洛克伍德家族的复仇;心房向外，中心体向内;Kilsby科技前沿;目标低，飞得高

洛克伍德家族的复仇

上世纪六七十年代，大卫·洛克伍德(David Lockwood)在俄亥俄州代顿市附近长大，他经常听父亲乔治(George)鼓吹，微芯片的价值不是来自制造商，而是来自设计者。

儿子在俄亥俄迈阿密大学主修历史和哲学，后来又去了芝加哥大学商学院和投资银行事业，没有什么理由去付父亲般的智慧。他的简历包括在高盛（Goldman，Sachs&Co.）工作十年，以及在路透社集团（Reuters Group）4亿美元风险投资组合（当时命名为温室基金）担任管理合伙人近两年。

但去年，洛克伍德的职业生涯出现了一个不可思议的转折，他父亲关于创作过程和知识产权所有权的言论突然引起了共鸣。去年10月，他离开路透，成为Greenhouse投资组合公司之一、位于加州圣克拉拉的知识产权业务公司InterTrust Technologies Corp.的执行副董事长。该公司的主要产品是数字版权管理软件，可防止在线音乐和其他受版权保护的资产落入未授权(或未付款)之手。

到了三月份，洛克伍德已经升为首席执行官，然后火花开始迸发。他裁减了三分之二的员工，关闭了InterTrust的定制软件和硬件运营。剩下的是39名员工，他们只专注于专利的开发和许可，目前已有25人。42岁的洛克伍德说：“我的基本理论是，软件商品化硬件（如个人电脑）的方式与知识产权商品化软件的方式一样，知识产权也将商品化软件的一部分。”。

这位前高盛银行家并不仅仅是在进行智力上的诡辩。他用自己的400多万美元购买了InterTrust近5%的股份，InterTrust的股价在2000年初接近100美元，最近在3美元左右徘徊，市值为2.85亿美元。

今年5月，索尼公司(Sony Corp.)与洛克伍德签署了一份价值2,850万美元的协议，授权消费者产品的数字版权管理专利，为洛克伍德的战略提供了一些佐证。由于索尼，今年上半年亏损2800万美元的InterTrust在下半年有望实现首次盈利。

现在，洛克伍德希望通过将微软公司告上法庭来获得更丰厚的报酬。6月，InterTrust扩大了一项专利侵权诉讼，该诉讼最初于2001年4月在加州北部地区的美国地方法院提起。InterTrust指控其在Windows Media Player和Xbox游戏机等微软产品中侵犯了11项专利，共计144项。

洛克伍德不肯说他会接受和解协议。他指出，“索尼的授权仅适用于消费者领域，但与微软的诉讼也包括企业应用程序，”这让它们更有价值。“与电影或音乐行业保护内容的成本相比，大公司将为管理和保护自己的专有信息支付多得多的费用。”

大卫有机会对抗软件巨人吗？Curtis Karnow是旧金山SnnnsEnin NATH和罗森塔尔的知识产权法专家，他表示反对互信的可能性很大。他指出，安全技术很快就过时了，微软可以利用其影响力推广新的解决方案，如直接在计算机芯片中嵌入数据加密系统，就像它与英特尔公司（Intel Corp.）结盟时所做的那样。

但洛克伍德相信，不管怎样，互信都会很好。他说：“微软的操作系统在个人电脑上可能占有90%以上的市场份额，但它不是手机、机顶盒和其他设备的把关人。”。Intertrust仍然可以开发那些非PC应用程序。

无论胜负，这场诉讼都让洛克伍德年轻时的教训昭然若揭：现年74岁的父亲开发了17项专利，其中包括非易失性半导体存储器的第一项专利，但他的雇主贝尔实验室和NCR公司拥有这些专利权。洛克伍德说：“现在一切都回到了正轨。”。“洛克伍德家族正在复仇。”——史蒂文下降

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atrix出去，centtradia进去

随着互联网金融市场的发展，外汇交易网络Atriax是最令人瞩目的失败之一。该系统在运行了九个月后于今年4月关闭，令其创始人花旗集团(Citigroup)、德意志银行(Deutsche Bank)、摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)和路透集团(Reuters Group)尴尬不已，并支持了许多分析师和交易员的观点，即外汇市场只需要一两个网上交易场所。

理论上，他们可能是对的。市场倾向于巩固一些大规模的流动性池,和低位震荡正在不仅在外汇还在股市(考虑最近收购的粗糙的电子通讯网络,岛ECN和RediBook ECN)和固定收益(BondClick和贸易优势被收购,而BondBook,有形市场和许多其他市场关闭)。

然而，电子外汇系统仍然为数不少，从Atriax的全球多交易商竞争对手currenx和FXall，到道富银行(State Street Corp.)的专有FX Connect网络，再到数十个服务于本地市场的单一银行网站。即使在Atriax破产后，四家欧洲银行仍试图证明，还有空间再成立一个财团。

这四家银行分别是西班牙桑坦德银行(Banco Santander Central Hispano)、苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)、意大利圣保罗IMI银行(Sanpaolo IMI)和法国的Société Générale银行。它们于今年1月在伦敦成立了合资企业centtradia，并于6月获得欧盟委员会(European Commission)的批准，可以开展外汇交易。

Centradia首席执行官gloria Marks de Chabris坚称，Centradia将从众多竞争者中脱颖而出。由于currenx和FXall主要通过英语网站进行大型机构交易，而较小的公司则提供本国语言的本地化服务，Centradia希望占据中间地带，成为一家面向中小型公司的多语言跨国公司。除货币外，该平台还处理货币市场和固定收益交易，并分发研究报告。

更重要的是，centtradia的官员表示，他们没有对全球宏伟的幻想。尽管该组织最终可能会接纳更多的银行成员，但它只为网络内的客户服务。与一家Centradia银行有业务往来的客户可以从所有参与者那里寻求有竞争力的价格。马克•德•沙布里解释说:“对于没有多重关系的人来说，这是多重引用。”

Centradia提供6种语言的业务，并计划随着其他银行的加入，增加斯堪的纳维亚和东欧语言。这家员工不到50人的公司不愿透露成交量，但Marks de Chabris表示，“几百家公司”平均每周交易一到两次，有些交易规模高达数百万欧元。

外汇市场的规模或许足以容纳多个参与者——尤其是如果它们能像Centradia那样开拓出利基市场的话。马萨诸塞州李约瑟研究公司TowerGroup的研究主管罗伯特·亚蒂(Robert Iati)将centtradia描述为“第二或第三梯队的非美国公司。银行将目标锁定在美国以外的中端市场。客户。”根据TowerGroup的数据，总体而言，在逾1万亿美元的日交易量中，电子平台吸纳了11%至14%。

马克斯·德·查布里斯（Marks de Chabris）在加入Centradia之前曾是已倒闭的BondClick（该公司去年并入伦敦MTS集团的BondVision）的首席运营官。他表示，由于银行将Centradia视为一个公用事业，因此收益不如系统可用性和可靠性重要。“赚钱不是重点，”她断言。“银行参与这场游戏不是为了赚钱。”

Atriax的所有者也没有赚到钱。不过，他们还是想这么做。也许这就是他们的问题所在。——简亚当斯

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基尔斯比的技术前沿

作为泛欧交易所交易点金融网络（pan European exchange Tradepoint Financial Networks）的创始人，理查德·基尔斯比（Richard Kilsby）在过去五年的大部分时间里都在努力摆脱主要股票交易所对低技术的自满。自从去年Tradepoint与SWX瑞士交易所合并成立Virt-x后辞去首席执行官一职以来，Kilsby已经担任了几个新角色，这给了他足够的机会让商业世界更加紧张。

7月，他与人共同创立了高效前沿，这是一家证券行业咨询公司，专门从事市场结构、电子交易和其他运营问题。但这正是他所谓的“日常工作”

现年50岁的他同时担任两家英国软件公司的董事长:intammission是一家位于温莎的技术基础设施开发商，比传统系统更容易改变和升级;总部位于伦敦的Enigmatec Corp.开发基于规则的软件，基尔斯比预计这些软件将被用于交易系统和非金融应用程序。他也是AKJ(总部位于挪威的电子代理经纪公司)和Cargo Solutions(为海运货运业提供风险管理服务)的董事。

共同的主题是什么?“找到改变正在影响市场的例子，并参与其中，”基尔斯比解释道。

基尔斯比对金融业的变化了如指掌，在伦敦的“高效前沿”(Efficient Frontiers)组织，他加入了一个经验丰富的团队，其中包括Knight Securities前首席运营官约翰•伍德曼(John Woodman)。他们的合作伙伴exInstinet Corp.首席执行长阿特金(Douglas Atkin)和美国外交关系委员会(Council on Foreign Relations)高级研究员斯泰尔(Benn Steil)则在纽约负责管理。基尔斯比在对潜在客户的推销中说:“市场变化的速度从来没有这么快过，那些能够预测将会发生什么而不是简单地做出反应的公司将是赢家。”

他在哪里找到时间进行这么多的追求？“我现在比在贸易点工作时更努力了，”Kilsby叹息道。“当时的想法是有时间做其他事情，包括每周飞行一次。”

今年夏天在佛罗里达礁岛度假时，基尔斯比成功地拿到了水上飞机执照，他并不是这个家庭中唯一的高空飞行成员;他的妻子苏珊(Susan)今年4月被提升为瑞士信贷第一波士顿(Credit Suisse First Boston)欧洲并购业务联席主管。--安德鲁·卡彭

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目标低，飞得高

就在不久前，互联网企业家还喜欢谈论“容易摘到的果实”——能够让他们羽翼未丰的企业变得更肥，并支撑它们朝着更艰难的方向攀登，获得更丰厚的回报。很少有人成功登顶，但仍有一些人在努力。

大卫·革顺。他在20世纪90年代是一名外汇期权交易员，当时他看到主要的交易商纷纷组建在线市场，比如FXall和现已不复存在的Atriax。格森不是一个随大流的人，他的目标是更低的电子商务，名为超级衍生品，只服务于他的货币市场角落。他专注于满足一个特定的需求:帮助交易员绕过理论定价模型的缺陷，以获得准确的报价。

“布莱克-斯科尔斯模型是伟大的，”格森在谈到被广泛使用的期权定价方法时说。“但这是市场定价的一个非常粗略的指标。我们用一款经过测试的智能手机，给用户带来了合适的价格。”

38岁的格森于2001年1月创办了superderivatives网站。在外汇市场相对平静的那一年结束时，该网站在250多家机构拥有1000多名用户。今年的情况更加不稳定，Gershon报道了一波新的兴趣。他不愿透露具体数字，但表示有数百家金融和非金融企业参与其中;非金融机构利用该网站帮助根据财务会计准则133对衍生品进行市场定价。

“它超出了我们在其他地方能得到的，”一名要求不透露姓名的伦敦非标准、所谓另类期权交易员表示。“速度非常快，而且网站的设计符合聪明的交易员的思维方式。”

超级衍生品订户可以获得实时市场数据、六年历史数据、广泛的图形功能和投资组合管理工具，用于定价和跟踪标准普通期权以及数十种奇异工具。

“关键是我们实时提供准确、现实的基准，”Gershon说。他出生于以色列，拥有特拉维夫大学（Tel Aviv University）物理学和西北大学（Northwestern University）金融学的高级学位，在1999年创办超级衍生品之前，他是巴克莱资本（Barclays Capital）异域期权的全球主管。在抵押贷款支持证券先驱刘易斯·拉涅利（Lewis Ranieri）的投资公司Hyperion Partners的资助下，格尔森在伦敦设立了总部，但在特拉华州成立了公司。自3月份在纽约开设办事处以来，SuperDerivatives一直在努力提高其在美国的知名度，格尔森的雄心壮志也越来越大。

“从长远来看，我们希望成为路透社或彭博社的衍生品中心——一个货币、股票、固定收益以及可能的能源的中心，”格肖恩说。长期是多久？“肯定是两年。”——杰弗里Kutler