如果没有别的，一波又一波的公司、会计和华尔街丑闻已经让投资者意识到，所有上市公司都需要准确、及时地披露信息。因此，令人惊讶的是，美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission，简称sec)旨在提供更多资金管理公司运营信息的重要举措进展甚微;事实上，一些批评人士认为，现在可获得的信息比丑闻出现之前要少。
希望利用互联网的力量，Thensec主席Arthur Levitt Jr.于1997年启动了一个项目，以便在线汇总货币管理者提出的年度披露表格。花了一段时间，但在2001年，对于大多数货币管理人员出现在SEC的网站上的ID展会。然而，第一部分是表格的最低信息部分，主要提供关于顾问教育，业务和任何纪律问题的基本信息的支票列表。
第二部分需要叙述解释，包括有关服务，费用和策略的信息，对投资者审查货币经理的资格更有价值。但第二部分不会随时在互联网上发布;实际上，信息不再存放在SEC的Microfiche上，直到2001年它可以复制。SEC表示归档被删除，因为几乎没有对记录的需求。
一些怀疑论者说，投资者被骗了。基准金融服务公司(Benchmark Financial Services)创始人兼总裁爱德华•赛德尔(Edward Siedle)表示:“如今投资者获得的信息比以前少了。”基准金融服务公司总部位于佛罗里达州的灯塔点，是一家养老金咨询机构。“大多数公共信息都是不完整的。”
属于第二部分的有关费用和策略的信息仍在编制中。资产超过2500万美元的资金管理公司必须完成第二部分，并每年向潜在客户和现有客户提供副本。大多数资产总额达不到2,500万美元的公司都要遵守国家披露规定。除阿拉斯加州和怀俄明州外，所有州都要求这些规模较小的管理者提交第二部分的文件。包括加州和纽约州在内的许多州将向任何提出要求的人提供副本。
但投资者可能无法完全收到他们所预期的内容。记者的要求，企业的加利福尼亚部门的咨询公司卡伦协会从旧金山养老金最近的第II部分申请产生了1999年6月的报告。“除非有变化，否则他们每年都没有提交文件，我们假设没有变化，”部门员工解释。
负责将第二部分信息公布到网上的SEC和代表州政府监管机构的北美证券管理员协会(North American Securities Administrators Association)的官员们说，推迟公布并非因为官僚机构的拖后腿。美国证券交易委员会投资管理部副主任罗伯特•普莱兹(Robert Plaze)表示:“如果我有那么一刻明白，这一延迟是因为有人不希望我们这么做，你就可以相信，证交会肯定会对此密切关注。”
监管机构表示，将第二部分放到网上需要时间和金钱。这些资金是由投资顾问支付费用，在网上公布其第一部分披露信息得来的。从那时起，评级机构一直在与全美证券交易商协会(National Association of Securities Dealers)的技术人员合作，以找出最具成本效益的方法，来处理一个类似于SEC的埃德加(Edgar)金融信息数据库的复杂系统。该协会负责开发和运营网站。
美国国家航空航天局(nasa)的副总法律顾问马克•戴维斯(Mark Davis)表示:“这里没有任何邪恶的意图。”
然而，秒归咎于未经2000年提出的第二部分采取的重大变化。在NASD可以完成其开发工作之前，证券委员会必须采用规则变更，其中包括更新申请的要求更频繁地更新透露有关潜在利益冲突和纪律处分的更多信息。
“我们当然愿意接受批评，因为我们没有这样做，”普莱兹说。“但最近发生了一起巨大的共同基金丑闻。对资源的需求非常大。”
公众对美国证券交易委员会修订的意见基本上是支持的。TIAA-CREF写道:“拟议的规则将改善注册程序，加强对投资者的保护。”不过，纽约律师事务所Davis Polk & Wardwell表示，委员会需要在更频繁的申请的费用和潜在利益之间“达成更合理的平衡”。
在线项目的开发资金取决于从年度费用实现运营盈余约17,000名货币管理人员支付给档案的文件。2002年出现了盈余，现在总计约500万美元，允许在线项目再次开始前进。
普莱兹说，他希望美国证券交易委员会能在2004年下半年采纳新规则，消除另一个障碍。在美国证交会主席威廉•唐纳森(William Donaldson)重组该机构、清理资产管理业务的计划中，改善信息披露是一个重要因素，因此许多业内人士预计，该计划将获得新的动力。预计在1月底，全美证券交易商协会将向美国证券交易委员会和美国航空航天局简要介绍第二部分上线所需的成本和时间。
互联网上可能会有第二部分吗？NASAA的戴维斯审计将是“在它完全运行之前的其他年份。”凄凉的最佳猜测：“总有一天。”
记得布什戈尔？
Unilever高管预计最近5月的日常会议：议程没有任何争议的问题，并且没有股东动荡的迹象。但是，在英国荷兰消费品公司的高管，鸽子肥皂制造商，Hellmann的蛋黄酱和利普顿茶，注意到股东投票总数可疑低。因此，他们称主要的机构投资者并发现他们中的亚博赞助欧冠七个人根本没有打扰，而另一个三人从未被交付给联合利华，因为机构股东服务的编码错误，这是基于马里兰州罗克维尔的编码。
联合利华的一位发言人说，虽然损失的选票对会议结果没有影响，但数千万股东的选票未能送达，表明委托书收集系统存在一些鲜为人知的问题。投资管理公司Brandes Investment Partners在圣地亚哥的研究部门Brandes Institute 10月份发布的一份报告显示，这些缺陷的程度很难衡量，但它们可能在一些势不敌的代理权争夺战中导致错误的结果。
“虽然我们缺乏特定的数字，但我们相信投票结束时犯了错误，”品牌研究所主任Barry Gillman说。
问题是，股东无法知道他们的代理投票是否被计算在内。分析师表示，在最后阶段之前，该系统一直运转良好。在最后阶段，主要的代理投票服务提供商Roseland等公司将通过电子方式将股东投票转交给纽约银行(Bank of New York)等大型转账代理机构。
独立列表，包括转移代理，以及频繁，ADP本身，常规拒绝少量投票。For example, they are declared invalid if they don't match up with records kept by the New York City-based Depository Trust Co., the only clearing house in the U.S. But tabulators aren't required to confirm how many, or which, votes were tallied, although in close or contentious votes, many elect to do so.
与此同时，ADP表示，一旦投票指令下达，它的责任就结束了。负责ADP全球股东沟通和投票业务的罗伯特•希菲利特(Robert Schifellite)表示:“我们知道什么时候一个代理已经完整地查看了一份文件。”“在那之后，当我们不再扮演代理人的角色时，我们的角色就结束了。”这种脱节与股票和货币转移中常见的端到端确认过程形成了鲜明对比。这样的确认流程在交易的每一步都创建一个审计跟踪。
成本、时间和优先事项的竞争阻碍了创建审计跟踪的努力。制表机记录了哪些股东的指令被否决了。但是，对于任何人来说，回到客户那里去查明他们的投票是否被合法拒绝，都将是一个费力而昂贵的过程。更重要的是，ADP在离年会只有15天的时候向制表员提供投票说明，因此几乎没有时间纠正任何错误。“大约99%的情况下，绝对没有问题，因为选票并不接近，所以为什么要花这么多时间和金钱呢?”查尔斯·罗伯茨说，他是总部位于宾夕法尼亚州莫恩镇的Corporate Election Services公司的共同所有人和经理。
大约六年前，ADP开始与美国公司秘书协会进行谈判，以便将过程的最终阶段更加透明。但讨论陷入困境，谁将支付额外的确认。
然而，有迹象，这可能会发生变化。在证券交易委员会的决定之后，去年要求共同基金披露其代理投票为基金投资者，ADP已开始与少数大公司进行谈话，以改善代理确认程序。ADP的舒吉塔特说：“代理投票的准确性比过去变得更加重要。拥有更透明的过程可能是正确的事情。”-S.B.