经纪公司正享受着其商业周期中罕见的“甜蜜点”。并购市场热闹非凡，企业争相筹集新资金，股票和债券都提供了绝佳的销售和交易机会。与此同时，华尔街公司基本上都保持了过去几年实施的支出限制。因此，主要投资银行的收益达到了2000年科技泡沫破灭以来的最高水平。不过，持怀疑态度的人怀疑，券商是否在谨慎地处理它们的收益，以便在另一场灾难袭来时能够有效竞争和管理风险。
似乎他们是。
亚博赞助欧冠在资本方面，前100名经纪人经销商的年度排名表明，公司正在利用其利润升高，或者至少减轻他们在高赌注贸易和投资银行交易中所采取的风险，他们正在肥胖靠近循环不可避免地再次下来的损失的缓冲。100最大经纪公司的综合资本 - 股本资本和长期债务的总和 - 2003年上涨了20％，达到5646亿美元。
摩根士丹利(Morgan Stanley)首席财务官斯蒂芬•克劳福德(Stephen Crawford)最近在美邦(Smith Barney)和花旗集团(Citigroup)的投资者会议上指出:“资本实力比以往任何时候都更成为监管机构、评级机构和客户等几乎所有人的核心担忧。”
美林公司(Merrill Lynch & Co.)去年的利润达到创纪录的40亿美元，连续第16年在合并资本方面位居榜首(见表)。截至年底，美林总资产增加143亿美元，至962亿美元，增幅17%;权益资本增加了48亿美元，达到303亿美元，增幅为19%。
Merrill的一些竞争对手一直徒步旅行的综合资金：Lehman Brothers Holdings在2003财年赢得了17亿美元，并将其资本增长20％，达到580亿美元;熊，斯特纳斯＆Co.（收益12亿美元），达到22％，达到375亿美元;摩根士丹利（38亿美元），达到26％，达到828亿美元;和高盛＆Co.（30亿美元），37％，达到791亿美元。这一重点是提高资本水平，没有表现出转移的迹象。摩根士丹利在2月29日结束的财政季度举行了另外的16％，或近140亿美元，达到964亿美元。
“结果很强，资本和股权的回报都恰好在你希望他们在正常周期的这个阶段的地方，”Merrilk Lynch在纽约Merrill Lynch的经纪和投资银行分析师说。
“你总是努力积累资本，这是你获得市场份额的方式，”托马斯·彼得菲解释说，他是康涅狄格州格林威治的互动经纪集团的创始人和主席，这家机构经纪交易商的合并资本增加了26%，达到16亿美元，从第25位上升到第20位2的列表。
有了更多的资本，传统投资银行可以为固定收益交易等资本密集型业务提供资金，并可以更积极地与商业银行公司的证券部门等富有的竞争对手竞争业务。这些竞争对手也在以两位数的速度增加资本。德意志银行证券公司将其资本水平提高了28%，达到70亿美元;花旗集团全球市场控股有限公司(Citigroup Global Markets Holdings)(合并了去年单独上市的两个部门)的市值，增长32%，达到594亿美元。
MoSzkowski指出，传统的证券公司迄今为止围绕商业银行家。“高盛仍然位于股权承保和并购联盟表的顶端，”美林分析师说。这是咨询公司埃森哲的纽约州的伴侣John Weisel表示，证券行业在管理其首都令人更聪明地越来越聪明。“十年前，咒语是”赢得交易“，以最有效的方式管理资本，”“他说。“现在首都以及它是如何分配的是一个思想的重要问题。”
| 谁的雇员最多 | ||||||
| 排名2004. | 排名2003. | 公司 | 不。的员工 | 零售经纪人数量 | 不。机构经纪商 | 不。的办公室 |
| 1 | 1 | 摩根士丹利 | 43775年 | 10300年 | 150 | 500 |
| 2 | 2 | Merrill Lynch＆Co. | 38200 * | 600 | ||
| 3. | 3. | 花旗集团全球市场控股 | 31430年 | 11127年 | 573. | 646 |
| 4 | 5 | 爱德华。琼斯 | 21908年 | 8744年 | 8397年 | |
| 5 | 4 | 瑞银 | 21871年 | 7750年 | 887 | 527 |
| 6 | 6 | A.G.爱德华兹父子公司 | 15879年 | 6,873 | 84 | 707 |
| 7 | 7 | 嘉信理财公司 | 15000年 | 376 | ||
| 8 | 10 | 高盛＆Co. | 12854年 | N/A | N/A | N/A |
| 9 | 12 | 雷曼兄弟控股 | 11,760. | 719 | 2,368 | 35 |
| 10 | - |
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9119瑞士信贷第一波士顿 9,249
1213保真经纪服务 5841年5,4320911314Raymond James金融 4536年4658年1491，6481417腿部梅森木沃克 4,0781,32313.3..143...1515德意志银行证券 3862年540.2165年241616美国银行证券 3,706
2473年291719摩根大通证券 3202年
2,218661830.Oppenheimer＆Co。 3,0131704年
951918Piper Jaffray 2971年830113.11120.22摩根·基根公司 2772年7171761462121Quick & Reilly / Fleet Securities 2752年2029年20.29年1450年2220.TD Waterhouse集团 2722年1,673
1592324罗伯特·w·贝尔德公司 2,207664.3..3.682426国家金融服务 1845年0692162528Janney Montgomery Scott 1834年93250742625Ameritrade控股集团。 1715年468.213.....27
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H&R Block财务顾问 1624年1060年01602827麦当劳投资 1624年554.75612931阿德 1603年486898630.8瓦乔维亚银行(Wachovia)资本市场 1578年789.193135杰弗里斯集团 1,426551873....432
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CIBC World Markets 1,32712823323ABN AMRO. 1244年
60313.3434Neuberger Berman 1242年4161183532巴克莱资本(Barclays Capital) 1213年
43629J.J.B.希尔第，W.L.里昂 1150年450.0803737瑞安·贝克公司 1042年463.93....53840西南证券 93312711253939骑士证券 900090114042斯蒂芬斯 881125102.164144汇丰证券(美国) 88008544243斯科特和友 84124881584346Nomura Holdings America 81103.6954445威廉布莱尔＆Co. 74770243.....4549D.A.戴维森＆Co。 735232253....646
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RBS Greenwich Capital. 645309.547
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表现看似投资 64300748-
摩天,贝克瓦 642251553....74950SunTrust的资本市场 64035281195047新加坡科文证券公司 620N/A123..6*在2003年结束时不包括200项全职员工薪酬延续。