增长前景在伊拉克战争和来自委内瑞拉的石油供应中断,基准的西德克萨斯中质原油的价格,或WTI,每桶超过37美元在2月中旬,2002年1月从19.40美元上涨逾90%。
对于总部位于卡尔加里油砂开采*得不能再好了。自1967年以来,它一直发展巨大的阿尔伯塔省北部油砂矿床。省拥有惊人的2.6万亿桶的用油浸泡过的沙子。超过3000亿桶的探明储量——远远超过沙特阿拉伯使用当前技术——是可恢复的。Suncor拥有权利,这些储备的130亿桶。它唯一的略大,竞争对手是加拿大合成原油公司9家公司组成的财团。
不过,当太阳石油公司(现在的太阳)发送Suncor首席执行官理查德·乔治北至1991年四年的太阳油英国,它似乎并不像一个推广。“有很多不安,”乔治承认。“这是一个巨大的转变的任务。”
没有探索,从砂分离石油本质上是一个制造过程,但当时不经济的高成本。称为沥青,焦油必须提取,然后提纯,生产轻质原油。1992年,经过数年的亏损在加拿大,费城的太阳,拥有75%的操作,决定救助。它剥离它的加拿大公司,除了石油开采业务包括边际天然气经营加油站的零售网络。太阳和安大略省,拥有剩下的25%,向公众出售他们的股票,在1995年彻底退出。
然而,这些天,乔治,52岁,有理由微笑。今年Suncor希望降低开采一桶石油的成本10加元(合6.50美元),与钻井勘探和开采成本的竞争。刚刚完成一个C 34亿美元扩建工程产量225000桶和从事新的扩张计划,生产到2012年将会翻倍。每增加一美元的油价现在直接底线。因此,净利润2002年几乎翻了一番,7.61亿加元,或每股1.64加元,从2001年的3.88亿加元的记录。Suncor多伦多和纽约证券交易中心的股价自1992年以来上涨了12倍(过去一年上涨了10%在市场下跌近30%),超过17美元。其78亿美元的市值超过24亿美元的三倍的昔日美国的父母。
来自刷,科罗拉多州,乔治于1996年成为加拿大公民。他在科罗拉多州立大学的工程学士学位,哈佛商学院的职业生涯计划管理发展。乔治讨论Suncor与机构投资者的前景助理总编辑Subrata n的查克推瓦蒂。亚博赞助欧冠
亚博赞助欧冠机构投资者:看起来太阳石油公司及一个忙削减你松散。
乔治:有时是第二个高尔夫俱乐部的老板使钱。我们Suncor取自加拿大元,10亿美元的公司市值120亿美元的公司。它实际上是有一个记录的方式甚至高于埃克森美孚和英国石油公司。
为什么性能最大的区别?
Suncor的策略是不像一家石油公司,虽然我们是一个石油公司,更像是一个制造公司,我们用技术来提高产量和降低成本。加拿大有一个巨大的储备基地。有更多的石油在阿尔伯塔省油砂比的沙特阿拉伯。问题是,这是重油。另一方面,我们接近世界上最大的市场。通过直接渠道我们船到南芝加哥以及落基山脉地区。现在有两个油砂操作:合成原油,它有九个所有者,和Suncor拥有其100%的操作。壳牌把约60亿加元的项目今年将开始生产。这是得到的大小和规模,对美国很重要,没有找到成本并没有下降。你知道,常规油气的球员,第一年,他给流场是他最好的一年; after that he fights decline rates.
如何降低生产成本呢?
技术。每次我们投资我们看新技术来降低成本。在我原来的我们使用桶坐在我的基地和旋转的轮子。在1993年94年,我们转向卡车和铲子。我们用来传达这些矿石从我的脸由传送带加工厂。今天都是由hydro-transportation,你把它倾倒在温水泥浆泵。这是在北美原油的低成本供应——如果你看看墨西哥湾原油的总成本,在勘探、开发、生产,因为我们没有勘探成本。
但在中东仍低成本吗?
如果你看看世界各地的生产成本,把它们放在一个曲线,曲线有一个年代。沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克都是约2.50美元。我们现在坐在约8.00美元。你所做的每一天都是试图让曲线扩大你的保证金。我们足够远的曲线,即使在这个价格崩溃,我们看到1997年的98年,我们的收入和现金流运行的很好。因为我们没有探索,我觉得我们能够经受住经济衰退比传统的球员。
从油砂中提取石油吗?
在非常简单的术语中,油渗入沙许多几千年前。每个砂分子周围有一层薄薄的水。沙粒之间的空隙是石油。我们挖出来,添加蒸汽和热水,整个事情开始解体。我们把它进入沉淀池。原油漂浮在上面;我们有一个温水层,然后干净的沙子看起来像一个沙滩。我们把很重的油称为沥青,和升级。
你的股票表现很好,但它仍然是销售收入的倍数低。你认为是为什么?
我们刚完成一个主要的扩张。我认为市场的说,“我们希望看到这些家伙真的使这些资产运行。”And they are running well. Last month we averaged 225,000 barrels a day, which was the designed capacity. But Suncor is not the kind of stock that you should be a punter on. We do a lot of hedging. We have ten years of construction projects ahead of us to go from now at 225,000 to more than 550,000 barrels a day. What we want is very steady, growing earnings and cash flow to afford this construction to continue to grow.
石油公司多年来一直追逐储备。你担心有人可能收购储备?
听着,它总是在雷达屏幕上。我不失去很多睡觉因为我无法控制。我们的工作是使这一过程,如果它发生,尽可能的痛苦的一个过程。挑战我们的组织是继续执行的方式。
未来的技术呢?
现在我们大约30%完成建设的第一阶段我们称之为“firebag,”一个原位技术。我们将在两个长水平井出去超过一千米的长度。一是正确的基础油形成,另一个是大约六到八米。我们注入蒸汽在顶部和底部抽出重油。我们这样做没有露天采矿系统。我们目前的估计是,我们可以1加元比露天采矿便宜。
将生产继续增加?
下一个十年的开始,你会看到超过一百万桶,接近200万桶。
谈论你的套期保值策略。
很大程度上,在过去的两年里,我们使用的是不花钱的衣领。我们锁在一个地板上大约21或22美元WTI然后分享的一些好处。我们最近在地板上放一些WTI 22美元,和天花板上27或28美元。如果它在那里,它不花费我们什么也不会成本交易的另一边的人。当一个原油低于22美元,我们获得22美元的价格;当它超过28美元,这个人得到好处。如果你仔细想想,22美元WTI C每桶35美元。我们的运营成本上季度C 12美元一桶,我们希望把它10加元。仍然让你拥有超过20加元。什么产品在这个世界上你能生产20加元保证金? So it allows you to get out of the cycles. I'm not trying to tell you that it hasn't cost us money, because it has, but I think about it in terms of building a company as opposed to taking the swings. Again, it's not a punter stock.
版权©2003机构投资者,公司。亚博赞助欧冠
给编辑写封信
对于总部位于卡尔加里油砂开采*得不能再好了。自1967年以来,它一直发展巨大的阿尔伯塔省北部油砂矿床。省拥有惊人的2.6万亿桶的用油浸泡过的沙子。超过3000亿桶的探明储量——远远超过沙特阿拉伯使用当前技术——是可恢复的。Suncor拥有权利,这些储备的130亿桶。它唯一的略大,竞争对手是加拿大合成原油公司9家公司组成的财团。
不过,当太阳石油公司(现在的太阳)发送Suncor首席执行官理查德·乔治北至1991年四年的太阳油英国,它似乎并不像一个推广。“有很多不安,”乔治承认。“这是一个巨大的转变的任务。”
没有探索,从砂分离石油本质上是一个制造过程,但当时不经济的高成本。称为沥青,焦油必须提取,然后提纯,生产轻质原油。1992年,经过数年的亏损在加拿大,费城的太阳,拥有75%的操作,决定救助。它剥离它的加拿大公司,除了石油开采业务包括边际天然气经营加油站的零售网络。太阳和安大略省,拥有剩下的25%,向公众出售他们的股票,在1995年彻底退出。
然而,这些天,乔治,52岁,有理由微笑。今年Suncor希望降低开采一桶石油的成本10加元(合6.50美元),与钻井勘探和开采成本的竞争。刚刚完成一个C 34亿美元扩建工程产量225000桶和从事新的扩张计划,生产到2012年将会翻倍。每增加一美元的油价现在直接底线。因此,净利润2002年几乎翻了一番,7.61亿加元,或每股1.64加元,从2001年的3.88亿加元的记录。Suncor多伦多和纽约证券交易中心的股价自1992年以来上涨了12倍(过去一年上涨了10%在市场下跌近30%),超过17美元。其78亿美元的市值超过24亿美元的三倍的昔日美国的父母。
来自刷,科罗拉多州,乔治于1996年成为加拿大公民。他在科罗拉多州立大学的工程学士学位,哈佛商学院的职业生涯计划管理发展。乔治讨论Suncor与机构投资者的前景助理总编辑Subrata n的查克推瓦蒂。亚博赞助欧冠
亚博赞助欧冠机构投资者:看起来太阳石油公司及一个忙削减你松散。
乔治:有时是第二个高尔夫俱乐部的老板使钱。我们Suncor取自加拿大元,10亿美元的公司市值120亿美元的公司。它实际上是有一个记录的方式甚至高于埃克森美孚和英国石油公司。
为什么性能最大的区别?
Suncor的策略是不像一家石油公司,虽然我们是一个石油公司,更像是一个制造公司,我们用技术来提高产量和降低成本。加拿大有一个巨大的储备基地。有更多的石油在阿尔伯塔省油砂比的沙特阿拉伯。问题是,这是重油。另一方面,我们接近世界上最大的市场。通过直接渠道我们船到南芝加哥以及落基山脉地区。现在有两个油砂操作:合成原油,它有九个所有者,和Suncor拥有其100%的操作。壳牌把约60亿加元的项目今年将开始生产。这是得到的大小和规模,对美国很重要,没有找到成本并没有下降。你知道,常规油气的球员,第一年,他给流场是他最好的一年; after that he fights decline rates.
如何降低生产成本呢?
技术。每次我们投资我们看新技术来降低成本。在我原来的我们使用桶坐在我的基地和旋转的轮子。在1993年94年,我们转向卡车和铲子。我们用来传达这些矿石从我的脸由传送带加工厂。今天都是由hydro-transportation,你把它倾倒在温水泥浆泵。这是在北美原油的低成本供应——如果你看看墨西哥湾原油的总成本,在勘探、开发、生产,因为我们没有勘探成本。
但在中东仍低成本吗?
如果你看看世界各地的生产成本,把它们放在一个曲线,曲线有一个年代。沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克都是约2.50美元。我们现在坐在约8.00美元。你所做的每一天都是试图让曲线扩大你的保证金。我们足够远的曲线,即使在这个价格崩溃,我们看到1997年的98年,我们的收入和现金流运行的很好。因为我们没有探索,我觉得我们能够经受住经济衰退比传统的球员。
从油砂中提取石油吗?
在非常简单的术语中,油渗入沙许多几千年前。每个砂分子周围有一层薄薄的水。沙粒之间的空隙是石油。我们挖出来,添加蒸汽和热水,整个事情开始解体。我们把它进入沉淀池。原油漂浮在上面;我们有一个温水层,然后干净的沙子看起来像一个沙滩。我们把很重的油称为沥青,和升级。
你的股票表现很好,但它仍然是销售收入的倍数低。你认为是为什么?
我们刚完成一个主要的扩张。我认为市场的说,“我们希望看到这些家伙真的使这些资产运行。”And they are running well. Last month we averaged 225,000 barrels a day, which was the designed capacity. But Suncor is not the kind of stock that you should be a punter on. We do a lot of hedging. We have ten years of construction projects ahead of us to go from now at 225,000 to more than 550,000 barrels a day. What we want is very steady, growing earnings and cash flow to afford this construction to continue to grow.
石油公司多年来一直追逐储备。你担心有人可能收购储备?
听着,它总是在雷达屏幕上。我不失去很多睡觉因为我无法控制。我们的工作是使这一过程,如果它发生,尽可能的痛苦的一个过程。挑战我们的组织是继续执行的方式。
未来的技术呢?
现在我们大约30%完成建设的第一阶段我们称之为“firebag,”一个原位技术。我们将在两个长水平井出去超过一千米的长度。一是正确的基础油形成,另一个是大约六到八米。我们注入蒸汽在顶部和底部抽出重油。我们这样做没有露天采矿系统。我们目前的估计是,我们可以1加元比露天采矿便宜。
将生产继续增加?
下一个十年的开始,你会看到超过一百万桶,接近200万桶。
谈论你的套期保值策略。
很大程度上,在过去的两年里,我们使用的是不花钱的衣领。我们锁在一个地板上大约21或22美元WTI然后分享的一些好处。我们最近在地板上放一些WTI 22美元,和天花板上27或28美元。如果它在那里,它不花费我们什么也不会成本交易的另一边的人。当一个原油低于22美元,我们获得22美元的价格;当它超过28美元,这个人得到好处。如果你仔细想想,22美元WTI C每桶35美元。我们的运营成本上季度C 12美元一桶,我们希望把它10加元。仍然让你拥有超过20加元。什么产品在这个世界上你能生产20加元保证金? So it allows you to get out of the cycles. I'm not trying to tell you that it hasn't cost us money, because it has, but I think about it in terms of building a company as opposed to taking the swings. Again, it's not a punter stock.
版权©2003机构投资者,公司。亚博赞助欧冠
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