货币管理行业几乎没有缺乏基准的缺乏来衡量投资组合性能。从20世纪70年代的单尺寸适合的所有标准和穷人的500指数中发展，20世纪80年代和20世纪90年代增殖的基准，具有型号，扇区和地理上基于地理上的指标，如罗素中介指数和摩根士丹利的MSCI EAFE欧洲和亚洲股票指数。
扩散没有停止。越来越多的顾问和投资者正在寻求改善这些基准，并创造新的基准，更好地匹配 - 因此评估 - 经理的投资风格。
“随着市场增长更复杂，随着机构投资者变得更加复杂，标准普尔，拉塞尔2000和其他广泛的指亚博赞助欧冠数变得不那么重要，”马萨诸塞州斯隆管理学院的马萨诸塞州斯隆学院教授其金融工程实验室主任。
基准对评估投资经理和构建整体资产配置符合投资者目标的基金组合至关重要——无论是投资多元化还是对特定行业或股票部门的投资。对于一个顾问或投资者来说，第一个挑战是确定一个经理真正的投资风格，这可能与宣传的有很大的不同。一旦找到了合适的基准，就可以评估经理的技能，并将更广泛的顶级经理组合起来，他们的总体投资风格符合投资者的总体目标。
Callan Associates、美世(Mercer)和其他主要咨询公司通常使用混合了现有指数的定制基准，以更好地匹配基金经理的风格。一小部分咨询公司选择分析经理投资组合的具体持股情况，以确定最佳衡量标准。
通过使用更符合经理风格的基准，咨询公司可以更容易地识别选股者的技能。他们还帮助公司识别管理者的风格变化。
总部位于内华达州里诺的基金管理公司Navellier & Associates的创始人兼首席投资长路易斯•纳维利尔(Louis Navellier)表示:“我认为这些新的基准确实能打破混乱，是评估任何基金经理业绩的最佳方式。”纳维利尔管理的资产超过30亿美元。
其中一种新的基准是所谓的基于持股的风格分析，它会对投资组合中的股票进行分析，并根据风格类别或规模或价值增长导向等量化特征对其进行分类。这在分析投资组合时给出了一个准确的观点(通常是每月或每季度)。基于资产持有的分析的传统目的是清楚地了解投资组合的内容以及组合的风险有多大。评估者将投资组合或其子组件的表现与各种风格指数进行比较。
基于回报的风格分析比基于持股的分析更便宜。它分析了基金的历史回报率，并找到与回报率最相关的公开指数或指数组合。它更便宜是因为它没有考虑投资组合中的实际股票，只考虑投资组合的表现。
设计师基准是不同的动物。它们不是分析过去的表现或实际持股情况，而是基于一系列符合投资者目标和投资组合经理专业技能的证券，比如市值或行业类别。
加利福尼亚州圣莫尼卡的校长迈克尔·罗森说：“自定义基准在澄清和了解我们在投资组合中所拥有的产品和理解我们所拥有的产品。“这是一个非常强大的东西，使我们能够控制我们的整体风险。”
由于基准变得更加复杂，麻省理工学院的LO备注，它将加强对货币管理人员的压力，通过提供真正的alpha来证明他们的费用 - 返回比测试版更好，或市场回报。
因为它是最便宜的，最流行的方法是基于返回的样式分析。大多数情况下，这需要通过混合两个或更多流行的样式索引来创建自定义基准，例如Russell Value Index或S＆P中途映射索引。混合基准的组件是可投资指标，因此这种投资组合经理评估方法有助于回答基本问题：如果投资者选择低成本的被动方法或选择具有更高费用的积极管理如果活动经理没有添加价值 - 真正的alpha - 以基准衡量的市场回报，则没有理由支付更高的费用。
许多公司，包括Barra, Ibbotson Associates和一家小公司，Zephyr Associates of Zephyr Cove, Ne-vada，销售建立这些新基准的软件。基于持有的方法创建一个定制基准的成本更高，但支持者认为，这种方法往往能得到更准确的评估，因为它是基于经理投资组合中实际持有的股票。基于持仓分析的一系列投资组合快照可以识别风格偏差。这些快照还可以更准确地评估经理的技能和投资组合的总体风险。
“它允许我们来看看经理是否真的是增加价值，或者刚刚发生在合适的时间在正确的地方，”加利福尼亚州的咨询公司圣何塞（Californiabased Lifestyle Design Group）总裁Thomas Quinlin说，这是一个咨询公司还管理资产约1.3亿美元。
9月份，罗纳德·苏尔兹，PPCA的创始人和PPCA总裁，这是一家位于加利福尼亚州San Clemente的养老金咨询公司，开始销售新的软件，他称之为流行的指数豆荚（投资组合机会发行版）。Pods衡量对投资类似股票和类似目标的管理人员的绩效，从一台10,000个经理的计算机生成的随机组中汲取类似的目标。策划给定的回报兑贝尔曲线中间的成果分布，揭示了经理的alpha是多少加入或失去的，以及结果统计上微不足道的程度。如果经理在极端始终得分，那么这是技能的结果 - 或缺乏技能的结果。
位于旧金山的巴克莱全球投资者公司的总经理M. Barton Waring帮助大型养老金计划制定投资策略，他说:“PODs提供了一个清晰的alpha视图。”
少数咨询公司超越了这些尺度的一步，这是基于经理的历史行为，以提前设立的设计师基准，与投资者的目标和经理的战略一致。这些基准已经存在了几十年，但由于创建它们所需的成本和时间，这一直在很大程度上是缺陷的。现在他们正在获得更高的形象。“我们回到了这些，因为我们对投资哲学和战略以及技术方面更加复杂，”LO说。“
创建设计师基准需要管理者和投资者之间的合作过程，这可能是一个优势。芝加哥咨询公司Richards & Tierney的联合创始人兼负责人托马斯•理查兹(Thomas Richards)表示:“我们喜欢在基金经理和基金发起人之间架起一座沟通的桥梁，帮助双方建立绩效评估的问责标准，更重要的是，建立风险管理的问责标准。”
德克萨斯州普莱诺市(Plano)的电子数据系统公司(Electronic Data Systems Corp.)自1995年以来一直在其25亿美元养老金投资组合中7.5亿美元的国内股权部分采用设计基准。EDS投资主管戴维•尼克松(David Nixon)表示:“我们聘用了一些相当兼收并收的基金经理，但他们无法管理任何指数。”“为了测量它们，我们觉得我们需要一些能反映它们钓鱼池塘的东西。”他表示，其结果是出现了一群为公司带来“重大”价值的经理人。
咨询公司Hewitt Bacon & Woodrow最近推出了SimIAn，这是一款结合了设计师基准和PODs的产品。这家总部位于伦敦的公司投资政策小组的主席顾问罗森伯格(Kerrin Rosenberg)预计，几家大型英国养老基金很快将开始使用这款新产品。他表示，欧洲对这些基准的需求尤其强烈，因为伦敦证券交易所(London Stock Exchange)和其他规模较小的交易所通常由少数几家大公司主导。例如，石油巨头BP在富时100指数市值加权指数中占10%左右。
“我们希望有人根据对公司的信心来构建投资组合，而不是将公司纳入投资组合，因为它们是指数的很大一部分，无法避免，”罗森博格说。
MIT的Lo等人认为，定制基准的趋势才刚刚开始。他预测，在10年或15年内，个人投资者将习惯性地设计他们自己的“妖怪”。他说:“它将不再被视为如此具有革命性，就像我们拥有帮助我们跟踪约会的软件一样。”