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“市场对一种从未成为现实的恐惧反应非常积极。”瑞士信贷第一波士顿(São Paulo)拉美股票主管安德鲁•肖尔斯(Andrew Shores)如是说。肖尔斯说得有道理。投资者对拉丁美洲最严重的担忧——阿根廷将彻底崩溃，巴西将采取反市场经济政策——并没有发生。拉丁市场也表达了他们的感激之情。
摩根士丹利资本国际(MSCI)自由拉丁美洲新兴市场指数衡量的拉丁股市，在经历了2001年和2002年的下跌后，截至5月初以美元计上涨了15.5%。这一表现击败了受严重急性呼吸系统综合症(sars)影响的亚洲，并与飙升的东欧和中东股市形成了竞争。哪个国家的股票领涨?阿根廷的。在2002年暴跌51%(以美元计算)之后，布宜诺斯艾利斯市场的股价飙升了35%，使其在5月初成为世界上最大的新兴市场。紧随其后的是巴西和智利，分别上涨了21%和22%。
这些国家仍然面临问题，但他们已经采取措施来解决这些问题。对左倾的路易斯•卢拉•达席尔瓦当选的担忧导致2002年巴西股市下跌34%。然而，自上任以来，卢拉一直在控制政府开支，推动养老金改革，安抚市场。在阿根廷，比索的违约和贬值促进了出口的激增和经济的复苏，而即将离任的政府，包括经济部长Roberto Lavagna(被当选总统Néstor Kirchner留任)，控制了通货膨胀。因此，投资者对拉丁市场的信心，在过去的三年里一直疲软，现在正在反弹(阿根廷比索也是如此)。
“风险偏好已大幅上升，”桑坦德中央Hispano投资证券(Santander Central Hispano Investment Securities)驻纽约拉美股票主管兼拉美策略师达里奥•利扎诺(Dario Lizzano)表示。里扎诺带领阿根廷国家队进入了国家队亚博赞助欧冠2003年拉丁美洲研究团队。
这对我们在本文中提到的分析师来说确实是个好消息。他们的市场遭受了如此严重的打击，以至于对他们服务的需求已经萎缩。事实上，在我们2003年的调查中，获得投票的分析师数量比2002年减少了20%。破产和外国收购已经减少了拉丁bolsas;摩根士丹利资本国际拉丁指数目前只包括24家价值440亿美元的墨西哥公司和22家价值100亿美元的智利公司。
由于大型股票很少，拉丁股票很少被视为单独的资产类别。1998年，共同基金追踪机构理柏(Lipper)统计了43只拉美基金，资产规模为39亿美元。截至上个月，约有32家拉丁基金管理着不足7.61亿美元的资金。
那么，那些卖方的研究覆盖率缩小了。“分析师较少，他们正在覆盖每个人的更多行业，”波士顿MFS投资管理领袖拉丁美洲股权投资负责人JoséLuísGarcia说，全球股市占地120亿美元。
尽管有些经纪人仍在蓬勃发展。UBS Warburg由一位投资者参加了一位投资者在巴西，智利和墨西哥的强大当地覆盖范围，从去年的第三名到2003年排名第三名;熊，Stearns＆Co.和CSFB领带第二。Bear Stearns 2002年第四位;CSFB与J.P. Morgan的第一名领带落下，今年与美林林奇共享第五槽。
几家经纪公司已将其拉丁股票研究纳入全球新兴市场团队。较小的、有时不那么集中的研究成果会起作用吗?“与其他新兴市场团队加强协调，在某些全球领域(如材料和技术)是有益的。总部位于爱荷华州得梅因的Principal Global Investors管理着约7亿美元的新兴市场股票，其投资组合经理迈克尔•雷诺(Michael Reynal)说。
什么时候亚博赞助欧冠在拉丁裔的调查中，当被问及他们认为前一年拉丁裔研究的质量发生了什么变化时，几乎39%的人认为质量下降了，而在2002年，这一比例为27%。总部位于波士顿的先锋投资公司(Pioneer Investments)的投资组合经理克里斯托弗•斯马特(Christopher Smart)说:“并不是分析师们变得更糟了。”先锋投资管理着3亿美元的拉丁股票。“但因为他们人数较少，报道也不那么好。”
排名由亚博赞助欧冠 在高级编辑Jane B. Kenney，研究助理执行编辑Lewis Knox和副编辑Sivert Hagen的指导下。诺克斯写了这篇概述。
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