本内容来自:投资组合
LARS NYBERG OF NCR CORP. -从商店到仓库
前国家收银机公司(National Cash Register Co.)仍在向零售商供应机器，但它将自己的未来押在数据仓库等信息管理趋势上。
1995年，当拉尔斯•尼伯格成为NCR公司的董事长兼首席执行官时，他知道这不会是轻而易举的事。这家总部位于俄亥俄州代顿市的公司当时为美国电话电报公司(AT&T Corp.)所有，每天亏损200万美元。
尼伯格是一个完美的选择;早些时候，他让总部位于荷兰的飞利浦电子的计算机业务扭亏为盈。但在1995年7月，他上任仅3个月，就受到了一个严重的打击:AT&T最近的一系列重组导致他的业务在一年半后被剥离。
50岁的尼伯格是瑞典人，至今仍对当时美国电话电报公司(AT&T)首席执行官罗伯特•艾伦(Robert Allen)在没有透露任何分手消息的情况下聘用他的做法感到恼火。但是，尼伯格说，“我能理解他为什么不告诉我。”今天，NCR的负责人说他可以“让过去的事成为过去。”我对结果很满意。”
尼伯格很快将公司的名字从AT&T Global Information Solutions改为NCR，这是它最初的前身National Cash Register的首字母缩写，可以追溯到1884年，并退出了计算机制造业。他彻底改革了管理，精简了销售组织，并将数十条业务线缩减为三条:自动柜员机和金融交易、零售商店自动化和数据仓库。
尽管去年的营收与去年持平，为59亿美元，但净利润增长了22%，达到2.17亿美元。NCR的市盈率为20，这至少得到了投资者的认可，但仍落后于零售终端市场领军企业IBM(23)、数据库巨头甲骨文(29)和ATM制造商Diebold(44)等竞争对手。
NCR的股价最近在43美元左右，比52周高点低了7美元，比1997年1月的IPO价格高出了10美元左右。它的市值为43亿美元，仍低于美国电话电报公司(AT&T) 1991年收购时的60亿美元，但这足以让纽伯格谨慎考虑收购自己的公司。他说:“如果你赌上了整个农场，你可能会在这个过程中失去你的公司，所以我非常小心。”
尽管如此，纽伯格对《NCR》的重拍在很大程度上仍在进行中，这确实涉及一场重大的赌博。金融和零售业务是稳定的现金来源，约占NCR 2001年收入的一半，几乎占其净收入的全部。但纽伯格正在引导公司走向数据仓库。他预计，在未来几年内，软件服务市场将以每年20%的速度增长，是NCR更为成熟业务的两倍多。
NCR的Teradata部门提供大型数据存储系统，主要零售商、金融机构、航空公司和电信公司使用这些系统来聚合和分析客户信息。这项技术正在向Nyberg所称的“主动数据仓库”发展，这使得像大陆航空和沃尔玛这样的Teradata客户能够快速筛选关于个人偏好的海量数据，并在销售点相应地定制产品和服务。
“对数据的需求是无限的，”尼伯格断言。而Teradata只是刚刚开始显示它的潜力，去年第四季度才开始盈利。
Nyberg与机构投资者助理管理编辑Jeffrey Kutler和Subrata N. Chak亚博赞助欧冠ravarty讨论了NCR的转型。
亚博赞助欧冠机构投资者:NCR到底需要解决什么问题?
纽伯格:众所周知，NCR对支出非常谨慎，行动有点迟缓，厌恶风险。当AT&T接管时，它失去了所有这些。它花了很多钱。它的愿景每年都在改变，因为它的首席执行官都在更换。它也在50个不同的行业，我不确定到底有多少，试图成为每个人的一切。与此同时，计算机行业正从专有硬件转向基于个人电脑的系统。费用大幅上升，而结果很容易预测:巨额亏损。
您对目前的转变满意吗?
我为我们取得的成就感到骄傲，尽管我们还有一大堆工作要做。但这家公司又回来了。它显然是一个幸存者。我们已经从根本上改变了我们的运作方式;它曾经是一个多国联邦，每个国家都是相互独立的。每个新cr国家都有一个老板，他认为自己是皇帝，仅次于上帝，而上帝就是我。现在它是一个全球组织，只有一个战略。我们谈到了三个基本业务:商店自动化，这是我们的传统业务，我们在这方面排名世界第二(仅次于IBM);自动取款机，我们是第一;还有计算机行业。 We eliminated the old computer business in two steps, first by getting out of PCs in 1995 and then more gradually exiting the higher-level server business, which was a bigger contributor to revenues. We replaced that with Teradata, which today looks like a very smart move, but NCR had acquired it in 1991 for all the wrong reasons.
为什么NCR购买Teradata?
这两家公司在上世纪80年代建立了合作关系;Teradata出售了在NCR生产的专有硬件上运行的数据库技术。当NCR被AT&T收购时，NCR最终买下了Teradata。我认为他们购买它是为了保护硬件业务，但他们没有对它做任何事情。当我95岁进入代顿时，它正在亏损，没有增长，没有人真正了解它是什么。
你看到了什么别人看不到的?
在某种程度上，这是一种远见。Teradata拥有其他人没有的东西，技术比任何人都好，所以为什么不呢?但我认为我们也有点幸运，因为市场向我们走来。到98和99年，不再只有一两个客户需要有能力的、大规模的数据库技术。突然间，数以百计的客户都有了这种需求。而且还有内在的增长:我们的典型客户数据仓库的规模每18个月就翻一番。1995年，Teradata最大的客户沃尔玛拥有一个前所未闻的6tb或600万兆的数据库。人们认为沃尔玛是世界上唯一一家需要6tb容量的公司。去年年底，沃尔玛有超过100tb的内存，但它并不是我们最大的客户。SBC通信公司有125兆位字节。
Teradata如何与Oracle和Sybase等其他数据库专家相匹配?
Oracle和Sybase更专注于在线事务处理系统，这是非常可预测的。以信用卡为例:您可以将卡号、有效期、信用额度等数据安排在几个离散的bucket中，以便快速获得答案。这个数据库可能很大，有1、2、5万亿字节，但那不是数据仓库。数据仓库是一个复杂的问题，完全不可预测，它要求您同时扫描6000个桶中的所有数据。传入的查询不会先到第一个bucket，然后再到第二个bucket，依此类推。它一次进入所有的桶，挑选出所需的信息并发送回来。比如，它可以让零售营销人员在下雨的时候询问昨天在俄亥俄州的商店里某一种产品卖出了多少。这不是一个可预测的问题，你不能安排数据来保证一个快速的答案。这就是为什么你需要Teradata的技术，这是一个大规模并行处理架构。
您是否担心Oracle或IBM会攻击您的利基市场?
它们是800磅重的大猩猩，能比我们花更多的钱。但你不可能在6到12个月内发明这项技术。分析人士告诉我们，我们在技术竞争中领先两到三年。IBM有600种不同的业务。我们生与死都是如此。我想这就是我们成功的原因。
你准备好迎接存储技术的下一个飞跃了吗?
绝对的。存储容量越来越便宜，处理能力也在上升。一拍字节，一千兆兆字节，这样的系统可能就不远了。没有技术上的原因，你不能有一个5pb的系统;我希望在5到8年内，我们的客户能达到这个水平。这是爆炸性的，你将看到存储的数据量是没有限制的。
技术市场的放缓是如何影响NCR的?
去年经济衰退首先损害了Teradata的业务，在自动取款机之前，我的理论是，它将首先摆脱它。我们看到去年推迟支出的人又回来了，所以我对下半年持乐观态度。但这是很长的一段路。我们看到电信和零售业去年基本上停止了消费。金融部门没有削减这么多，但没有人会随意花钱。我们通过削减开支帮助了自己，这降低了Teradata的盈亏平衡点，所以我们知道今年它将是盈利的。
尼伯格是一个完美的选择;早些时候，他让总部位于荷兰的飞利浦电子的计算机业务扭亏为盈。但在1995年7月，他上任仅3个月，就受到了一个严重的打击:AT&T最近的一系列重组导致他的业务在一年半后被剥离。
50岁的尼伯格是瑞典人，至今仍对当时美国电话电报公司(AT&T)首席执行官罗伯特•艾伦(Robert Allen)在没有透露任何分手消息的情况下聘用他的做法感到恼火。但是，尼伯格说，“我能理解他为什么不告诉我。”今天，NCR的负责人说他可以“让过去的事成为过去。”我对结果很满意。”
尼伯格很快将公司的名字从AT&T Global Information Solutions改为NCR，这是它最初的前身National Cash Register的首字母缩写，可以追溯到1884年，并退出了计算机制造业。他彻底改革了管理，精简了销售组织，并将数十条业务线缩减为三条:自动柜员机和金融交易、零售商店自动化和数据仓库。
尽管去年的营收与去年持平，为59亿美元，但净利润增长了22%，达到2.17亿美元。NCR的市盈率为20，这至少得到了投资者的认可，但仍落后于零售终端市场领军企业IBM(23)、数据库巨头甲骨文(29)和ATM制造商Diebold(44)等竞争对手。
NCR的股价最近在43美元左右，比52周高点低了7美元，比1997年1月的IPO价格高出了10美元左右。它的市值为43亿美元，仍低于美国电话电报公司(AT&T) 1991年收购时的60亿美元，但这足以让纽伯格谨慎考虑收购自己的公司。他说:“如果你赌上了整个农场，你可能会在这个过程中失去你的公司，所以我非常小心。”
尽管如此，纽伯格对《NCR》的重拍在很大程度上仍在进行中，这确实涉及一场重大的赌博。金融和零售业务是稳定的现金来源，约占NCR 2001年收入的一半，几乎占其净收入的全部。但纽伯格正在引导公司走向数据仓库。他预计，在未来几年内，软件服务市场将以每年20%的速度增长，是NCR更为成熟业务的两倍多。
NCR的Teradata部门提供大型数据存储系统，主要零售商、金融机构、航空公司和电信公司使用这些系统来聚合和分析客户信息。这项技术正在向Nyberg所称的“主动数据仓库”发展，这使得像大陆航空和沃尔玛这样的Teradata客户能够快速筛选关于个人偏好的海量数据，并在销售点相应地定制产品和服务。
“对数据的需求是无限的，”尼伯格断言。而Teradata只是刚刚开始显示它的潜力，去年第四季度才开始盈利。
Nyberg与机构投资者助理管理编辑Jeffrey Kutler和Subrata N. Chak亚博赞助欧冠ravarty讨论了NCR的转型。
亚博赞助欧冠机构投资者:NCR到底需要解决什么问题?
纽伯格:众所周知，NCR对支出非常谨慎，行动有点迟缓，厌恶风险。当AT&T接管时，它失去了所有这些。它花了很多钱。它的愿景每年都在改变，因为它的首席执行官都在更换。它也在50个不同的行业，我不确定到底有多少，试图成为每个人的一切。与此同时，计算机行业正从专有硬件转向基于个人电脑的系统。费用大幅上升，而结果很容易预测:巨额亏损。
您对目前的转变满意吗?
我为我们取得的成就感到骄傲，尽管我们还有一大堆工作要做。但这家公司又回来了。它显然是一个幸存者。我们已经从根本上改变了我们的运作方式;它曾经是一个多国联邦，每个国家都是相互独立的。每个新cr国家都有一个老板，他认为自己是皇帝，仅次于上帝，而上帝就是我。现在它是一个全球组织，只有一个战略。我们谈到了三个基本业务:商店自动化，这是我们的传统业务，我们在这方面排名世界第二(仅次于IBM);自动取款机，我们是第一;还有计算机行业。 We eliminated the old computer business in two steps, first by getting out of PCs in 1995 and then more gradually exiting the higher-level server business, which was a bigger contributor to revenues. We replaced that with Teradata, which today looks like a very smart move, but NCR had acquired it in 1991 for all the wrong reasons.
为什么NCR购买Teradata?
这两家公司在上世纪80年代建立了合作关系;Teradata出售了在NCR生产的专有硬件上运行的数据库技术。当NCR被AT&T收购时，NCR最终买下了Teradata。我认为他们购买它是为了保护硬件业务，但他们没有对它做任何事情。当我95岁进入代顿时，它正在亏损，没有增长，没有人真正了解它是什么。
你看到了什么别人看不到的?
在某种程度上，这是一种远见。Teradata拥有其他人没有的东西，技术比任何人都好，所以为什么不呢?但我认为我们也有点幸运，因为市场向我们走来。到98和99年，不再只有一两个客户需要有能力的、大规模的数据库技术。突然间，数以百计的客户都有了这种需求。而且还有内在的增长:我们的典型客户数据仓库的规模每18个月就翻一番。1995年，Teradata最大的客户沃尔玛拥有一个前所未闻的6tb或600万兆的数据库。人们认为沃尔玛是世界上唯一一家需要6tb容量的公司。去年年底，沃尔玛有超过100tb的内存，但它并不是我们最大的客户。SBC通信公司有125兆位字节。
Teradata如何与Oracle和Sybase等其他数据库专家相匹配?
Oracle和Sybase更专注于在线事务处理系统，这是非常可预测的。以信用卡为例:您可以将卡号、有效期、信用额度等数据安排在几个离散的bucket中，以便快速获得答案。这个数据库可能很大，有1、2、5万亿字节，但那不是数据仓库。数据仓库是一个复杂的问题，完全不可预测，它要求您同时扫描6000个桶中的所有数据。传入的查询不会先到第一个bucket，然后再到第二个bucket，依此类推。它一次进入所有的桶，挑选出所需的信息并发送回来。比如，它可以让零售营销人员在下雨的时候询问昨天在俄亥俄州的商店里某一种产品卖出了多少。这不是一个可预测的问题，你不能安排数据来保证一个快速的答案。这就是为什么你需要Teradata的技术，这是一个大规模并行处理架构。
您是否担心Oracle或IBM会攻击您的利基市场?
它们是800磅重的大猩猩，能比我们花更多的钱。但你不可能在6到12个月内发明这项技术。分析人士告诉我们，我们在技术竞争中领先两到三年。IBM有600种不同的业务。我们生与死都是如此。我想这就是我们成功的原因。
你准备好迎接存储技术的下一个飞跃了吗?
绝对的。存储容量越来越便宜，处理能力也在上升。一拍字节，一千兆兆字节，这样的系统可能就不远了。没有技术上的原因，你不能有一个5pb的系统;我希望在5到8年内，我们的客户能达到这个水平。这是爆炸性的，你将看到存储的数据量是没有限制的。
技术市场的放缓是如何影响NCR的?
去年经济衰退首先损害了Teradata的业务，在自动取款机之前，我的理论是，它将首先摆脱它。我们看到去年推迟支出的人又回来了，所以我对下半年持乐观态度。但这是很长的一段路。我们看到电信和零售业去年基本上停止了消费。金融部门没有削减这么多，但没有人会随意花钱。我们通过削减开支帮助了自己，这降低了Teradata的盈亏平衡点，所以我们知道今年它将是盈利的。