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近2001年宣布的近30亿美元,今年应该带来更多相同的交易。

    近2001年宣布的近30亿美元,今年应该带来更多相同的交易。

    由Howard Rudnitsky.
    2002年5月
    亚博赞助欧冠机构投资者杂志

    1998年俄罗斯卢布和长期资本管理的崩溃冻结了资本市场,几乎停止了所有房地产投资信托融资,包括并购。该年度交易价值310亿美元,仅次于1997年的379亿美元。这一切都从那里下坡。Reit并购的低点于1999年出现,只有144亿美元的交易完成。

    去年,尽管经济衰退和9月11日的市场困扰,但在弗吉尼亚州的夏洛茨维尔报道了弗吉尼亚州的夏洛茨维尔的宣布,夏洛茨维尔的宣布,仍然存在衰退和市场困扰。2002年将产生新的记录吗?

    它不太可能。虽然并购在第一季度开始了坚实的开始,但大约70亿美元的活动,大多数Reit股现在正在靠近他们的历史高位销售。到4月24日,REIT股价上涨了大约6%,导致净资产价值总体5%的溢价。潜在的买家必须三思而后行向支付税款。

    这也是去年的卷的情况,尽管近45%的高于2000年,但比出现的稳健较低。只有20名Reit交易被宣布,与1998年第34次。其中,两个高调的收购占美元价值的一半以上。去年7月股权办事处房地产信托,一家公开交易的REIT,收购了旧金山,基于旧金山的Spieker Properties,另一家上市公司,73亿美元。12月,12月一般电气首都公司同意收购安全资本集团,持有公司多元化的房地产证券控股公司,以80亿美元。这两个巨额交易都是为了净资产价值而适度的折扣。

    这些工会不像他们的大小不寻常。每次汇集两家公共兼并最近趋势的例外,报道了SNIH金融高级房地产编辑Keith Pomroy。

    Pomroy项目认为,在未来几年内,并购卷的拾音器应继续。驾驶量将是强大的股价,可用于收购私营公司,房地产资产或其他公共项目。2001年的8.1次FFO,2001年运营的倍数增加到了9.3倍。

    股东是这些交易中的长期获奖者吗?Caike Kirby,加利福尼亚州纽波特海滩的合作伙伴,Green Street Advisors是一个房地产研究公司的绿街顾问,占据了许多交易的淡淡景色。“坏消息是没有证据表明这些合并创造了任何价值。另一方面,好消息是没有任何证据,其中价值被摧毁。”

    最近由芝加哥房地产投资公司K.G的研究。Redding和Associates确认Kirby的视图,在许多情况下,合并结束了洗涤。有趣的是,截至2月28日的18个月,这15个最大的房地产投资出租,其中大部分购买,生产总收益仅为21%。相比之下,40个小型股权重新获得超过2亿美元,大多数避免交易,产生30%,加上回报。

    CIBC世界市场公司的董事和REIT分析师Michael Mueller预计将更加公开交易的房地产公司,面临有限的内部增长前景,将搬迁以获得私人房地产资产作为提高收益的一种方式。例如,3月,公开交易新的计划Excel Realty Trust关闭了

    92购物中心的Centreama商物业信托组合的6540万美元交易,由摩根士丹利房地产基金大多数拥有。在去年第四季度,PS商业园区是一家公共瑞士,买了2亿美元的私营商业园区物业。

    此类交易不会在紧密针织行业内没有受到忽视。“在比赛中不得不在比赛中的很多公司现在在比赛中,”穆勒说。