8月初，当飓风“查理”(Charley)席卷加勒比海时，佛罗里达州行政管理委员会(Florida State Board of Administration)也掀起了一些波澜。这一规模1,040亿美元的体系将从美国和国际基金管理公司撤出的40亿美元中的最后一部分发放出去，并逐渐重新分配给六家全球基金管理公司，这是公共雇员退休体系迄今最大的此类委托。为什么改变?FSBA驻塔拉哈西的投资服务和通讯主管迈克尔•麦考利(Michael McCauley)解释说:“我们希望消除任何国家或地区对投资组合经理的限制，让他们自由选择能给我们带来最佳回报的股票。”
佛罗里达州首次授权这一行动近两年前，选择了四个核心管理人员 - 芝加哥瑞银全球资产管理;富兰克林Templeton投资在加利福尼亚州圣马特奥;基于多伦多的MCLean Budden;和爱尔兰银行 - 投资于发达国家的各种类型的大部分资本化公司。FSBA还选择了两个核心加上的经理，Woodside，Californiabased Fisher Investments和爱丁堡的Walter Scott Partners，McCauley表示，将购买“新兴市场的上层韩国的上层”。每个公司都有一种不同的方法，但他们的简报是类似的：它们是研究和投资最好的公司，无论居国住在世界各地。
“他们雇佣了真正的全球团队，”波士顿的InterSec Research主管威廉•利比(William Libby)说。该公司跟踪全球资金管理委托。“他们不愿意满足于国内和国际投资研究的紧密结合，而许多公司试图伪装成全球性的。这将引起其他人的注意。”
一些人。InterSec的数据显示，在上世纪90年代后期的大部分时间里，全球受托额平均每年约为10亿美元。去年，这一数字超过了40亿美元，今年上半年达到了26亿美元。去年年底，资产265亿美元以上的弗吉尼亚退休系统(Virginia Retirement System)宣布，将向六位全球经理人提供15亿美元。VRS首席投资官南希•埃弗雷特表示，她希望VRS的基金经理能够“自由地漫游”全球，这样他们就不会局限于汽车行业的通用汽车(General Motors Corp.)或福特汽车(Ford Motor Co.)。
为了满足这一需求，华尔街的全球股权研究部门并不容易。从2000年到2003年，许多大型经纪房屋以响应熊市和监管压力，并急剧削减全球研究业务的痛苦重组。相对较新的，而不是特别有利可图的操作，全球分析易于目标。数十个全球分析师和协调员失去了工作。
现在华尔街将需要恢复其研究工作，以跟上再次投资者的兴趣 - 没有破坏公司的预算。研究董事表示，他们计划在全球产品中投资更多，更加创造的创造性的尝试帮助投资者解决重要的全球主题，并更加重视沟通这些主题。12月初，德意志银行证券表示，它将其全球研究重组为全球市场部门的一部分。展望未来，Deutsche将使公平和高收益债券分析集成在一起，形成一个称为公司研究的单位，四个全球分析实体之一，也包括宏，市场和量化群体。在制定的声明中，新的全球市场研究头David Folkerts-Landau表示，世界各地的证券市场正在“甚至三年前甚至难以管理的程度融为一体。”
这并不意味着大多数经纪人都将增加他们的头部计数。注意尼克奥多霍伊，J.P.摩根的股权研究负责人，“不要期望有重要的人。”从某种程度上说，人力资源是建设一流的全球研究团队比departmentwide专注，并承诺不那么重要了阿兰·麦克唐纳，瑞银驻伦敦的全球研究负责人说。他说：“全球前景是对我们所有研究的核心，”即使在分析没有被包装为全球报告，他也是如此。“我们的区域分析师之间的对话对于在全球范围内产生一致的行业观点绝对至关重要。”
麦克唐纳的消息似乎是他的分析师。投资者表示，投资者表示，该公司正在尽最大努力提供全球研究，授予其2004年全球研究团队的1号现货。亚博赞助欧冠总体而言，瑞银在一年前的23岁以上占有26个团队职位。从2003年的第六次掀起急剧上升，瑞银竞争对手瑞士第一波士顿，这是与美林林芝的第二个波士顿。摩根士丹利和史密斯巴尼花旗集团领带第四集团。
投资者对这些公司和其他公司重新投入全球研究的努力表示赞赏。为FSBA新管理层之一富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)负责全球研究的辛迪•斯威廷(Cindy Sweeting)表示:“无论是在分析师之间的沟通，还是在研究产品的协调方面，卖方都做出了相当坚定的努力，以改善其全球产品。”她和其他基金经理表示，整合全球主题和旨在比较跨国公司和行业的新量化产品的研究越来越频繁地出现在他们的桌面上。
为什么现在买卖双方都对全球投资如此感兴趣?一句话:中国。从钢铁、炸鸡到半导体，中国对各种商品的巨大胃口推动了美国钢铁公司(U.S. steel Corp.)、百胜餐饮集团(Yum!巴西最大的两家铁矿石出口商淡水河谷公司(Vale do里约热内卢Doce)和Mineração Brasileira Reunida公司将近25%的货物运往中国。中国的迅速崛起在欧洲和整个亚洲也产生了类似的影响。
除了中国的现象增长外，海外企业的复苏，包括西班牙银行Banco Santander中央Hispano购买的跨境并购等跨境兼并和收购的U.K.的Abbey National。U.K.石油巨头BP与卢梭油有限公司和俄罗斯的其他公司的各种伙伴关系也使任何投资者都不可能了解BP，而无需及时了解其日益增长的俄罗斯投资组合。就此而言，他们还需要了解BP和Lukoil的站在克里姆林宫的身体上，以便为任何一家公司的股票提供知情的决策。
今天的20多个行业可以被视为全球性，因为他们并不将自己限制在一个地理市场上。虽然制药商业的主要品牌玩家主要在美国和西欧，但是雷迪实验室（印度）等领先的普通生产商，Richter Gedeon（匈牙利）和Teva制药行业（以色列）遍布全世界。在电信中，L.M.爱立信Telefonaktiebolaget，摩托罗拉，诺基亚公司，NTT Docomo和三星公司正在三大洲作战。在各公司内甚至有主要的全球分裂。西班牙领先的电信提供商TelefónicadeEspaña从拉丁美洲行动中获得了三分之一的收入。
为了在不掏空客户口袋的情况下向客户提供有意义的见解，华尔街公司正在努力更聪明地工作。美邦花旗集团(Smith Barney Citigroup)曾在2002年底和2003年初大幅削减其全球股权投资计划，目前正谨慎地重新参与竞购。全球股票研究主管威廉•肯尼迪(William Kennedy)表示:“我们今年的大部分投资都是在基础设施方面，”包括推出或重新推出三种主要的全球研究产品。其中包括:DataCiti，该公司第一个比较全国和地区公司的全球数据库;《全球投资组合策略师》(Global Portfolio Strategist)，一份新的双周刊，提供投资思路，并突出全球主题;以及“行业地图”(SectorMapping)，这是一份经过调整的报告，旨在根据全球趋势为投资者分析师提供特定的股票选择。他表示:“我们专注于让现有员工以不同的方式团结在一起，这样我们就能更好地利用他们的才能。”
Merrill Lynch表示，全球产品经理Daniel Lubash，正计划在未来一年中“全球大大提振”。但正如他希望有效地渠道资源，Lubash收紧了哪些行业是全球的定义。他认为，电力公用事业并非真正全球，因为它们是当地监管的;消费品和零售等其他业务基本上是全球经济趋势影响的本地市场。Lubash打算将Merrill的全球产品集中在汽车，银行，金属，石油和电信等领域，在那里他认为跨部门专题研究可以增加巨大的价值。最近的美林研究看着全球部门如何产生现金以及他们可能会使资本支出的现金。“客户宁愿看到主题碎片而不是巨大的电子表格与每种可能的全局数据，”基于伦敦的Lubash说。
Templeton的Sweeting并不是唯一注意到华尔街重新聚焦承诺的买方。一家东南亚基金的分析师表示:“这并不是说卖方在分析能力或及早发现趋势等领域的质量有了显著提高，而是他们真诚地试图解决企业将如何受到日益全球化的变革力量的影响。”这位分析师指出，过去一年，许多公司研究了某些纺织品配额到期的影响，追踪了从中国本土工厂到美国和欧洲零售商的供应链影响。公司内部的沟通给她留下了深刻的印象。她表示:“亚洲分析师与美国分析师交谈，美国分析师与亚洲分析师交谈，所以最终你确实得到了相当不错的全面图景。”
投资者，通过使用专家销售人员增加，内部和外部通信都大大改善了。伦敦对冲基金经理Callidus Capital Partners的分析师Gavin Launder，特别是瑞银的努力。在其他公司的领先区域分析师通常被要求“风险他的当地特许经营者”成为该公司工作的全球协调员，注意拉尼斯备注。因此，研究人员往往倾向于首先倾向于他们的本地或区域职责，并将全球部分作为事后的职责。在他看来，瑞银在他的手中正确地将这种通信工作放在“高级专家知识”的手中与分析师的区域和全球忠诚相同，实际上有助于绘制并传播公司的信息更持续有效。
虽然有些投资者担心销售人员游行作为分析师，但莫利基金管理的分析师科林摩尔表示，他们从区域或地方报告中“过滤噪声”做好并拔出他最感兴趣的全球思想。特别是基于伦敦的Moar说，其公司表示有帮助，这些销售人员有一个行业或部门焦点，其公司的公司监督1180亿英镑（2280亿美元）。
投资者以更高的标志奖励整体全球研究工作。当被问及对1到10分排名券商的整体全球的研究工作在过去12个月，平均受访者给了一个6.20，一个不错的收益比去年同期的5.87。不过，有很多改进空间。今年的近89％的受访者表示，由于全球研究，他们只是“有点满意”，只有6％的“非常满意”。这对去年的统计数据略有改善，但它表明许多投资者认为研究部门可以做得更好。
当然，当它传递能赚钱的信息时，它对全球团队有很大帮助。瑞银的钢铁分析师(属于瑞银金属与矿业团队，由彼得•布莱特(Peter Blight)和彼得•希克森(Peter Hickson)共同领导，他们在中国的工作受到了几家买方的称赞。在亚洲，他与负责韩国钢铁生产商的Young Chang和负责中国钢铁企业的Lance he密切合作。一位投资组合经理表示:“2003年和今年，它们都在关注对中国的影响。”他们不仅认同中国庞大的基础设施需求将提振钢铁企业的命运这一共识。去年2月，瑞银团队警告称，中国政府可能会采取措施抑制增长，而如果中国采取措施，全球钢铁库存将会受到影响。这一警告远远领先于竞争对手。当钢铁和其他基本材料在今年春季出现抛售时，瑞银分析师已经在寻找反弹的可能性，并建议再次增持。到12月初，全球钢铁库存随后翻了一番。
Although there have been dozens of great calls in all sorts of markets in the past year -- Citigroup strategists, for example, recommended buying U.S. and European shares just before their big fall rally -- recommendations and research about China have given global research a much-needed blast of fresh air. "China has a direct impact on every single sector among the 20-plus sectors we follow in global research," says J.P. Morgan's O'Donohoe.
出于这个原因，中国是奥多诺霍承诺的唯一例外，他承诺将限制全球研究人员的新招聘。今年8月，摩根大通(J.P. Morgan)在上海广阔的浦东商业区开设了拥有12名中文分析师的办事处，成为第二家在中国内地设有正式办事处的华尔街公司(全球研究领域的赢家瑞银集团(UBS)于2003年在中国内地开设了办事处)。总部位于伦敦的奥多诺霍希望在2005年第一季度末之前再增加三名分析师。如今，对于一流的全球研究来说，中国也同样重要。
这些排名由II编辑研究人员在研究业务集团Sathya Rajavelu，Research Lewis Knox和高级编辑Jane B. Kenney的助理编辑，助理Carolina Santos的协助下，编辑了研究人员组。Contributing Editor Scott McMurray写了概述。