法国雄心勃勃的新财政部长尼古拉•萨科齐(Nicolas Sarkozy)在拼命寻找资金来填补不断扩大的预算赤字时，发现了一个看似容易的目标:法国银行(Bank of France)持有的黄金储备。萨科齐在4月初上任仅几天后，就呼吁该银行出售其340亿欧元(410亿美元)黄金股票中的一部分，并将所得用于资助研究机构或帮助偿还该国的万亿欧元债务。
不是那么快，回应的基督徒诺伊耶，最近被任命的法国央行总督。他的柔和口语的方式是远定被删除，因为一个人可以从萨科齐的大胆自我系翁中获得，可以说是法国的第二个最强大的政治家，但他并不是要让自己由部长蒸汽驾驶。他说，黄金可能属于法国国家，但只有中央银行可以决定是否销售它以及如何使用所得款项。
“该资产是在法国银行的资产负债表中，因此它属于法国银行，”诺尔告诉机构投资者。亚博赞助欧冠“这是属于与货币政策相同的独立区域。”
在接下来的几个月里，诺亚将需要他的独立精神:他面临的政治压力正在上升。除了抨击欧洲央行的黄金储备外，萨科齐还严厉批评欧洲央行拒绝降息以刺激欧元区萎靡不振的经济。诺亚是欧洲央行管理委员会的18名成员之一。今年4月，在华盛顿举行的七国集团(g7)财长和央行行长会议上，萨科齐与诺亚和欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)发生冲突。据报道，他对他们说，尽管他支持央行独立，但"我不想做个正直的人，只想死。"
了解诺亚的人都相信他能承受住压力。长期担任财政部公务员的诺亚，大部分职业生涯都忠心耿耿地执行法国财长的命令。自他在欧元推出前夕被任命为欧洲央行第一副行长以来，他就成了央行独立性的忠实信徒。他在法兰克福工作了四年，直到2002年;去年11月，在为他的老东家法国财政部做了一段时间的顾问后，诺亚被任命为法国央行行长，接替特里谢出任欧洲央行行长。
巴克莱资本(Barclays Capital)欧洲经济学家雅克•德尔普拉(Jacques Delpla)表示:“他原则性很强。”德尔普拉曾在上世纪90年代中期与诺亚共事，当时他是前财政部长让•阿尔蒂(Jean Arthuis)手下的一员。“他真的相信央行的独立性。他没有什么可失去的。”德拉普指出，他担任欧洲央行行长的六年任期将持续到2009年，政府不能以出任欧洲央行行长的可能性来试图影响他，因为欧洲的规定禁止他再次出任欧洲央行行长。
诺亚以一种典型的低调方式坚持自己的独立性。在他的优雅的办公室接受采访时在酒店de图卢兹,17世纪的豪宅,法国巴黎银行的右岸,州长委婉但坚定地抵制呼吁降低利率,指出德国央行决定欧洲货币政策的时候,它从来没有利率低至欧洲央行的今天。
“事实是，欧洲的货币政策是非常容忍的，”诺尔说。“率在历史性的低点实际上是实际的。在没有调查中，人们会说财务成本损害投资或消费。这显然不是问题。”
他说，各国政府不应指责欧洲央行，而应解决欧洲众所周知的结构性问题:过度监管的劳动力市场、过度的官僚主义、巨额赤字和高税率。“潜在增长率太低了。它太低是因为我们的经济不够灵活。我们迫切需要的是结构性改革，以提高潜在增长率。
这些观点在12个国家欧元区的中央银行正统的主流中牢牢地放在欧洲欧元区 - 习惯于捍卫他的机构的职业公务员几乎不令人惊讶。但对于一些欧洲央行观察者来说，正统是欧元区政策制定问题的一部分。除了最近聘请经济学家阿克尔·韦伯作为德国外滩银行的总统，各国政府倾向于根据官僚技能或政治效忠而不是经济和货币政策制定专业知识任命央行州长。结果，批评者恐惧可能会使欧洲央行内部的政策辩论变得沉闷，并使银行对超越经济电流的响应而不是美国联邦储备委员会或英格兰银行。
“您应该在欧元区设定货币政策的”思想竞争“，巴克莱首都的德普拉说。“欧洲的悲伤是，在欧洲央行或德邦银行之外，没有任何想法来自国家中央银行。”
与欧元区的所有国家中央银行一样，法国银行正在努力定义其在单一货币发布后五年的作用。银行不再设定一个独立的货币政策，其大规模的211分支机构网络是一种遗憾，具有很少的经济理由。诺伊耶的挑战是为了最大限度地提高法兰克福的货币政策辩论的影响，即使他管理银行法国业务的政治敏感缩小规模，并抵御萨科齐的人的政治压力。
诺伊耶对货币政策的影响很难被发现。当欧洲央行计划制定理事会召开时，法国总督与其他17名银行家共用表格。“他只是在比赛中的其他人中的一个，”巴黎的BNP Paribas的首席经济学家Philippe d'Arvisenet说。任何州长都很难对政策产生强烈影响力，除非他或她可以说服同事令人信服的经济分析。然而，诺伊耶不是经济学家通过培训，法国的经济研究部门的经济研究部门也不完全高。分析师表示，主要原因是，除了特里里谢，难以在法兰克福中徘徊太多法国摇摆。
米兰博科尼大学(Bocconi University)货币经济学家、欧洲央行主要观察人士弗朗西斯科•贾瓦兹(Francesco Giavazzi)表示:“一个国家央行的价值在于其行长在欧洲央行理事会中的份量。”“如果你有一个很好的研究部门，而且人们能很好地向你汇报，那么你就能给同事留下深刻印象，并对政策决策产生影响。”尽管诺亚曾担任欧洲央行副行长，但他“过去和现在都是董事会的一个轻量级成员”，贾瓦兹说。
在国内，诺伊耶面临同样令人艰巨的挑战 - 而不仅仅是他的黄金储备。中央银行作为法国领先机构之一，历史悠久。它由拿破仑于1800年创立，在法国革命的蹂躏后帮助刺激经济，银行的强加分支仍然是国家权力的强大象征，以及就业来源。然而，银行的宏伟尺寸远远超过今天的需求。根据在纳默担任总督的重组计划下，法国银行预计将于2006年将超过一半的分支机构关闭，并将工资单减少17％，消除其15,000多名工作的2,600多个工作岗位。工会在此计划批准之前在该计划批准之前上演了几次罢工，而Noyer将不得不玩一只巧妙的手，以防止他进行重组时的任何爆发斗争。
即使在削减之后，银行也将被中央银行标准融为一体，并且可能面临进一步缩小规模的压力。2003年法国央行损失了2003年的e275万元，用于重组成本的e275万元，而较前一年的盈利盈利。该银行源于管理外币储备的收入，收入担任票据和硬币并向商业银行销售财务数据和分析，并没有向政府两年后向政府支付股息，而萨科齐会渴望看到恢复的股息来帮助他的预算困境。
“Carlos Ghosn将为州长成为一个很好的选择，因为这就是所需要的，”德普拉说，德普拉说，员工恢复日产将日产恢复到争夺性削减的盈利能力。
由于这些挑战表明，州长是一个恐怖的工作。帮助指导FAR-SPRUNG EURO区域的货币政策要求通过痛苦的重组来指导大型官僚组织的任务，这是一组非常不同的技能。诺伊耶是这两个领域唯一凭证的职位，不仅担任欧洲央行副总裁，也担任财政部主任，该财政部庞大的官僚主义的最高管理职位。同样重要的是，他在20世纪80年代后期的jacquesChirac的英超联合赛期间建议了Jacques Chirac的英超杰克·赫拉德尔（Jacques Chiroac）的英超杰克·赫德·谢谢和Jean Arthuis主任，他有合适的政治协会，然后在保守政府的财政部长20世纪90年代中期。
“诺伊耶在货币政策和管理大型机构拥有良好经验的优势，”SociétéGénérale资产管理战略负责人Olivier Garnier说，他们在Arthuis的员工上工作。“他不是一个经济学家，但他非常了解问题。”
诺伊耶的个人资料与邦德银行的新总统阿克塞尔·韦伯的形象鲜明对比，这面临着与法国央行相同的挑战。德国中央银行正在开始甚至更大的重组，将其劳动力从14,000到9,000削减。但是，当总理格哈德施德尔德选择德国领先的金融经济学家之一时，他显然更加关心选择可能最大化德国对欧洲央行货币政策的影响的领导者。
许多欧洲决策者希望韦伯的当选将提升欧洲央行内部的辩论水平，就像前普林斯顿大学经济学家贝南克(Ben Bernanke)进入美国联邦储备理事会(Federal Reserve Board of Governors)激发了该机构的活力，并强化了防范通缩风险的政策一样。对于州长们来说，在法兰克福施展影响力的最佳方式是专业知识，而不是政治影响力。欧洲央行一位高级官员表示:“对管理委员会的每一位央行行长来说，更重要的是在自己的公文包里都有一个好的档案——好的论点。”
然而，到目前为止，许多政府似乎在选择中央银行酋长时，众多政府似乎在智力火力上面的政治考虑。当欧元区欧元区更具影响力的州长之一的Matti Vanhala遭受癌症并辞职，今年早些时候辞去芬兰银行负责人，所左方的政府被任命为他的继任者，成为一个没有央行的社会民主政治生，没有央行经验，欧盟委员会成员Erkki Liikanen。反对派国家联盟党批评了该决定，争论该职位应该前往Sixton Korkman，芬兰人在布鲁塞尔欧盟部长委员会经济和货币事务总干事。
诺伊耶认识到需要锐化法国银行的分析能力。He sees his role as akin to that of a president of one of the U.S. Federal Reserve's district banks: someone who keeps a close eye on the pulse of the regional economy -- in his case, France -- while also getting better information about the entire euro zone and the impact of ECB policy. "I need to have views on the euro area as a whole and not just France," he says. "We all need to add something to our own research analysis."
在欧洲央行协调的研究项目上，欧洲央行的经济学家越来越多地与欧洲同行合作。这些研究项目的重点是，欧洲央行一刀切的货币政策如何影响不同国家的经济，以及整个欧元区如何感受到通胀压力。“我们的央行行长不能只是去听(欧洲央行首席经济学家)奥特马尔•伊辛(Otmar Issing)说什么。他需要自己的专业知识。”世行还努力改进和扩大其出版物;18个月前，它效仿英国央行(Bank of England)的基准出版物《金融稳定评估》(Financial Stability Review)，发布了半年度的报告。然而，尽管人们都在谈论研究的重要性，但世行并没有增加任何经济学家。
总体而言，银行经济研究的产出和质量仍然不到恒星。最近两家银行自己的经济学家在欧洲中央银行中的研究五分之一的研究中，据英格兰排名第一的经济期刊上出现的论文数目，并落后于意大利，西班牙的中央银行葡萄牙。虽然施特劳斯 - 卡恩享有他同胞经济学家的尊重，但他几乎没有在银行以外的公开个人资料。这是银行的专制传统的一部分，是Trichet在十年统治期间的霸气的统治地位，州长单独制定政策演讲。相比之下，Bundesbank副总裁JürgenStark和首席经济学家Hermann Remsperger在公众中经常发言，大多数英国货币政策委员会的大多数成员都是如此。
中央银行“需要一个能在公众面前讲话、引人注目的首席经济学家，”总理让-皮埃尔·拉法兰(Jean-Pierre Raffarin)的经济分析委员会(Council of Economic Analysis)主席克里斯蒂安·德·博西尤(Christian de Boissieu)说。据报道，他曾被认为是行长人选。de Boissieu认为，这种激进主义可能有助于改善欧洲的货币政策辩论，并增强法国央行(Bank of France)和欧洲央行在公众和金融市场参与者中的可信度。
Noyer自己的个人资料明显低，与Trichet的标记对比。在很大程度上，这反映了与十年前相比的银行减少的作用，当时特里奇在捍卫法国捍卫德意志标志并保持货币联盟项目的过程中的工具。诺梅尔“没有兰西奇特的人赢得了与德里士队赢得了投机者战斗并与德国人建立了这种联盟的人，”伦敦·斯坦利的高级欧洲经济学家
谦虚也是诺梅的个人风格。他顺利的方式和无法移开的风度在近距离方面有效，正如法国精英eColetationee d'行政当前的一突然毕业，但他在公共阶段显然感到不舒服 - 他在办公室举办两次公开演讲十一月。在私人采访中，他轻声说话，以至于他的话未触发一个语音激活的磁带录音机。
然而，与法国财长萨科齐的黄金争端将聚光灯对准了他。今年4月，当这位部长首次提议出售一些黄金时，诺亚立即做出回应，接受了《巴黎人报》(Le Parisien)的采访。他在采访中坚称，尽管有可能出售黄金，但这一举措应由央行独自决定。银行官员私下表示蔑视的萨科齐和拉法兰先生第一次提出这个想法——在一次会议上,拉法兰先生在2月的一次讲话中,执政党人民运动联盟在议会和萨科齐两个月后,似乎表明,政府可以通过出售黄金筹集数十亿美元。
事实上，任何出售都最多只能对财政部产生边际影响。根据欧洲各国央行最近达成的一项允许增加黄金销售的协议，法国央行(Bank of France)每年可出售100吨黄金，按当前价格计算价值约为10亿欧元。欧盟管理储备池的规则禁止将收益转移给政府，但央行可以将其投资于有息资产，并将部分收益作为股息支付给政府。在目前的低利率下，这样的操作每年将产生不到5000万欧元——对于一个预计赤字超过450亿欧元的政府来说，这只是小意思。
“这是一个不间断的，”诺纳白痴。
Sarkozy对较低利率的压力，因为它涉及央行独立的核心。诺伊耶坚持认为，只要每个方面都尊重政府对利率的预算和央行负责的事实，他和部长就会讨论经济和货币政策，这是“似乎正常”。“更合适的是，这种讨论发生在私人，而不是公共场合，因为公众辩论风险造成混乱和误解，”诺尔说。“如果公众认为中央银行正在压力，因此价格稳定处于危险之中，经济的结果可能非常糟糕。”
这一指责语气温和，但意图坚定，是纯粹的诺亚。行长的低调作风在银行内部很受欢迎，这一事实应该有助于他进行重组。欧洲央行最大的工会——法国国家银行人事自治联合会的高级官员帕特里克•马凯尔认为，与特里谢专横的作风相比，诺亚愿意与员工和工会协商是一个可喜的变化。但他补充称，从长远来看，诺亚可能会更激进地缩减银行规模。特里谢把他的重组计划说成是一劳永逸的裁员，而诺亚在他与员工的第一次会议上明确表示，他不会排除进一步裁员的可能性。但为了争取工人们的帮助，他问他们:“在什么情况下你能做得更好?”Macaire回忆说。
削减开支肯定会留在议程上。将分支机构从211家削减至96家可能听起来很戏剧性，但与最初将分支机构削减至25家的提议相比，这是温和的。最初的提议因政治上站不住脚而被否决。议会正在考虑允许私人公司竞争收集旧纸币和分发新纸币的业务，这是分行的主要功能之一。
“每个人都相信，在几年内，将会有新的削减。这是令人沮丧的，”联盟的国家秘书佐埃特···························施谢。
不过，别指望诺亚会解散法国央行。它仍负责法国的银行监管，不像德国央行(Bundesbank)，后者已将这一职位交给了一个新的德国监管机构。诺亚为赋予银行一个新角色，帮助负债累累的消费者与债权人制定还款时间表的政治决定进行了辩护。
“你不能将这个央行与另一个央行进行比较，”他说。“这就是国家背景所需的。我们尝试以最大效率进行工作。我们的任务是以尽可能低的成本提供最佳服务。”