股息困境

如果国会制定立法，以减少对企业股息的税收，因为布什政府和企业游说者希望，房地产投资信托将立即失去一些上诉。许多投资者为其Hefty股息购买Reit股票（法律法律信托必须向股东支付90％的净收入）。随着股票划分的跨国公司，各种公司都会有动力增加自己的支付比率，提供饥饿的投资者提供了更广泛的选择。

令人惊讶的是，在乔治·W·布什总统的建议之后，摩根士丹利的RMS的RMS指数在本月底的1月中旬至408年下降了大约7％。

投资者竞争的前景只是出现在地平线上的乌云之一。2000年和2001年的Stellar Double-Diguit总回报率缩小为2002年的3.6％。和争夺投资高收益的REITS - 无论是股息的投资者可能的新产品如何 - 可能是一个错误，说一些行业观察员。这是因为盈利压力可能会强迫许多销售员削减他们的股息。有些人已经这样做了。

雷曼兄弟Reit Research负责人David Shulman指出，33个领先的Reits的股息覆盖率在兴趣，税收，折旧和摊销前调整的盈利，除以资本所有款项。1.2比率目前被视为质量抵押贷款人的最低限度。舒尔曼认为，如果恢复摊位和收益仍然存在压力，股息覆盖率可能会进一步下降。总体而言，1月底，平均重新获得了7.5％。

纽波特海滩，加利福尼亚州的绿色街道顾问的校长Mike Kirby说，“人民已经过高了高产。”在主要的是，基尔比说，这些产量寻求者往往是零售投资者，而机构则更多地关注潜在的收益质量。“大多数机构都不关心他们今天是否收到股息，或者公司明天将其重新投入增长，”他说。

削减其股息的所有重型率为高于100％的支付比率。他们没有收入他们的股息，但主要通过房地产销售或债务问题来融资它们。

例如，10月，例如，弗吉尼亚州里士满公寓Reit Cornerstone Realto收入信托宣布将其股息削减了28％。两个月前，夏洛特，北卡罗来纳州峰会属性将其季度股息减少了29％。

亚特兰大的职位性质，11月12日体育12.4％的产量，宣布，它将在2003年第一季度削减其股息42％。在12月中旬相关的遗产屋尚未削减其股息9％。“我对我们的表现感到失望，这需要减少这种股息，”首席执行官Jeffrey Friedman在一份声明中说。

目前，随着Plump的Reits产生的运动倍数远高于行业平均水平。根据对175个Reits的调查每周SNL房地产证券截至2002年12月中旬，具有最高收益率的休息四分位数也将最高的中位数与10.3的运营倍增，与8.1为10.1的饲料，收益率最低。

Lehman的Shulman说，少数房车有足够的自由现金流（资本支出和股息支付）以藐视趋势并提高股息。10月，芝加哥的商城所有者总体增长房产，舒尔曼推荐作为投资，宣布了10％的股息徒步旅行。“即使在这增加之后，他们仍然只有5.6％，暗示投资者认为可能会有未来的股息增加，”舒尔曼说。他预计另一名商城老板马里兰竞技公司的哥伦比亚·哥伦比亚罗斯公司现在均为5.2％，宣布今年第一季度的股息。