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DoCoMo进展缓慢

3月1日应该为NTT DOCOMO有一个勇敢的新时代。当天,作为总裁兼首席执行官Keiji Tachikawa在纽约证券交易所的开幕式铃声,公司股票同时在大董事会和伦敦证券交易所上市,典范标志着日本公司作为世界领先的移动数据服务提供商。

    3月1日应该为NTT DOCOMO有一个勇敢的新时代。当天,作为总裁兼首席执行官Keiji Tachikawa在纽约证券交易所的开幕式铃声,公司股票同时在大董事会和伦敦证券交易所上市,典范标志着日本公司作为世界领先的移动数据服务提供商。

    同时,这两家公司的上市给DoCoMo带来了更光明的融资前景,它将获得更多接触全球最大的两个资本市场主要投资者的机会,并突显出DoCoMo近期取得的一系列成就。该公司创新的无线数据技术I-mode在日本大受欢迎,就在5个月前,该公司还推出了世界上第一个第三代(3G)服务,该服务可以让用户通过手机获得更广泛的互联网服务。更重要的是,DoCoMo的资产负债表几乎没有像德国电信(Deutsche Telekom)和法国Télécom等竞争对手那样背负巨额债务,也没有像NextWave Telecom那样破产。

    事实上,前景似乎如此明亮,实际上是日本全国全能的Nippon电报和电话公司的单位,即证券分析师和其他评论员设想该公司作为日本品牌的公司,索尼公司或本田的全球吸引力电机公司的持续增长甚至可能有助于重建其被认为是技术强国的挫败国家。

    唉,Docomo的光明未来并没有持续很长时间。自从3月份寒冷的一天以来,DoComo被静态,串扰和辍学的财务等同物讨厌。

    就在纽交所上市几周后,DoCoMo被迫注销了对四大无线电信合作伙伴的8130亿日元(合65亿美元)海外投资,对其国际战略造成了毁灭性打击。其他不太明显的裂缝也开始在国内出现。由于昂贵的销售激励措施,DoCoMo在国内市场的份额基本保持在59%左右,但竞争对手却以DoCoMo无法匹敌的时髦新功能占据了领先地位。其雄心勃勃的国内3G服务计划也未能达到预期;在推出这项服务后的6个月里,该公司在日本的签约用户数量仅为预计数量的60%左右。这些问题足以让许多分析师质疑DoCoMo自吹自吹的技术,即创新的I-mode和先进的3G系统,现在是否已经落后于国内外的竞争对手。总之,这一事件的转折令许多市场观察人士感到震惊。

    “他们在历史上被占据了未来无线服务的光明,”波士顿咨询公司Addryis的高级无线分析师Andrew Cole说。“但闪耀已经消失了Docomo名字。”

    没有人暗示Docomo的情况是令人沮丧的电信部门中的困难。它仍然坚强;其市场资本化为1365亿美元,是世界上任何电信公司的最大值。在3月31日止五个财政年度,Docomo的收入加倍,达到5.17万亿日元,而其净收入增加了两倍,2001财年达到3655亿日元。尽管对其外国赌注进行了缩减,但Docomo仍然可以淘汰2002财年的小额利润为8.62亿日元。就像所有电信的股价都被锤击,从2000年2月高达¥914,000至344,000日元,但即使在降低的水平上,它仍然载有一个价格收入34次Docomo的2003财政收益预测。与欧洲和美国同胞不同,债务相对较少,10.5亿美元。其他主要公司欠众多:德意志电信债务负荷为553亿美元,法国Télécom,540亿美元,西班牙的Telefónica,258亿美元。

    然而,DoCoMo显而易见的优势只会让它最近的失误更加引人注目。微软渴望在无线数据领域扮演类似于微软(Microsoft Corp.)在软件领域的角色,但该公司已被迫重新评估其扩张战略。全球主导地位现在是一个更加遥远的前景。“两年前,他们将成为下一个索尼,下一个全国冠军,”一位电信咨询师表示。“但两项数十亿美元的押注——一项押在其国际战略上,另一项押在3G早期发展上——现在都在冲击它们。”

    什么地方出了错?

    除了少数消费电子产品制造商和汽车公司之外,日本陷入西方往往昂贵的错误。docomo也不例外。Tachikawa和他的执行人士认为他们可以使用I-Mode作为踏脚石,以在3G网络中占据主导地位。他们为全球无线运营商的少数群体投入了数十亿美元的现金,相信我模式的技术如此引人注目,Docomo能够决定其附属公司的战略。“履行其全球愿望的比赛似乎导致了一套更多的投资,更专注于会议室地图上的标志数而不是推动卓越的盈利能力的基本经济,”迈克尔加斯卡·贝恩和公司在亚洲的电信和技术实践,在最近的一篇文章中与DOCOMO与现破产瑞士集团进行比较。(Docomo的高级管理层拒绝了机构投资者重复的采访要求。)亚博赞助欧冠

    但由于3G技术和客户需求滞后,海外无线公司因巨额债务和过度竞争而受到削弱,推迟了3G的部署。他们也在很大程度上避免将I-mode技术整合到目前的无线数据网络中。没有了控股权,DoCoMo陷入了困境。更糟糕的是,由于海外梦想的分散,它在国内市场的竞争中失去了技术优势。

    直到最近,Docomo似乎没有错误。当公司的I-Mode技术在1999年介绍时,它成为了一个让索尼的Walkman联想的文化现象。I-Mode是一种过渡系统,也称为2.5g,在现有的第二代无线网络和超级3G网络之间。它允许用户从他们的手机发送电子邮件并下载其他在线内容。

    这项服务在日本受到了前所未有的欢迎,日本消费者对移动互联网的依赖比世界上任何地方都要广泛。在日本,更多的电子邮件是用手机发送的,而不是用电脑。I-mode迅速成为消费者上网的方式。到目前为止,DoCoMo已经有超过3260万的I-mode用户,使其成为世界上最大的无线互联网服务提供商。日本电信运营商协会(Telecommunications Carriers Association of Japan)报告称,在日本拥有手机的7,000万用户中,有四分之三的人拥有DoCoMo的国内竞争对手KDDI Corp.和沃达丰集团(Vodafone Group)提供的I-mode或类似服务,后者控制着日本电信(Japan Telecom Co.)的J-Phone。

    作为技术的流行,I-Mode的商业模式更好。通过设计I-Mode有多个收入流。客户支付电话,连接,每个功能(如铃声和屏幕保护程序),即甚至用于发送和接收的数据。“没有任何一个价值链,但更多的价值星座,”波士顿洋基集团的分析师Shiv Putcha说。“穿过光谱,所有件都适合在一起。”

    例如,发送一封短信,例如¥1,航空公司预订可用于40日元,下载游戏,股票图表,地图等应用费用约为25日元。每个内容提供商的服务费用,但每位客户的金额以成本高效的方式对比尔来说太小。从内容提供商提供9%的费用,DOCOMO将所有费用组合成一个月的账单并分发收益。“DoCoMo是唯一利用其技术基础的无线公司,以提供一系列人们绝对使用和支付的服务,”Trintdent Investment Management的一家三叉戟投资管理领导投资组合经理Nandu Narayanan说,该公司在管理层下有42500万美元并在其两个全球资金中持有DoComo股份。“世界上每个电信公司都试图在自己的市场上效仿它们。”

    为了利用其实质性的技术优势及其强大的国内市场验收,DOCOMO旨在使I-Mode的技术在全球创建的新3G网络中占主导地位。i-mode和3g网络都以数据在数据包中遍历Internet的方式发送信息,而不是位。因此,I-Mode技术,服务和内容可以轻松地传输到3G网络。一旦运行,3G网络就会以相同的方式工作I-Mode,但足够快地处理流式视频和视频会议,并允许用户以宽带速度下载音乐,数据和图像。亚慱体育app随着其在全球手机核心和互联网服务的系统中,DoComo将像微软一样,在竞技地位中谈判更多的联盟,并帮助设定关键的工业技术标准。

    然而,随着最近的次次出现建议,它还没有按计划制定。部分问题是Docomo未能利用海外投资。当其他公司正在使用他们的高价股票来赚取收购时,NTT仍拥有64.1%的Docomo,其oneTime移动部门,不会让Docomo稀释电话巨头的所有权来做同样的事。因此,Docomo使用现金,超过140亿美元,在其电信合作伙伴中购买职位。

    而不是在一家公司积累控制股权,而不是在一家公司,Tachikawa分散了他全球的筹码。In a series of deals between December 1999 and January 2001, DoCoMo bought a 16.1 percent share in AT&T Wireless Services in the U.S., 20 percent of Hutchison 3G UK Holdings, 25.4 percent of Hutchison Telephone Co. in Hong Kong, 21.4 percent of KG Telecommunications in Taiwan and 15 percent of KPN Mobile in the Netherlands , which, in turn, owns Germany's E-Plus. DoCoMo seemed to fear a nationalistic backlash in the U.S. and was unsure of its skill in managing foreign companies.

    虽然DoComo声称,该策略将通过I-Mode播放海外网络,后来,3G技术,没有保证。事实上,其投资简单地将公司留给了大量的财务风险,但对其合作伙伴造成的伙伴造成了很小的影响。到目前为止,他们对I-Mode的拥抱一直是强大的,而Docomo没有金融群体强迫他们使用它。公司投资的价值随着电信行业的崩溃而陷入困境,因此它既没有对I模式的全球接受也没有获得投资回报。

    在一个例子中,AT&T无线于4月开始称为I-Mode的服务,被称为MMode,但菲利普奥曼在AT&T无线移动多媒体服务的执行副总裁菲利普奥曼的说法,在其手机中使用了独立的DoComo技术。相反,与Docomo的大多数外国联盟公司一样,AT&T Wireless不仅仅是I-Mode的外部设计和其计费系统的借阅功能。“我们不会是相同的,但我们针对客户的方式甚至一些潜在技术都会非常相似,具有同样的外观和感受,”AT&T无线“移动多媒体子公司的总裁兼首席执行官Andre Dahan。“它真的是我 - 模式吗?我不知道,但我怀疑它是,联邦通信委员会前首席技术专家David Farber说,他是AT&T产品的Docomo的美国咨询委员会成员。

    “故事是I-Mode将用特定技术导入,”赫尔辛基综合投资银行业技术顾问Tero Kuittinen说。“现在就是那么剩下的,我们可以从这些家伙那里学习一些非常整洁的想法。”

    Docomo在欧洲有更好的结果,但即使有关于其战略的问题及其产品,仍然存在。使用Docomo的技术,NEC公司,今年晚些时候,东芝公司将制造I-Mode手机,这些电话在比利时,德国和荷兰的KPN Mobile Comfiliates,也许50,000到100,000个单位。然而,这些手机是两岁的DOCOMO技术;与欧洲最新的模型相比,它们较重,缺乏内置的相机,并展示较少的颜色。

    更糟糕的是,世界上最大的手机制造商和其他欧洲制造商的诺基亚公司正在推出一个名为MMS的竞争对手无线数据架构,用于多媒体消息服务。为消息传递,最需要的功能,MMS具有重要优势,因为它将在欧洲的2G,2.5G和3G网络上工作。Tech Adviser Kuittinen估计,今年可以卖1500万彩信。“在欧洲推出MMS之前推出i-Mode是非常勇敢或令人惊讶的愚蠢,可能是两者的混合,”他说。“秋天的I-Mode可能会死亡并完成。”

    Docomo在其中一些市场的漏洞与沃达丰和德意志电信的群体形成鲜明对比。世界上最大的无线运营商沃达丰拥有三分之二的日本电信和45%的Verizon Wireless在美国,这只是其28个国家的移动网络中的部分兴趣,该公司提供了超过9500万用户。Deutsche Telekom去年支付了260亿美元的现金和股票,以收购VoiceStream无线公司。其T-Mobile International无线运营为八个国家提供7760万客户。在资本密集型行业中,这样的控制和广泛的客户群给运营商利用以降低设备成本,获得内容和开发新服务。“Docomo的国际战略一直是一场灾难,”Activis的Cole说。“少数民族投资方法不起作用。沃达丰的策略是正确的。只有大多数赌注,您只能影响运营商并导出尺度优势,这在这一业务中都是基础。”

    德国商业银行证券(日本)公司的电信分析师布鲁斯·柯克补充道:“拥有20%的股份,你无法控制一家公司的命运,它的收购、战略和产品推出。这就是所发生的事情。如果把I-mode变成麦当劳(McDonald’s),并在全球范围内进行特许经营,情况会好得多。他们的战略从一开始就有缺陷。”

    雄心勃勃的海外战略也可能从逐步破坏Docomo强大的抓地力的问题上转移了管理层关注和资源。10月份,3G的推出来了四个月。DoComo不寻常,新的服务由于技术毛刺,呼叫,电池寿命和仅限于主要城市而延伸的覆盖率,新服务缺乏吸引力。

    挫折已经为令人失望的销售作出了贡献。随时为3月底只有89,400个3G 3G用户,其目标是150,000。它表示,它预计下3月将拥有138万用户。到达那时,KDDI,在4月份引入了基于高通技术的3G较慢但更便宜的3G,预计将销售了大约700万台手机。更糟糕的是,每3G用户的收入勉强比每种I模式订户的收入高5%。为了获得这些收入,DoCoMo必须在其巨额投资之上花费1万亿日元,以建立迄今为止的巨额投资。

    虽然开发新的3G应用程序,例如视频剪辑服务和无线个人数字助理的新门户,但DoComo已经失去了过渡亚慱体育app2.5G服务中的国内竞争对手的优势。例如,日本电信的j电话推出了具有内置数码相机的第一台手机和光邮件服务;DoComo尚未在I-Mode中提供它们。KDDI的服务推出了具有全球定位卫星功能的第一部电话。

    德国商业银行证券公司的柯克说:“DoCoMo过去的成功在于他们有更好的产品。”“但在过去一年里,他们已经从市场领导者变成了市场追随者。”

    Docomo的市场立场,就像它的技术一样,表现出磨损的迹象。它的市场份额已经停滞,而J-Phone则获得地面。日本市场饱满。DOCOMO预测I-Mode订阅将在2003年仅增加14%,因为常规蜂窝订阅者的缩小数量切换到I-Mode。

    引入新技术始终邀请问题。但是,Docomo建立了一个昆虫网络及其未能开发新服务的疑虑,即使它在海外牵引牵引力,也能引发其刺激3G的能力。此外,欧洲运营商在3G频谱许可证拍卖中支付了约1000亿美元,并需要另外1000亿美元部署3G网络,可能会等待在投资前查看中级2.5G服务的需求。

    持怀疑态度的人甚至开始怀疑对3G的投资是否谨慎。咨询公司Ion Global Japan驻东京的战略总监蒂姆•克拉克(Tim Clark)表示:“在日本以外的地方,3G业务服务绝对没有合理的商业理由,在日本甚至没有明确的理由。”他指出,3G业务的每名客户平均收入只有微小的增长。

    尽管DoCoMo面临的问题越来越多,但一些基金经理仍将其视为廉价产品。Trident Investment的Narayanan表示:“DoCoMo的股价可能上涨30%至50%,这对我们来说几乎是显而易见的。”分析师认为,营运利润率有机会从去年的32.6%提高至欧洲无线运营商普遍的40%。休斯顿USAA投资管理公司的买方电信分析师Michael Brell说:“我喜欢DoCoMo的主要原因是它的营业利润扩张故事。”该公司在海外证券上投资了大约10亿美元。“我没有把他们的海外投资考虑在内。”

    纳拉亚南认为,低迷的市场更青睐DoCoMo这样的大公司。随着全球无线行业的整合,它“可以以接近零利率随心所欲地借钱”的能力将使其成为现金匮乏的电信行业的一个受欢迎的合作伙伴。纳拉亚南表示:“现在DoCoMo有理由等着一两家运营商破产,然后以十分之一的价格收购它们的资产。”

    但雄厚的资金并不能替代一个明确的计划。一些人认为DoCoMo试图提供如此广泛的服务,更不用说手机,最终可能会被证明是它的失败。“你必须问问DoCoMo的核心竞争力是什么,”Adventis的科尔表示。“它是无线运营商、软件播放器还是手机制造商?”如果你是一个承运人,所有这些东西,虽然好,似乎不适合。”

    在这种混乱中,Docomo的困境是。作为3月1日纽约证券交易所的开幕式钟声,没有人可能怀疑DOCOMO在日本取得了轰动的成功。但直到塔希川和他的管理团队发展更加现实,有力和专注的国际计划,海外成就将是几乎没有。其房屋市场的成本可能太高。