当GAVER击中5月份苏富比曼哈顿拍卖场的最终出价时，毕加索Garçonàla管（有管子的男孩）以1.14亿美元的价格销售给匿名买方。这是艺术品工作的最高价格。
什么样的回报没有为这些珍贵的钱卖家REALIZE？杰作，绘于1905年，曾在1950年由约翰干草和贝特西·惠特尼已经购买了$ 30,000。据迈克尔·摩西，在业务的纽约大学斯特恩商学院的金融学教授谁comanages领先指标跟踪艺术品拍卖之一，该工程以回报在54年16％的年率，不含$ 11万元的提成是是最终购买价格的一部分。
16％的年回报率是一个不错的溢价梅/摩西所有艺术品指数在此期间的平均13％。（索引中的值不包括交易，保险和保存费用。）的Garçonàla管自20世纪中叶以来，收益率也击败了标准普尔500指数的平均年增长率为11.8％。
当然，购买和销售毕加索是贸易100股普通汽车公司的呐喊。艺术市场相对较小 - 基于达拉斯的艺术经济学家大卫·科林人物，去年的销售额仅为220亿美元 - 反映公平的销售额非劣率，低效和一般不透明场。但艺术越来越多地成为非常丰富的投资者投资组合的一小部分，他们正在寻找提供风险调整的退货与公开交易证券不相关的替代资产。
“这是所有关于寻找可行的替代投资，” FERNWOOD艺术投资，艺术投资公司，在波士顿，迈阿密和纽约办事处的董事长兼首席执行官布鲁斯·托布说。“艺术可以有效地分散高净值的投资组合。”
支持者喜欢托布点艺术和美国股票和国债之间的非常有限的相关性。在过去的50年里，梅/摩西所有技术指标公布的0.17与S＆P 500指数0.12与十年期国债的相关性（1.0是完全相关）。
但其他人更持怀疑态度。“我不建议艺术作为一种投资，”管理金融学教授威廉·Goetzmann，谁研究艺术的回报，在过去15年的耶鲁大学说。“这还没有被证明是对日益恶化的股市，充其量只提供与在长期重大风险中等收益的有效对冲工具。”
笔记玛丽Hoeveler，Citigroup私人银行艺术咨询服务董事总经理，“如果您在与您在股票的完全相同的方式看着艺术品，我会说艺术趋于表现和任何低风险投资，但具有更高β投资的所有波动性。“
绘画或雕塑的身体状况，其所有权的历史和对其真实性的担忧是可以在任何给定时间影响的艺术作品的商业价值的因素。
此外，正如法兰克福德雷斯纳银行的经济学家沃尔夫冈威尔克所说，“对于艺术市场的各种部分，甚至没有专家可以跟踪总供需。”
即使是一些行业的销售和其他的性能指标都受到辩论。在调查4200所法国印象派绘画的销售期间1985至2001年，经济学家Kusin发现涉及最终的销售价格，作品的约会或预期的预售价格在所有报告交易的三分之一重大错误。然而，许多艺术类专业，其中包括耶鲁大学教授Goetzmann，问题统计误差的程度Kusin声称通过数据整合商提供的信息找到。
尽管如此，艺术相对于股票和债券仍然相当不错。1999年1月1日至2003年底，Mei / Moses全艺价指数以8.7％的年度升级。该期间，十年的国债每年获得6.7％，而标准普尔500指数每年下跌0.7％。
截至2004年3月31日的20年，艺术率为每年9.7％，而标准普尔经济股权指数的标准普尔500指标为13.1％，为13.7％。
尽管如此，将时间框架延长至50年，艺术品出现，并将年度化12.1％退回标准普尔500指标的11.8％和11.5％。
但波动率往往很高。根据纽约州的摩西，在过去的四分之一世纪中，Mei / Moses指数报告的年度标准偏差约为25％，比美国股票大约25％。1990年初和1991年中期，当时过热的当代艺术市场倒塌时，梅/摩西损失了几半的价值，近一半的艺术价值下降了一大堆。
凡可能会在投资者发现在今天的市场价值？艺术投资顾问认为，一座13至18世纪的老船长和19世纪的欧洲和美国的绘画应该被证明是相对低风险的投资。与艺术市场的其余部分相比，它们的标准差是温和的，他们也没有吸引了疯狂的抢购，其他时期有。现代和后现代的绘画被评为中等挥发性的，而最贵的作品 - 印象派，现代和新兴的艺术 - 被认为是最危险的戏剧。
Fernwood的Taub表明，古巴威尔弗雷德林和墨西哥鲁菲诺Tamayo等现代和后现代拉丁美洲艺术家之间的价值可以获得良好的价值，每种油画销售50万美元至150万美元，有时更多。
“与这些作品有显着增加的奖学金和流行兴趣，与面纱欧洲名字相比，它们仍然折腻，”Taub说。
经济学家Kusin建议的投资组合均匀涂抹在四个范畴，他认为会有效地散发挥发性：美国早期的现代主义图纸，1930年至1950年;法国巴比松油画，从19世纪60年代末到1880年代初;二线17世纪荷兰绘画;和日本从桃山周期（1668至00年）青铜。“这些专业的细分市场已经证明，扩大产品组合的多样性，同时尽量减少下行风险不同的定价行为，” Kusin说。
投资者通常使用私人银行家或艺术顾问来构建他们的艺术组合。迄今为止，只有一件艺术投资基金正在上涨。伦敦的美术基金是有限的伙伴关系。它的创始人兼首席执行官Philip Hoffman是克里斯蒂伦敦的前董事总经理。去年，伙伴关系筹集了7000万美元，其中大约70％来自私人投资者的资金，占机构的30％。一个欧洲养老基金致力于1000万美元。该基金要求最低投资25万美元，年度管理费为2％。
“基金方法是高净值投资者以合理的成本获得合格的管理人才和重要作品的高净值投资者，”霍夫曼说。“
持续十年的结构，有限的伙伴关系将专门为购买欧美画布的前三年：30％的老大师，30％的印象派工程，现代艺术20％和20％的当代艺术。
第三年后，基金可能开始销售收购。投资组合将在每年结束时标记为市场，旨在通过其到期日完全清算。如果市场条件保证延迟，基金可以额外持续三年才能完成抛售。
FERNWOOD计划推出两只基金投资于艺术。壹基金将多元化投资，在八个主要行业：一座13至18世纪和19世纪的欧洲古老的画作，印象派，19世纪和20世纪的美国主子，现代，后现代和当代大师和新兴的主人。该基金将需要三年的大约$ 100,000的合格投资者承诺，将有大约2.5％的管理费，也没有终止日期。它的目的是非常低的投资组合周转。
Fernwood的第二个基金将是一个更高的风险，机会主义的风险。它将搜索特殊的机会，可以积极贸易。
虽然这两个FERNWOOD资金面向高净值投资者，该公司希望能吸引一些机构客户也是如此。作为一个群体，养老基金已经此类资产的持怀疑态度，但多年来，一些已经采取了行动。1974年，报告FERNWOOD的托布，英国铁路养老基金决定拨款其投资组合的近3％ - £40百万（$ 93.6亿美元） - 在10个艺术领域。花了基金六年确定其位置。1974年和1999年年底之间，此时作品完全抛售，基金的投资组合的艺术返回年均11.3％，而同期MSCI欧洲，大洋洲和远东指数10.9％。