本内容来自:首页
那奇奥是如何让纽约证交所盯上摩根士丹利的
Qwest Communications International前首席执行官乔•纳乔(Joe Nacchio)从不喜欢华尔街分析师对公司提出不愉快的问题。
Qwest Communications International前首席执行官乔•纳乔(Joe Nacchio)从不喜欢华尔街分析师对公司提出不愉快的问题。
由贾斯汀Schack
2002年10月
亚博赞助欧冠机构投资者杂志
Qwest Communications International前首席执行官乔•纳乔(Joe Nacchio)从不喜欢华尔街分析师对公司提出不愉快的问题。忘记负面的研究报告吧。
因此，当摩根士丹利(Morgan Stanley)在2001年6月决定下调Qwest评级时，今年6月被迫从这家陷入困境的公司辞职的纳奇奥(Nacchio)竭尽全力让分析师西蒙•弗兰纳里(Simon Flannery)闭嘴。首先，纳奇奥试图让摩根士丹利董事长兼首席执行官菲尔•珀塞尔撤销这份研究报告。但失败后，奎斯特进行了报复。
上个月，由Qwest首席财务官罗宾•西利加在降级后不久撰写的一份众议院小组委员会公布的报告称，“悄悄将摩根士丹利从公司中关闭”，并指明了Qwest将不向该公司提供的投资银行和其他业务。
但纳乔走得更远。II了解到，去年年底，纳奇奥敦促纽约证券交易所主席迪克·格拉索调查纳奇奥的指控，即弗兰纳里和摩根士丹利卖空了Qwest的股票，并下调了Qwest的评级以从中获利。据消息人士透露，纽约证交所进行了大约五个月的调查，最终在8月洗脱了摩根士丹利和弗兰纳里的罪名。当然，这位分析师的见解是中肯的:Qwest的股价已从2001年年中的40美元左右跌至不足3美元，原因是该公司的会计操作受到了联邦调查。
故事开始于2001年春天，当时电信专家弗兰纳里在会计分析师特雷弗•哈里斯的帮助下，开始质疑Qwest是否过于依赖一次性的会计收益来提供不可持续的盈利增长率(见“2002全美研究团队”，第69页)。在发布报告之前，弗兰纳里打电话给该公司，询问他的一些问题的答案，但他没有收到任何问题。
但据知情人士透露，在2001年6月19日报告公布之前的几天里，纳乔曾三次致电Purcell，后者将Qwest的评级从增持下调为中性。Qwest首席执行官抱怨该报告不准确，并要求珀塞尔推迟报告，并取代弗兰纳里担任Qwest的分析师。
珀塞尔快举行。弗兰纳里的报告在华尔街引起了轩然大波。这促使纳乔在2001年6月20日与投资者和其他分析师举行了一场臭名昭著的电话会议，他在会上说，摩根士丹利的分析师“不是抽屉里最锋利的刀子”，并承诺再也不会与他们交谈。
知情人士说，去年底，纳奇奥向纽约证交所董事长格拉索提出卖空指控，引发了调查。去年春天，纽交所执法官员罢免了弗兰纳里和其他参与撰写报告的分析师。
消息人士称，在持续数小时的证词中，纽交所高管询问这些分析师是否持有Qwest的股票，他们是如何对Qwest的财务状况展开调查的，他们如何得出自己的结论，以及如何看待其他分析师的报告——包括所罗门电信前掌门人杰克•格鲁曼(Jack Grubman)的报告——这些报告针对摩根士丹利的说法为公司进行了辩护。在这些证词之后，纽约证券交易所要求摩根士丹利提供文件。直到8月份纳乔不光彩地辞职后，交易所才通知摩根士丹利，它没有发现采取行动的理由。
监管部门消息人士称，作为管理其成员公司的自律组织，纽交所有义务调查这些指控。纽约证交所发言人拒绝就此事发表具体评论，称交易所的政策与正在进行或已完成的调查有关。该交易所发言人表示:“我们调查涉嫌违反我们规则和联邦证券法的行为，而不考虑调查对象。我们只关注可疑的违规行为本身。”
Qwest是纽交所历史上最成功的上市交易之一。纽交所三分之一的收入来自上市费用。在纽交所被视为信息时代的落后者之际，纽交所董事长格拉索很高兴能吸引到一家雄心勃勃的科技公司。他亲自邀请纳奇奥从竞争对手纳斯达克股票市场(Nasdaq Stock Market)招募Qwest，并给了纽交所一个令人垂涎的单字母股票代码“Q”。在Qwest于2000年1月4日从纳斯达克(Nasdaq)转手之前的几天里，该交易所在《华尔街日报》(the Wall Street Journal)等媒体上刊登广告，承诺要给千禧年带来一个大惊喜。纳乔在父亲的陪同下，打着黑色领带参加了敲钟仪式。
Nacchio和Qwest的发言人拒绝置评。弗兰纳里和摩根士丹利的一位女发言人也拒绝对调查发表评论。弗兰纳里在《金融时报》的年度研究排名中被基金经理选为电信服务/电缆行业的最佳分析师。
“西蒙非常沉着，”一位同事说。“他说，‘如果他们想问问题，没问题。’但公司的人非常生气。我认为他内心深处非常失望。在人们都在担心利益冲突的时候，他做出了一个有争议的决定，疏远了一个巨大的收费来源。他因此被调查了?我的意思是，这太离谱了。”
由贾斯汀Schack
2002年10月
亚博赞助欧冠机构投资者杂志
Qwest Communications International前首席执行官乔•纳乔(Joe Nacchio)从不喜欢华尔街分析师对公司提出不愉快的问题。忘记负面的研究报告吧。
因此，当摩根士丹利(Morgan Stanley)在2001年6月决定下调Qwest评级时，今年6月被迫从这家陷入困境的公司辞职的纳奇奥(Nacchio)竭尽全力让分析师西蒙•弗兰纳里(Simon Flannery)闭嘴。首先，纳奇奥试图让摩根士丹利董事长兼首席执行官菲尔•珀塞尔撤销这份研究报告。但失败后，奎斯特进行了报复。
上个月，由Qwest首席财务官罗宾•西利加在降级后不久撰写的一份众议院小组委员会公布的报告称，“悄悄将摩根士丹利从公司中关闭”，并指明了Qwest将不向该公司提供的投资银行和其他业务。
但纳乔走得更远。II了解到，去年年底，纳奇奥敦促纽约证券交易所主席迪克·格拉索调查纳奇奥的指控，即弗兰纳里和摩根士丹利卖空了Qwest的股票，并下调了Qwest的评级以从中获利。据消息人士透露，纽约证交所进行了大约五个月的调查，最终在8月洗脱了摩根士丹利和弗兰纳里的罪名。当然，这位分析师的见解是中肯的:Qwest的股价已从2001年年中的40美元左右跌至不足3美元，原因是该公司的会计操作受到了联邦调查。
故事开始于2001年春天，当时电信专家弗兰纳里在会计分析师特雷弗•哈里斯的帮助下，开始质疑Qwest是否过于依赖一次性的会计收益来提供不可持续的盈利增长率(见“2002全美研究团队”，第69页)。在发布报告之前，弗兰纳里打电话给该公司，询问他的一些问题的答案，但他没有收到任何问题。
但据知情人士透露，在2001年6月19日报告公布之前的几天里，纳乔曾三次致电Purcell，后者将Qwest的评级从增持下调为中性。Qwest首席执行官抱怨该报告不准确，并要求珀塞尔推迟报告，并取代弗兰纳里担任Qwest的分析师。
珀塞尔快举行。弗兰纳里的报告在华尔街引起了轩然大波。这促使纳乔在2001年6月20日与投资者和其他分析师举行了一场臭名昭著的电话会议，他在会上说，摩根士丹利的分析师“不是抽屉里最锋利的刀子”，并承诺再也不会与他们交谈。
知情人士说，去年底，纳奇奥向纽约证交所董事长格拉索提出卖空指控，引发了调查。去年春天，纽交所执法官员罢免了弗兰纳里和其他参与撰写报告的分析师。
消息人士称，在持续数小时的证词中，纽交所高管询问这些分析师是否持有Qwest的股票，他们是如何对Qwest的财务状况展开调查的，他们如何得出自己的结论，以及如何看待其他分析师的报告——包括所罗门电信前掌门人杰克•格鲁曼(Jack Grubman)的报告——这些报告针对摩根士丹利的说法为公司进行了辩护。在这些证词之后，纽约证券交易所要求摩根士丹利提供文件。直到8月份纳乔不光彩地辞职后，交易所才通知摩根士丹利，它没有发现采取行动的理由。
监管部门消息人士称，作为管理其成员公司的自律组织，纽交所有义务调查这些指控。纽约证交所发言人拒绝就此事发表具体评论，称交易所的政策与正在进行或已完成的调查有关。该交易所发言人表示:“我们调查涉嫌违反我们规则和联邦证券法的行为，而不考虑调查对象。我们只关注可疑的违规行为本身。”
Qwest是纽交所历史上最成功的上市交易之一。纽交所三分之一的收入来自上市费用。在纽交所被视为信息时代的落后者之际，纽交所董事长格拉索很高兴能吸引到一家雄心勃勃的科技公司。他亲自邀请纳奇奥从竞争对手纳斯达克股票市场(Nasdaq Stock Market)招募Qwest，并给了纽交所一个令人垂涎的单字母股票代码“Q”。在Qwest于2000年1月4日从纳斯达克(Nasdaq)转手之前的几天里，该交易所在《华尔街日报》(the Wall Street Journal)等媒体上刊登广告，承诺要给千禧年带来一个大惊喜。纳乔在父亲的陪同下，打着黑色领带参加了敲钟仪式。
Nacchio和Qwest的发言人拒绝置评。弗兰纳里和摩根士丹利的一位女发言人也拒绝对调查发表评论。弗兰纳里在《金融时报》的年度研究排名中被基金经理选为电信服务/电缆行业的最佳分析师。
“西蒙非常沉着，”一位同事说。“他说，‘如果他们想问问题，没问题。’但公司的人非常生气。我认为他内心深处非常失望。在人们都在担心利益冲突的时候，他做出了一个有争议的决定，疏远了一个巨大的收费来源。他因此被调查了?我的意思是，这太离谱了。”