寻求收益的投资者将发现标准普尔500指数(Standard & Poor's 500 index)的投资机会很少。近期股息收益率平均为1.7%，略高于2000年市场高点附近的历史低点1.1%，也远低于1984年大部分时间盛行的20年高点5%。
这是国外不同的故事，特别是在欧洲和澳大利亚。例如，FTSE所有股份指数的股息产量为3.17％;意大利的MIB指数提供3.68％的薪水和澳大利亚的标准普尔所有福利指数，3.71％。更重要的是，标准普尔500指数昂贵，价格收益比例为20.3，与道琼斯世界指数倍数为17岁，欧元·斯科克斯50次为13.8。
相对廉价市场的高股息率让基金经理越来越多地把目光投向美国以外的市场，寻找机会。纽约布朗兄弟哈里曼公司(Brown Brothers Harriman)的董事总经理斯科特•克莱蒙斯(Scott Clemons)表示:“毫无疑问，股息将继续在整体股票表现中发挥重要作用。”历史上，股息占总回报的40%。因此，我们相信，投资者可以通过把目光投向海外，在不承担重大额外风险的情况下，找到收益率更高、总回报更高的股票。”
克莱蒙斯还指出，与美国市场相比，欧洲市场提供给投资者的是更广泛的、收益率更高的股票类别
此外，虽然美国首席执行官可以快速削减股息，但盈利削弱时，他们的欧洲同事更不愿地拉动扳机。雷曼兄弟伦敦的欧洲欧洲策略师Gareth Williams表示，“如果欧洲公司陷入困境，则股息的维护仍然是留住投资者信心的关键因素。”
4.1亿美元的Thornburg投资收入建设者基金的合作经理Brad Kinkelaar目前在欧洲和亚洲股票中保留了40％的资产，从2003年第一季度的少于30％。全球Kinkelaar屏幕为具有魅力收益率的股票这在其内在价值上销售了很大的折扣。他特别寻找具有增长股息的能力和愿意和愿意的公司。
目前，Thornburg基金的平均收益增长率为12%，而标准普尔500指数的平均收益增长率为14%。然而，该基金2005年的估计市盈率要低得多:12.9%，而非16.8%。金克拉表示:“我们的投资组合具有与标准普尔500指数(S&P 500)成分股相当的增长特征，但其估值却大幅打折扣。”“再加上诱人且不断增长的股息，这应该会让我们的投资组合在长期内表现出色。”
自2002年12月成立以来，该基金表现良好。2003年它的回报率为32.1%，略低于晨星国际股票基金33.3%的平均水平，但远高于标普500指数28.7%的回报率。今年到10月29日，它上涨了6.8%，相比之下，标准普尔500指数上涨了2.9%，国际股票基金平均上涨了6.3%。
英国零售商Tesco帮助推动了这种表现。Kinkelaar是一款405亿美元的英国杂货巨头的长期追随者，被公司的十年年度股息增长率为10％的10％和支付比率，以可持续的29％的现金流量稳定。2002年下降了35％后，股票销售了一个适度的七倍的价格 - 现金流量。而Kinkelaar在Tesco拟议的扩张计划中看到了承诺。
Kinkelaar于2003年3月建立了一项主要股份，3.1％的基金资产，或1250万美元，当股票以1.72英镑（2.72美元）交易并产生近4％。
自那以后，特易购增加了家电等非食品相关产品的盈利销售，同时继续向东欧和东南亚扩张。利润每年增长12%左右。2004年10月底，该股票以2.87英镑的价格交易，让Kinkelaar的投资收益超过65%。
金克拉尔解释说:“特易购接近理想的购买。”“它的股票非常便宜，收益率堪比10年期美国国债，而该公司致力于并能够在令人信服的增长前景的基础上提高股息。”
Kinkelaar也被澳大利亚的16亿美元（市场上限）APN新闻和媒体吸引。在过去的五年中，它分别报告了每股盈利和股息分别增长20％和13％。2004年3月，当Kinkelaar购买APN的股份时，股息收益率为4.3％。虽然17的尾随P / E高于其投资组合中大多数股票的P / E，但它比其他澳大利亚媒体公司的股票价格便宜，这是20次收益的贸易。
Kinkelaar在APN股票中投入了1.5％的基金资产，3.79美元（2.80美元）。在接下来的六个月内，股票在改善国内经济的后面提出了23％，并在广告支出中复苏。
金克拉尔已经将他的价值搜索范围从欧洲和澳大利亚扩展到了快速增长的中国经济。在那里，他发现了深圳赤湾码头(shenzhen Chiwan Wharf)，这是一家相对不知名的交通相关服务机构。这家规模8.73亿美元的小公司之所以具有吸引力，是因为它拥有一些价值不菲的内地码头，就在香港对面的珠江入海口，而珠江是中国制造业的中心。
SCW报告2003年的盈利增长了70％，预计今年的增长率为40％。更重要的是，它的价格到现金流量为8，一贯股息的历史增加，目前的产量为3.8％。Kinkelaar于2004年6月11.85港元投入其基金的近1％，或约400万美元（1.52美元）。只需四个月，到10月初，股票上下珠江上下的股票上涨了10％以上，珍珠河继续增加，提高收入和利润。
CoportFolio Manager占全球价值基金5000万美元的普林希尔顿，是一部分高产加拿大股市，占边境北部的28％的基金资产。“我们超重加拿大证券，因为经济正在稳步扩大，”希尔顿票据。“产量较高，我们预计货币将继续加强美元，使我们的投资组合增加了增加的提升。”
他的基金重点介绍了可以提供一致的总回报的低波动性投资。希尔顿和他的员工采取自下而上的方法来股票采摘，寻找具有合理估值和高于平均产量的稳定表演者。“鉴于全球大部分地球仪的波涛汹涌的市场条件，”希尔顿说，“我们强调资本保存 - 赢得胜利。”
在截至10月28日的36个月里，该基金的年平均回报率为11.5%，较晨星国际股票基金的平均回报率高76个基点，较标准普尔500指数高出近9个百分点。
希尔顿的高层持有，2.1％的基金资产，是换加拿大煤炭信托公司，这是一个基于卡尔加里的煤炭制片人，当时希尔顿在2004年初收购他的股权时，每年的股份为50美元（38.82美元）。28亿美元的信任有义务以自2001年以来一年以来的股息形式分配到股东的几乎所有收入。“公司的根本健全和对商品的强劲需求，”解释说，“自从我们第一次买它以来，帮助推动了50％的人。”
Raymond Mills，T. Rowe价格为4.38亿美元的国际增长和收入基金的投资组合经理，该公司的授权通过投资于成立，股息屈服于外国股票来追求资本升值。他的投资组合平均股息收益率为3％。经过10月28日，一年的回报分别为23.9％，三年收益率为12.23％，最大的晨星国际股票基金平均收益分别为15.41％和10.74％。
基金最具吸引人的股票是21亿美元的瑞典专业钢铁公司SSAB，其股息收益率为4.2％。“由于全球需求，尤其是在中国，钢铁工业越来越有吸引力，”米尔斯解释道。“此外，通过合并带来的容量减少正在提高定价权。”
2003年初，米尔斯发现SSAB的售价并不高于账面价值，但却提供了可观的收益。大约在同一时间，公司管理层正在推行工厂现代化计划。去年下半年，米尔斯逐步获得了占其基金资产0.5%的股份;截至10月底的12个月，他的总回报率超过了30%。
寻找这样的机会当然是有益的。摩根士丹利(Morgan Stanley)驻伦敦的英国策略师塞克(Graham Secker)的研究表明，购买高收益股票从长期来看是有回报的。在最近的一份报告中，他指出，1989年投资于富时全股指数(FTSE all share index)的100英镑，到2004年10月将价值238英镑。但如果将同样的100英镑投资于股息最高的英国成长型股票，该投资组合将价值829英镑。