曾经有一段时间，欧洲首席财务官在涉及会计和公司治理事务时，可以敢于采取一种自以为是的态度。安然公司(Enron Corp.)和世界通信公司(WorldCom)等最臭名昭著的丑闻毕竟都发生在美国。甚至荷兰零售商皇家阿霍德(Royal Ahold)的会计错误也源于其美国子公司。
后来，“罪犯之路”传到了欧洲。意大利乳业巨头帕玛拉特(Parmalat)的倒闭及其前财务总监福斯托·托纳(Fausto Tonna)被捕，使会计丑闻成为欧洲大陆各地的头版新闻，并给金融市场带来寒意。帕玛拉特涉嫌欺诈的规模之大——使用伪造文件和离岸账户网络来隐藏超过140亿欧元(合176亿美元)的债务——震惊了监管机构，促使投资者要求公司披露更多信息。
为了避免有人认为帕玛拉特只是一个孤立的例子，荷兰皇家壳牌集团(Royal Dutch/Shell Group)将其石油和天然气储量高估了20%以上的事实表明，即使是最蓝的蓝筹股也不是没有嫌疑的。今年4月，在一项内部调查显示，高管们早在近3年前就知道准备金问题后，朱迪思•博因顿(Judith Boynton)被迫辞去集团首席财务官一职。
一开始工作就不轻松的欧洲首席财务官们，现在正受到与美国同行同样严格的审查。这些高管受到严厉关注之际，竞争形势本已严峻。与经济强劲加速增长的美国和亚洲同行不同，这些企业高管面临的欧洲经济依然低迷。美元对欧元的疲软也抑制了海外收益。
根据Thomson Datastream的数据，摩根士丹利资本国际欧洲指数541家成份股公司今年的盈利预计将增长19.6%，而去年的实际增幅为16.3%。这样的增长虽然受欢迎，但却远远落后于美国的增长。在美国，第一季度的利润继续以与2003年相同的27%的速度快速增长。
当然，这是一个恶劣的环境。但严峻的环境只会让首席财务官更加突出。为了找出在欧洲表现最好的首席财务官是谁，《机构投资者》请欧洲和世界各地的基金经理和证券分析师从他们投亚博赞助欧冠资或关注的公司中选出最好的首席财务官。II的欧洲顶级首席财务官是根据180多家资金管理公司的研究分析师和投资组合经理以及48家经纪公司的行业分析师的反馈选出的。我们总共列出了31个行业领域的赢家。在接下来的文章中，我们还重点介绍了几个领先的得票人。(所有获奖者名单见下表。获得投票的首席财务官的完整名单可在我们的网站www.huaqiangtimber.com上找到。)
不足为奇的是，如今首席财务官脱颖而出的首要条件，是能够提供可靠而翔实的账目。正如史密斯集团(Smiths Group)首席财务官艾伦•汤姆森(Alan Thomson)所说:“你把时间花在建立自己的会计声誉上。这是你必须做的最基本的事情。在我的工作中，如果你不能把数字弄好，所有人都会很快忘记其他事情。”
投资者比以往任何时候都更看重接近企业决策者和无拘无束的坦诚。所有排名靠前的首席财务官都享有开放和正直的声誉。成功者做到了，他们平均花四分之一到三分之一的时间与主要投资者会面。
法国电信设备制造商阿尔卡特(Alcatel)首席财务官让-帕斯卡•博弗雷特(Jean-Pascal Beaufret)表示:“首席财务官应该具备的最重要品质——对股东忠诚、报告诚实、对未来有清晰的愿景——并没有随着时间的推移而改变。”一年前担任瑞士再保险公司首席财务官的Ann Godbehere补充说，“我们正在重建投资者的信心，并证明我们将兑现我们的承诺。”今年4月，她向欧洲各地的投资者做了60场演讲，解释了该集团2003年的业绩——该集团自2000年以来首次盈利——并讨论了再保险前景。
荷兰银行资产管理公司(ABN Amro Asset Management)驻阿姆斯特丹的基金经理帕特里克•莱门斯(Patrick lemmmens)表示:“这显然是首席财务官所需要的特质——能够非常清楚地说明什么重要，什么不重要。”他称赞汇丰控股(HSBC Holdings)的范智廉(Douglas Flint)是银行业首席财务官中排名第一的，因为他“不瞎说”。他将非常清楚地描述他认为挑战在哪里。”
范智廉每年都会召集汇丰所有部门的财务主管，与该行最大的机构股东会面，让这些投资者有机会深入了解该集团分布广泛的业务。投资者感兴趣的不仅仅是公司内部的发展。范智廉凭借汇丰在全球众多经济体的业务提供的见解，可以让他的演讲产生更广泛的影响。莱蒙斯说:“如果你是一个全球投资者，这是非常有趣的。
许多顶级首席财务官强调，简单是提供公司账目透明度的最佳方式。安然(Enron)和帕玛拉特(Parmalat)利用一系列特殊目的融资工具和海外账户掩盖其真实财务状况后，这种策略很受欢迎。
在达能集团，你所看到的就是你所得到的，首席财务官Emmanuel Faber强调道，他在食品生产商领域排名第一。“这是一项简单的业务，我们销售数十亿升酸奶和数十亿磅饼干，”他说。“没有复杂的长期负债或资产需要额外的监管关注。”
史密斯集团(Smiths Group)近年来通过一系列收购和处置实现了转型。该公司首席财务官汤姆森在报告中突出地公布了扣除资本支出后营业利润转化为现金的比例。上半年的现金比率为88%，远高于史密斯80%的最低目标。汤姆森说:“你不能乱花现金。”
然而，再多的简化也不能消除遵守越来越多的侵入性法规的需要。如今，财务主管们花了多得多的时间来确保他们的公司符合当今更为严格的会计和治理规则。阿尔卡特的博弗雷特说:“法规的增多使生活比以前更加繁忙。”“新规确保投资者能比过去更及时地获得更好的信息。因为这些新标准很有用，我认为符合这些新标准不过是首席财务官的正常职责。”
恢复投资者信心的必要性是举世公认的。尽管如此，首席财务官们对许多规定带来的负担越来越大的抱怨，尤其是美国《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)要求对公司决策进行广泛的认证
瑞士再保险公司的Godbehere表示:“我怀疑认证本身是否会带来任何额外价值或舒适感。”“这会带来成本。”
史密斯集团(Smiths Group)的汤姆森表示担心，加强监管可能最终会降低透明度，迫使企业关注形式上的合规，而不是改善沟通的实质内容。他说:“这将成为一种模式化的东西。“每个人都会说同样的话，因为这是强制性的。”对监管的抱怨只是目前的情况。企业高管认识到，在如今丑闻频出的环境下，有必要让人看到他们在遵守规则，即使他们对合规的沉重成本感到遗憾。但他们现在的目标显然是播下在条件允许时减轻监管负担的种子。
“我希望，当市场恢复信誉、信心增强时，人们可以反思，监管安排是否可以有所缓和，”弗林特说。“做生意就是要承担风险，多做对的事。这不是为了避免风险。”
然而，就目前而言，与其他公司一样，汇丰正在尽最大努力成为合规的典范。对欧洲公司而言，这日益意味着准备按照国际会计准则委员会(iasb)颁布的国际财务报告准则(International Financial Reporting Standards)进行会计申报。欧盟法律将从2005年开始要求这样做。
汇丰银行(HSBC)计划在今年年底公布历史上的国际财务报告准则(IFRS)账目和英国公认会计原则(british general accepted accounting principles)账目，让投资者为2005年的转变做好准备。这一变化将要求企业将商誉与利润摊销，对于一家进行了与汇丰一样多的收购的公司来说，这可能是一个重要的区别。
弗林特指出:“你如何解释它与支付商誉的公司的经济状况无关。”“我认为，为了确保人们理解这一点，我们有相当大的努力。”
史密斯集团的汤姆森担心，转向国际财务报告准则将“考验我们对现金的态度”。该公司目前冲销了所有的研发支出，但国际财务报告准则将允许该公司摊销很大一部分研发支出。他说，这样的改变可以使公司每年的报告利润提高20%，但Smiths必须将其现金创造目标从80%降低到70%。
该公司还计划按照英国的会计准则(GAAP)和国际财务报告准则(IFRS)公布2004年业绩2003年，财政部颁布了有关养老基金会计的《财务报告准则第17号》。汤姆森说:“你必须花时间教育社区。“在这些事情上，你必须积极主动。”
有迹象表明，这种积极的做法是绝对需要的。一些投资者表示担心，最近的丑闻让企业高管普遍变得更加守口如瓶，这让他们更难收集有用的见解。“一般来说，企业对自己的言论更加谨慎。有一点担心他们可能会自证其罪，”都柏林先锋投资管理公司(Pioneer Investment Management)的基金经理布莱恩•法雷尔(Brian Farrell)表示。
与此同时，一些首席财务官认为，加强对证券分析师的监管会产生同样有害的结果。作为纽约州总检察长艾略特·斯皮策(Eliot Spitzer)提出的利益冲突指控的解决方案之一，美国规定分析师要对自己的观点负责，但达能的Faber认为，这些规定“降低了真实性，过度谨慎地淡化了个人信念”。这一结果让“试图做出经过深思熟虑的投资决策的股东”的日子更加艰难。
欧洲的规定还没有产生这样的寒蝉效应。从7月开始，英国金融服务管理局(Financial Services Authority)将要求证券公司说明他们认为哪些研究是客观的，并公布他们避免利益冲突的政策，这比美国监管机构采取的规定性要低得多。但LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton因摩根士丹利(Morgan Stanley)奢侈品分析师克莱尔•肯特(Claire Kent)涉嫌进行有偏见的研究而成功起诉摩根士丹利(Morgan Stanley) 3000万欧元的判决，确实有可能以麦嘉华等高管所担心的方式钳制分析师的言论。
抛开监管不谈，高管们必须关注业务。这不是一件容易的工作。经济合作与发展组织(Organization for Economic Cooperation and Development)的数据显示，欧洲经济基本面依然疲弱，欧元区今年的增长率将仅为1.6%，而英国和美国的增长率分别为3.1%和4.7%。全球竞争继续加剧，汇率波动和利率上升有可能导致金融状况收紧。严峻的环境使得企业严格管理现金，严格评估潜在收购目标变得更加重要。
5月17日，瑞士再保险公司股价下跌4%，此前该公司宣布，美元贬值和其他汇率变动使其人寿和健康保险业务的隐含价值在2003年减少了8亿瑞士法郎(6.44亿美元)，至160亿瑞士法郎。戈德比赫表示，嵌入式价值的下降并没有影响公司的盈利前景。事实上，由于去年股票和债券市场的强劲增长，瑞士再保险2003年的嵌入式价值收益几乎增长了两倍，达到11亿瑞士法郎。不过，在如今更加紧张不安的市场上传达这一信息并不容易。总部位于伦敦的WPP集团(WPP Group)通过收购实现了强劲增长，成为了全球最大的广告公司。自去年以2.76亿英镑(合4.91亿美元)收购英国广告公司Cordiant Communications以来，该集团采取了更为保守的策略。该公司将自由现金流的三分之一用于分红和股票回购(今年已经回购了1%的股票)，三分之一用于资本支出，三分之一用于成长型市场或利基领域的小规模收购，比如直接营销，首席财务官保罗·理查森(Paul Richardson)说。
他表示:“管理层在繁荣时期受到了欺骗，因为股市对任何每股收益增长的估值都是一样的，无论是收购的还是有机的。”“这件事后来困扰了我们所有人。现在最重要的是现金产生、现金每股收益、有机增长、提高已动用资本回报率和利润率。市场不会原谅80%承诺成功但最终失败的收购。”
在瑞士再保险，Godbehere设立了她所谓的“驾驶舱”，严格评估内部风险审计师、评级机构、法定法律实体和监管机构这四个关键群体对潜在收购或扩张计划的看法。
“我不想成为业务的障碍。我想成为一个有节制的冒险家，而我的工作就是弄清楚如何为企业融资。”“但在考虑如何为业务融资时，我必须优先考虑哪些是建立特许经营的最佳机会。”史密斯集团(Smiths Group)在过去三年专注于资产剥离后，今年重新走上了收购之路。这家航空航天和工程公司在3月和4月收购了五家小型美国公司，并计划在未来几年每年斥资5亿英镑进行收购。但首席财务官汤姆森坚持认为，任何收购，就像任何内部扩张一样，必须在三年内产生12%的税后回报率。为了确保这一点，他将财务人员——汤姆森称他们为自己的“黑手党”——派往整个公司，以确保这些指导方针得到执行。
阿尔卡特四分之一的销售额以美元或相关货币结算，为应对美元走软，该公司已试图以低价采购更多以美元计价的产品。该公司今年第一季度的销售额下降了3%，但如果美元在过去一年中没有贬值，销售额将增长2%。尽管汇率波动使他的任务复杂化，但财务总监博弗雷特认为，技术和全球竞争的根本驱动力对公司来说更为重要。他表示:“电信设备价格的下降，以及我们面临的日益激烈的竞争，远比我们可能在汇率方面受到的任何短期冲击重要得多。”“利率、赤字和汇率波动对全球经济复苏的重要性，远不及我们在全球各地企业看到的生产率提高。这将在不久的将来带来坚实的经济增长。”
不过，近几个月来，利率上升对金融类股的打击尤其严重，因为投资者担心固定收益投资组合可能出现亏损，不良贷款可能增加。市场的熊市让上帝感到沮丧。她表示:“一段时间以来，我们一直预计利率会上升，我们的投资组合已做好了利用利率上升的准备。”“在这一点上，我们认为加息是好事。”汇丰(HSBC)的范智廉(Flint)也坚持认为，如果加息反映了强劲的经济增长，那么总体来说加息是好事。但在谈到市场情绪时，他采取了一种更为哲学的观点。
他说:“这是一个勇敢的人，他能理解市场为什么会对特定情况做出反应。”“这不是我们花很多时间分析的东西。我们的业务是长期发展的。”
而这似乎正是所有投资者都想听到的。
范智廉
汇丰控股
年龄:48
被任命为CFO的年份:1995年
公司员工:23.2万人
12个月股票表现:+ 23.81%
年薪:106万英镑(189万美元)
股票期权:274万英镑*
弗林特:“做生意就是要承担风险，多做对的事，少做错的事。这不是为了避免风险。”
一位选民说:“他对正在发生的事情的解释总是非常清楚，他对公司的描述也始终可靠。”
当汇丰控股(HSBC Holdings)去年斥资132亿美元收购Household International时，一些分析师和投资者担心，这家美国消费贷款机构会让汇丰过于低端，并增加其收益波动性。一年后，这些分析师和投资者中的大多数人都将这笔交易视为一笔神来之笔。在汇丰银行去年32亿美元的税前利润增长中，仅家庭收入就占了57%。
赢得市场信任的很大一部分功劳要归功于前毕马威(KPMG)合伙人范智廉(Douglas Flint)。今年是他担任首席财务官的第10个年头，他与董事长约翰•邦德(John Bond)一起参与了收购谈判，并努力向投资者推销这笔交易的优点。“他总是很高兴见到我们，”英国一家大型基金管理公司的分析师说。弗林特之所以获得高分，不仅因为他对行业的深入了解(这是担任顶级首席财务官的必要条件)，还因为他敢于让公司接受详细审查。每年，范智廉都会邀请大约20位顶级投资者与他以及汇丰所有子公司的财务总监会面。一位分析师表示:“据我所知，没有其他公司这么做。”
在摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)收购Bank One Corp.和美国银行(Bank of America Corp.)收购Fleet Boston Financial Corp.之后，有关新一轮全球银行业整合的猜测甚笃。但范智廉对这种炒作不以为然，他坚持认为，汇丰可以通过在近年来的收购中寻求协同效应来推动增长，这些收购包括美国的Household and Republic new York Corp.和墨西哥的Bital group(后来更名为HSBC México)。“我们还有很多工作要做，以充分实现我们的地理和产品扩张的好处。我们可以选择在现有基础上再接再厉。”
与许多银行股一样，汇丰的股价最近受到了对利率上升的担忧的打击，投资者担心利率上升将导致不良贷款增加。汇丰在亚洲和拉美新兴市场的敞口加剧了这一问题，因为这些经济体被认为非常脆弱。弗林特反驳说，如果加息反映了更强劲的经济活动，就像他认为的那样，这是积极的。变幻莫测的市场情绪并没有让他夜不能寐。——结核
*包括限制性股票奖励。
JEAN-PASCAL波佛莱
阿尔卡特
年龄:53
被任命为CFO的年份:2002年
公司雇员数:59000
12个月股票表现:+ 59.03%
年薪:秘密
股票期权:未披露
博弗雷特:“作为电信设备行业的首席财务官，你必须投资于增长，同时不断削减成本。在两者之间达成中庸之道并不容易。”
一位选民表示:“大多数首席财务官要么是优秀的财务技术人员，要么是优秀的财务沟通者。Beaufret两者都是。”
过去两年里，让-帕斯卡•博弗雷特(Jean-Pascal Beaufret)与法国电信设备制造商阿尔卡特(Alcatel)的首席执行官塞尔日•特鲁克(Serge Tchuruk)并肩作战，将公司的年度开支减半。他们通过裁员、减员和资产出售，将公司的员工人数减少了40%，从而实现了这一巨大的成就。该公司出售了14项规模不足的业务，其中包括阿尔卡特(Alcatel)的电池部门和光学元件部门。阿尔卡特用这笔收益偿还了27亿欧元(34亿美元)的净债务，到去年年底，它的净现金为9.67亿欧元。今年4月，这些努力得到了巨大回报，该公司三年来首次实现季度盈利。三年前濒临破产的阿尔卡特预计今年将实现利润9.15亿欧元，销售额增长5%至131亿欧元。
博弗雷特表示:“我们正在经历重组中最艰难的阶段，但我们不能忘记，我们所处的行业竞争日益激烈，设备价格不断下降。”博弗雷特曾担任Crédit Foncier de France的首席财务官，并在1999年加入阿尔卡特担任副首席财务官。“我们最大的挑战是，在应对这种情况的同时，为市场提供最新的技术。”
投资者不仅称赞了Beaufret为阿尔卡特带来的成本削减，还称赞了其高水平的透明度。巴黎Crédit Agricole资产管理公司(Crédit Agricole Asset Management)的基金经理François Brault表示:“在过去几年里，他比欧洲任何一位同行都提供了更多有关企业拨备和卖方融资等方面的细节，从而帮助安抚了紧张不安、但并不总是非常友好的投资者。”“至少在这家公司，你对前面的浅滩有一个清晰的概念。”
这种清晰不是偶然发生的。“向投资者汇报是首席财务官的首要职责，”博弗雷特说。他说，这应该包括“对未来有说服力的分析”。
既然阿尔卡特的财务状况已经稳定，博弗雷特就必须证明他有能力整理资产负债表进行投资。这位毕业于法国精英学院École Nationale d’administration的前公务员欢迎这一挑战。博弗雷特说:“我喜欢商界的优点是直截了当，立即发现问题，并尽快找到解决方案。”“在政府部门就不是这样了，在那里，我的工作更多地受到政治考虑的指导，而不是简单的效率。”——大卫·兰切纳
艾伦•汤姆森
史密斯集团
年龄:57
被任命为CFO的年份:1995年
公司员工:2.7万人
12个月股票表现:+ 4.69%
年薪:68.8万英镑(122万美元)
股票期权:297万英镑
汤姆逊:“有很多方法可以在合并会计上做手脚，但你不能在现金上做手脚。”
一位选民表示:“他对自己的行业以及推动业务发展所需的手段有着非常深刻的理解。”
史密斯集团在过去三年里一直在消化其有史以来最大的收购，2001年以20亿英镑收购德州仪器集团，通过出售超过三分之一的目标，包括德州仪器的汽车零部件和聚合物业务。现在，史密斯又回到了收购的道路上，在2004年3月和4月花费3.3亿美元在美国进行了五次收购。
跟踪一个频繁的交易交易者并不容易，泰科国际(Tyco International)等公司的会计舞弊行为让投资者对收购持谨慎态度。为了提高透明度，首席财务官艾伦•汤姆森(Alan Thomson)依赖他最喜欢的指标:扣除资本支出后营业利润转化为现金的百分比。汤姆森在英国建材制造商Rugby Group担任财务总监三年后加入Smiths。在截至1月31日的史密斯上半年，现金比率为88%，高于80%的最低目标。正如汤姆森所说:“在史密斯，你所得到的就是你所看到的。”
汤姆森对史密斯的四大主要业务——航空航天、医疗用品、检测设备和专业工程——的详细了解，以及他直率的态度，令投资者拍手称快。“我发现他总是对我的问题做出回应，”都柏林先锋投资管理公司(Pioneer Investment Management)的投资组合经理布莱恩•法雷尔(Brian Farrell)说。
在将集团债务从收购后的峰值20亿英镑削减至约2亿英镑后，史密斯现在正计划每年花费5亿英镑用于收购。但该公司必须证明其战略能够带来更高的收益。每股收益在过去两年中下降了近13%。收购TI公司及其Dowty集团子公司增加了史密斯公司在民用航空领域的投资，当时市场正处于急剧下滑之中。尽管从航空乘客到海运集装箱的x光设备等检测设备前景看好，但与上一财年的繁荣时期相比，今年上半年的营业利润下降了57%。汤姆森承认:“我们必须向市场证明，我们能够增加价值。”
疲软的美元让汤姆逊的日子不好过。史密斯超过一半的销售额和利润来自北美，去年美元贬值使利润减少了2000万英镑。但该公司不打算减少在美国的敞口，部分原因是目前有一半的股东位于美国，而三年前这一比例还不到10%。汤姆森表示，“我们在美国的时间有四分之一到三分之一”用于会见投资者和寻找收购机会。那么在美国上市有意义吗?“我们的美国股东说，‘你们不需要它。’”他就听他们说。——结核
安GODBEHERE
瑞士再保险公司
年龄:49
担任首席财务官的年份:2003年
公司员工:8000人
12个月的股票表现:1.19%
年薪:未透露
股票期权:未披露
戈德比赫:“过去一年一直有一个问题:‘身为财富500强企业瑞士再保险(Swiss Re)的首席财务官，而你又是一名女性，感觉如何?但我真的没有这种感觉。”
一位选民表示:“她在财务上掌控着公司，并向市场解释得很好。”
瑞士再保险公司(Swiss Reinsurance Co.)的首位女性首席财务长、欧洲大型企业中为数不多的女性首席财务长安•戈德贝赫(Ann Godbehere)上任仅一年，就赢得了投资者和分析师的信任，因为她是一位坦率的加拿大人，讲述了瑞士再保险的真实故事。“最重要的是立即建立信誉，”她说。“建立信誉和尊重，你就成功了。”
为此，戈德贝赫在担任首席财务官的第一年花了大量时间与投资者、分析师和评级机构会面。她表示:“我们正在重建投资者信心，并证明我们将兑现承诺。”
“她看起来很强壮。她对不同的事情发表自己的看法。她敢于在问题上表明立场。Brummer & Partners是一家管理着37亿美元资产的瑞典对冲基金，其分析师Stefan Löhr表示。
对于一家2003年公布了自2000年以来首次盈利的公司来说，沟通尤为重要。这家世界第二大再保险公司报告利润为17亿瑞士法郎(13.7亿美元)，Godbehere说2004年的利润可能超过20亿瑞士法郎。瑞士再保险2002年亏损9100万瑞士法郎，2001年亏损1.65亿瑞士法郎，原因是股票投资组合损失准备金和2001年9月11日恐怖袭击引发的索赔。由于去年标准普尔(Standard & Poor's)将其评级下调至AA级，以及盈利复苏慢于预期，该公司股价仍处于压力之下。瑞士再保险股价在5月17日(保险股下跌日)下跌4%，当时该公司公布，由于美元疲软，其人寿和健康业务的隐含价值下降1.8%。该股随后反弹。
Godbehere于1996年加入瑞士再保险，当时瑞士再保险收购了加拿大的Mercantile & General Reinsurance Group，她曾在该公司担任多个管理职位。她曾担任瑞士再保险加拿大人寿保险公司首席执行官、人寿保险集团首席财务官、财产和意外险首席财务官。
在她的最新工作中，她改革了财务业务，任命了一位集团财务主管，并创建了一个更强大的公司财务财务职能。Godbehere还建立了她所谓的“驾驶舱”来评估新的机会。每一份商业计划的审查都着眼于内部风险审计师、评级机构、法定实体和监管机构会如何看待它。
戈德贝赫说:“我不想成为业务的障碍。“但在考虑如何为业务融资时，我必须优先考虑哪些是建立特许经营的最佳机会。”——艾莉森·兰利
范易谋
达能集团
年龄:40
被任命为首席财务官的年份:2000年
公司员工:89000人
12个月股票表现:+ 20.32%
年薪:752,800欧元(945,291美元)
股票期权:480万美元*
Faber:“我们将财务职能视为一种工具，可以用来了解公司的发展方向。金融往往只关注当下。”
一位选民表示:“费伯尔获得正确数据并进行正确分析的能力意味着达能不会给市场带来负面惊喜。他是食品行业最擅长管理预期的首席财务官。”
尽管四年前出任达能首席财务官，但法伯(Emmanuel Faber)一直担任着1997年把他带进达能集团的职位:首席执行官弗兰克·里布(Franck Riboud)的战略事务首席顾问。他认为，在管理达能的财务和监督这家食品制造商的战略和发展部门之间，有一种天然的协同作用。
“我最担心的是，作为一家公司，我们无法理解消费者和零售的长期趋势是如何演变的，”曾任霸灵兄弟(Baring Brothers)投资银行家的费伯表示。1986年，他毕业于巴黎École des Hautes Études Commerciales商学院。“然而，财务报告通过及时准确的数字，为达能正在发生的事情描绘出一幅清晰易懂的画面，有助于我理解变化。”
费伯的数据可能有助于确定酸奶的下一个趋势，也可能不会，但它们是销售和盈利预测的基础，赢得了投资者的特别好评。米兰Fideuram Capital的投资组合经理安德里亚•普契尼(Andrea Puccini)说:“他的指导非常准确，给了达能巨大的市场信誉。”该公司管理着300亿欧元的资产。
麦嘉华预测达能2004年的利润为9.23亿欧元，销售额为138亿至141亿欧元，分别比2003年增长10%和5%，其准确的原因之一可能是达能的业务结构相对简单。达能只有三个部门，分别专注于乳制品、饼干、零食和饮料，比生产数百种产品的竞争对手Nestlé和联合利华(Unilever)要简单得多。
鉴于该集团的组成直截了当，费伯希望后安然公司、后帕玛拉特会计准则不会让生活变得太复杂。“这是一项简单的业务，我们销售数十亿升酸奶和数十亿磅饼干，”他说。“没有复杂的长期负债或资产需要额外的监管关注。”
在里布之后，费伯可以说是对该集团的重点负有最大责任的人。在过去的7年里，他担任达能的战略和发展主管，帮助达能选择了150亿欧元的资产剥离和收购，使达能成为欧洲增长最快的食品企业。——D.L.
*四舍五入的数字包括已行使的123万欧元及已批准的354万欧元。
挑选顶级首席财务官
亚博赞助欧冠《机构投资者》评选出的欧洲顶级首席财务官是基于来自180多家资产管理公司的研究分析师和投资组合经理，以及48家经纪公司的行业分析师对以下问题的回答:在你所负责的行业(或多个行业)中，你认为谁是最好的首席财务官?受访者包括参与II 2004年全欧洲研究团队投票的买方分析师和基金经理，以及获得投票的卖方分析师。受访者被要求说出他们心目中欧洲最佳首席财务官的第一、第二和第三人选;对每个候选人的回答进行加权，以得出一个分数。我们在全欧洲团队调查的32个行业中选出了31个行业的顶级首席财务官。在商业和就业服务(Business & Employment Services)这一类别中，没有一位首席财务官达到了合格的最低投票门槛。
我们的欧洲首席财务官排名是由《机构投资者》的工作人员在研究助理执行主编Lewis 亚博赞助欧冠Knox和高级编辑Jane B. Kenney的指导下，与研究员Darline Augustine, Russell Bradley-Cook和Anastacio Teodoro IV一起编制的。