总部位于丹佛的健身俱乐部运营商Starmark Holdings需要现金。但该公司决心不承担更多的银行债务，以利用有前途的收购机会。因此，三个月前，这家私人控股公司聘请房地产投资公司W.P. Carey & Co.进行了一笔价值1.78亿美元的售租回交易。Starmark出售了33家Wellbridge健康俱乐部中的15家，并根据20年的租赁协议将它们租了回来。
对W.P.凯里(W.P. Carey)来说，这笔交易已经过时了。该公司的回租交易额已从2001年的3.95亿美元飙升至去年的10亿美元。今年，该公司预计将完成价值20亿美元的此类交易。凯里联合首席执行官戈登•杜根(Gordon DuGan)表示:“如今，越来越多的公司希望通过类似回售回租的机制来筹集资金。”“这是资本的另一种形式。”
Starmark则计划充分利用其新获得的财务灵活性。Starmark高级副总裁格雷戈里•卡米亚(Gregory Camia)表示:“我们更愿意用资金来改善俱乐部的运营，而不是把资金固定在房地产上。”
在“回租销售”中，公司出售一处房产，然后再从新业主手中把它租回来。亚博赞助欧冠机构投资者可以通过两种方式参与这些交易:通过直接投资、房地产投资信托或混合基金获得股权，或者通过通常通过私募配售的杠杆交易提供债务。
波士顿投资公司CRIC Capital的数据显示，今年回租销售总额可能达到120亿美元，高于2001年的约60亿美元。
预期的增长部分将来自2002年遗留下来的大量未完成交易，当时成交量跌至仅20亿美元。在企业会计丑闻爆发后，企业推迟了完成高杠杆售租回交易的计划，因为它们担心可能首次被要求在资产负债表上将这些交易作为一项负债，而不是一项经营费用记录在案。但美国财务会计准则委员会(Financial Accounting Standards Board)今年1月的一项裁决明确表示，企业可以避免将这些资产合并到资产负债表上。CRIC Capital的一位负责人Ethan Nessen指出:“市场的不确定性已经消除。”
如今，越来越多的公司转向其房地产投资组合，以筹集现金偿还债务、为新企业提供资金或对现有业务进行再投资。“公司需要资金，”芝加哥房地产投资公司仲量联行(Jones Lang LaSalle)战略咨询集团首席运营官黛布拉·莫里茨(Debra Moritz)说。
对于机构亚博赞助欧冠投资者来说，回租交易提供了稳定的收入流，投资背后的硬资产提供了额外的安全性。总部位于纽约的房地产服务提供商Insignia/ESG的资本顾问部门董事总经理史蒂文•巴德斯利(Steven Bardsley)表示:“回租提供了稳定的回报，可以帮助投资者实现投资组合的多元化。”
在w·p·凯里(W.P. Carey)的回租交易中，租赁协议的有效期通常为15年。例如，去年12月，该公司与总部位于芝加哥的硬件批发商TruServ Corp.完成了一项价值1.25亿美元的销售回租交易。TruServ Corp.以TruValue等零售品牌运营。该协议包括七个配送中心的回租销售。TruServ已将所得用于重组优先债务。
在回售租赁的机构投资亚博赞助欧冠者中，位于佛罗里达州奥兰多的房地产投资信托公司Commercial Net Lease Realty的10亿美元资产中有三分之一是回售租赁的。CNLR总裁加里•拉斯顿(Gary Ralston)表示:“我们有一处值得信赖的房产被占用并得到了妥善照顾。”“我们得到了可靠的收入来源。”
对于那些信用评级为a级或更高、地段质量好、易于出租的租客来说，回租交易的需求最为旺盛。管理良好但低于投资级别的房地产也引起了人们的兴趣。W.P. Carey的DuGan说:“机构可以锁定稳定的回报，因为他们在一段时间内有一个由硬资产支持的已知租户。”