梅杰（John Major）的观点，他告诉同事们，他相信英国的加入在未来10到15年是不可避免的。正如现任首相的一位亲密顾问所说：“托尼·布莱尔认为，这符合英国的利益，尽早这样做是可取的。他准备冒一些风险。”
如果布莱尔决定支持欧元，许多人怀疑布朗会冒险削弱他。“如果没有一个成功的布莱尔，我不认为布朗会成功，”议员拉迪斯说。“不管他喜欢与否，它们之间有着内在的联系。”
有人怀疑两者之间是否存在任何紧张关系。保守党财政部发言人迈克尔·霍华德（Michael Howard）表示，认为首相强烈支持欧元而财政大臣持怀疑态度的说法是一种“政治骗局”，目的是在布朗支持加入欧元区的情况下动摇选民。如果工党在明年的民意调查中保持强势，并且对欧元的看法开始转变，“我相信他们会支持的，”他说。
布朗不能让人猜测更长时间。测试时间即将开始。
戈登·布朗的考验时间到了
英国英国财政大臣通过实行财政纪律和避开欧元，为英国取得了令人羡慕的经济记录。但现在，戈登•布朗正在大幅增加政府在医疗、交通和教育方面的支出，同时准备决定是否接受欧元，前提是满足五个合格标准。对于布朗来说，这是维护他的声誉和首相职位的一种方式吗?在这里，默克尔与《机构投资者》欧洲版编辑汤姆•比克尔坦诚交谈。亚博赞助欧冠
亚博赞助欧冠机构投资者:今天(7月24日)，英国股市再次大幅下跌。英国《金融时报》股票交易所指数低于1997年的水平，与大多数其他指数一样，比其峰值低近50%。谈论全球资本主义的信心危机公平吗?
布朗：不。你问的关键问题是，经济基本面是否良好？如果你看看英国经济，我们已经建立了一个新的货币和财政稳定机制。我们的通货膨胀率很低。我们的财政状况良好；我们大幅削减了债务。我们创造了一个更好的竞争环境。就我们而言，就业和增长正在发生。你会问自己，你是否能够比10年或20年前更好地经受住经济周期的起伏。答案是肯定的。
现在可以做些什么来恢复市场信心?
你们已经看到下议院有一份关于审计和会计实务的声明。重要的是要看到必要的变化，这样我们才能绝对肯定，我们已经尽一切努力加强审计和会计工作。我们会这样做。你会发现在美国和欧洲，同样的事情正在发生，这取决于不同的制度和不同的文化。亚慱体育app怎么下载同样重要的是，我们将奉行稳健的反通胀和稳健的稳定政策。
我们在9月11日周年纪念日。那一天对你意味着什么？世界是否真的改变了？
9·11事件使世界发生了巨大变化。我们既看到了全球化的成熟阶段，也看到了在全球经济和全球社会中可能出现的不安全感。不安全感包括失败的国家，包括恐怖主义威胁，包括全球化进程本身可能产生的不安全感。
我钦佩美国在9 / 11事件后的恢复能力。我非常尊重人们面对悲剧的方式，尤其是，当然，在纽约，以决心和决心回应。在打击恐怖主义的斗争中，我们与美国政府和美国人民站在一起，并将继续这样做。自9 / 11以来的应对措施——例如，我一直在参与的措施，试图确保没有真正安全的避风港，让试图利用金融系统的恐怖分子——把全世界团结在一起。在这些问题上已经有了某种程度的国际合作，这是我们过去从未见过的。因此，当我们铭记9 / 11时，将会有一种巨大的失落感，一种与美国人民团结的感觉。
同样，我们也明白，我们处在一个新的世界中，我们既意识到全球化带来的机遇，也意识到全球化带来的不安全感。这些机会包括公司和个人的能力，他们有一项技能，或者有一个产品，或者有一个想法，在全球范围内推广这个产品或想法，这在10年，20年，30年前是不可能的。现在几乎所有的服务和产品都有全球竞争。所以，对于那些有想法、有东西可以提供的人来说，这是很好的机会。但同样，也会出现不安全感。我们必须能够应对这种情况。在很多方面，我们可以通过最大化机会来减少不安全感。但同样的，我们还必须应对军事和恐怖主义威胁，这些威胁可能会在一个流动的社会中出现。
去年12月在华盛顿，您谈到了对新的马歇尔计划的需求，在全球范围内推进社会正义。借一句话：“恐怖的艰难，对恐怖的原因很难。”这是一个大胆的愿景。你对后续感到失望吗？
有后续的。欧洲政府在蒙特雷的决定抵押于70亿美元的援助，美国政府每年提高其发展援助捐款的决定意味着，这是第一次25年来的下降援助最贫穷的国家已经逆转。
我正在谈论的马歇尔计划，现代的马歇尔计划，基本上是一种新的关系，发达国家和发展中国家之间的新紧凑型，其中，为了进入世界经济的最贫困国家和追求反腐败，亲稳定，亲贸易，专业投资政策，我们是20世纪40年代的马歇尔，准备将大量资源投入到健康，教育，经济发展，以至于反二百股方案。我确实相信蒙特雷是一个提前。而且，也是非洲计划商定的G-8会议。
你的援助预算增加了一倍。美国仍然在援助方面的贡献得多。农场贸易法案受到广泛批评。你担心美国是否正在做份额？
布什总统在蒙特雷作出的增加美国援助的决定受到了全世界的欢迎，因此我们所有人都可以在此基础上继续努力。的确，富裕国家采取的任何保护主义措施都会被视为这一进程的障碍。但我的观点是，在美国历史上，有些时期，农业法案和钢铁关税等看似限制性措施，其实是快速授权或更大范围贸易谈判的前奏。我认为美国和欧洲都致力于多哈议程。我们可以在这方面取得进展。
财政部正准备权衡这五项欧元测试。一些经济学家说，这是一个明确的通过，一些人说，根本不是。测试结果如何能产生一个明确和明确的答案?
首先要认识到的是，这是英国在经济政策方面做出的最重大决定之一。我们是一个非常开放的贸易经济体，我们的经济有走走停停的历史。因此，无论我们做什么决定，都必须经过最严格、最全面、最可靠的评估，这一点更加重要。这就是我们要做的。人们必须耐心等待财政部完成工作。我们不仅会发表评估报告，当然，还会发表组成评估报告的论文。现阶段下结论还为时过早。
在您最近的豪宅演讲中，您谈到了很多关于汇率的问题。很明显，在服务业和贸易——尤其是制造业——之间的经济不平衡。你认为英镑需要贬值来纠正这些失衡吗?如果是的话，政策能引导英镑贬值吗?
我从未使自己处于对人民币每日走势进行投机的地位。我们想要一个稳定、有竞争力、能反映经济基本面的英镑。重要的是，我们的经济政策是建立在坚实的基础之上的。这就是低通胀和强劲的财政状况。
英格兰银行独立和财政规则已经精美地工作。你的通货膨胀最低，40多年的利率最低。经济通过困难时期已经变得很好。你为什么要把它放弃？
欧盟正试图找到与我们一样的稳定之路。因此，欧元集团希望拥有与我们同样的货币和财政稳定，这在根本上并无分歧。基本上，你有两种可能的稳定途径。这就是为什么我们可以看到长期利率可能较低、货币交易成本不高、欧洲单一市场运转更好、对我们有利的原因。我们所处的地区占我们贸易总额的50%。当然，就欧元的决定而言，关键问题是我在就业、金融服务和投资方面设定的测试能否达标。因此政府决定，原则上我们认为欧元有很大的优势;在实践中，我们必须应付这五项考验。
您是否认为您的安排，货币和财政规则工作如此良好，使其更加难以使欧元进入在英国的利益？
我们很高兴，在一段时间里，我们似乎没有一个货币和财政政策制度来给我们想要的稳定，无论是低通胀还是财政纪律，我们都得到了它。但这不会改变我之前提到的立场，即有两种途径可以实现稳定:一种是我们目前正在寻求的途径，另一种是通过欧元。不要低估20世纪90年代欧洲各国政府在降低通胀和控制财政状况方面所发挥的作用。
您批评过于僵化的稳定和增长契约。最近有一些进化，考虑到周期性预算职位。这是一个很好的举动，这是足够的吗？
这是一个正在进行的讨论。我们在英国非常严重减少债务，占国民收入的44％至30％。债务偿还作为我们国民收入的百分比现在低于自1915年以来的任何时间。所以我们是财政纪律者。
但同样地，你需要一个在经济周期中有意义的稳定与增长公约，考虑到单个欧洲国家债务可持续性的不同水平，也考虑到投资与消费的不同。显然，欧洲一些经济体在基础设施方面存在一定程度的投资不足，这本身就是经济效率的障碍。人们认为《稳定与增长公约》没有考虑消费和投资之间的区别。
该协议是否需要修改?这是英国加入欧元区的一个条件吗?
该协议本身是一套更广泛的指导方针。人们正在讨论的是该协议的解释。没有第六次测试，没有。
你是否认为，长期不加入欧元区，英国将在经济和政治上遭受损失?
我们已经说过，原则上加入欧盟对英国经济有好处。但我们也说过，评估是为了检验就业效应，投资效应，以及对金融服务的影响。所以我们必须对这些测试能够满足感到满意。你想逼我进一步宣布，但我做不到，因为工作还得完成。
在五年内，您将重新分配收入。你还谈到了延长机会的必要性。你会如何定义你的政治哲学？
作为一个相信高效经济和公平社会的人。我们正在努力建设一个更有进取心、更公平的英国。我相信，企业和公平都取决于是否有更多的机会。人们有更多的机会创业，看到他们的企业兴旺，看到他们的投资成功。但同样，更多的公平，因为人们看到了社会中的机会。
你的头两年强调财政纪律——有些人过分地这么说。最新的预算被视为回归传统的工党价值观——税收和支出。
当人们审视英国时，他们会发现在20或30年的时间里，我们没有在交通、卫生、教育和科学方面进行适当的投资。这一直是我们经济成功的巨大障碍。我们需要进行这些投资，我们正在进行这些投资——许多是与私营部门合作进行的。我每一次都是在健全的财政纪律的基础上决定我们是否可以投资。通过在最初几年偿还大量债务，我们为自己的未来提供了一个投资平台。我们不可能在1997年或1998年进行这些投资。我们必须首先采取措施来纠正我们的财政状况。
由汤姆Buerkle
2002年9月
亚博赞助欧冠机构投资者杂志
戈登·布朗看起来绝不是一个赌徒。20世纪90年代中期，当英国工党的领导权被公开争夺时，布朗认为这是他命中注定的位置，他放弃了对这一职位的角逐，让他最亲密的盟友托尼•布莱尔夺得了领导权，并最终成为首相。然后，当工党在1997年大获全胜的时候，作为财政大臣，他控制了英国的经济政策，并通过选择稳定首先挫败了他的政党对社会支出激增的渴望。他赋予英国央行(Bank of England)独立性和货币政策控制权，并制定了紧缩的财政政策，以大幅削减赤字，取悦债券市场。
如今，在经历了五年的稳定增长、不断增长的就业和低通胀之后，布朗赢得了英镑的声誉，但他准备在两大赌注上冒险。第一个，也就是刚刚押下的赌注，是致力于实现30多年来政府支出的最大持续增长。布朗在7月份公布了一项计划，计划在未来四年里每年增加4%以上的支出，这是一项重建英国的大胆尝试医疗服务、学校、公路和铁路网络状况不佳。这种需求是真实存在的，但并不能保证这笔钱能真正改变公共服务，也不能保证布朗能在不增税的情况下为支出提供资金。更重要的是，在大多数欧盟国家都在努力缩减公共部门规模之际，该计划将扩大公共部门规模，使英国可能与欧盟伙伴发生冲突。
第二，更大的赌注必须在明年6月前押下:英国应该采用欧元还是在未来几年内不使用欧元?聪明的是，布朗制定了五项经济测试，并让财政部作为测试的仲裁者，从而有效地否决了这一决定。布朗经济政策的成功，尤其是英格兰银行的独立性，表明他对这些考验的答案应该是否定的。毕竟，英国在没有加入货币联盟的情况下，经济增长速度超过了欧元区。加入欧元区可能会危及布朗的经济稳定。
但欧元最终成为经济问题的政治问题。正在加入英国对欧洲影响力必不可少的货币吗？布莱尔显然思考，似乎决定在离开办公室之前导致英国进入经济和货币联盟。因此，棕色的问题是，他可以通过向欧元表示是的，或者不是现在，最重要的是，他最终渴望成功的布莱尔作为总理作为总理。英国公众目前加入欧元的敌意为等待，但没有保证英国进入EMU的条件 - 或布朗进入10个唐宁街 - 将在四年内更好。
在接受《机构投资者》(Institutio亚博赞助欧冠nal Investor)采访时，51岁的布朗一如既往地对单一货币持模棱两可的态度，避免暗示任何个人偏好，并强调他的测试是首要的(见第118页框)。他说，是否采用欧元的决定将是英国历史上最重要的经济选择之一，因此必须“在能够做到的最严格、最全面和最可靠的评估基础上”做出决定。
但与布莱尔不同的是，布朗并没有表现出对单一货币的热情。布莱尔最近曾表示，出于政治原因而退出欧元区的决定将"背叛"英国的利益。相比之下，当他吹嘘自己的经济记录时，他表现出了真正的信念，他指出英国的低通胀、强劲增长和活跃的就业——在过去五年创造了100万个就业岗位。他自豪地宣称自己是一个“财政纪律者”，并坚称近年来债务的急剧下降使他的支出计划切实可行——而且比欧元区《稳定与增长公约》的强制性紧缩更为明智。他表示:“我们给自己提供了一个平台，在这个平台上，我们可以对未来进行必要的投资。”简而言之，布朗听起来不像是一个渴望用他对世界第四大经济体无可挑战的控制来换取12国欧元集团席位的人。
布朗从小就对政治充满了热情。他8岁时在苏格兰小镇柯克卡尔迪长大，父亲允许他熬夜到凌晨1点30分去听1959年大选的结果，当时工党输给了保守党。20岁时，他被选为爱丁堡大学的学生校长。“他吃喝政治，”上议院工党成员贾尔斯•拉迪思(Giles Radice)说。“他有强迫症。”除了对政治的渴望，布朗还从他的父亲——一位长老会牧师和社会主义者——那里学到了关于个人责任和社会同情心的严格道德准则。两年前，当布朗与相恋多年的女友莎拉·麦考利结婚时，他要求将捐款以礼物的形式寄给两个慈善机构:国际乐施会(Oxfam International)和基督教援助会(Christian Aid)。
1983年，布朗当选国会议员，与另一位工党新议员托尼·布莱尔共用一个办公室，并建立了密切的友谊。由于对该党的边缘化感到失望，两人制定了一项计划，放弃社会主义教条，推行市场导向的政策，并将该党重新命名为新工党，从而使其具有选举权。自那以后，他们的关系开始破裂——1998年布朗的传记揭露了他对将党的领导权拱手让给布莱尔的不满，促使布莱尔的一位密友抱怨首相的“心理缺陷”——但他们的关系仍然解释了布朗的巨大影响力。前财政部经济顾问、布朗首批被任命为英格兰银行货币政策委员会成员之一的阿兰·巴德爵士（Alan Budd）表示：“戈登·布朗的实力与他的性格以及首相授予他的权力方式有关。”。“他非常聪明，性格非常坚强。”
第二次世界大战以来，每届工党政府都受到这样或那样的经济危机的破坏。哈罗德•威尔逊(Harold Wilson)在1967年让英镑贬值，而詹姆斯•卡拉汉(James Callaghan)在1976年不得不向国际货币基金组织(imf)寻求援助。甚至布朗的许多保守党前任也不光彩地离开了办公室。上世纪80年代末，奈杰尔•劳森(Nigel Lawson)鲁莽地减税，引发了一场通胀热潮，而诺曼•拉蒙特(Norman Lamont)则收获了随之而来的经济萧条。上世纪90年代初，英国经历了战后最严重的经济衰退。1992年，英镑被迫退出欧洲汇率机制(European Exchange Rate Mechanism)，令英国蒙羞，当时乔治•索罗斯(George Soros)和其他投机者大规模抛售英镑。
相比之下，布朗在任期间，英国的通货膨胀率(1.5%)、利率(10年期基准政府债券的收益率为4.76%)和失业率(3.1%)降至近40年来的最低水平。当他在7月份宣布他的大规模支出计划时(考虑到全球经济的疲软，这是一个冒险的策略)，英国金融市场和英镑没有表现出一丝担忧，这是对他以往记录的赞扬。英国工业联合会(Confederation of British Industry)总干事迪格比•琼斯(Digby Jones)说:“如果我们是在1996年，你告诉我，英国的通胀率将是欧洲最低的，失业率是欧洲最低的，增长率是欧洲最高的，我认为商界人士不会相信。”“本届政府在保持宏观经济稳定方面非常成功。这是一个巨大的优势。”
布朗很幸运，继承了1992年贬值推动的第五个繁荣年份的经济。但他也有自己的运气。在他任职的头两年里，他通过严格控制政府支出帮助防止经济过热，而去年支出的增加抵消了全球经济放缓，帮助英国避免了衰退。第二季度增长强劲反弹，过去五年平均每年增长约2.75%，高于欧元区12国的增长速度。“由于公共财政状况良好，财政大臣能够以支持经济的方式扩大财政政策，”高盛国际首席欧洲经济学家大卫·沃尔顿（David Walton）表示。“法国和德国没有这样的回旋余地。”
经济能力的声誉是布朗最值得骄傲的遗产，这也反映了他最亲密的助手，首席经济顾问埃德·鲍尔斯的影响。35岁的鲍尔斯曾在哈佛大学(Harvard University)学习经济学，师从美国前财政部长劳伦斯•萨默斯(Lawrence Summers)等人。令他震惊的是，大多数美国经济学家，不管他们的政治信仰如何，都放弃了决策者可以用更高的通胀换取更多就业的想法，转而鼓吹稳定是可持续增长的基础。他受到了萨默斯合著的一篇论文的影响，该论文表明，央行独立性与低通胀之间存在密切联系。
鲍尔斯说:“反对党工党从来没有信心把经济作为分界线。”“我一直认为，只有在建立了一个管理经济的平台和声誉的基础上，你才能有一个雄心勃勃的、进步的社会变革议程。”
1992年工党在大选中失利后，布朗聘请了这位年轻的经济学家，并开始利用他在美国的人脉。鲍尔斯安排布朗在访问华盛顿期间会见萨默斯。两人会成为好朋友。布朗还结识了美国前财政部长鲁宾(Robert Rubin)，后者在促使克林顿总统将削减赤字作为首要任务以取悦债券市场并降低利率方面发挥了重要作用。
当工党在1997年5月1日以压倒性优势当选时，布朗和鲍尔斯迅速将他们在美国学到的经验付诸实践。仅仅五天后，布朗就宣布将把英国利率的控制权交给英格兰银行新成立的货币政策委员会，此举震惊了英国政界和金融市场。利率是布朗最重要的工具之一。它的任务是将通胀控制在2.5%的目标。央行独立对英国来说是一场政治革命——保守党直到去年才支持这一举措。不过，金融市场一夜之间接受了这一变化。长期利率下跌，因为投资者押注独立的英国央行(Bank of England)将在控制通胀方面更成功。
英国货币政策委员会的巴德表示:“这是一个绝妙的举措，而且效果非常显著。”“工党政府总是有风险，伦敦金融城会不信任它。这是消除不信任的一个非常、非常好的方法。”
布朗的财政保守主义与他的货币立场相匹配。他制定了新的规则，承诺在经济周期内平衡当前的预算——在福利、医疗、教育和工资等社会项目上的支出，仅为资助新道路、学校和其他设施的资本投资而借款。在上任的头两年里，布朗也严格控制开支，同时通过新税收筹集了80多亿英镑(120亿美元)来减少赤字，并为失业青年的就业计划提供资金。最终的结果吗?两年后，英国预算从布朗上任时的赤字占国内生产总值(GDP)的3%以上转变为盈馀占GDP的1%以上。国家债务从1997年占国内生产总值的44%下降到今天的30%，是所有主要工业国家中最低的。
布朗一直坚持他的财政审慎是为了更大的目的，然而，他最新的预算和多年的支出计划提供了这一点。4月预算案实际支出增加逾4%，使政府的收支在连续四年盈余后又回到赤字状态。7月，布朗公布了一项中期计划，计划在接下来的三年里增加类似数额的支出。随着英国政府着手进行一项为期10年、耗资1000亿英镑的公路和铁路网改造工程，未来四年中，英国国民健康服务支出将以每年7.4%的速度增长，教育支出将增长7.6%，交通支出将达到惊人的8.4%。对这位财政大臣来说，该计划代表着对几十年削减开支的彻底突破。他认为，几十年的削减开支加剧了社会不平等，削弱了竞争力。他说:“英国已经有二三十年没有在交通、健康、教育和科学方面进行适当的投资。”“这一直是我们作为一个经济体取得成功的巨大障碍。”
但要支付他的巨额支出增加，布朗强加了一种挑衅英国商业和金融界的苛刻反应的新税收，这担心他正在破坏该国经济成功的基础。“最后的预算是旧的劳动，牙齿和爪子，”董事会政策主任，董事政策主任，一群U.K.的首席执行官。“他现在真的是袭击商业金库。”她认为布朗在两年的时间从今天的39％和三年前的37％的时间里筹集到超过41％的GDP，削减了英国的低税优势。与美国，德国49％的33％的比较和法国53％的比较。
布朗最大的税收举措是为员工和雇主提高全国保险捐款，或薪水税，达到11％。该举措将营业为每年额外的40亿英镑，与欧洲的趋势相比，大多数国家一直在减少工资税，以促进就业。“它表明，对税收创造的企业误解，”CBI的琼斯说。
布朗还通过每年向北海生产商增税6亿英镑，震惊了石油行业。英国石油公司集团首席执行官约翰·布朗勋爵（Lord John Browne）是托尼·布莱尔（Tony Blair）在唐宁街（Downing Street）的常客，他认为加息将削弱长期投资所需的信心。“我认为世界上没有任何其他国家在过去十年中以这种方式增加了生产税，只有委内瑞拉和阿根廷例外，”他在预算公布几天后的一次演讲中说。
校长还建议通过结束他们扣除父母贷款利息的能力来改变外资银行的税收处理。该举措预计2003年和2004年筹集了10亿英镑。“这是达到税收的最糟糕的时间，”丹麦银行和外国银行和证券房屋董事长高级执行副总裁Angus Maclennan Notes Angus Maclennan协会。“今天没有单一的金融机构，没有看待在哪里适合，看着他们的成本结构。”
英国财政部官员认为这些警告言过实际上，并指出，英国吸引的外国直接投资仍比其他任何欧盟成员国都多。“政府对经济的测试是看它是否是一个投资和创造就业的好地方，”鲍尔斯说。“我认为，总的来说，人们看到英国会说，这是一个好地方。”
布朗的第一次税收改革继续引发争议。1997年7月，他结束了英国复杂的提前缴纳企业所得税的制度，使养老基金无法要求返还50亿英镑的企业股息税。布朗当时坚持——现在仍然坚持——这一变化被公司税率从33%削减到30%所抵消。但在今天的熊市中，税收抵免的损失对养老基金来说是一个痛苦的打击。许多分析师认为，此举加剧了英国股市的疲软，并促使许多大公司将固定收益计划换成固定缴款计划。英国《金融时报》100指数自1999年的峰值以来已下跌逾三分之一。机构投资者游说团体——私人客户投资经理和股票经纪人协会(Association of Private Client Investment Managers and Stockbrokers)的负责人安吉拉•奈特(Angela Knight)表示，财政部“根本没想到这会对养老基金造成如此大的打击，现在由于市场大幅下跌，这一点很重要。”亚博赞助欧冠
在经济不确定性提高时，转向更广泛的预算政策明显带来风险。布朗坚持他的计划是谨慎的，因为它是基于每年经济增长2.5％的假设，等于其平均战后增长率。但随着赤字的预算，棕色的错误的余量是明显的较窄。国家经济社会研究所，英国领先的独立研究服装，最近预测，由于经济放缓，税收收入将在以下预测中进入预测，就像在20世纪90年代末繁荣期间超出期望一样。该研究所表示，在未来四年内，税收必须相当于GDP的0.5％，并在未来几年中进一步占金融的支出。
布朗的漫步是否可以在英国的医疗保健，教育和运输网络中产生戏剧性的改善，更加难以讨论。卫生支出在3月31日结束的财政年度上升了5％以上，但NHS实际上落下的业务数量。公共部门工会开始弯曲肌肉，当地安理会工人在7月份突出了几十年来，提高了大部分支出的可能性，即教师，护士和警察的薪酬增加。
布朗的解决方案是起草不少于130份的公共服务协议，这些协议将增加资金与政府部门实现从教育成就到专科医生等候时间等所有目标的能力联系起来。其意图很明显。只有公务员改变低效的工作习惯，资金才会流入。但正如任何一位前中央计划制定者所证实的那样，目标可能会产生适得其反的效果。例如，工党在其第一届任期内承诺减少等待医院治疗的人数，结果却看到一些医院推迟了对危及生命的患者的治疗，以关注更多问题不那么紧急的患者。下议院保守党成员David Ruffley说:“这些都是苏联的五年计划，他们根本不可能成功。”
在国际事务上，布朗对规则和标准以及与美国同行的合作表现出了类似的偏好。在俄罗斯债务违约和1998年长期资本管理公司(长期资本管理公司)倒闭后，他与鲁宾和萨默斯密切磋商，并协助策划了国际金融体系的首轮改革。时任七国集团财长的布朗在1998年10月促成了一项协议，呼吁发展中国家及时发布有关外汇储备、预算平衡和其他经济数据的标准化信息，并要求通过建立巴塞尔金融稳定论坛(Financial Stability Forum)，加强监管机构之间的合作。作为国际货币基金组织(IMF)国际货币和金融委员会(International Monetary and Financial Committee)主席，布朗一直在推动在债务协议中加入集体行动条款，要求私人投资者参与任何主权债务重组。
布朗表现出了利他主义的一面。1998年，在英国主办的七国集团峰会上，他对七国集团同意重债穷国的债务减免计划发挥了重要作用。他还同意到2006年将英国的援助预算增加一倍，达到GDP的0.4%。他呼吁制定一项新的马歇尔计划(Marshall Plan)，根据该计划，发达国家将向发展中国家提供更多援助和投资，帮助这些国家解决腐败问题，推行稳定的政策，并向贸易开放经济。布朗与现任美国财政部长奥尼尔(Paul O'Neill)的合作能否像他与鲁宾和萨默斯的合作那样有效，目前还远未明朗。布朗曾与美国合作，切断对恐怖分子的资助，但他更愿意谈论在发展中国家“最大化机会”，以对抗全球化造成的不安全感。他欢迎布什总统承诺每年增加50亿美元的对外援助(见国际货币基金组织/世界银行，第81页)，但他承认，美国对钢铁进口的关税和最近农业法案中增加的补贴是援助发展中国家努力的“障碍”。
最终，对布朗的评判将取决于他如何处理他和托尼·布莱尔面临的最大国际经济问题——是否让英国加入欧元区。第一个线索将在下个月出现，届时布朗和财政部官员将出席下议院财政部特别委员会，讨论测试工作。政府已承诺在明年6月前完成测试。
这五项测试——英国是否是否有足够的灵活性来应对突然的冲击，以及欧元是否有利于就业、投资和英国的金融服务业——这些都是足够明智的。他们本身也是主观的，不太可能给出布朗所要求的“清晰而明确”的答案。
例如，伦敦南岸大学(South Bank University)经济学家在6月份进行的初步评估认为，英国经济在增长、通胀和利率方面已与欧元区持续趋同。它还声称，单一货币提供的汇率稳定将有利于就业和投资。该报告的作者之一Iain Begg教授说:“我们认为这足够清楚，可以通过测试。”
《牛津经济预测》(Oxford Economic Forecasting)在公投前对“反对”阵营进行的一项研究得出了完全不同的结论。它声称，英国在欧元区内部受到的冲击，如利率上升、油价上涨或全球股票价格下跌，将比欧元区以外的国家更严重。
前财政部和货币政策委员会官员巴德表示:“我不相信有人会认真地辩称，如果我们加入单一欧洲货币，宏观经济政策的实施将会更好。”“我们不会有合适的利率——这是无可争议的。”但他补充说，测试最终是一个政治和经济判断。
他们做出决定的一个关键因素是英镑的汇率。近年来英镑对欧元的强势挤压了英国的制造业，尽管服务业蓬勃发展。其结果是经济失衡，房价和国内消费蓬勃发展，而贸易逆差扩大。
英镑兑复苏的欧元今年下跌近10%，缓解了这种担忧，但只是部分缓解。埃克塞特大学(Exeter University)经济学家西蒙·雷恩-刘易斯(Simon Wren-Lewis)受财政部委托估算英镑兑欧元的适当汇率，他在三年前的一项研究中得出的数据比当前水平低了约20%。“如果我们以错误的汇率进入欧元区，我们将面临另一个黑色星期三，”克莱夫•索莱(Clive Soley)说，他是一名资深的工党议员，指的是1992年英镑贬值的那一天。
对于两位参与欧元辩论的关键顾问来说，黑色星期三是一个特别难以忘怀的记忆。负责监督欧元测试的高级公务员格斯•奥唐奈(Gus O’donnell)当时是约翰•梅杰(John Major)的新闻秘书。布莱尔的欧盟事务顾问斯蒂芬·沃尔(Stephen Wall)曾是梅杰的私人秘书，在英镑贬值后，他不得不建议梅杰不要辞职。英国外交部(Foreign Office)前首席经济学家吉姆•罗洛(Jim Rollo)表示，这些人以及其他财政部资深人士“仍留有汇率机制崩溃的伤疤”。
对欧元的潜在更大的争论是布朗政策的纯粹成功。英国于1990年加入了ERM，主要是因为它无法实现较低的通货膨胀和自身稳定增长。相比之下，布朗的货币和财政规则有助于英国最佳通货膨胀和增长记录超过30年。“英国经济相对于欧元经济效果越好，政治家将案件加入的案例越难越困难，”英格兰银行货币政策委员会银行的前成员Deanne Julius说。
布朗曾批评欧洲央行，称其对公众不够负责，并对经济增长抱有偏见。许多分析师认为，英国央行的通胀目标——低于2.5%的目标和超过2.5%的目标一样糟糕——比欧洲央行将通胀控制在2%以下的目标更明确，更有利于经济增长。经济学家雷恩-刘易斯(Wren-Lewis)说:“欧洲央行的许多问题正是因为它没有采取英国的做法。”“没有明确的通胀目标。这不是对称的。缺乏透明度。这是加入欧洲货币联盟的一个负面因素。如果我们去找欧洲央行(ecb)，就会转向一种较差的模式。”
布朗也与欧盟相比，稳定性和增长法局面发生了冲突，这需要各国利用欧元瞄准平衡预算，并设定了3％的GDP的绝对赤字上限。欧盟委员会，监测协议的欧盟代理商，今年早些时候对棕色的批评发出了薄薄的批评，使英国的预算达到赤字。棕色通过攻击契约来回应太僵硬，并敦促它考虑国家的债务水平，并允许在经济周期的UPS和下降方面更加偏转。
他的观点逐渐得到认可。今年7月，欧盟财政部长们同意在评估该协议的执行情况时，将周期性影响考虑在内。欧盟经济和货币事务专员佩德罗·索尔贝斯(Pedro Solbes)已经开始承认布朗在债务问题上的观点。索尔贝斯告诉第二部，英国所谓的允许政府借贷用于资本支出的黄金法则“具有经济意义”。他还承认，英国的低债务和养老金债务的缺乏意味着，只要赤字支出是“暂时的，而不是永久性的解决方案”，就可能是适当的。当布朗在接受本杂志采访时赞扬欧盟的政策目标时，两国关系解冻的迹象是显而易见的。他表示:“欧元集团希望拥有与英国一样的货币和财政稳定，这与我们的愿望在根本上没有什么矛盾。”“基本上，你有两种可能的稳定途径。”
尽管有这样的赞美之词，布朗的直率策略还是在欧盟同僚中激起了对他对欧元真正意图的怀疑。2月，布朗在欧盟财政部长会议前宣布，他将反对一项针对德国预算赤字的谴责提案。这一举动在会议开始前就消除了谴责，使人们对《稳定条约》的可信度产生了怀疑，但却在英国持欧元怀疑论的报纸上赢得了有利的头条新闻。一位不愿透露姓名的欧盟高级官员表示:“我越来越确信，他只有一个议程——担任英国首相。”“他没有欧洲议程。”
当然，在伦敦，没有人怀疑布朗的政治野心。“显然，戈登想要成为领袖，而且仍想成为领袖，”议员索里说。真正的问题是，他是否会在明年6月之前对欧元测试说“是”或“不是”，从而改善自己的前景。
目前的赌注必须是没有。除了布莱尔偶尔的欧洲欧洲宣言之外，政府几乎没有试图赢得欧元的公共支持。“你可以肯定的唯一政策是普及的，”莫利基金管理的首席投资官Gerald Holtham说。调查显示英国人今天仍然与欧元相反，因为他们在五年前的劳动力来到权力时。市场和意见研究国际开展欧洲情绪每月民意调查，在7月份发现，即使政府敦促它，只有35％的受访者将支持欧元进入;52％会反对它。负平衡与1997年11月以来的月平均值匹配。
“在这个议会的生活中，不会有一名公投，”莫利的美国人鲍勃·伍斯特说，距离劳动力近30年来的美国人鲍勃·伍斯特说。“他们无法获胜。近距离太大了。”投资者似乎同意。高盛国际分析师估计，英镑前进呼叫选项的廉价价格低于欧元的汇率少于70便士 - 大多数分析师希望英国进入欧元的速度 - 建议投资者认为这一目标未来三年的入境时间不到三分之一。
考虑到这些风险，多数分析师预计政府将推迟欧元公投，并专注于布朗的预算目标，即修复英国的医院、学校和道路，这些领域的选民对工党的信任远远超过保守党。即使是许多保守党人也相信政府会选择在2005年的第三次选举中获胜，然后才会进行欧元公投，之后布莱尔就可以退休了。“布朗不想破坏下次选举和他继任首相的进程，”保守党的鲁夫利说。“如果他说考试通过了，我会很惊讶的。”
当然也有反对意见。退出欧元区四五年可能意味着最终加入欧元区时将面临更严峻的条件。现有的欧元区成员国渴望获得英国作为合作伙伴，可能愿意放弃英镑两年的汇率稳定期，转而协商一个有利的入市汇率。然而，在2006年，多达10个东欧国家预计将推动加入欧元区，这使得欧盟更难为英国达成一项甜蜜的协议。
毕竟，布莱尔显然认为英国必须加入欧元区，才能与法国和德国一起充分发挥欧洲大国的作用。这是前首相约翰·梅杰（John Major）的观点，他告诉同事们，他相信英国的加入在未来10到15年是不可避免的。正如现任首相的一位亲密顾问所说：“托尼·布莱尔认为，这符合英国的利益，尽早这样做是可取的。他准备冒一些风险。”
如果布莱尔决定支持欧元，许多人怀疑布朗会冒险削弱他。“如果没有一个成功的布莱尔，我不认为布朗会成功，”议员拉迪斯说。“不管他喜欢与否，它们之间有着内在的联系。”
有人怀疑两者之间是否存在任何紧张关系。保守党财政部发言人迈克尔·霍华德（Michael Howard）表示，认为首相强烈支持欧元而财政大臣持怀疑态度的说法是一种“政治骗局”，目的是在布朗支持加入欧元区的情况下动摇选民。如果工党在明年的民意调查中保持强势，并且对欧元的看法开始转变，“我相信他们会支持的，”他说。
布朗不能让人猜测更长时间。测试时间即将开始。
戈登·布朗的考验时间到了
英国英国财政大臣通过实行财政纪律和避开欧元，为英国取得了令人羡慕的经济记录。但现在，戈登•布朗正在大幅增加政府在医疗、交通和教育方面的支出，同时准备决定是否接受欧元，前提是满足五个合格标准。对于布朗来说，这是维护他的声誉和首相职位的一种方式吗?在这里，默克尔与《机构投资者》欧洲版编辑汤姆•比克尔坦诚交谈。亚博赞助欧冠
亚博赞助欧冠机构投资者:今天(7月24日)，英国股市再次大幅下跌。英国《金融时报》股票交易所指数低于1997年的水平，与大多数其他指数一样，比其峰值低近50%。谈论全球资本主义的信心危机公平吗?
布朗：不。你问的关键问题是，经济基本面是否良好？如果你看看英国经济，我们已经建立了一个新的货币和财政稳定机制。我们的通货膨胀率很低。我们的财政状况良好；我们大幅削减了债务。我们创造了一个更好的竞争环境。就我们而言，就业和增长正在发生。你会问自己，你是否能够比10年或20年前更好地经受住经济周期的起伏。答案是肯定的。
现在可以做些什么来恢复市场信心?
你们已经看到下议院有一份关于审计和会计实务的声明。重要的是要看到必要的变化，这样我们才能绝对肯定，我们已经尽一切努力加强审计和会计工作。我们会这样做。你会发现在美国和欧洲，同样的事情正在发生，这取决于不同的制度和不同的文化。亚慱体育app怎么下载同样重要的是，我们将奉行稳健的反通胀和稳健的稳定政策。
我们在9月11日周年纪念日。那一天对你意味着什么？世界是否真的改变了？
9·11事件使世界发生了巨大变化。我们既看到了全球化的成熟阶段，也看到了在全球经济和全球社会中可能出现的不安全感。不安全感包括失败的国家，包括恐怖主义威胁，包括全球化进程本身可能产生的不安全感。
我钦佩美国在9 / 11事件后的恢复能力。我非常尊重人们面对悲剧的方式，尤其是，当然，在纽约，以决心和决心回应。在打击恐怖主义的斗争中，我们与美国政府和美国人民站在一起，并将继续这样做。自9 / 11以来的应对措施——例如，我一直在参与的措施，试图确保没有真正安全的避风港，让试图利用金融系统的恐怖分子——把全世界团结在一起。在这些问题上已经有了某种程度的国际合作，这是我们过去从未见过的。因此，当我们铭记9 / 11时，将会有一种巨大的失落感，一种与美国人民团结的感觉。
同样，我们也明白，我们处在一个新的世界中，我们既意识到全球化带来的机遇，也意识到全球化带来的不安全感。这些机会包括公司和个人的能力，他们有一项技能，或者有一个产品，或者有一个想法，在全球范围内推广这个产品或想法，这在10年，20年，30年前是不可能的。现在几乎所有的服务和产品都有全球竞争。所以，对于那些有想法、有东西可以提供的人来说，这是很好的机会。但同样，也会出现不安全感。我们必须能够应对这种情况。在很多方面，我们可以通过最大化机会来减少不安全感。但同样的，我们还必须应对军事和恐怖主义威胁，这些威胁可能会在一个流动的社会中出现。
去年12月在华盛顿，您谈到了对新的马歇尔计划的需求，在全球范围内推进社会正义。借一句话：“恐怖的艰难，对恐怖的原因很难。”这是一个大胆的愿景。你对后续感到失望吗？
有后续的。欧洲政府在蒙特雷的决定抵押于70亿美元的援助，美国政府每年提高其发展援助捐款的决定意味着，这是第一次25年来的下降援助最贫穷的国家已经逆转。
我正在谈论的马歇尔计划，现代的马歇尔计划，基本上是一种新的关系，发达国家和发展中国家之间的新紧凑型，其中，为了进入世界经济的最贫困国家和追求反腐败，亲稳定，亲贸易，专业投资政策，我们是20世纪40年代的马歇尔，准备将大量资源投入到健康，教育，经济发展，以至于反二百股方案。我确实相信蒙特雷是一个提前。而且，也是非洲计划商定的G-8会议。
你的援助预算增加了一倍。美国仍然在援助方面的贡献得多。农场贸易法案受到广泛批评。你担心美国是否正在做份额？
布什总统在蒙特雷作出的增加美国援助的决定受到了全世界的欢迎，因此我们所有人都可以在此基础上继续努力。的确，富裕国家采取的任何保护主义措施都会被视为这一进程的障碍。但我的观点是，在美国历史上，有些时期，农业法案和钢铁关税等看似限制性措施，其实是快速授权或更大范围贸易谈判的前奏。我认为美国和欧洲都致力于多哈议程。我们可以在这方面取得进展。
财政部正准备权衡这五项欧元测试。一些经济学家说，这是一个明确的通过，一些人说，根本不是。测试结果如何能产生一个明确和明确的答案?
首先要认识到的是，这是英国在经济政策方面做出的最重大决定之一。我们是一个非常开放的贸易经济体，我们的经济有走走停停的历史。因此，无论我们做什么决定，都必须经过最严格、最全面、最可靠的评估，这一点更加重要。这就是我们要做的。人们必须耐心等待财政部完成工作。我们不仅会发表评估报告，当然，还会发表组成评估报告的论文。现阶段下结论还为时过早。
在您最近的豪宅演讲中，您谈到了很多关于汇率的问题。很明显，在服务业和贸易——尤其是制造业——之间的经济不平衡。你认为英镑需要贬值来纠正这些失衡吗?如果是的话，政策能引导英镑贬值吗?
我从未使自己处于对人民币每日走势进行投机的地位。我们想要一个稳定、有竞争力、能反映经济基本面的英镑。重要的是，我们的经济政策是建立在坚实的基础之上的。这就是低通胀和强劲的财政状况。
英格兰银行独立和财政规则已经精美地工作。你的通货膨胀最低，40多年的利率最低。经济通过困难时期已经变得很好。你为什么要把它放弃？
欧盟正试图找到与我们一样的稳定之路。因此，欧元集团希望拥有与我们同样的货币和财政稳定，这在根本上并无分歧。基本上，你有两种可能的稳定途径。这就是为什么我们可以看到长期利率可能较低、货币交易成本不高、欧洲单一市场运转更好、对我们有利的原因。我们所处的地区占我们贸易总额的50%。当然，就欧元的决定而言，关键问题是我在就业、金融服务和投资方面设定的测试能否达标。因此政府决定，原则上我们认为欧元有很大的优势;在实践中，我们必须应付这五项考验。
您是否认为您的安排，货币和财政规则工作如此良好，使其更加难以使欧元进入在英国的利益？
我们很高兴，在一段时间里，我们似乎没有一个货币和财政政策制度来给我们想要的稳定，无论是低通胀还是财政纪律，我们都得到了它。但这不会改变我之前提到的立场，即有两种途径可以实现稳定:一种是我们目前正在寻求的途径，另一种是通过欧元。不要低估20世纪90年代欧洲各国政府在降低通胀和控制财政状况方面所发挥的作用。
您批评过于僵化的稳定和增长契约。最近有一些进化，考虑到周期性预算职位。这是一个很好的举动，这是足够的吗？
这是一个正在进行的讨论。我们在英国非常严重减少债务，占国民收入的44％至30％。债务偿还作为我们国民收入的百分比现在低于自1915年以来的任何时间。所以我们是财政纪律者。
但同样地，你需要一个在经济周期中有意义的稳定与增长公约，考虑到单个欧洲国家债务可持续性的不同水平，也考虑到投资与消费的不同。显然，欧洲一些经济体在基础设施方面存在一定程度的投资不足，这本身就是经济效率的障碍。人们认为《稳定与增长公约》没有考虑消费和投资之间的区别。
该协议是否需要修改?这是英国加入欧元区的一个条件吗?
该协议本身是一套更广泛的指导方针。人们正在讨论的是该协议的解释。没有第六次测试，没有。
你是否认为，长期不加入欧元区，英国将在经济和政治上遭受损失?
我们已经说过，原则上加入欧盟对英国经济有好处。但我们也说过，评估是为了检验就业效应，投资效应，以及对金融服务的影响。所以我们必须对这些测试能够满足感到满意。你想逼我进一步宣布，但我做不到，因为工作还得完成。
在五年内，您将重新分配收入。你还谈到了延长机会的必要性。你会如何定义你的政治哲学？
作为一个相信高效经济和公平社会的人。我们正在努力建设一个更有进取心、更公平的英国。我相信，企业和公平都取决于是否有更多的机会。人们有更多的机会创业，看到他们的企业兴旺，看到他们的投资成功。但同样，更多的公平，因为人们看到了社会中的机会。
你的头两年强调财政纪律——有些人过分地这么说。最新的预算被视为回归传统的工党价值观——税收和支出。
当人们审视英国时，他们会发现在20或30年的时间里，我们没有在交通、卫生、教育和科学方面进行适当的投资。这一直是我们经济成功的巨大障碍。我们需要进行这些投资，我们正在进行这些投资——许多是与私营部门合作进行的。我每一次都是在健全的财政纪律的基础上决定我们是否可以投资。通过在最初几年偿还大量债务，我们为自己的未来提供了一个投资平台。我们不可能在1997年或1998年进行这些投资。我们必须首先采取措施来纠正我们的财政状况。