离职面谈:DWS的Udo Behrenwaldt辞职

如今，德意志银行的子公司仍然排名第一;其347家基金报告资产为920亿欧元(921亿美元)。贝伦瓦尔德从商30多年后，将于今年年底退休。他自1975年起担任公司董事总经理，1999年起担任公司首席执行官。他的继任者是固定收益全球主管Axel-Günter Benkner，这位有着22年经验的资深人士曾担任固定收益和投资组合分析主管。

1941年11月出生于柏林，1966年毕业于法兰克福大学。1970年，他加入了总部位于马德里的精品Formula Selection，在那里，他在全球投资的新兴艺术方面积累了专业知识。他与业界传奇人物约翰•邓普顿爵士一起成为了投资日本的先驱者。

上世纪七八十年代，贝伦瓦尔德在DWS管理国际股票投资组合，1987年，他帮助在卢森堡建立了跨境基金业务，这一策略被其他德国投资经理效仿。DWS引入德国市场的其他产品还包括1988年推出的货币市场基金和1999年推出的基金中的基金。DWS目前在其他五个欧洲国家开展业务，并声称在泛欧市场占有5%的份额。

目前，DWS是为数不多的几家在熊市中保持稳定的基金管理公司之一。虽然德国股市下跌了50%，但今年管理的基金却很稳定。即便是在股票领域，2002年上半年，该公司也录得70亿欧元的净流入——几乎是德国投资者投入该资产类别的全部资金。德国的市场份额实际上已经从2000年的23%上升到今天的26%。自标准普尔(Standard & Poor's) 1995年开始对德国和国际基金集团进行评级以来，DWS在1年、3年和5年的时间里一直名列表现最佳的基金管理公司之列。

德意志银行希望DWS的魔力能影响到其他欧洲零售基金，这些基金的总资产为1220亿欧元。今年夏天，DWS投资公司成为了德意志银行的泛欧零售品牌，成为了贝伦瓦尔德在公司成就的完美纪念。亚博赞助欧冠资深编辑安德鲁·卡彭(Andrew Capon)与贝伦瓦尔特谈论了他的生活和职业生涯。

亚博赞助欧冠机构投资者:您还记得在柏林的童年时光吗?

Behrenwaldt:(1948年6月)俄国人关闭了这座城市。美国和英国的空运拯救了西柏林，这对我来说是非常清晰的记忆。我们住的地方离滕珀尔霍夫机场很近。每隔几分钟，这些螺旋桨飞机就会飞到我们房子上方50或100米的地方。Tempelhof的飞机跑道相对较短。就在飞机着陆之前，那里有一个墓地。有些飞行员过去常常扔掉巧克力。我和朋友们常常站在墓地里跳来跳去，对着飞行员大喊大叫，然后抓起巧克力。

你认为DWS的成功归功于什么?

如果没有表现，在这个行业竞争就没有什么意义。我们有很长的创新记录。这无疑帮助我们保持了市场份额。灵活性和市场反应速度是我要强调的其他特点。

你把DWS交给安全的人了吗?

我是。阿克塞尔·本克纳多年来一直是这里的管理人员。如果你看看DWS的高层，你会发现这家公司有着非凡的连续性。我很乐意与业内任何同行相比。我将继续担任该集团的顾问，并将兼职担任副董事长。如果我假装我的离开会引起很大的关注，那就太自私了。一切照旧。

DWS和德意志银行之间是什么关系?

这是一种家庭关系。DWS成立于1956年，当时政府首次颁布了一项允许设立基金管理公司的法律。德意志银行获得了大约一半的股权，其余股权由十几家私人银行瓜分。如今，德意志银行拥有DWS 94%的股份。我们觉得自己是德意志银行集团的一份子。然而，我们一直有各自的前提。这种距离和独立性很重要，因为我们是受托人，我们的首要职责是为客户服务。

德意志资产管理公司(Deutsche Asset Management)和DWS的日益整合会威胁到这一点吗?

1998年，摩根大通在迈克尔•多布森(Michael Dobson)的领导下创建了资产管理部门。当迈克尔组建该部门时，他认为零售和机构业务应该更紧密地结合在一起，在一个共同的基础设施平台上工作。无论是过去还是现在，我都认为这是简单明了的常识。2000年3月，德意志银行(Deutsche Bank)决定将DWS出售给安联(Allianz)，这一过程因此被推迟，但实际上这一过程从未发生过。(后来德意志银行(Deutsche Bank)和德累斯顿银行(Dresdner Bank)拟议的合并也以失败告终。)明年3月，DWS和德意志资产管理公司(Deutsche Asset Management)将在法兰克福同台办公，就基础设施而言，这将是最终的整合点。面向零售产品和机构产品的基金管理将保持独立。

2000年，前德意志银行(Deutsche Bank)发言人罗尔夫•布鲁尔(Rolf Breuer)想用DWS作为安联(Allianz)的嫁妆，以便与德累斯顿达成交易，这是否侮辱了你?

不。安联是一流的公司。对我们来说，这是一种恭维，因为我们是这笔交易中最珍贵的一部分。

德国统一的遗产是什么?情绪战胜了经济吗?德国现在是否正在为此付出代价?

我认为这大体上是正确的。但你必须从历史背景来判断。我61岁了。我们这一代人在情感上和智力上仍然深深扎根于德国历史。我们是对欧洲稳定和统一欧洲充满热情的一代人。我们感到有必要克服法国和德国之间的敌对，这种敌对玷污了20世纪。德国人从民族主义和情感的角度看待统一。有眼泪。但与此同时，我们这一代人很清楚，这不仅仅是一个国家事件;这是一个欧洲事件。 It required the consent of France and the U.K., prime minister [Margaret] Thatcher and president [François] Mitterrand. That is why the introduction of the euro is an equally great event. It showed that Europe had left its history behind.

所以你认为欧元的引入是冷战后欧洲和解的高潮，而这种和解始于德国的统一?

德国做出加入欧元区的决定很困难，因为坚挺的德国马克是战后稳定的象征。再说一次，我们这代人还记得上世纪二三十年代恶性通货膨胀的故事。如果在20世纪90年代末有一次投票，询问德国人是否愿意将德国马克兑换成欧元，投票结果会是否定的。政客们只是勉强通过了它。但即使是现在，仅仅几年之后，我想大多数德国人都会说，我们拥有欧元和一个更紧密的欧盟是一件好事。

德国的经济衰退会威胁到银行体系吗?

我不认为德国银行体系处于危险之中。显然，银行没有盈利。但与法国相比，德国的银行体系非常稳定，而Crédit Lyonnais需要政府来干预。日本的银行处境非常糟糕。我认为，很难说德国发生了银行业危机。但德国银行几乎不可能从零售银行业务中获得任何形式的利润。当你比较英国零售银行业务的收入时，就会发现竞争很困难。原因是国家保障州地方银行．这在2005年就消失了。这是一个艰难的时期——股票市场下跌了50%，投资银行业务已经枯竭，零售银行业务从本质上来说是无利可图的，而且这个国家的银行过多。

在欧洲，有许多基金管理公司陷入困境。你会给他们的首席执行官们什么建议?

这个行业最重要的是绩效，所以作为一名CEO，你需要让优秀的员工开心。当你是最大的和最好的，这是容易的。