如今华尔街上的许多东西，股票回购不是他们过去的东西。
从历史上看，公司已经从公众中回购了自己的股票，有两个原因：将多余的现金归还给股东并提高标记股价。现在，公司正在购买股票，主要是支持他们作为执行赔偿授予的选项的行使，最常见于牛市的令人毛骨悚然的日子。
“大多数回购活动将满足选项义务，”标准贸易差饷股权分析师康马特·斯皮布拉特豪华Silverblatt说。
股市去年夏天踢了股市后，许多公司不得不争夺回购股份。思科系统在9月份将现有的130亿美元的回购计划增加至200亿美元。家庭仓库和牛皮纸食品分别在12月份宣布回购10亿美元和7亿美元。Merrill Lynch＆Co.上个月宣布了20亿美元的回购。
Through mid-February 2004, U.S. companies had announced 43 repurchases worth a combined $30.9 billion, setting a pace for the most active year since 1997. U.S. companies bought back just $138.8 billion last year, 35 percent less than in 2000, according to New York research firm Dealogic (see graph).
该活动表示2002年熊市和2003年上半年的决定性变化。寻求支撑其受虐待股份的公司，传统的回购股票，应该在市场触底的机会上跳跃。但他们没有。
这种衰退的一个原因是股息已成为将多余现金发给股东的更具吸引力方式。实际上，在熊市期间，对更安全，股息股票的需求。然后去年乔治·W·布什总统通过削减股息收入的税率削减税率，在股息税率上削减了对资本收益的平等。一股公司的浪潮增加了股息，而其他公司则像Microsoft Corp.那样开始支付它们。
哈佛大学商学院助理助理教授Malcolm Baker说：“所有这些发展相对于股票回购都看起来更具吸引力。”
但最近的回购繁荣并不意味着公司突然认为回购比股息支付更有利。许多公司只是需要大规模的股票来满足选项练习。随着纳斯达克综合指数从低于其低位，标准普尔500指数的纳斯达克综合指数上涨了近50％，现在毫无价值的选项现在在金钱上，持有人想要现金。
这使许多有一个选择的公司：发行新股票，现有所有者经常怨恨，因为它在没有提高资本的情况下稀释他们的股票，可以在公司中重新投资，或者从公众那里购买股份。
“股票已经达到了许多选择在水之上，”S＆P分析师Silverblatt说。“所以，公司已经开始增加回购。”
这意味着回购可能不再是企业向投资者退回投资者的方式，同时向市场发出信号，以至于他们的股票被低估了。而不是占据流通的股票 - 因此潜在地提高每股盈利和股票价格 - 期权 - 积极的回购导致购回购物股票被选项持有人再次出售。一些投资者似乎抓住了，也不太高。
例如，思科被股东批评，他们认为数据网络巨头的回购不仅仅是涵盖执行赔偿成本的方式;有些人更愿意收到股息。
“这不仅仅是关于抵消股票期权，”思科发言人表示，截至1月31日止三个月，思科在其员工和高管签署了8500万份股东，董事会的行使只行使了4200万份购物。
虽然并非每次回购都引发了这么竞争，但似乎肯定是市场普遍为市场欢呼的日子持续的日子已经漫长。