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皇家KPN的Ad Scheepbouwer：在时间的尼克
上任仅9个月，这位新老板就将公司债务削减了69亿欧元，削减了经理们的薪水，并解雇了数千人。印象深刻的投资者们松了一口气。
他太快到了一会儿。当Ad Scheepbouwer同意从去年9月作为Royal KPN的首席执行官接管Paul Smits，荷兰电信运营商，2001年的贷款E22.3亿美元（204亿美元），在Brink上缺少利息付款。荷兰私有化邮政运营商TPG的No-Fonsense Firsen BOSS的索伯博鲁瓦特立即为KPN的e2.5亿信贷额度安排，并宣布了巨大的成本削减运动。他下岗，5,200人，13％的劳动力，将经理薪水削减了10％，并承诺将年度资本支出减少三分之一，达到2000亿。
去年12月，骑着一波投资者的热情，前簿记员通过欧元的次级发行将公司的债务减少，即喀布恩股的数量几乎翻了一番。值得注意的是，此举甚至没有患KPN的股价;投资者被解释说，公司不再有破产的危险。2002年第一季度，KPN在兴趣前，税收，折旧和汇编盈利的收入为E11亿e11亿元。8月份在2000年3月达到E70达到达到达到达到达到峰值之后，这是过去十个月的欧洲最佳的电信股，这是欧洲最佳的电信股，这是e4.80的近期价格。
然而KPN，以收入计仅为欧洲第六大电信公司，仍负债154亿欧元，是其2001年ebitda的4.3倍。为了在今年年底前将债务降至145亿欧元，该公司已在五个欧洲国家开展业务。但该公司拒绝考虑出售其德国手机子公司E-Plus。KPN在1999年以92亿英镑收购了E-Plus。2000年，为了巩固自己的地位，它又花了84亿欧元购买了德国通用移动通信系统，即第三代移动通信系统许可证。但是，KPN认识到移动通信公司的价值正在下降，因此对E-Plus的投资减少了124亿欧元。Scheepbouwer希望3月份引入的I-mode技术将帮助E-Plus增加其13%的市场份额。I-mode是KPN的小股东、日本无线运营商NTT DoCoMo授权的一种先进的移动互联网技术。尽管如此，在德国建设第三代网络将花费数十亿欧元，E-Plus将在可能竞争激烈的市场上面对其他五家运营商。Scheepbouwer最近与《机构投资者》专栏作家David Lanchner讨论了他的公司前景。亚博赞助欧冠
亚博赞助欧冠机构投资者：KPN的战略目标直到最近是欧洲第三大移动运营商。今天仍然是你的目标吗？
Scheepbouwer:我们的目标是在我们已经存在的手机市场占据重要地位。这是比荷卢三国和德国，它们约占欧洲无线用户的三分之一。尽管我们现在专注于一个地区，而不是整个欧洲，但我们仍希望保持接近我们之前的目标，即成为欧洲第三大移动运营商。唯一明显比我们大的竞争对手是沃达丰和Orange。未来几年，我们预计将与德国电信(Deutsche Telekom)不分上下，在泛欧市场上争夺第三或第四的位置。
您的债务符合率仍然是欧洲最高的比例之一。你会考虑另一个权利吗？
世界瞬息万变，但我们不打算进行任何配股。我们预计将从进一步出售资产中获得收益，今明两年的运营现金流将为正。我们将考虑在某个时候对我们的债务进行再融资，可能会延长目前贷款的到期日，但如果有什么不同的话，那将减少寻求更多股东资金的任何潜在压力。非常清楚的是，我们必须继续降低债务，因为145亿欧元对这家公司的长期健康来说仍然太高。
你要怎么去那里？
我们已经通过我们实施的所有裁员大大降低了我们的年度成本。我们希望通过降低我们的资本支出与收入的比例，进一步降低成本而不会损害生产力。这应该是相当容易的，因为过去三年我们已经超过了平均欧洲电信运营商的近欧洲电信运营商。我们也更加小心，伴随着人们招致的杂项成本。今天我们正在雇用我们雇用的每个临时或永久雇员的董事会层面。
利润如何?
我们的营业利润率仍然只有35%，但我们正努力在未来几年提高到40%以上，与我们的历史数据保持一致。在过去两年里，我们的利润率从42%下降到了35%。这在很大程度上与生产率下降有关，因为员工有各种各样与公司能否保持偿付能力有关的担忧，他们不关心自己的日常运营。但现在我们的重心又回到了业务上。
分析师估计，您今年的资产销售额进一步达到了额外的资产销售额。真的吗？
自从我来到这里以来，我们已经完成了价值的资产销售额。我们有更多的资产，我们想要出售，但我们尚未宣布我们预期提高的特定金额。我可以告诉你的是我们想要销售我们的目录服务业务和我们在捷克电信的27％的股份，但只有我们获得高价格。我们有一个资产名录，如果我们获得合适的价格，我们将从该销售。
为什么E-Plus被视为核心资产，考虑到德国可能出现的残酷竞争?
首先，德国将在整合。其次，我们是那里的第三大球员在德意志电信和橘子后面，在一个800万人的国家，我认为三名球员有空间。因此，我们认为我们在欧洲最大的市场上有一个潜在的高利可图资产。此外，现在我们推出了I-Mode，我们认为我们可以增强E-Plus的值。我们认为小于美国的三个UMTS许可证持有人将不得不巩固盈利，而不是我们。
您会考虑与这些竞争对手合并或购买任何竞争对手吗？
不，因为我们无法证明另一个UMTS许可证的价格是合理的。每个人刚刚为许可证支付了84亿欧元。因此，如果我们试图通过收购或与竞争对手合并来进行整合，我们将不得不冲销这一成本。
如何解决UMTS许可证和过度拥挤的市场的问题。
如果公司合并了使他们换取政府换取其原始投资的条件，我认为这将有助于极大的帮助。我们提出了这一点。我们的提案是否被接受，很明显，在德国必须提供一些东西。
如果德国的竞争风景没有改变，你能够在e-plus许可证上花费的e8.4亿岁的体面回报吗？
如果我们投标所依据的模型有效，我们就能获得可观的回报。问题是，自从我们获得许可以来，人们对我们的看法就发生了变化。起初，市场对我们支付的价格很满意。现在的观点是，考虑到德国竞争对手的数量和预计的第三代移动网络客户群，这些许可证的价值为零。然而，仍然没有真正的标准来衡量UMTS许可证的价值。
3月份推出的I-mode会给你们带来多少收入?
我们没有特定的目标，但我们期望其影响将是重要的。我模式对消费者吸引的程度将让我们了解我们可以通过UMTS期待的内容。基本服务并不不同。
KPN会与更大的现任合并吗?
一切皆有可能，但到目前为止，没有广泛的证据表明将固定网络运营商放在一起真正有利可图。总的来说，我们认为我们的未来是独立的运营商很明亮。
去年12月，骑着一波投资者的热情，前簿记员通过欧元的次级发行将公司的债务减少，即喀布恩股的数量几乎翻了一番。值得注意的是，此举甚至没有患KPN的股价;投资者被解释说，公司不再有破产的危险。2002年第一季度，KPN在兴趣前，税收，折旧和汇编盈利的收入为E11亿e11亿元。8月份在2000年3月达到E70达到达到达到达到达到峰值之后，这是过去十个月的欧洲最佳的电信股，这是欧洲最佳的电信股，这是e4.80的近期价格。
然而KPN，以收入计仅为欧洲第六大电信公司，仍负债154亿欧元，是其2001年ebitda的4.3倍。为了在今年年底前将债务降至145亿欧元，该公司已在五个欧洲国家开展业务。但该公司拒绝考虑出售其德国手机子公司E-Plus。KPN在1999年以92亿英镑收购了E-Plus。2000年，为了巩固自己的地位，它又花了84亿欧元购买了德国通用移动通信系统，即第三代移动通信系统许可证。但是，KPN认识到移动通信公司的价值正在下降，因此对E-Plus的投资减少了124亿欧元。Scheepbouwer希望3月份引入的I-mode技术将帮助E-Plus增加其13%的市场份额。I-mode是KPN的小股东、日本无线运营商NTT DoCoMo授权的一种先进的移动互联网技术。尽管如此，在德国建设第三代网络将花费数十亿欧元，E-Plus将在可能竞争激烈的市场上面对其他五家运营商。Scheepbouwer最近与《机构投资者》专栏作家David Lanchner讨论了他的公司前景。亚博赞助欧冠
亚博赞助欧冠机构投资者：KPN的战略目标直到最近是欧洲第三大移动运营商。今天仍然是你的目标吗？
Scheepbouwer:我们的目标是在我们已经存在的手机市场占据重要地位。这是比荷卢三国和德国，它们约占欧洲无线用户的三分之一。尽管我们现在专注于一个地区，而不是整个欧洲，但我们仍希望保持接近我们之前的目标，即成为欧洲第三大移动运营商。唯一明显比我们大的竞争对手是沃达丰和Orange。未来几年，我们预计将与德国电信(Deutsche Telekom)不分上下，在泛欧市场上争夺第三或第四的位置。
您的债务符合率仍然是欧洲最高的比例之一。你会考虑另一个权利吗？
世界瞬息万变，但我们不打算进行任何配股。我们预计将从进一步出售资产中获得收益，今明两年的运营现金流将为正。我们将考虑在某个时候对我们的债务进行再融资，可能会延长目前贷款的到期日，但如果有什么不同的话，那将减少寻求更多股东资金的任何潜在压力。非常清楚的是，我们必须继续降低债务，因为145亿欧元对这家公司的长期健康来说仍然太高。
你要怎么去那里？
我们已经通过我们实施的所有裁员大大降低了我们的年度成本。我们希望通过降低我们的资本支出与收入的比例，进一步降低成本而不会损害生产力。这应该是相当容易的，因为过去三年我们已经超过了平均欧洲电信运营商的近欧洲电信运营商。我们也更加小心，伴随着人们招致的杂项成本。今天我们正在雇用我们雇用的每个临时或永久雇员的董事会层面。
利润如何?
我们的营业利润率仍然只有35%，但我们正努力在未来几年提高到40%以上，与我们的历史数据保持一致。在过去两年里，我们的利润率从42%下降到了35%。这在很大程度上与生产率下降有关，因为员工有各种各样与公司能否保持偿付能力有关的担忧，他们不关心自己的日常运营。但现在我们的重心又回到了业务上。
分析师估计，您今年的资产销售额进一步达到了额外的资产销售额。真的吗？
自从我来到这里以来，我们已经完成了价值的资产销售额。我们有更多的资产，我们想要出售，但我们尚未宣布我们预期提高的特定金额。我可以告诉你的是我们想要销售我们的目录服务业务和我们在捷克电信的27％的股份，但只有我们获得高价格。我们有一个资产名录，如果我们获得合适的价格，我们将从该销售。
为什么E-Plus被视为核心资产，考虑到德国可能出现的残酷竞争?
首先，德国将在整合。其次，我们是那里的第三大球员在德意志电信和橘子后面，在一个800万人的国家，我认为三名球员有空间。因此，我们认为我们在欧洲最大的市场上有一个潜在的高利可图资产。此外，现在我们推出了I-Mode，我们认为我们可以增强E-Plus的值。我们认为小于美国的三个UMTS许可证持有人将不得不巩固盈利，而不是我们。
您会考虑与这些竞争对手合并或购买任何竞争对手吗？
不，因为我们无法证明另一个UMTS许可证的价格是合理的。每个人刚刚为许可证支付了84亿欧元。因此，如果我们试图通过收购或与竞争对手合并来进行整合，我们将不得不冲销这一成本。
如何解决UMTS许可证和过度拥挤的市场的问题。
如果公司合并了使他们换取政府换取其原始投资的条件，我认为这将有助于极大的帮助。我们提出了这一点。我们的提案是否被接受，很明显，在德国必须提供一些东西。
如果德国的竞争风景没有改变，你能够在e-plus许可证上花费的e8.4亿岁的体面回报吗？
如果我们投标所依据的模型有效，我们就能获得可观的回报。问题是，自从我们获得许可以来，人们对我们的看法就发生了变化。起初，市场对我们支付的价格很满意。现在的观点是，考虑到德国竞争对手的数量和预计的第三代移动网络客户群，这些许可证的价值为零。然而，仍然没有真正的标准来衡量UMTS许可证的价值。
3月份推出的I-mode会给你们带来多少收入?
我们没有特定的目标，但我们期望其影响将是重要的。我模式对消费者吸引的程度将让我们了解我们可以通过UMTS期待的内容。基本服务并不不同。
KPN会与更大的现任合并吗?
一切皆有可能，但到目前为止，没有广泛的证据表明将固定网络运营商放在一起真正有利可图。总的来说，我们认为我们的未来是独立的运营商很明亮。