即使在过去的13年里，日本股票越来越低，也很少有国际资产经理放弃了市场。最后，他们的决心正在得到奖励。
5万亿美元的日本经济正在好转，第一季度GDP增长6.1%。今年7月，尽管第二季度的经济增长因油价上涨而放缓，日本政府还是将截至2005年3月的财政年度的GDP增长预期从1.5%上调至3.5%。在截至7月31日的12个月里，日经225指数上涨了15.8%，至11326点，虽然与1989年3.9万点的高点仍有很大差距，但却是朝着正确方向迈出的重要一步。
日本的复苏在整个地区得到了呼应，因为投资者热衷于养老金改革和经济前景的改善，这推动了股票价值。亚洲股市飙升的一个迹象是:到2003年底,持有的股票的价值排名前25位的国际机构投资者在亚洲已经飙升了75%,从4000亿美元到7000亿美元,在2002年底,由于强有力的市场,资金流入和货币升值。亚博赞助欧冠截至2004年7月的12个月里，印度尼西亚雅加达证券交易所指数上涨了49%，涨幅最大。印度孟买证券交易所Sensex指数上涨了36%。香港、菲律宾和新加坡的基准指数涨幅均超过20%，表现优于标准普尔500指数(11.3%)和富时Eurotop 300指数(11.1%)。中国上海证券交易所综合指数是亚洲唯一下跌的股市，下跌了6%。
尽管人们担心快速增长的中国经济可能是一个即将破裂的泡沫，但基金经理们继续被中国1.3万亿美元的个人储蓄所吸引。直到最近，中国还禁止对外国公司进行投资。几个亚洲国家的养老金改革，加上投资者对利润丰厚的对冲基金和利润率更高的股票产品兴趣日益浓厚，已导致对委托的激烈竞争。在许多情况下，费用因此下降。
尽管转移到股票、债券保持亚洲基金经理的投资选择,尤其是在日本,三个最大的投资者——邮政寿险局,日本生命保险集团和Zenkyoren——持有超过1.3万亿美元的债券,相当于其资产的70%,在3月底。这比一年前占总资产的60%有所上升。一个流行的创新:浮动利率基金利用预期的本地利率上升。自2003年7月推出以来，德意志资产管理公司(Deutsche Asset Management)的浮动阿尔法基金已经吸引了超过2.7亿美元的资金。
新加坡星展资产管理公司董事总经理林香彩表示:“亚洲的资产管理正处于起飞阶段。”该公司的资产在过去三年中增长了三倍，达到100亿新元(58亿美元)。
总体而言，机构投资者年度亚洲100强的总资产从6.3万亿美元增至7.3万亿美元亚博赞助欧冠，增幅为15.9%。拥有亚洲地区机构和零售资产约75%的日本，再次领跑亚洲100强。截至2004年3月，日本25家资产管理公司管理的资产规模为4.7万亿美元，增加了11.9%。日本邮政生命保险服务公司(Kampo，日本邮政生命保险服务公司)，在过去一年中再次下跌，从111,106万亿日元(1052万亿美元)到2004年3月31日的108,478万亿日元，主要是因为它在股票上的投资很少。但在截至2004年3月31日的一年里，随着日元升值12%，Kampo的资产从9270亿美元增至近1.03万亿美元。排名第二的日本生命保险集团(Nippon Life Insurance Group)的资产增加了18%，达到4850亿美元，增幅高达747亿美元。
特别引人注目的是国际经理资产增加，从8.27亿美元增加到1.1万亿美元。在大型举办者中是巨大的保险公司AIG全球投资集团。凭借其获取GE Edison Life Insurance Co.，AIG将其资产增加到基于东京的资产经理，从105亿美元到306亿美元。巴克莱全球投资者将其亚洲资产从800亿美元增加到1346亿美元;资本集团从610亿美元增加至1031亿美元。日本州街道，1990年在泡沫爆发后，在1990年在东京开放的门，去年的资产达到了近50％。总体而言，它在日本的资产几乎增加了两倍，从2002年初的150亿美元到6月30日的420亿美元。
According to New York research firm Lipper Fund Analysis, U.S.-based international equity funds increased the Japan weighting of their portfolios from 15.9 percent in June 2003 to 19 percent at the end of April 2004. That's clearly welcome news for foreign firms that have stuck it out in Tokyo. "Japan's a today market," says Mark Lazberger, chief executive and president of State Street Japan. "There's a growing level of interest from outside the region from investors that have been underweight Japan for a decade."
然而，在许多方面，亚洲仍然是一个充满挑战的金钱经理环境。1997'98的亚洲金融危机，日本股票的熊市，2000年的美国股市泡沫突破 - 所有人都造成了损失。尽管日经指数的强劲复苏以及银行支付1％的存款利率，但日本零售投资者仍然特别有股票。
罗素投资集团(Russell investment Group)的首席投资官亚当•戈夫(Adam Goff)表示:“零售市场仍然相当低迷。”该集团在东京管理着17亿美元的资产。“普通的日本股票仍将起飞。”
相比之下，中国拥有一个汹涌澎湃的经济，尽管增长的步伐最近已经开始慢了一下。2004年3月底，中国管理层的总资金价格为259亿美元。中国最大的中国投资者是全国社会保障基金的全国社会保障委员会，是2000年成立的国立养老金计划，其资产总额为160亿美元。排名第二和第三是中国最大的资产管理人员，中国南部基金管理有限公司，分别为36亿美元和35亿美元。
2002年12月，中国出台了一项新法律，允许外国公司注册为合格境外机构投资者(qfii)，直接投资中国股票和债券。此后，中国证券市场对境外投资者的开放程度大大提高。亚博赞助欧冠今年7月，领先的QFII机构瑞士银行集团(UBS Group)表示，北京政府批准了其将QFII额度从6亿美元增加到8亿美元的请求。同月，比尔及梅琳达•盖茨基金会(Bill & Melinda Gates Foundation)成为第17家获得QFII牌照的外国投资者。
自2002年10月以来，北京政府已允许外国公司在与当地合作伙伴组建的资产管理合资企业中持有最高33%的股份。15家外国资产管理公司已经利用了他们新获得的自由，其中包括AIG，该公司在7月份宣布将收购AIG华泰基金管理公司33%的股份。星展银行的Lim说，他的公司目前正在与几家潜在的合作伙伴进行谈判。法国银行Crédit Agricole也在为其资产管理业务寻找中国合作伙伴。
“中国是一个充满挑战的市场，特别是在寻找合适的人群时，香港艾伦斯德德纳资产管理首席执行官Mark Konyn表示，”但那里肯定有流动性。“他公司的合资企业Guotai Jun'an Allianz基金管理有限公司于2003年7月推出了其第一家中国基金，筹集了37亿元人民币（4.5亿美元）。第二个基金，今年3月推出的Desheng增强小型CAP基金，更加成功，达到超过人民币83亿元。“这是我们在该地区推出的最大基金，”科尼恩说。
的资产三个印度最大的机构投资者,印度国家银行集团印度人寿保险公司和泌尿道感染共同基金亚博赞助欧冠——下降了逾5%,至937亿美元,较上年同期,尽管印度卢比兑美元汇率上涨5.4%。这一下跌反映出排名第三的政府运营的印度单位信托公司(Unit Trust of India)的破产。该公司在接受一系列政府救助后，于2003年2月解体。印度单位信托的继承者UTI Mutual仅有44亿美元资产，而其前身为113亿美元。
但印度正吸引着强劲的外资流入。根据总部位于马萨诸塞州的新兴投资组合基金研究公司(Emerging Portfolio Fund Research)的数据，截至6月30日的今年，印度已经收到了13亿美元的资金流入，而去年同期只有微不足道的1870万美元。该公司追踪全球210只基金的资金流动情况。德意志资产管理公司(Deutsche Asset Management)董事总经理兼投资解决方案区域主管列文•德布鲁因(Lieven Debruyne)表示:“印度和中国一样，正迅速成为投资目标。”该公司最近扩大了在印度的办事处，以满足日益增长的投资者需求。
养老基金改革也鼓励了基金经理的进一步乐观情绪。在香港，强制性公积金(Mandatory Provident Fund)的资产在2003年从71亿美元增长到115亿美元。随着其他国家政府在亚洲各地推出类似计划，投资经理们预计将从中受益。例如，在台湾，立法人员在6月通过了一项法律，要求雇主将工人工资的至少6%存入退休基金。
安联德累斯顿保险(Allianz Dresdner)的康礼贤(Konyn)表示:“该地区有潜力发展一个非常庞大的养老金行业，规模甚至超过欧洲。”“中央资金正在迅速积累，而当局有动机将其转移到私营部门。”
与此同时，日本政府在今年6月通过了一项立法，将养老金缴款从目前的最高水平13.58%提高到2017年的名义18.30%。许多日本工人对增加的负担感到不满，反对党民主党已宣布将废除该法案。这一上调旨在缓解日本婴儿潮一代即将退休时对资金的担忧，预计将于2004年10月生效，每年上调0.354%，直到2017年总缴款率达到顶峰。
与世界各地的基金经理一样，机构投资者和高净值投资者对对冲基金普遍抱有热情。根据新加坡咨询公司Eurekahedge Advisors的数据，亚洲对冲基金的数量从2002年初的162只增加到2004年4月的413只。在此期间，对冲基金的资产几乎增加了两倍，达到485亿美元。
在日本，对对冲基金的兴趣尤其强烈。过去10多年来，日本股市回报率低迷，推高了对绝对回报产品的需求。今年前六个月，只在日本经营的对冲基金的资产增长了近50%，最近达到150亿美元。“对冲基金正在疯狂抛售，”罗素的高夫说。“市场发生了长期变化——投资者已将对冲基金作为他们思维的核心部分。”
道富旗下一家对冲基金Japan Market Neutral LS Strategy于2001年4月成立，截至6月底其资产规模约为7.8亿美元。正如在所有资产类别中一样，在营销和管理对冲基金时，基金经理已经学会尊重不同亚洲市场之间的重要差异。安联德累斯顿的康礼贤表示:“每个市场都有自己的语言、监管框架和投资历史。”“这不是一个你可以从世界另一个地方远程控制的地区。”
排名是如何编制的
亚博赞助欧冠机构投资者的第十届亚洲最大的机构投资者年度排名包括银行，保险公司，养老基金，在12个亚洲国家居住的独立基金经理和公司，以及20个国际管理人员，虽然他们的资产不一定管理在亚洲。根据管理层的大量资产的子公司通常单独列出。
纽约约克高级助理编辑Tucker Ewing，在日本的研究员Katsuko Usami的协助下，撰稿人在韩国捐赠唐纳德·柯克，从各种来源编制排名，包括由机构本身填写的调查问卷。II通过后续传真，电子邮件和电话来改进此数据。研究人员还从年度报告，公司网站，当地监管机构和其他公共来源中剔除了信息。未提供官方数据时，II从精算，经纪和咨询公司获得数字。估计，脚注，占剩余数字。当可能时，数据被闯入区域和资产类别。
鉴于亚洲不同的披露水平和不同的会计做法，II力求提供尽可能具有可比性的数字。一些国家不可避免地会重复计算资产，因为缺乏披露标准，而且对于一些基金经理来说，要达到一个大致的总数字需要各种来源。
由于货币转换和舍入，故障数据可能不会增加总资产的总和。除非另有说明，否则所有数字均为数百万美元，截至2003年12月31日，截至2003年12月31日。使用年底2003汇率将数字转换为美元。对于日本和韩国，除非另有说明，截至2004年3月31日，所有数据和汇率均截至2004年3月31日。